हेज्ड ऑप्शन पोझिशन्सचे मार्जिन लाभ: व्यावहारिक परिस्थिती

भारतीय डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंगमध्ये, मार्जिन आवश्यकता अनेकदा तुम्हाला पर्याय आणि फ्यूचर्समध्ये पोझिशन्स घेण्यासाठी किती कॅपिटलची आवश्यकता आहे हे निर्देशित करतात. ट्रेडर्स वारंवार असे गृहीत धरतात की प्रत्येक ऑप्शन किंवा फ्यूचर्स काँट्रॅक्टला पूर्ण अपफ्रंट मार्जिन आवश्यक आहे. तथापि, हेज्ड ऑप्शन पोझिशन्स-स्ट्रॅटेजीज वापरून जिथे तुम्ही रिस्क ऑफसेट करण्यासाठी एकाधिक पाय एकत्रित करता- प्रभावी मार्जिन आवश्यकता कमी करू शकता, कॅपिटल मुक्त करू शकता आणि चांगल्या पोझिशन साईझ सक्षम करू शकता.

भारतीय मार्केटमध्ये इन्व्हेस्ट करा आणि 5paisa सह भविष्यातील क्षमता अनलॉक करा!

आत्ताच अकाउंट उघडा

हा लेख स्पष्ट करतो की हेज्ड पोझिशन्स मार्जिन, मार्जिन लाभांच्या मागील यंत्रणा आणि निफ्टी आणि बँक निफ्टी पर्यायांचा वापर करून भारतीय ट्रेडर्ससाठी व्यावहारिक उदाहरणांवर कसा परिणाम करतात.

हेज्ड ऑप्शन पोझिशन्स म्हणजे काय?

हेज्ड ऑप्शन पोझिशनमध्ये एकाधिक काँट्रॅक्ट्समध्ये रिस्क ऑफसेट करणे समाविष्ट आहे. दोन किंवा अधिक पर्याय किंवा अंतर्निहित फ्यूचर्स काँट्रॅक्टसह पर्याय एकत्रित करून, पोर्टफोलिओची निव्वळ जोखीम वैयक्तिक स्थितींपेक्षा कमी आहे. एक्सचेंज या कमी रिस्कला मान्यता देतात आणि मार्जिन लाभांना अनुमती देतात, ज्याला कधीकधी स्प्रेड मार्जिन लाभ म्हणतात.

सामान्य हेज्ड संरचनांमध्ये समाविष्ट आहे:

व्हर्टिकल स्प्रेड्स: एकाच कालबाह्यतेमध्ये विविध स्ट्राइकसह समान प्रकारचे (कॉल/पुट) खरेदी आणि विक्री पर्याय.
कॅलेंडर स्प्रेड: दीर्घकालीन पर्याय खरेदी करणे आणि एकाच स्ट्राईकवर नजीकचा पर्याय विकणे.
कव्हर केलेले कॉल्स: रिस्क ऑफसेट करण्यासाठी कॉल्स विक्री करताना अंतर्निहित फ्यूचर्स धारण करणे.

केंद्रीय तत्त्व: हेजिंग नेट रिस्क कमी करते कारण एका पायात मिळणारा नफा दुसऱ्या पायात संभाव्य नुकसान ऑफसेट करतो, ज्यामुळे एक्स्चेंजला आवश्यक मार्जिन कमी करण्याची परवानगी मिळते.

भारतात मार्जिन लाभ कसे काम करतात

भारतात, मार्जिन आवश्यकता सेबी आणि एक्सचेंज (एनएसई/बीएसई) द्वारे सेट केल्या जातात आणि ब्रोकर्सद्वारे अंमलात आणल्या जातात. पर्यायांसाठी, मार्जिन मध्ये विभाजित केले जाऊ शकते:

प्रीमियम भरले आहे: दीर्घ पर्यायांसाठी, तुमचे कमाल नुकसान प्रीमियमपर्यंत मर्यादित आहे. कोणतेही अतिरिक्त मार्जिन आवश्यक नाही.
शॉर्ट ऑप्शन मार्जिन: विक्री पर्याय तुम्हाला अमर्यादित जोखीम (नेकेड कॉल्ससाठी) किंवा मोठ्या जोखीम (नेकेड पुट्ससाठी) सामोरे जातात. म्हणून, एक्स्चेंज शुल्क अपफ्रंट मार्जिन.
स्प्रेड लाभ: जेव्हा तुम्ही पर्याय विकता आणि एकाच वेळी हेज (जसे की व्हर्टिकल स्प्रेड) धारण करता, तेव्हा नेट पोझिशनचे कमाल संभाव्य नुकसान नेकेड शॉर्टपेक्षा कमी असते. एक्सचेंज एकूण एक्सपोजर ऐवजी निव्वळ रिस्कवर आधारित स्पॅन मार्जिनची गणना करतात, ज्यामुळे कमी मार्जिन आवश्यकता मिळते.

उदाहरण:
नेक्ड शॉर्ट निफ्टी 23,000 कॉल: मार्जिन आवश्यकता = ₹3 लाख (हायपोथिकल).
शॉर्ट निफ्टी 23,000 कॉल + लाँग निफ्टी 23,500 कॉल (व्हर्टिकल स्प्रेड): स्ट्राईक्स वजा नेट प्रीमियम दरम्यानच्या फरकावर कमाल नुकसान कॅप्ड. एक्सचेंज मार्जिन ₹1 लाख पर्यंत कमी करू शकते.

हे तत्त्व ट्रेडर्सना समान भांडवलासह अधिक पोझिशन्स घेण्यास अनुमती देते, ज्यामुळे बेहिशेबी जोखीम न घेता लवचिकता वाढते.

व्यावहारिक हेज्ड पर्याय परिस्थिती

1. व्हर्टिकल स्प्रेड (बुल कॉल/बेअर पुट स्प्रेड)

बुल कॉल स्प्रेड: एटीएम कॉल खरेदी करा आणि ओटीएम कॉल विका.
मार्जिन लाभ: तुमचे अपसाईड लॉस कॅप्ड असल्याने, ब्रोकर्स स्प्रेड मार्जिन लागू करतात, जे नेक्ड कॉल विकण्यापेक्षा कमी आहे.

परिस्थिती: निफ्टी केवळ 23,000, खरेदी करा 23,000 कॉल (₹150), विक्री 23,500 कॉल (₹80). नेट डेबिट = ₹70. कमाल रिस्क = ₹70 × लॉट साईझ, जर विकले तर फूल शॉर्ट कॉल रिस्क ऐवजी.
लाभ: कॅपिटल ब्लॉक कमी करते आणि अद्याप दिशाभूली कृतीमध्ये सहभागी होण्याची परवानगी देते.

2. कॅलेंडर स्प्रेड

दूर-महिन्याचा पर्याय खरेदी करा आणि एकाच स्ट्राईकवर नजीकच्या महिन्याचा पर्याय विका.
मार्जिन कॅल्क्युलेशन: एक्सचेंज कालबाह्यतेमध्ये नेट रिस्कचे मूल्यांकन करतात, कमाल नुकसान परिस्थितीत घटक. एक लेग इतर ऑफसेट करत असल्याने, आवश्यक मार्जिन दोन स्वतंत्र नेक्ड पर्यायांपेक्षा खूपच कमी आहे.

उदाहरण: नोव्हेंबर 23,000 कॉल खरेदी करा, ऑक्टोबर 23,000 कॉल विक्री करा. कमाल संभाव्य नुकसान  नेट डेबिट. ब्रोकर केवळ स्टँडर्ड नेक्ड शॉर्ट मार्जिनचा भाग ब्लॉक करू शकतात.

3. कव्हर केलेली कॉल स्ट्रॅटेजी

निफ्टी फ्यूचर्स (लाँग) होल्ड करा आणि सेल कॉल्स (एटीएम किंवा ओटीएम).
मार्जिन का कमी आहे: फ्यूचर्स होल्डिंग्स हेज सेल कॉल, नेट रिस्क कमी करते. मार्जिन निर्धारित करण्यासाठी एक्सचेंज फ्यूचर्स वॅल्यू आणि शॉर्ट कॉल लायबिलिटी दरम्यान फरक कॅल्क्युलेट करतात.

उदाहरण: लाँग निफ्टी 23,000 फ्यूचर्स, सेल निफ्टी 23,500 कॉल. रिस्क = स्पॉट 23,500 पेक्षा जास्त वाढतो, परंतु तुमचे लाँग फ्यूचर्स ऑफसेट नुकसान. आवश्यक मार्जिन नेक्ड कॉल शॉर्टपेक्षा खूपच कमी आहे.

4. रिस्क रिव्हर्सल (सिंथेटिक हेजेस)

OTM पुट विक्री करा + OTM कॉल खरेदी करा. जेव्हा ट्रेडर्सना डायरेक्शनल एक्सपोजर हवे असते तेव्हा वापरले जाते परंतु प्रतिकूल हालचालींपासून हेज.
मार्जिन लाभ: एक्सचेंज सर्वात वाईट-केस परिस्थितीचे मूल्यांकन करते (जर अंतर्निहित घसरले तर नुकसान). लाँग कॉल उच्च पातळीवर लाभ/नुकसान ऑफसेट करत असल्याने, स्पॅन मार्जिन वैयक्तिक पायांच्या रकमेपेक्षा कमी आहे.

महत्त्वाचे विचार

विनिमय नियम: NSE आणि BSE सर्वात वाईट परिस्थिती आणि अस्थिरतेवर आधारित स्पॅन मार्जिन आणि एक्स्पोजर मार्जिन कॅल्क्युलेट करा. सर्व कॉम्बिनेशन्स पूर्ण स्प्रेड लाभासाठी पात्र नाहीत.
ब्रोकर पॉलिसी: रिस्क मॅनेजमेंटसाठी ब्रोकर्स एक्सचेंजच्या किमान वरील अतिरिक्त मार्जिन लागू करू शकतात. 5paisa अनेकदा मल्टी-लेग ट्रेडसाठी रिअल-टाइम मार्जिन लाभ दर्शविते.
स्ट्राईकची निवड आणि लॉट साईझ: जेव्हा शॉर्ट लेग दीर्घ पायापासून खूप दूर नसते तेव्हा मार्जिन लाभ ऑप्टिमाईज केले जातात, अन्यथा रिस्क जास्त असू शकते.
ॲडजस्टमेंट आणि रोलिंग: जर तुम्ही स्प्रेड रोल केले किंवा स्ट्राईक ॲडजस्ट केले तर मार्जिनची गणना केली जाते. इव्हेंट-चालित कालावधीदरम्यान आश्चर्य टाळण्यासाठी ट्रेड प्लॅन करा.
हेज्ड पर्याय ur रिस्क-फ्री: तर मार्जिन कमी असू शकते, थेट चुकीच्या हालचालीमुळे अद्याप नुकसान होऊ शकते. हेजिंग मर्यादित नुकसान परंतु नफ्याची हमी देत नाही.

व्यापाऱ्यांसाठी व्यावहारिक टिप्स

स्प्रेड ऑर्डर वापरा: एकाच वेळी अंमलबजावणी आणि योग्य मार्जिन कॅल्क्युलेशन सुनिश्चित करण्यासाठी एकाच ऑर्डर म्हणून मल्टी-लेग ट्रेड एन्टर करा.
मार्जिन कॅल्क्युलेटर तपासा: 5paisa निफ्टीसाठी मार्जिन कॅल्क्युलेटर प्रदान करते/बँक निफ्टी स्प्रेड्स, अपफ्रंट कॅपिटल ब्लॉक असल्याचे दर्शविते.
स्ट्रॅटेजीज एकत्रित करा: डायरेक्शनल किंवा अस्थिरता व्ह्यू राखताना मार्जिन वापर ऑप्टिमाईज करण्यासाठी व्हर्टिकल स्प्रेड, कव्हर्ड कॉल्स आणि कॅलेंडर स्प्रेड एकत्रित केले जाऊ शकतात.
मॉनिटर ग्रीक्स: हेज्ड पोझिशन्समध्येही थेटा आणि वेगा प्रभाव P&L. कमी मार्जिन अस्थिरता स्विंग्सचे एक्सपोजर हटवत नाही.
ओव्हर-लिव्हरेज टाळा: कमी मार्जिन पोझिशन साईझ वाढविण्यासाठी ट्रेडर्सना प्रलोभित करू शकते. एकूण भांडवलाच्या तुलनेत संवेदनशील जोखीम वाटप राखणे.

निष्कर्ष

भारतीय मार्केटमध्ये हेज्ड ऑप्शन पोझिशन्स नेट रिस्क कमी करून महत्त्वाची मार्जिन कार्यक्षमता ऑफर करतात. व्हर्टिकल स्प्रेड, कॅलेंडर स्प्रेड, कव्हर्ड कॉल्स आणि रिस्क रिव्हर्सल सर्व ट्रेडर्सना डायरेक्शनल किंवा अस्थिरता ट्रेडमध्ये सहभागी होताना कमी कॅपिटल ब्लॉक करण्याची परवानगी देतात. कमाल संभाव्य नुकसान समजून घेणे, एक्सचेंज स्पॅन मार्जिन नियमांचे अनुसरण करणे आणि मल्टी-लेग ऑर्डरद्वारे कार्यक्षमतेने ट्रेड अंमलात आणणे हे की आहे.