पुट ऑप्शन म्हणजे काय?

परिचय

फायनान्शियल इन्व्हेस्टमेंटची व्यवहार्यता ही संबंधित रिस्क आणि इन्व्हेस्टमेंटवरील रिटर्न दरम्यान ट्रेड-ऑफ आहे. इक्विटी साधनांसह जोखीम तुलनेने जास्त असताना, गुंतवणूकदार विविध उपलब्ध उत्पादनांमधून निवडू शकतात. त्यांमध्ये, फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स हे धोकादायक आहेत. त्यामुळे, परतीची शक्यता (नकारात्मक किंवा सकारात्मक) अशा उत्पादनांसाठी सर्वात जास्त आहे. 

पुट ऑप्शन म्हणजे काय?

डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमध्ये विस्तृतपणे फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स समाविष्ट आहेत. फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स हे फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट्स आहेत जे अंतर्निहित ॲसेटमधून मूल्य प्राप्त करतात. फ्यूचर्स किंवा ऑप्शन्स काँट्रॅक्टची किंमत थेट अंतर्निहित ॲसेटच्या किंमतीवर अवलंबून असते. 

ऑप्शन्स काँट्रॅक्ट्स हे पुढे कॉलमध्ये विभाजित केले जातात आणि काँट्रॅक्टच्या अटींवर आधारित पर्याय लावले जातात. 

पुट ऑप्शन हा एक ऑप्शन काँट्रॅक्ट आहे जो निर्धारित भविष्यातील तारखेला किंवा त्यापूर्वी पूर्वनिर्धारित किंमतीमध्ये अंतर्निहित मालमत्ता विक्री करण्याचा अधिकार खरेदीदाराला देतो. पुट ऑप्शन अंतर्निहित सुरक्षा खरेदी करण्यासाठी खरेदीदाराला योग्य परंतु जबाबदारी प्रदान करत नाही. या हक्कासाठी, पुट ऑप्शनचे खरेदीदार विक्रेत्याला प्रीमियम भरतो. 

अनिश्चितपणे अस्तित्वात असलेल्या स्टॉकप्रमाणेच, काँट्रॅक्ट कालावधीच्या शेवटी ऑप्शन कालबाह्य होतात. हे किमतीविना कालबाह्य होऊ शकते किंवा ट्रेडर त्यास उर्वरित मूल्यासाठी सेटल करू शकतो. इन्व्हेस्टर सक्रियपणे ट्रेडिंग आणि हेजिंगसाठी पर्याय वापरतात. पुट ऑप्शनच्या प्रमुख घटकांमध्ये स्ट्राईक किंमत, प्रीमियम आणि समाप्ती तारीख समाविष्ट आहे. चला विकल्पांची वैशिष्ट्ये, व्यवहार्यता, लाभ आणि वापराची चर्चा करूयात. 
 

पुट ऑप्शन कसे काम करते

पुट पर्यायांचा अर्थ समजून घेण्यासाठी, चला एखाद्या पुट कराराशी संबंधित काही मूलभूत अटी चर्चा करूयात.

• स्ट्राईक किंमत – स्ट्राईक किंमत किंवा व्यायाम किंमत म्हणजे पुट ऑप्शन खरेदी करण्यासाठी भविष्यातील पूर्वनिर्धारित किंमत. ठेवलेल्या पर्यायाचे खरेदीदार आणि विक्रेता करारामध्ये प्रवेश करण्यापूर्वी स्ट्राईक किंमतीला सहमत आहे. 
• स्पॉट प्राईस – स्पॉट प्राईस म्हणजे काँट्रॅक्टमध्ये अंतर्निहित ॲसेटची मार्केट प्राईस. 
• प्रीमियम – प्रीमियम हे विक्रेत्याला पुट काँट्रॅक्टच्या खरेदीदाराद्वारे भरलेले अपफ्रंट शुल्क आहे. एक्सचेंजला ऑप्शन प्रीमियम भरला जातो आणि विक्रेत्याला पास केला जातो. 
• समाप्ती – प्रत्येक पुट ऑप्शनची समाप्ती तारीख आहे. हे कराराच्या समाप्ती किंवा सेटलमेंटसाठी भविष्यातील तारीख दर्शविते. खरेदीदार कालबाह्यतेनंतर पुट पर्यायाचा वापर करू शकत नाही. 
• मार्जिन म्हणजे पुट काँट्रॅक्टमधून जास्तीत जास्त लाभ मिळविण्यासाठी लाभ. खरेदीदार प्रारंभिक मार्जिन देऊन संपूर्ण करार रक्कम न भरून एक पुट पर्याय खरेदी करू शकतो.

सामान्यपणे, जेव्हा स्पॉट प्राईस स्ट्राईक प्राईसपेक्षा कमी असेल तेव्हा खरेदीदार पुट ऑप्शनचा वापर करतो. स्पॉट आणि स्ट्राईक प्राईसमधील फरक हा ऑप्शनमधून नफा दर्शवितो. व्यायाम केलेला किंवा नाही तरीही मॅच्युरिटीवर पुट ऑप्शन समाप्त होतो. 

भरलेला प्रीमियम हा ऑप्शन खरेदीदारासाठी खर्च आहे आणि एकूण लाभ कमी करतो. बहुतांश व्यापारी कॉल आणि पुट ऑप्शन खरेदी करण्यासाठी मार्जिन वापरण्यास प्राधान्य देतात. मार्जिन ट्रेडिंगच्या वापरामुळे रोजगारित भांडवल मोठ्या प्रमाणात कमी होते.

पुटच्या किंमतीवर परिणाम करणारे घटक

ठेवण्याच्या किंमतीवर परिणाम करणाऱ्या घटकांचे विश्लेषण करण्यापूर्वी ठेवलेल्या पर्यायाची नफा समजून घेणे महत्त्वाचे आहे. 

जर स्पॉटची किंमत ऑप्शनच्या स्ट्राईक किंमतीपेक्षा कमी असेल तर पुट ऑप्शन पैसे इन-द-मनी आहे. जर पर्याय पैशात असेल तर खरेदीदार लाभ मिळतो. त्याऐवजी, जर स्पॉटची किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा जास्त असेल, तर ऑप्शन ऑफ-द-मनी असेल आणि खरेदीदाराला पॉट ऑप्शनच्या खरेदीदारासाठी अनुकूल नाही. जर ऑप्शनची स्ट्राईक किंमत अंतर्निहित ॲसेटच्या स्पॉट किंमतीच्या समान असेल तर ऑप्शन पैशांवर आहे. 

पुट ऑप्शनच्या किंमतीवर खालील घटक परिणाम करतात:

स्पॉट प्राईस

ऑप्शनची स्पॉट किंमत ही पुट ऑप्शनच्या किंमतीच्या व्यस्त प्रमाणात असते. स्पॉट किंमतीमध्ये वाढ झाल्यास, ऑप्शन पैशांच्या बाहेर अधिक बनते. जर स्पॉटची किंमत वाढली तर पुट ऑप्शनचे मूल्य कमी होते आणि त्याउलट. 

अस्थिरता

अस्थिरता म्हणजे पर्यायाच्या किंमतीतील चढउतार. अस्थिरता जास्त असल्यास, रिस्क जास्त असल्यास आणि ऑप्शनची किंमत जास्त असते.

स्ट्राईक किंमत

ऑप्शन पैशांमध्ये होत असल्यामुळे ऑप्शनची किंमत वाढते. पुट ऑप्शनसाठी, पुट किंमत ऑप्शनच्या स्ट्राईक किंमतीमध्ये वाढ होऊन वाढते.

मॅच्युरिटी

मॅच्युरिटीची वेळ हा कालावधी पुट काँट्रॅक्टच्या समाप्तीपर्यंत सूचित करतो. मॅच्युरिटीची वेळ जास्त असल्यास, ऑप्शनची किंमत जितकी जास्त असते. ऑप्शनच्या किंमतीमध्ये पैशांच्या वेळेची रक्कम समाविष्ट आहे. पैशांची वेळेची रक्कम समाप्तीवेळी शून्यापर्यंत कमी होते. 

अन्य

इंटरेस्ट रेट्स आणि लाभांश सारख्या घटकांमुळे ठेवलेल्या पर्यायांच्या किंमतीवर परिणाम होतो. जर इंटरेस्ट रेट वाढत असेल तर पुट ऑप्शनची किंमत कमी होते. जर डिव्हिडंड वाढत असेल तर किंमत देखील वाढते. 

पुट पर्यायाचा वापर करण्यासाठी पर्याय

सामान्यपणे, खरेदीदार पैसे भरण्याच्या पर्यायांचा वापर करतात, म्हणजेच, स्ट्राईक किंमत अंतर्निहित मालमत्ता किंमतीपेक्षा जास्त आहे. खरेदीदार पुट विकू शकतो आणि नफा कमवू शकतो. तथापि, जर पर्याय पैशांच्या बाहेर असेल, तर पर्यायाचे अंतर्भूत मूल्य शून्य असल्याने ते वापरण्याचे काहीच नाही. 
पर्यायाचा वापर करण्याचा पर्याय म्हणजे तो मार्केटमध्ये परत विक्री करणे. पर्याय विकणे हा पर्याय बंद करण्याचा सर्वात लोकप्रिय आणि सोयीस्कर मार्ग आहे. यासाठी कोणत्याही वेळेची किंवा खर्चाची आवश्यकता नाही. ऑप्शनच्या विक्रीमध्ये अंतर्निहित शेअर्सचे कोणतेही ट्रान्सफर नाही. गुंतवणूकदार व्यवहारामधून निव्वळ नफा किंवा तोटा वापरतात.

जेव्हा पैशांमध्ये असतो तेव्हा पर्यायाचा वापर करण्याची सर्वोत्तम वेळ आहे. इतर सर्व प्रकरणांमध्ये, पर्यायाचा वापर करणे फायदेशीर नाही. म्हणून, मार्केटमधील पर्याय विकणे हे पैशांच्या बाहेर आणि पैशांच्या पर्यायांसाठी आदर्श आहे.   

पुट ऑप्शनचे उदाहरण

पुट ऑप्शनच्या खरेदीदाराकडे अंतर्निहित मालमत्ता किंमतीत घसरण आणि नफा असतो. 

समजा तुमच्याकडे एक्सवायझेड लिमिटेडचे शेअर्स आहेत आणि कंपनीच्या नफ्यावर परिणाम करणाऱ्या नियमांमध्ये बदल अपेक्षित आहे. XYZ लिमिटेडची वर्तमान मार्केट किंमत ₹1000 आहे आणि तुम्ही लवकरच किंमत कमी होण्याची अपेक्षा करता. अपेक्षित किंमत कमी करण्याचा लाभ घेण्यासाठी, तुम्ही ₹950 च्या स्ट्राईक किंमतीमध्ये XYZ लिमिटेडकडून पॉट ऑप्शन खरेदी करता.

पुट ऑप्शन खरेदी करण्यासाठी मार्केट-निर्धारित प्रीमियम प्रति शेअर ₹10 आहे. पुट ऑप्शनची लॉट साईझ 500 शेअर्स आहेत. त्यामुळे, एक लॉट XYZ लिमिटेड खरेदी करण्याचा प्रीमियम ₹ 5,000 (₹ 10 प्रति शेअर * 500 शेअर्स) आहे. काँट्रॅक्टमध्ये प्रवेश करताना भरलेले प्रीमियम हे अपफ्रंट शुल्क आहे. 

पुट ऑप्शन 90 दिवसांच्या आत कालबाह्य होईल आणि तुम्ही समाप्तीपूर्वी किंवा त्यापूर्वी कोणत्याही वेळी ऑप्शनचा वापर करू शकता. तुम्ही त्याच्या समाप्तीपूर्वी कधीही किंवा त्यापूर्वी पुट ऑप्शनचा वापर करू शकता. पुट ऑप्शनचा नफा खालीलप्रमाणे आहे:

[(स्ट्राईक किंमत – स्पॉट किंमत) * शेअर्सची संख्या] – भरलेला प्रीमियम 

चला XYZ लिमिटेडच्या विविध किंमतीच्या स्तरावर तुम्हाला उपलब्ध विविध पर्यायांचे मूल्यांकन करूयात. 

केस I: XYZ लिमिटेडची किंमत प्रति शेअर ₹900 पर्यंत येते
अंतर्निहित सुरक्षेच्या स्पॉट किंमतीमध्ये कपातीपासून पुट लाभांचा खरेदीदार. या प्रकरणात, एक्सवायझेड लिमिटेडची स्पॉट किंमत प्रति शेअर ₹900 आहे, तर स्ट्राईक किंमत प्रति शेअर ₹950 आहे. तुम्ही पुट ऑप्शनचा वापर करू शकता आणि एकाधिक XYZ लिमिटेडची विक्री प्रति शेअर ₹950 च्या पूर्वनिर्धारित किंमतीत करू शकता, वर्तमान मार्केट किंमत ₹900 प्रति शेअर. 

ट्रेडमधील नफा हा स्ट्राईक आणि स्पॉट किंमतीमधील फरक आहे. याव्यतिरिक्त, भरलेला प्रीमियम खरेदीदारासाठी अग्रिम खर्च आहे आणि एकूण लाभ कमी करतो. 
या प्रकरणात, व्यापारातील एकूण नफा आहे: 

रु. 25,000 (रु. 50 प्रति शेअर * 500 शेअर्स) – रु. 5,000 = रु. 20,000
तुम्हाला पर्यायाचा वापर करून किंवा त्याची मार्केटमध्ये विक्री करून लाभ मिळू शकतो.

केस II: XYZ लिमिटेडची किंमत प्रति शेअर ₹1050 पर्यंत वाढते
अंतर्निहित सुरक्षेच्या स्पॉट किंमतीमध्ये वाढ झाल्यास पुट खरेदीदार गमावतो. या प्रकरणात, एक्सवायझेड लिमिटेडची स्पॉट किंमत प्रति शेअर ₹1050 आहे, तर स्ट्राईक किंमत प्रति शेअर ₹950 आहे. पुट पर्याय अयोग्य कालावधी समाप्त होतो. तुम्ही प्रति शेअर ₹1050 च्या वर्तमान मार्केट प्राईसमध्ये शेअरची विक्री करू शकता, परंतु प्री-डिटर्माईन्ड प्राईस ₹950 प्रति शेअर.

त्यामुळे, भरलेला प्रीमियम हा पुट ऑप्शनच्या खरेदीदाराला नुकसान आहे. या प्रकरणात, तुम्हाला रु. 5,000 चे नुकसान झाले. पुट ऑप्शन खरेदीदाराचे नुकसान मर्यादित आहे.  

केस III: XYZ Ltd ची किंमत प्रति शेअर ₹940 पर्यंत कमी होते
केस I प्रमाणेच, XYZ लिमिटेडची स्पॉट किंमत प्रति शेअर ₹940 आहे, तर स्ट्राईक किंमत प्रति शेअर ₹950 आहे. तुम्ही पुट ऑप्शनचा वापर करता आणि एकाधिक XYZ लिमिटेडची विक्री प्रति शेअर ₹950 च्या पूर्वनिर्धारित किंमतीत करता, वर्तमान मार्केट किंमत ₹940 प्रति शेअर. 

या प्रकरणात, व्यापारातील एकूण नफा आहे:
₹ 5,000 (₹ 10 प्रति शेअर * 500 शेअर्स) – ₹ 5,000 = शून्य

अशा प्रकारे, ₹ 940 हे कराराचे ब्रेक-इव्हन पॉईंट आहे. जर अंतर्निहित सुरक्षेची स्पॉट किंमत प्रति शेअर ₹940 असेल तर तुम्हाला नफा मिळणार नाही किंवा तोटा होणार नाही. 

पुट ऑप्शन का विक्री करायचा?

पुट ऑप्शन खरेदी करणे हा ऑप्शन काँट्रॅक्टचा एक पाय आहे. विविध व्यापारी देखील अंतर्निहित मालमत्तेच्या किंमतीच्या हालचालीचा लाभ घेण्यासाठी पर्याय विकतात. पुट ऑप्शनच्या विक्रेत्यांसाठी पेऑफ हा खरेदीदारांच्या विरुद्ध आहे. पुट ऑप्शनचे विक्रेते अंतर्निहित किंमत वाढवण्याची किंवा फ्लॅट राहण्याची अपेक्षा करतात. 

उदाहरणार्थ, तुम्ही एबीसी लिमिटेडचा स्ट्राईक प्राईस ₹1000 प्रति शेअर आणि प्रति शेअर ₹10 प्रीमियमवर विक्री करता. कराराचा लॉट साईझ 1000 शेअर्स आहे. समजा एबीसी लिमिटेडची किंमत समाप्तीवर प्रति शेअर ₹1050 आहे, त्यानंतर खरेदीदार पुट ऑप्शनचा वापर करणार नाही. तथापि, भरलेल्या प्रीमियमच्या मर्यादेपर्यंत पुट ऑप्शनचा विक्रेता नफा मिळतो. या प्रकरणात, पुट ऑप्शनचा विक्रेता रु. 10,000 मिळतो (रु. 10 प्रति शेअर * 1000 शेअर्स). 

पुट ऑप्शनच्या विक्रेत्यासाठी, ट्रेडमधून कमाल नफा म्हणजे प्रीमियम रक्कम. कमाल नुकसान क्षमता ही पर्यायाची स्ट्राईक किंमत प्राप्त झालेली प्रीमियम कमी आहे. त्यामुळे, विकल्प खरेदीदारांसाठी नफा क्षमता मोठी आहे.

विक्री करण्याचे प्राथमिक फायदे म्हणजे विक्रेत्याला अपफ्रंट कॅश मिळते. जर ऑप्शन योग्य रहित कालबाह्य झाला तर विक्रेत्याला स्ट्राईक किंमतीमध्ये स्टॉक खरेदी करण्याची गरज नाही. विक्री करणे हे कमी जोखीम असलेल्या प्रस्तावाप्रमाणे दिसते, परंतु जर स्टॉक प्लमेट झाले, तर विक्रेत्याने अधिक उच्च स्ट्राईक किंमतीवर अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी करणे आवश्यक आहे.  

खरेदी करण्याचे फायदे पर्याय

पुट ऑप्शनची व्याख्या ही एक आर्थिक साधन आहे जे भविष्यातील तारखेला किंवा त्यापूर्वी पूर्वनिर्धारित किंमतीमध्ये अंतर्निहित मालमत्ता विक्री करण्याचा अधिकार प्रदान करते. पुट ऑप्शन खरेदीदाराला निश्चित कालावधीसाठी अंतर्निहित ॲसेटची विक्री किंमत लॉक-इन करण्याची परवानगी देते.

पुट पर्याय खरेदी करण्याचे फायदे खालीलप्रमाणे आहेत:

कमी इन्व्हेस्टमेंट, जास्त नफा
पुट ऑप्शन्स व्यापाऱ्यांना मार्जिनल अपफ्रंट शुल्कासाठी स्थिती घेण्याची परवानगी देतात. शेअर्सच्या संपूर्ण मूल्याऐवजी करारामध्ये प्रवेश करण्यापूर्वी खरेदीदार प्रीमियम भरतो. पुट ऑप्शन काँट्रॅक्ट्स इन्व्हेस्टरला जास्तीत जास्त खर्च कार्यक्षमतेसाठी लाभ वापरण्याची परवानगी देतात. 

उदाहरणार्थ, तुम्ही 100 शेअर्सच्या बऱ्याच साईझसह ₹1500 च्या स्ट्राईक प्राईससाठी रिल पुट ऑप्शन खरेदी करता. ऑप्शन खरेदी करण्यासाठी, तुम्ही रु. 15000 प्रीमियम भरता (रु. 150 प्रति शेअर * 100 शेअर्स). RIL चे मूल्य कालबाह्य कालावधीच्या आत ₹1200 पर्यंत कमी होते. त्यामुळे, तुम्ही ₹30000 कमवाल (₹300 प्रति शेअर * 100 शेअर्स). भरलेला प्रीमियम कपात केल्यानंतर निव्वळ नफा ₹15,000 आहे. 

वैकल्पिकरित्या, जर तुम्ही कालावधीसाठी शेअर्समध्ये ट्रेड केले तर आवश्यक भांडवली वचनबद्धता ₹150,000 (100 शेअर्स * ₹1500 प्रति शेअर) आहे.  

तसेच, ऑप्शन्स खरेदीदाराला काँट्रॅक्ट कालावधीद्वारे ब्रोकरसह प्रारंभिक आणि मेंटेनन्स मार्जिन राखणे आवश्यक आहे. तथापि, खरेदीदार इतर आर्थिक साधनांचा तारण म्हणून वापर करू शकतो आणि व्यापारासाठी भांडवली वचनबद्धता प्रतिबंधित करू शकतो. 

हेजिंग
हेजिंग म्हणजे ट्रेडशी संबंधित कमी होणारी रिस्क. उदाहरणार्थ, तुमच्याकडे ₹5 लाखांचा एकूण इक्विटी पोर्टफोलिओ आहे. तुम्हाला मार्केटमधील अस्थिरता आणि निफ्टी पुट पर्यायांमुळे जोखीम कमी करायची आहे. जरी मार्केट डाउन झाले तरीही, इंडेक्स पुट ऑप्शन्स किंमत कमी झाल्यामुळे नुकसान सेट करू शकतात. 

पुट ऑप्शन्स इन्व्हेस्टर्सना स्टॉक किंमतीच्या अस्थिरतेमधून नफा मिळविण्यासाठी पुरेशी संधी प्रदान करतात. विविध ऑप्शन ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजीमध्ये स्पॉट मार्केट, कॉल वापरून समाविष्ट आहे आणि ट्रेडमधून नफा क्षमता जास्तीत जास्त वाढविण्यासाठी पर्याय लावणे. 

पुट ऑप्शन्स वर्सिज कॉल ऑप्शन्स

कॉल ऑप्शन हा पुट ऑप्शनच्या विपरीत आहे. हे खरेदीदाराला भविष्यातील तारखेला किंवा त्यापूर्वी पूर्वनिर्धारित किंमतीमध्ये अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी करण्याचा अधिकार देते. कॉल ऑप्शन खरेदीदाराकडे पूर्वनिर्धारित स्ट्राईक किंमतीत खरेदी करण्याची कोणतीही जबाबदारी नाही. 

कॉल आणि पुट पर्यायांमधील विशिष्ट वैशिष्ट्ये खालीलप्रमाणे आहेत:
1. जर अंतर्निहित मालमत्तेचे मूल्य वाढत असेल परंतु अंतर्निहित मालमत्तेचे मूल्य कमी झाल्यास खरेदीदार लाभ मिळतो.
2. कॉल ऑप्शनमधून संभाव्य नफा अमर्यादित आहे कारण किंमत वाढविण्यावर कोणतीही मर्यादा नाही. तथापि, पुट ऑप्शनसाठी नफा क्षमता मर्यादित आहे.
3. जर स्पॉट किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा जास्त असेल तर कॉल ऑप्शन पैशांमध्ये असेल. तथापि, जर स्ट्राईक स्पॉट प्राईसपेक्षा जास्त असेल तर पुट ऑप्शन हा इन-द-मनी आहे.
 

द बॉटम लाईन

पुट पर्यायांशी संबंधित जोखीम तुलनेने जास्त आहे. इन्व्हेस्टर अशा प्रकारे वापरू शकतात की ते जोखीम मर्यादित करतात आणि अंतर्निहित किंमतीत वाढ आणि घसरण्याच्या क्षमतेला अनुमती देतात. 

FAQ:

Q1. तुम्ही पुट ऑप्शनवर कसे नफा कमवाल?
उत्तर. जर अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत समाप्ती तारखेला किंवा त्यापूर्वी स्ट्राईक किंमतीपेक्षा कमी असेल तर तुम्ही पुट ऑप्शनमधून नफा मिळवू शकता. त्यामुळे, तुम्ही मार्केट प्राईसच्या वर अंतर्निहित ॲसेट विक्री कराल. 

Q2. तुम्ही पुट ऑप्शन खरेदी केल्यानंतर काय करावे?
उत्तर. तुम्ही कालबाह्यतेवर पर्याय वापरू शकता आणि कालबाह्यतेवर स्टॉक विकू शकता. वैकल्पिकरित्या, तुम्ही मार्केट किंमतीमध्ये समाप्तीपूर्वी दुसऱ्या खरेदीदाराला विकू शकता. 

Q3. जर मी माझा पुट पर्याय विकत नसेल तर काय होईल?
उत्तर. इन-द-मनी पर्याय: एक्सचेंज ऑटोमॅटिकरित्या एक्सरसाईज पर्याय जे कालबाह्यतेवर पैशांमध्ये आहेत.
पैशांच्या बाहेरचे पर्याय: हे पर्याय अयोग्यपणे कालबाह्य होतील. भरलेला प्रीमियम खरेदीदारासाठी लागणारा खर्च आहे.