फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स म्हणजे काय?

F&O चा अर्थ तपशीलवार समजून घेणे: F&O म्हणजे काय?

फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स हे एक्स्चेंज-ट्रेडेड डेरिव्हेटिव्ह आहेत जे अंतर्निहित ॲसेटमधून मूल्य प्राप्त करतात.

फ्यूचर्स काँट्रॅक्टमध्ये पूर्वनिर्धारित तारखेला विशिष्ट किंमतीमध्ये अंतर्निहित ॲसेट खरेदी किंवा विक्रीचा समावेश होतो. फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट खरेदी करणे म्हणजे दिलेल्या वेळी खरेदीची निश्चित किंमत भरण्यासाठी वचनबद्ध. फ्यूचर्स काँट्रॅक्टची विक्री म्हणजे विशिष्ट वेळी विशिष्ट किंमतीमध्ये ॲसेट खरेदीदाराकडे ट्रान्सफर करणे. फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सच्या अंतर्निहित होल्डिंग्समध्ये मुख्यत्वे स्टॉक्स, इंडायसेस, कमोडिटी आणि करन्सी समाविष्ट आहेत.

पर्याय धारकाला विशिष्ट किंमतीत अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी किंवा विक्री करण्याचा अधिकार देतात. ते कॉल पर्याय असू शकतात किंवा पर्याय ठेवू शकतात.

कॉल पर्याय खरेदीदाराला निर्दिष्ट किंमतीत अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी करण्याचा अधिकार देतो (ज्याला स्ट्राईक किंमत देखील म्हटले जाते). कॉल पर्यायासह, विक्रेत्याकडे अंतर्निहित मालमत्तेची विक्री करण्याचा अधिकार आहे, परंतु विक्रेत्याकडे केवळ दायित्व आहे आणि कोणतेही स्वातंत्र्य नाही. येथे अधिकार खरेदीदाराशी संबंधित आहेत आणि विक्रेता प्रीमियम किंमत भरण्यास बांधील आहेत.

फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्समधील फरक

फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स ट्रेडिंग फॉर बिगिनर्स

सुरुवातीच्या दृष्टीकोनातून भविष्य आणि विकल्प काय आहेत हे येथे दिले आहे. 

1. फ्यूचर्स हे फायदेशीर प्रॉडक्ट्स आहेत जे मार्जिनवर काम करतात. हे लक्षणीय आहे की मार्जिन देखील नुकसानीसाठी काम करतात.

2. खरेदी पर्याय म्हणजे मर्यादित जोखीम, परंतु तुम्ही कदाचित पैसे कमवाल. अनेक लहान एफ&ओ ट्रेडर्स खरेदी पर्यायांना प्राधान्य देतात कारण त्यांची रिस्क भरलेल्या प्रीमियमपर्यंत मर्यादित आहे. ऑप्शन विक्रेते अधिक जोखीम घेतात आणि ऑप्शन खरेदीदारांना अनेकदा कमाई करतात. तथापि, ऑप्शन खरेदी करताना मर्यादित रिस्क असल्याचे लक्षात ठेवणे विवेकपूर्ण आहे.

3. पर्याय असमान आहेत आणि हे FNO दरम्यान फरक आहे. तथापि, खरेदीदाराचे नुकसान प्रीमियमपर्यंत मर्यादित आहे, तर विक्रेत्याचे नुकसान अमर्यादित असू शकते.

4. अस्थिर काळात फ्यूचर्सचे मार्जिन लक्षणीयरित्या वाढू शकते. अनेकांचा विश्वास आहे की फ्यूचर्स स्पॉट खरेदीपेक्षा अधिक फायदेशीर आहेत कारण मार्जिनवर खरेदी केल्याने तुम्हाला फायदा मिळतो. तथापि, अस्थिरतेच्या कालावधीदरम्यान हे मार्जिन लक्षणीयरित्या वाढवू शकतात.
 

फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सचे प्रकार

भारतात, फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सचा व्यापकपणे इन्स्टिट्यूशनल प्लेयर्स, प्रोप्रायटरी ट्रेडर्स आणि रिस्क मॅनेजमेंटमध्ये त्यांच्या अचूकतेसाठी उच्च-नेट-वर्थ व्यक्तींद्वारे वापर केला जातो. येथे प्रमुख प्रकार आहेत:

इंडेक्स फ्यूचर्स

निफ्टी 50, बँक निफ्टी किंवा फिन निफ्टी सारख्या इंडायसेसवर आधारित डेरिव्हेटिव्ह काँट्रॅक्ट्स. हे भारतीय बाजारपेठेतील सर्वात लिक्विड साधनांपैकी एक आहेत, जे डायरेक्शनल आणि हेज ट्रेडसाठी व्यापकपणे वापरले जातात.

स्टॉक फ्यूचर्स

रिलायन्स, एचडीएफसी बँक, टीसीएस इ. सारख्या वैयक्तिक स्टॉकवर आधारित करार. हे SEBI द्वारे विहित केलेल्या लॉट साईझसह येतात आणि अनेक प्रकरणांमध्ये फिजिकल सेटलमेंटच्या अधीन आहेत.

करन्सी फ्यूचर्स

NSE आणि BSE वर ट्रेड केलेल्या USD/INR, EUR/INR इ. सारख्या करन्सी पेअर्सवर फ्यूचर्स. हे सामान्यपणे कॉर्पोरेट्स आणि आयात/निर्यात व्यवसायांद्वारे फॉरेक्स एक्सपोजर हेज करण्यासाठी वापरले जातात.

कमोडिटी फ्यूचर्स

MCX आणि NCDEX वर ट्रेड केलेले, यामध्ये सोने, चांदी, क्रूड ऑईल, कॉटन आणि अधिकसाठी करार समाविष्ट आहेत. कमोडिटी फ्यूचर्स सेबीद्वारे नियमित केले जातात आणि किंमतीच्या अस्थिरतेपासून हेज ऑफर करतात.

इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स (आयआरएफएस)

कमी लोकप्रिय परंतु हेजिंग इंटरेस्ट रेट रिस्कसाठी उपलब्ध. काँट्रॅक्ट्स हे भारत सरकारच्या सिक्युरिटीजवर आधारित आहेत (उदा., 6-वर्ष, 10-वर्ष जी-सेकंद).

यापैकी प्रत्येक फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सची समाप्ती, मार्जिन आणि लॉट साईझच्या संदर्भात प्रमाणित केली जाते आणि नियमित एक्सचेंजवर ट्रेड केली जाते.
 

पर्याय करारांचे प्रकार

कमी भांडवली आवश्यकता आणि परिभाषित-जोखीम धोरणांसाठी संभाव्यतेमुळे भारतातील पर्यायांना लक्षणीय लोकप्रियता मिळाली आहे. एनएसई व्हॉल्यूमनुसार जगातील सर्वात मोठे डेरिव्हेटिव्ह एक्सचेंज म्हणून उदयास आले आहे, मुख्यत्वे पर्यायांमुळे.

येथे पर्यायांचे प्रकार आहेत:

कॉल पर्याय (सीई)

कालबाह्यतेनंतर विशिष्ट स्ट्राइक प्राईसमध्ये अंतर्निहित ॲसेट खरेदी करण्याचा खरेदीदाराला अधिकार देते. भारतात, हे व्यापकपणे बुलिश स्ट्रॅटेजी आणि स्प्रेडसाठी वापरले जातात.

पुट ऑप्शन्स (PE)

खरेदीदाराला विशिष्ट स्ट्राईक किंमतीत अंतर्निहित ॲसेट विकण्याचा अधिकार देते. सामान्यपणे लाँग स्टॉक पोझिशन्स किंवा डायरेक्शनल बेरिश ट्रेड हेज करण्यासाठी वापरले जाते.

इंडेक्स पर्याय

निफ्टी, बँक निफ्टी आणि फिन निफ्टीवर आधारित पर्याय सर्वात सक्रियपणे ट्रेड केले जातात. भारताने साप्ताहिक पर्याय समाप्ती सुरू केली आहे, ज्यामुळे ट्रेडरची लवचिकता वाढली आहे.

स्टॉक पर्याय

पुरेशा लिक्विडिटीसह निवडक स्टॉकवर उपलब्ध (सेबीच्या नियमांनुसार). उदाहरणांमध्ये इन्फोसिस, एचडीएफसी बँक आणि आयसीआयसीआय बँक यांचा समावेश आहे. हे आता कालबाह्यतेनंतर फिजिकल सेटलमेंटचे अनुसरण करतात, स्थानांमध्ये वास्तविकता जोडतात.

विदेशी पर्याय (एक्सचेंजवर नाही)

एक्सचेंज-ट्रेडेड नसताना, काही संस्थात्मक इन्व्हेस्टर आरबीआय ओव्हरसाईट अंतर्गत ओटीसी (ओव्हर-काउंटर) यंत्रणेद्वारे विदेशी पर्याय (जसे बॅरियर किंवा बायनरी पर्याय) वापरतात.

आकर्षक प्रीमियममुळे ऑप्शन सेलिंगमध्ये भारतात व्यापक रिटेल सहभाग देखील दिसत आहे, तथापि त्यामध्ये योग्य रिस्क मॅनेजमेंटशिवाय लक्षणीय रिस्क असते.

फ्यूचर्स आणि ऑप्शनमध्ये कोणी इन्व्हेस्ट करावे?

फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स ट्रेडिंग फायदेशीर असू शकतात, परंतु हे धोकादायक देखील आहे. त्यामुळे, FnO मध्ये फायदे आणि तोटे आहेत. विविध प्रकारचे ट्रेडर्स FnO मध्ये इन्व्हेस्ट करतात.

1. हेजर्स: ते त्या विशिष्ट मालमत्तेच्या किंमतीतील चढ-उतारांपासून स्वत:चे संरक्षण करण्यासाठी विशिष्ट मालमत्तेमध्ये इन्व्हेस्ट करतात.

2. स्पेक्युलेटर्स: स्पेक्युलेटर केवळ किंमतीतील चढ-उतारांचा लाभ घेण्यासाठी सिक्युरिटीजमध्येच इन्व्हेस्ट करतो. ते त्या हालचालींतून किंमतीच्या हालचाली आणि नफा अंदाज घेण्याचा प्रयत्न करतात. ही वैयक्तिक निवड आहे, परंतु लिव्हरेज रिटर्न (आणि नुकसान) वाढवू शकते.

3. आर्बिट्रेजर्स: ते मालमत्ता बाजारातील स्थितींमधील किंमतीतीतील फरक वाढविण्याचा प्रयत्न करतात. ते मार्केटच्या कोणत्याही प्रकारच्या अकार्यक्षमतेचा शोष घेण्याचा प्रयत्न करतात.

ऑप्शन आणि फ्यूचर्सचे उदाहरण?

फ्यूचर्सचे उदाहरण

समजा कोणीतरी जानेवारी कॉर्न फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट खरेदी करायचा आहे. ते बाजारभाव लक्षात न घेता, जानेवारी 2023 च्या शेवटी मान्य किंमतीमध्ये 200 किग्रॅ मक्या खरेदी करण्यासाठी फ्यूचर्स काँट्रॅक्टमध्ये प्रवेश करतात. विक्रेता मान्य किंमतीमध्ये या 200 किग्रॅ मक्याची विक्री करण्यास सहमत आहे. 

खरेदीदार आणि विक्रेते दोघेही आता इतर खरेदीदार किंवा विक्रेत्यांशी संबंधित नसल्यास 200 किग्रॅ मक्याची खरेदी किंवा विक्री करण्यास बांधील आहेत. किंमतीतीतील चढ-उतारांवर अवलंबून, बाजार खरेदीदार/विक्रेत्यांना नफा किंवा तोटा ठरवेल.

पर्यायांचे उदाहरण 

जर 'ए' हे फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट रु. 920 मध्ये खरेदी करते आणि 'बी' त्या फ्यूचर्सची विक्री करते, तर ट्रान्झॅक्शन दोन्ही पक्षांसाठी समप्रमाणित आहे. जर किंमत 940 पर्यंत वाढली, तर कमाई 20 रुपये, आणि B 20 रुपये गमावते. जेव्हा स्टॉकची किंमत ₹900 पर्यंत कमी होते तेव्हा विपरीत घडते. तथापि, पूर्व-निर्धारित किंमतीमध्ये खरेदी करण्याचा अधिकार प्राप्त करण्यासाठी 'A' ला प्रीमियम भरावा लागेल. हा प्रीमियम पर्यायाच्या खरेदीदाराला जास्तीत जास्त नुकसान असू शकतो. 

फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स ट्रेडिंगमध्ये रिस्क मॅनेजमेंट

संभाव्य नुकसान कमी करण्यासाठी फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स ट्रेडिंगमधील रिस्क मॅनेजमेंट महत्त्वाचे आहे. मुख्य धोरणांमध्ये समाविष्ट आहे:

● पोझिशन साईझिंग: केवळ प्रति ट्रेड कॅपिटलची छोटी टक्केवारी रिस्क करून मर्यादा एक्सपोजर.

● स्टॉप-लॉस ऑर्डर: ऑटोमॅटिकरित्या ट्रेड बंद करण्यासाठी आणि लिमिट लॉस बंद करण्यासाठी पूर्वनिर्धारित एक्झिट पॉईंट्स सेट करा.

● विविधता: एकूण जोखीम कमी करण्यासाठी विविध मालमत्तांमध्ये इन्व्हेस्टमेंट विस्तारित करा.

● हेजिंग: इतर इन्व्हेस्टमेंटमध्ये संभाव्य नुकसान ऑफसेट करण्यासाठी पर्याय किंवा फ्यूचर्स पोझिशन्स वापरा.

● लिव्हरेज कंट्रोल: सावधगिरीने लिव्हरेज वापरा, कारण हे दोन्ही लाभ आणि नुकसान वाढवू शकते.

प्रभावी जोखीम व्यवस्थापन भांडवल संरक्षित करून आणि अस्थिरता व्यवस्थापित करून दीर्घकालीन शाश्वतता सुनिश्चित करते.

फ्यूचर्स ऑप्शन्स - लक्षात ठेवण्यासाठी पॉईंट्स

1. एफ आणि ओ ट्रेडिंगमध्ये उत्कृष्ट नफा संधी आहे परंतु नोव्हिस ट्रेडर्ससाठी मोठ्या प्रमाणात नुकसान होण्याची जोखीम आहे. म्हणून, अत्यंत काळजीपूर्वक अंमलबजावणी करणे आवश्यक आहे.

2. F&O नेहमी स्टॉप लॉस आणि प्रॉफिट टार्गेट्ससह ट्रेड्स. हे सर्व लिव्हरेज पोझिशन्सना लागू होते.

3. FNO सह, खर्च तपासणे आवश्यक आहे. F&O मध्ये झालेल्या खर्चाची सतत देखरेख करा. जर तुम्हाला वाटत असेल F&O ब्रोकरेज फी आणि इतर शुल्क कमी आहेत, तर तुम्ही चुकीचे असू शकता. एफ&ओ कडे उच्च टर्नओव्हर रेट आहे, तथापि इक्विटीपेक्षा कमी टक्केवारीत. 

F&O ट्रान्झॅक्शनमध्ये ब्रोकरेज शुल्क, GST, स्टँप ड्युटी, वैधानिक ड्युटी आणि STT समाविष्ट आहे आणि ही किंमत तुमचे खिसे गमावण्यासाठी समाविष्ट होऊ शकते. नफा ते व्यवहार खर्चाचा रेशिओ योग्य असल्याची खात्री करा.

4. जर तुम्हाला मार्केटची दिशा जाणून घेणे आवश्यक असेल तरीही तुम्ही ऑप्शन चेन ट्रेड करू शकता.. दिशानिर्देशित धोरणे पूर्ण करण्याची क्षमता ही F&O मार्केटची सर्वात शाश्वत वैशिष्ट्ये आहे. डायरेक्शनल मार्केटमध्ये ट्रेड करण्यासाठी पर्याय आणि फ्यूचर्स एकत्रित करा. 

5. अस्थिर किंवा अभावग्रस्त मार्केटमध्ये नफा मिळविण्यासाठी पर्याय मदत करतात. पर्यायांचे हे पैलू याऐवजी पर्याय वापरण्यापेक्षा अधिक अर्थपूर्ण आहेत स्टॉक ट्रेडिंग.
 

निष्कर्ष

फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स हे भारताच्या आधुनिक फायनान्शियल मार्केट फ्रेमवर्कचा अविभाज्य आहेत, जे रिस्क मॅनेजमेंट, लिव्हरेज आणि स्ट्रॅटेजिक पोझिशनिंगचे डायनॅमिक मिश्रण ऑफर करते. फ्यूचर्स दोन्ही बाजूंच्या दायित्वांसह लिनियर एक्सपोजर प्रदान करत असताना, पर्याय खरेदीदारांसाठी मर्यादित जोखमीसह असमान संधी सक्षम करतात.

एफआयआय आणि डीआयआय पासून रिटेल ट्रेडर्स पर्यंत भारतीय मार्केट सहभागींचे वाढते अत्याधुनिकीकरण-डेरिव्हेटिव्ह प्रॉडक्ट्स, वर्धित लिक्विडिटी आणि सुधारित मार्केट डेप्थमध्ये नवकल्पना चालवली आहे.

तथापि, या साधनांना विशेषत: भारताच्या विकसित नियामक वातावरणात अस्थिरता, मार्जिनिंग सिस्टीम आणि सेटलमेंट प्रक्रियेची मजबूत समज आवश्यक आहे. सेबीने फ्रेमवर्कचे नियम आणि एक्सचेंज विस्तारणाऱ्या ऑफरमध्ये सातत्याने अपग्रेड केल्यामुळे, एफ&ओ केवळ हेजिंग आणि सट्टा वापराच्या दोन्ही प्रकरणांसाठीच प्रासंगिकतेत वाढेल.

या साधनांमध्ये मास्टरी केवळ पोर्टफोलिओ परफॉर्मन्स वाढवत नाही- हे भारतीय मार्केटमध्ये अधिक लवचिक, प्रतिसादात्मक आणि व्यावसायिक-ग्रेड इन्व्हेस्टमेंट सक्षम करते.