विविध पर्यायांचे व्यापार धोरणे समजून घेणे

पर्याय व्यापार धोरणे

गुंतवणूकदार आणि व्यापारी व्यापकपणे उपयोग करणारे ॲसेट क्लास हे दोन प्रकारचे डेरिव्हेटिव्ह आहेत: पर्याय आणि भविष्य. ऑप्शन्स काँट्रॅक्ट हा एक आर्थिक साधन आहे जो खरेदीदारांना अधिकार देतो परंतु भविष्यात पूर्वनिर्धारित किंमतीमध्ये स्टॉक, ईटीएफ, बाँड्स, कमोडिटी इ. सारख्या अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी करण्याची जबाबदारी नाही. इन्व्हेस्टर त्यांच्या निर्णयांना सूचित आणि फायदेशीर असल्याची खात्री करण्यासाठी विविध ऑप्शन्स ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजीचा वापर करतात. 

ऑप्शन्स ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजी प्रत्येक मार्केट स्थितीसाठी प्रयत्न केलेली आणि खरी प्रक्रिया तयार करण्यासाठी वर्तमान मार्केट ट्रेंड, अंतर्निहित ॲसेट अस्थिरता, ऑप्शन्स ग्रीक्स इ. सारख्या रिस्क मेट्रिक्स एकत्रित करतात. ऑप्शन ट्रेडिंगसाठी इन्व्हेस्टरला काँट्रॅक्टचा वापर करायचा किंवा नाही हे ठरवणे आवश्यक असल्याने, ऑप्शन स्ट्रॅटेजी यशस्वी निर्णय घेण्यात मदत करतात. म्हणून, ऑप्शन ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजीची सखोल समज घेण्यासाठी पर्यायांमध्ये ट्रेड करू इच्छिणाऱ्या कोणत्याही इन्व्हेस्टर किंवा ट्रेडरसाठी हे महत्त्वाचे आहे.
 

व्यापार धोरणांचे पर्याय प्रकार

पर्याय कॉल पर्यायांमध्ये विभाजित केले जातात आणि पुट पर्याय. कॉल पर्याय काँट्रॅक्ट धारकाला योग्य प्रदान करतो परंतु समाप्ती तारखेपूर्वी किंवा त्यापूर्वी संलग्न अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी करण्याची जबाबदारी नाही. दुसऱ्या बाजूला, एक पुट पर्याय काँट्रॅक्ट धारकाला अधिकार देतो परंतु समाप्ती तारखेपूर्वी किंवा त्यापूर्वी संलग्न अंतर्निहित मालमत्ता विक्री करण्याची जबाबदारी नाही. 

जेव्हा मार्केट बुलिश असते आणि मार्केट ट्रेंड बेअरिश असल्याचे वाटते तेव्हा कॉल ऑप्शन सामान्यपणे इन्व्हेस्टरद्वारे वापरले जातात, तेव्हा हे ऑप्शन त्यांच्या उद्देशात वेगळे असतात. 

मार्केट ट्रेंडवर आधारित, ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजी देखील तीन प्रकारांमध्ये विभाजित केले जातात; बुलिश, बेअरिश आणि न्यूट्रल ऑप्शन्स स्ट्रॅटेजी. जेव्हा इन्व्हेस्टर बुलिश ऑप्शन्स ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजीचा वापर करतात जेव्हा त्यांना असे वाटते की भविष्यात अंतर्निहित ॲसेटची किंमत वाढेल. जेव्हा अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत कमी होईल असे वाटते तेव्हा ते ट्रेडिंग धोरणांचा पर्याय सहन करतात. जेव्हा त्यांच्याकडे मार्केट ट्रेंडविषयी कोणतीही कल्पना नसते, तेव्हा ते न्यूट्रल ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजीचा वापर करतात. 
 

बुलिश ऑप्शन्स स्ट्रॅटेजी

पर्यायांमध्ये ट्रेडिंग करताना, जर इन्व्हेस्टरला असे वाटत असेल की मार्केट बुलिश आहे, तर ते नुकसान क्षमता कमी करताना नफा कमविण्यासाठी खालील बुलिश ऑप्शन्स ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजीचा वापर करतात: 

1 बुल कॉल स्प्रेड 

बुल-कॉल स्प्रेड रेंज तयार करण्यासाठी विविध स्ट्राईक किंमतींसह दोन कॉल पर्यायांचा वापर करते. दोन्ही पर्यायांमध्ये अंतर्निहित मालमत्ता आणि समाप्ती तारीख सारखीच आहे. तथापि, इन्व्हेस्टर आणि व्यापारी एकाच वेळी पैशांच्या बाहेर असलेला एक कॉल पर्याय विक्री करताना पैशांमध्ये असलेला एक कॉल पर्याय खरेदी करतात.
जर अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत जसे की स्टॉक, त्याच्या किंमतीत वाढ झाल्यास इन्व्हेस्टरसाठी बुल कॉल स्प्रेड फायदेशीर आहे. या धोरणात, नफा स्प्रेड मायनस नेट डेबिटपर्यंत मर्यादित आहे, जर स्टॉक किंमत कमी झाली तर नुकसान झाला आहे. 

2 बुल पुट स्प्रेड

बुल-पुट स्प्रेड हा बुल-कॉल स्प्रेडसह समान ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजीचा भाग आहे. या धोरणात, इन्व्हेस्टर विविध स्ट्राईक किंमती आणि रेंज तयार करण्यासाठी समान कालबाह्यता तारखेसह दोन पुट पर्यायांचा वापर करतात. तथापि, इन्व्हेस्टर आणि व्यापारी एका पुट पर्यायाची खरेदी करतात जे पैशांच्या बाहेर असताना एकाच वेळी पैशांमध्ये असलेला एक पुट पर्याय विकतात. 

तसेच, इन्व्हेस्टर अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत, जसे स्टॉक, कालबाह्यता तारखेला किंवा त्यापूर्वी वाढत असल्यास लाभ घेतात. जर अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत दीर्घकाळ ठेवलेल्या पर्यायाच्या स्ट्राईक किंमतीपेक्षा कमी असेल तर नुकसान झाल्यास निव्वळ क्रेडिटसाठी किंवा प्राप्त झालेल्या निव्वळ रकमेसाठी हे धोरण तयार केले जाते. 

3. कॉल रेशिओ बॅक स्प्रेड

हे धोरण तीन पायाभूत पर्यायांच्या धोरणांपैकी एक आहे जिथे गुंतवणूकदार आणि व्यापारी एकाच वेळी पैशांच्या कॉल पर्यायाची विक्री करताना दोन पैशांच्या बाहेर कॉल पर्याय खरेदी करतात. नफा क्षमता अमर्यादित आहे, जर अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत विशिष्ट श्रेणीमध्ये राहिल्यास नुकसान झाले आहे. 

4. सिंथेटिक कॉल

इन्व्हेस्टर अंतर्निहित मालमत्तेचे दीर्घकालीन दृश्य असताना एक सिंथेटिक कॉलचा वापर करतात परंतु त्याचवेळी त्यांच्याकडे डाउनसाईड जोखीमांबद्दल चिंता असते. या धोरणामध्ये अंतर्निहित मालमत्तेचे पर्याय खरेदी करणे समाविष्ट आहे, जसे की बुलिश व्ह्यू केल्यानंतर थेट गुंतवणूकीद्वारे खरेदी केलेले स्टॉक. जर स्टॉकची किंमत वाढत असेल तर नफ्याची क्षमता अमर्यादित आहे, तर नुकसानीची क्षमता प्रीमियम रकमेपर्यंत मर्यादित आहे. 

बिअरीश ऑप्शन्स स्ट्रॅटेजी

आर्थिक बाजारपेठ गतिशील आहे आणि त्यामध्ये विविध बाह्य बाजारपेठेतील घटकांपासून मिळालेली अस्थिरता आहे आणि बेअरिश ट्रेंडमध्ये प्रवेश करण्यास बाजारपेठेला मजबूर करू शकते. अशा परिस्थितीत, इन्व्हेस्टर खालील बेअरिश ऑप्शन्स ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजीचा वापर करतात: 

5. बिअर कॉल स्प्रेड 

या धोरणामध्ये उच्च स्ट्राईक किंमतीसह पैशांच्या बाहेर एक कॉल पर्याय खरेदी करण्याचा समावेश होतो आणि त्याच अंतर्निहित मालमत्ता आणि समाप्ती तारखेसह कमी स्ट्राईक किंमतीसह एक इन-द-मनी कॉल पर्याय विकणे समाविष्ट आहे. निव्वळ क्रेडिटसाठी धोरण तयार केले जाते आणि जर अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत घसरली तर गुंतवणूकदार नफा कमवतात. हा नुकसान स्प्रेड आणि निव्वळ क्रेडिट दरम्यानच्या फरकावर मर्यादित आहे. 

6. बिअर पुट स्प्रेड 

बेअर कॉल स्प्रेड प्रमाणे, इन्व्हेस्टर जेव्हा त्यांना वाटते की अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत मध्यम पडते परंतु हाय मार्जिनद्वारे नाही. या धोरणात, इन्व्हेस्टर एकाचवेळी पैशांच्या पुट पर्यायाची विक्री करताना एक इन-द-मनी पुट पर्याय खरेदी करतात. नफा क्षमता ही स्प्रेड आणि निव्वळ डेबिट दरम्यानच्या फरकापर्यंत मर्यादित आहे, तर निव्वळ डेबिट हा भरलेला प्रीमियम आणि प्राप्त प्रीमियममधील फरक आहे. 

7. स्ट्रिप

पट्टी तीन पायाभूत धोरण आहे ज्यामध्ये गुंतवणूकदार एका कॉल पर्यायाची खरेदी करतात आणि त्याच अंतर्निहित मालमत्ता, संपत्ती किंमत आणि पैशांच्या समाप्ती तारखेसह दोन पर्याय ठेवतात. या धोरणात, जर अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत समाप्ती तारखेच्या वेळी लक्षणीयरित्या येत असेल तर व्यापारी नफा कमवतात. कमाल नफा क्षमता अमर्यादित आहे, तर नुकसान क्षमता प्रीमियम रकमेपर्यंत मर्यादित आहे. 

8. सिंथेटिक पुट

जेव्हा मार्केट बेअरिश ट्रेंडमध्ये असल्याचे मानले जाते तेव्हा इन्व्हेस्टर सिंथेटिक स्ट्रॅटेजीचा वापर करतात आणि अंतर्निहित ॲसेट जवळच्या कालावधीत सामर्थ्य गमावू शकतात. या धोरणाला सिंथेटिक लाँग पुट म्हणूनही ओळखले जाते, कारण इन्व्हेस्टरला अंतर्निहित मालमत्तेच्या किंमतीतील घटनेपासून नफा मिळतो. नफ्याची क्षमता अमर्यादित आहे आणि दीर्घ काळ ठेवण्यासारखेच आहे, तर नुकसान क्षमता हा शॉर्ट सेल प्राईस आणि दीर्घ कॉल स्ट्राईक प्राईसमधील फरक आहे. 
 

न्यूट्रल ऑप्शन्स स्ट्रॅटेजी

अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत कुठे जाईल याची कोणतीही कल्पना नसलेल्या गुंतवणूकदारांद्वारे न्यूट्रल ऑप्शन स्ट्रॅटेजी लागू केली जाते. म्हणून, ते खालील न्यूट्रल ऑप्शन्स ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजीचा पर्याय निवडतात: 

9. लाँग आणि शॉर्ट स्ट्रॅडल्स

दीर्घ स्ट्रॅडल ही एक साधी मार्केट-न्यूट्रल स्ट्रॅटेजी आहे ज्यामध्ये इन-द-मनी कॉल खरेदी करणे आणि अंतर्निहित मालमत्ता, स्ट्राईक किंमत आणि समाप्ती तारखेसह पर्याय ठेवणे समाविष्ट आहे. या धोरणात, नुकसान क्षमता मर्यादित असताना नफा क्षमता अमर्यादित आहे. 

शॉर्ट स्ट्रॅडलमध्ये पैशांच्या कॉलमध्ये विक्री करणे आणि त्याच अंतर्निहित मालमत्तेसह पर्याय ठेवणे, स्ट्राईक किंमत आणि समाप्ती तारीख यांचा समावेश होतो. या धोरणात, नफा प्राप्त प्रीमियमसाठी समान आहे आणि नुकसान क्षमता अमर्यादित आहे. 

10. लाँग आणि शॉर्ट स्ट्रँगल्स

स्ट्रॅडल ऑप्शन स्ट्रॅटेजी सारखेच पर्याय स्ट्रॅगल स्ट्रॅटेजी आहेत परंतु त्यामध्ये पैशांच्या कॉलमधून खरेदी करणे आणि ऑप्शन ठेवणे समाविष्ट असल्याने भिन्न आहेत. दीर्घ स्ट्रँगल स्ट्रॅटेजीमध्ये पैशांच्या बाहेर एक कॉल पर्याय खरेदी करणे आणि पैशांच्या बाहेर काढण्याचा पर्याय समाविष्ट आहे. नफ्याची क्षमता अमर्यादित आहे, तर नुकसान क्षमता निव्वळ प्रीमियमपर्यंत मर्यादित आहे. 
शॉर्ट स्ट्रॅडलमध्ये एक आऊट-ऑफ-द-मनी पुट आणि आऊट-ऑफ-द-मनी कॉल पर्याय विक्री करणे समाविष्ट आहे. कमाल नफा प्राप्त झालेल्या प्रीमियमच्या बरोबर आहे, तर कमाल नुकसान अमर्यादित आहे.

11. लांब आणि शॉर्ट बटरफ्लाय 

हे धोरण बुल आणि बेअर स्प्रेड्सचे एक कॉम्बिनेशन आहे ज्यात मर्यादित नफा आणि निश्चित जोखीम आहे आणि पर्याय पैशाच्या विकल्पांपासून सारख्याच अंतरावर आहेत. लाँग बटरफ्लाय कॉल स्प्रेडमध्ये दोन पैशांच्या कॉल पर्यायांची विक्री करताना एक इन-द-मनी कॉल पर्याय खरेदी करणे आणि त्यानंतर पैशांच्या बाहेर एक कॉल पर्याय खरेदी करणे समाविष्ट आहे. 

शॉर्ट बटरफ्लाय स्प्रेडमध्ये एक इन-द-मनी कॉल पर्याय विक्री करणे समाविष्ट आहे आणि त्याचवेळी दोन पैशांच्या कॉल पर्यायांमध्ये खरेदी करणे आणि नंतर पैशांच्या बाहेर एक कॉल पर्याय विक्री करणे समाविष्ट आहे. 

12. लाँग अँड शॉर्ट इस्त्री कंडोर

या पर्यायांच्या धोरणामध्ये एक दीर्घ आणि एक शॉर्ट पुटसह विविध स्ट्राईक किंमती आणि समाप्ती तारखेसह एक शॉर्ट कॉल समाविष्ट आहे. बुल पुट स्प्रेडप्रमाणेच, इस्त्री कंडोर स्ट्रॅटेजी ही चार-लेग्ड स्ट्रॅटेजी आहे ज्यामध्ये मर्यादित रिस्क आहे आणि गुंतवणूकदार, गुंतवणूकदार आणि व्यापाऱ्यांना बाजारातील कमी अस्थिरतेचा लाभ घेण्याची परवानगी दिली जाते. जेव्हा अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत समाप्तीच्या वेळी मध्यम स्ट्राईक किंमतीमध्ये असेल तेव्हा नफा क्षमता सर्वात जास्त असते. 

ऑप्शन्स ट्रेडिंगची लेव्हल काय आहेत?

सामान्यपणे, ब्रोकर्सद्वारे नियुक्त केलेल्या चार लेव्हलचे ऑप्शन ट्रेडिंग आहेत, जे ग्राहकांना मार्जिन अकाउंट राखताना विशिष्ट लेव्हलपर्यंत स्टॉकब्रोकरने दिलेली मंजुरी निर्धारित करते. ऑप्शन्स ट्रेडिंगची चार लेव्हल येथे दिली आहेत: 

लेव्हल 1: जेव्हा इन्व्हेस्टर किंवा ट्रेडरकडे यापूर्वीच अंतर्निहित मालमत्ता असेल तेव्हा संरक्षक पुट्सचा वापर आणि कव्हर केलेले कॉल्स. 

लेव्हल 2: दीर्घ कॉल्स आणि पुट्ससह स्ट्रॅडल्स आणि स्ट्रँगल्सचा वापर. 

स्तर 3: विविध पर्यायांचा वापर यामध्ये एकाच अंतर्निहित मालमत्ता आणि समाप्ती तारखेसह एकाधिक पर्याय विक्री करताना अनेक पर्याय खरेदी करण्याचा समावेश होतो. 

स्तर 4: अमर्यादित नुकसानाचा धोका घेताना नग्न पर्यायांसारखे लेखी (विक्री) पर्याय.
 

ट्रेडिंग पर्यायांचे फायदे

ऑप्शन्स ट्रेडिंग हे मार्केटमध्ये नफा कमविण्यासाठी इन्व्हेस्टर वापरू शकणाऱ्या सर्वात फायनान्शियल साधनांपैकी एक असू शकते. त्याच्या फायद्यांमध्ये समाविष्ट आहे:

उच्च लेव्हरेज
ऑप्शन्स काँट्रॅक्ट्सकडे उच्च लेव्हरेजिंग पॉवर आहे कारण इन्व्हेस्टर स्टॉक सारख्याच पर्याय स्थान घेऊ शकतात परंतु कमी वैयक्तिक इन्व्हेस्टमेंट प्राप्त करू शकतात. ते स्टॉकब्रोकर्सद्वारे प्रदान केलेल्या लिव्हरेजद्वारे पोझिशन्स खरेदी करू शकतात जोपर्यंत त्यांच्या मार्जिन अकाउंटमध्ये किमान बॅलन्स राखून ठेवतात. तसेच, त्यांनी कराराचा वापर न करेपर्यंत, अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी करण्यासाठी त्यांना कोणतीही रक्कम भरावी लागणार नाही. 

मर्यादित डाउनसाईड
कॉल किंवा पुट पर्याय खरेदी करताना, इन्व्हेस्टरला कराराचा वापर करण्याचा अधिकार आहे मात्र ते बंधनकारक नाही. याचा अर्थ असा की जर त्यांच्या स्थिती त्यांच्या प्राधान्यित किंमतीपर्यंत पोहोचल्या नसेल तर नुकसान करण्यासाठी त्यांना कराराचा वापर करण्याची गरज नाही. ते त्याविरूद्ध निर्णय घेऊ शकतात आणि ऑप्शन काँट्रॅक्टच्या प्रकारानुसार त्यांचे नुकसान प्रीमियम रकमेपर्यंत मर्यादित करू शकतात. 

पूर्वनिर्धारित किंमत
जेव्हा इन्व्हेस्टर ऑप्शन काँट्रॅक्ट्स खरेदी करतात, तेव्हा जर काँट्रॅक्टचा वापर केला गेला असेल तर ते विशिष्ट रकमेची हमी देण्यासाठी ठराविक पूर्वनिर्धारित किंमतीत स्टॉकची किंमत निश्चित करू शकतात. हे त्यांना त्यांच्या थेट इन्व्हेस्टमेंटविरूद्ध हेज करण्यास मदत करते आणि थेट इन्व्हेस्टमेंटमध्ये केलेले नुकसान स्क्वेअर ऑफ करू शकतात याची खात्री करते.
 

ट्रेडिंग पर्यायांचे तोटे

जरी ऑप्शन ट्रेडिंग गुंतवणूकदार किंवा व्यापाऱ्यांना अनेक नफा मिळविण्याच्या संधी प्रदान करू शकतात, तरीही त्यांमध्ये गुंतवणूकदारांना नुकसान भरण्यासाठी मजबूत जोखीम असतात. ट्रेडिंग पर्यायांचे नुकसान येथे आहेत: 

अमर्यादित नुकसान
खरेदीदारांप्रमाणेच, ऑप्शन्स काँट्रॅक्ट्स विक्रेत्यांना अमर्यादित नुकसान भरून काढू शकतात कारण ते खरेदी किंवा विक्रीसाठी बाध्य आहेत. हे घडते कारण ऑप्शन्स काँट्रॅक्ट्स खरेदीदारांना अधिकार प्रदान करतात जेथे ते पूर्वनिर्धारित किंमतीमध्ये अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी करण्याचा उपयोग करू शकतात. अशा परिस्थितीत, जेव्हा विक्रेते विक्री करू इच्छित नसतील तेव्हाही त्यांना नुकसान होईल, खरेदीदार खरेदी करण्याचा अधिकार वापरत असल्यास त्यांना विक्री करणे बंधनकारक आहे. 

मार्जिन
गुंतवणूकदार आणि व्यापाऱ्यांनी त्यांच्या ब्रोकरेज अकाउंटमध्ये किमान मार्जिन रक्कम ठेवली पाहिजे. बहुतांश इन्व्हेस्टर आणि ट्रेडर ज्या लिव्हरेजद्वारे स्टॉकब्रोकर प्रदान करतात त्याद्वारे ऑप्शन कार्यान्वित करतात, त्यामुळे खरेदीदाराला नुकसान झाल्यास स्टॉकब्रोकरसाठी संरक्षण म्हणून काम करणारे किमान मार्जिन अकाउंट राखणे आवश्यक आहे. जर अशी रक्कम राखली नसेल तर खरेदीदाराला अकाउंटसाठी मार्जिन कॉल मिळेल, अयशस्वी झाल्यास पोझिशन्स स्क्वेअरिंग ऑफ होऊ शकतो. 

कॉम्प्लेक्स
ऑप्शन्स ट्रेडिंगसाठी जटिल अटी आणि धोरणांचा अभ्यास आवश्यक आहे, जे वेळ घेणारे आणि गुंतागुंतीचे असू शकते. बुलिश, बेअरिश आणि न्यूट्रल मार्केटसाठी अनेक धोरणे असल्याने, गुंतवणूकदार किंवा व्यापाऱ्यांसाठी ते सर्व तपशीलवार समजून घेणे आणि कोणत्याही चुका न करता त्यांना अंमलबजावणी करणे गुंतवणूकदार किंवा व्यापाऱ्यांसाठी गुंतागुंत होते. 

द बॉटम लाईन

इक्विटी, बाँड्स, ईटीएफ, कमोडिटी इ. सारख्या अनेक ॲसेट श्रेणी आहेत, जे इन्व्हेस्टर किंवा ट्रेडर नफा करण्यासाठी थेट इन्व्हेस्ट करू शकतात. तथापि, डेरिव्हेटिव्ह, विशेषत: पर्याय, असे एक आर्थिक साधन आहे जे इन्व्हेस्टर आणि ट्रेडर्सना विविध ॲसेट वर्गांकडून कोणत्याही अंतर्निहित मालमत्तेसह आर्थिक करार तयार करण्याची परवानगी देते. 

तसेच, पर्याय खरेदीदारांना लवचिकता देखील प्रदान करतात कारण त्यांच्याकडे पूर्वनिर्धारित किंमतीमध्ये अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी करण्याचे हक्क आहेत परंतु ते अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी करण्याचे दायित्व नाही. याचा अर्थ असा की जर खरेदीदारांना वाटत असेल की करार त्यांना नुकसान भरून काढण्यास मजबूर करू शकतो, तर ते कराराचा वापर न करण्याची निवड करू शकतात, ज्यामुळे त्यांना त्यांचे नुकसान कमी करता येते. 

कोणत्याही मार्केट स्थितीत इन्व्हेस्टर आणि व्यापाऱ्यांना नफा मिळविण्यासाठी असंख्य ऑप्शन ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजी उपलब्ध आहेत. जेव्हा मार्केट बुलिश असल्याचे वाटते तेव्हा ते बुलिश स्ट्रॅटेजीचा वापर करू शकतात आणि जेव्हा मार्केट बेअरिश असल्याचे वाटते तेव्हा त्यांना धोरणे सहन करतात. तथापि, जर त्यांच्याकडे मार्केट ट्रेंडविषयी कोणतीही कल्पना नसेल, तर ते नुकसान कमी करण्यासाठी आणि नफा कमविण्यासाठी तटस्थ धोरणांचा वापर करू शकतात.