डेल्टा हेजिंग - अर्थ, धोरणे, फॉर्म्युला, उदाहरण आणि जोखीम

डेल्टा हेजिंग म्हणजे काय?

डेल्टा हेजिंग ही एक रिस्क मॅनेजमेंट स्ट्रॅटेजी आहे जी पोर्टफोलिओवर किंमतीतील चढ-उतारांचा परिणाम कमी करण्यासाठी फायनान्शियल मार्केटमध्ये वापरली जाते. यामध्ये अंतर्निहित मालमत्ता आणि त्याच्या संबंधित पर्यायांमध्ये स्थिती स्थापित करणे आणि व्यवस्थापित करणे समाविष्ट आहे. डेल्टा हेजिंगचे ध्येय म्हणजे किंमतीतील बदलांच्या संदर्भात तटस्थ किंवा नजीकच्या तटस्थ स्थिती तयार करणे, ज्यामुळे संभाव्य नुकसान कमी होते.
डेल्टा, अंतर्निहित मालमत्तेच्या किंमतीतील बदलाशी संबंधित पर्यायाच्या किंमतीतील बदलाचा रेट, डेल्टा हेजिंगमध्ये महत्त्वाची संकल्पना आहे. पर्यायांचा डेल्टा आणि अंतर्निहित मालमत्तेचे डेल्टा कॅल्क्युलेट करून, ट्रेडर्स हेज रेशिओ निर्धारित करू शकतात, जे डेल्टा रिस्क ऑफसेट करण्यासाठी आवश्यक असलेल्या पर्याय करारांची संख्या दर्शविते.
डेल्टा हेजिंगद्वारे, ट्रेडर्स अंतर्निहित ॲसेटच्या किंमतीच्या हालचालीशी संबंधित डायरेक्शनल रिस्क निष्क्रिय करू शकतात. जर पोर्टफोलिओमध्ये पॉझिटिव्ह डेल्टा असेल तर ट्रेडर्स पर्याय विकतात किंवा अंतर्निहित ॲसेटमध्ये शॉर्ट पोझिशन्स घेतात. डेल्टा हेजिंग नुकसान कमी करण्यास मदत करते आणि किंमतीच्या अस्थिरतेचे एक्सपोजर कमी करून अधिक स्थिर पोर्टफोलिओ परफॉर्मन्स प्रदान करते.
 

डेल्टा हेजिंगचे प्रकार काय आहेत?

दोन विस्तृत प्रकारचे डेल्टा हेजिंग आहेत: स्टॅटिक आणि डायनॅमिक. डेल्टा हेजिंग किती उपलब्ध आहे याची तपशीलवार माहिती येथे दिली आहे:

1. स्टॅटिक डेल्टा हेजिंग

जेव्हा तुम्ही हेज स्थापित करता आणि निर्दिष्ट कालावधीसाठी अपरिवर्तित ठेवता तेव्हा स्टॅटिक डेल्टा हेजिंगचा समावेश होतो. जेव्हा तुम्ही पोझिशन तयार करता तेव्हा तुम्ही कॅल्क्युलेट करत असलेल्या डेल्टावर हेज आधारित आहे. हा दृष्टीकोन सोपा आहे कारण त्याला निरंतर ॲडजस्टमेंटची आवश्यकता नाही. तथापि, ऑप्शनचे डेल्टा बदलल्याने हेज कमी अचूक होऊ शकते.

2. डायनॅमिक डेल्टा हेजिंग

डायनॅमिक डेल्टा हेजिंगमध्ये ऑप्शन डेल्टा बदल म्हणून नियमितपणे हेज ॲडजस्ट करणे समाविष्ट आहे. उदाहरणार्थ, जेव्हा हेज स्थापित केले जाते तेव्हा कॉल ऑप्शनमध्ये 0.50 चा डेल्टा असू शकतो. जर अंतर्निहित किंमत बदलते, तर त्याचे डेल्टा वाढू शकतो किंवा कमी होऊ शकते. त्यानंतर तुम्हाला हेज पोझिशन बदलणे आवश्यक आहे.

त्यामुळे डायनॅमिक हेजिंग तुम्हाला इच्छित डेल्टा एक्सपोजरशी जवळचा मॅच प्रदान करू शकते. यामध्ये अधिक ट्रान्झॅक्शन आणि जास्त खर्च देखील समाविष्ट असू शकतात. हे दोन दृष्टीकोन दर्शविते की डेल्टा हेजिंग केवळ एक-वेळची गणना का नाही. हेजचा प्रकार तुम्हाला पोझिशन किती वेळा रिव्ह्यू करणे आवश्यक आहे यावर परिणाम करतो.

डेल्टा हेजिंगचे उदाहरण

जर तुम्ही कंपनी XYZ वर 1,000 कॉल पर्याय असलेल्या इन्व्हेस्टरचा विचार केला तर. असे गृहीत धरा की प्रत्येक ऑप्शनमध्ये 0.60 डेल्टा आहे.

ऑप्शन पोझिशनचा एकूण डेल्टा आहे: 1,000 × 0.60 = 600

अंतर्निहित स्टॉकच्या शेअरमध्ये 1 डेल्टा आहे. त्यामुळे, 600 शेअर्सची शॉर्ट पोझिशन ऑप्शन पोझिशनच्या डेल्टाची ऑफसेट करू शकते.

एकत्रित डेल्टा बनते: ऑप्शन डेल्टा + स्टॉक डेल्टा = 600 + (-600) = 0. यामुळे त्या वेळी डेल्टा-न्युट्रल स्थिती निर्माण होते.

समजा तुम्हाला दिसून येईल की स्टॉक ₹1 पर्यंत वाढतो. ऑप्शन पोझिशन त्याच्या प्रारंभिक डेल्टावर आधारित अंदाजे ₹600 प्राप्त होईल. शॉर्ट स्टॉक पोझिशन अंदाजे ₹600 गमावेल. दोन परिणाम व्यापकपणे एकमेकांना ऑफसेट करतात.

हे सुलभ डेल्टा हेज उदाहरण आहे. वास्तविक मार्केटमध्ये, परिणाम खूपच वेगळा असू शकतो कारण डेल्टा अंतर्निहित किंमतीमध्ये बदल होतो. अस्थिरता, कालबाह्य होण्याची वेळ, इंटरेस्ट रेट्स आणि इतर घटक देखील ऑप्शन किंमतीवर परिणाम करतात.

तुमचा ट्रेडिंग अनुभव उंचावण्यासाठी तयार आहात? शक्तिशाली टूल्स, रिअल-टाइम मार्केट इनसाईट्स आणि अखंड ट्रेडिंगसाठी 5paisa वेब प्लॅटफॉर्म पाहा-सर्व तुमच्या ब्राउजरमधून.

डेल्टा हेजिंग कसे काम करते?

डेल्टा हेजिंग एक संतुलित स्थिती तयार करून काम करते जे अंतर्निहित मालमत्तेतील किंमतीच्या हालचालीशी संबंधित डायरेक्शनल रिस्क ऑफसेट करते. प्रक्रियेमध्ये अंतर्निहित मालमत्ता आणि त्याच्या संबंधित पर्यायांमध्ये स्थिती स्थापित करणे आणि व्यवस्थापित करणे समाविष्ट आहे.

सुरू करण्यासाठी, ट्रेडर्स त्यांच्या पर्यायांचा डेल्टा आणि त्यांच्या अंतर्निहित मालमत्तेचा डेल्टा कॅल्क्युलेट करून अंतर्निहित मालमत्तेचे एक्सपोजर ओळखतात. डेल्टा अंतर्निहित ॲसेटच्या किंमतीतील बदलांसाठी ऑप्शनच्या किंमतीची संवेदनशीलता दर्शविते.
त्यानंतर हेज रेशिओ हे अंतर्निहित ॲसेटच्या डेल्टाद्वारे पर्यायांच्या डेल्टाचे विभाजन करून निर्धारित केले जाते. हा रेशिओ याची संख्या दर्शविते पर्यायडेल्टा रिस्क ऑफसेट करण्यासाठी आवश्यक करार.

प्रभावी हेज राखण्यासाठी नियमितपणे पोर्टफोलिओचे डेल्टा मॉनिटर करणे आवश्यक आहे. मार्केट स्थिती बदलत असताना, पर्यायांचा डेल्टा आणि अंतर्निहित मालमत्ता सुरुवातीला स्थापित हेज रेशिओपेक्षा वेगळी असू शकते. ट्रेडर्सना त्यांच्या पोर्टफोलिओला रिबॅलन्स करून आवश्यक ॲडजस्टमेंट करणे आवश्यक आहे. यामध्ये पोर्टफोलिओला न्यूट्रल किंवा निअर-न्यूट्रल डेल्टा पोझिशनमध्ये परत आणण्यासाठी पर्याय आणि अंतर्निहित ॲसेट्स खरेदी किंवा विक्री करणे समाविष्ट आहे.

डेल्टा हेजिंगची प्रभावीता हेज रेशिओची अचूकता आणि बदलत्या मार्केट स्थितीच्या प्रतिसादात हेज समायोजित करण्याची क्षमता यावर अवलंबून असते.
 

डेल्टा हेजिंगचा फॉर्म्युला काय आहे?

डेल्टा हेजिंग फॉर्म्युला तुम्हाला ऑप्शन पोझिशनच्या डायरेक्शनल एक्सपोजरला ऑफसेट करण्यासाठी आवश्यक अंतर्निहित ॲसेटच्या युनिट्सची संख्या निर्धारित करण्यास मदत करतो. डेल्टा हेजिंगचा फॉर्म्युला येथे आहे:

हेज पोझिशन = ऑप्शन डेल्टा × ऑप्शन काँट्रॅक्ट्सची संख्या × काँट्रॅक्ट साईझ

येथे,

• ऑप्शन डेल्टा = अंतर्निहित ॲसेटमध्ये बदलासाठी ऑप्शन किंमतीची संवेदनशीलता.
• ऑप्शन काँट्रॅक्ट्सची संख्या = एकूण धारण केलेल्या ऑप्शन काँट्रॅक्ट्सची संख्या.
• काँट्रॅक्ट साईझ = प्रत्येक काँट्रॅक्टद्वारे प्रतिनिधित्व केलेल्या अंतर्निहित शेअर्सची संख्या.

उदाहरणार्थ, समजा एखाद्या ट्रेडरकडे स्टॉकवर 100 कॉल ऑप्शन काँट्रॅक्ट्स आहेत. प्रत्येक काँट्रॅक्ट 100 शेअर्सचे प्रतिनिधित्व करते आणि ऑप्शनमध्ये 0.60 चा डेल्टा आहे.

जर आम्ही फॉर्म्युला वापरत असाल तर हेज पोझिशन = 0.60 x 100 x 100, जे 6,000 शेअर्सच्या समान आहे.

कॉल ऑप्शन पोझिशनमध्ये पॉझिटिव्ह डेल्टा असल्याने, ट्रेडर अंतर्निहित स्टॉकचे 6,000 शेअर्स विक्री करून विपरीत पोझिशन घेईल. यामुळे एकत्रित डेल्टा त्या वेळी शून्याच्या जवळ येतो.

जर स्टॉकची किंमत बदलली तर ऑप्शन डेल्टा देखील बदलू शकतो. डेल्टा एक्सपोजरची इच्छित पातळी राखण्यासाठी हेज समायोजित करणे आवश्यक असू शकते.

हे उदाहरण सोपे आहे. वास्तविक ऑप्शन पोझिशन्सवर अस्थिरता, कालबाह्य होण्याची वेळ, ट्रान्झॅक्शन खर्च आणि अंतर्निहित ॲसेटच्या किंमतीतील बदल यासारख्या घटकांमुळे परिणाम होऊ शकतो.

इक्विटीसह डेल्टा हेजिंग

तुम्ही स्टॉक ऑप्शनद्वारे तयार केलेल्या डायरेक्शनल एक्सपोजरला हेज करण्यासाठी इक्विटी वापरू शकता. कारण अंतर्निहित स्टॉकच्या एका शेअरमध्ये 1 चा डेल्टा आहे. डेल्टा हेजिंगसाठी शेअर्स वापरताना चार घटक विशेषत: महत्त्वाचे आहेत:

1. रिस्क हेज करण्यासाठी शेअर्सचा वापर

तुम्ही ऑप्शन पोझिशनद्वारे निर्मित डेल्टा ऑफसेट करण्यासाठी शेअर्स खरेदी किंवा विक्री करू शकता. पॉझिटिव्ह ऑप्शन डेल्टा शॉर्ट स्टॉक पोझिशनसह ऑफसेट केला जाऊ शकतो, तर नेगेटिव्ह ऑप्शन डेल्टा लाँग स्टॉक पोझिशनसह ऑफसेट केला जाऊ शकतो.

2. मॅचिंग डेल्टा वॅल्यू

शेअर्सची संख्या ऑप्शन डेल्टा आणि ऑप्शन पोझिशनद्वारे प्रतिनिधित्व केलेल्या शेअर्सच्या संख्येवर अवलंबून असते. उदाहरणार्थ, जर एकूण ऑप्शन डेल्टा +300 असेल, तर 300 शेअर्सच्या शॉर्ट पोझिशनमध्ये अंदाजे -300 डेल्टा असेल.

3. नियमितपणे पोझिशन्स ॲडजस्ट करणे

प्रारंभिक हेज तटस्थ असू शकत नाही. ऑप्शन डेल्टा अंतर्निहित किंमत आणि इतर व्हेरिएबल्ससह बदलतो. त्यामुळे डायनॅमिक हेजसाठी नियतकालिक रिव्ह्यू आणि ॲडजस्टमेंट आवश्यक आहे.

4. मार्केट एक्स्पोजर कमी करणे

प्राथमिक उद्देश डायरेक्शनल एक्सपोजर कमी करणे आहे. हे पोर्टफोलिओमधून रिस्कचे प्रत्येक स्रोत काढून टाकत नाही. NSE हे देखील सूचित करते की ऑप्शन डेल्टा अंतर्निहित ॲसेट बदल म्हणून बदलतो. त्यामुळे विशिष्ट डेल्टा लेव्हल मेंटेन करण्यासाठी अंतर्निहित ॲसेट खरेदी किंवा विक्री करणे आवश्यक असू शकते.

डेल्टा हेजिंगचे फायदे काय आहेत?

• रिस्क कपात: डेल्टा हेजिंगचा प्राथमिक फायदा म्हणजे रिस्क एक्सपोजर कमी करणे. किंमतीच्या हालचालीशी संबंधित डायरेक्शनल रिस्कला निष्क्रिय करून, डेल्टा हेजिंग संभाव्य नुकसान मर्यादित करण्यास मदत करते, अधिक स्थिर पोर्टफोलिओ परफॉर्मन्स प्रदान करते.
• सत्यता: डेल्टा हेजिंग इन्व्हेस्टर्सना किंमतीच्या अस्थिरतेचा परिणाम कमी करून अधिक सातत्यपूर्ण रिटर्न प्रोफाईल राखण्याची परवानगी देते. हे ट्रेडर्सना मार्केटच्या चढ-उतारांच्या अतिशय संपर्कात न येता त्यांच्या ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजीवर लक्ष केंद्रित करण्यास सक्षम करते.
• सुविधाजनक: डेल्टा हेजिंग पोर्टफोलिओ पोझिशन्स ॲडजस्ट करण्यासाठी लवचिकता प्रदान करते. ट्रेडर्स हेज रेशिओ ॲडजस्ट करून अंतर्निहित ॲसेटचे एक्सपोजर वाढवू किंवा कमी करू शकतात, ज्यामुळे त्यांना मार्केटच्या बदलत्या स्थितीशी जुळवून घेण्यास अनुमती मिळते.

डेल्टा हेजिंगचे तोटे:

1.    

डेल्टा हेजिंगचे तोटे काय आहेत?

• खर्च: डेल्टा हेजिंगमध्ये ब्रोकरेज फी, बिड-आस्क स्प्रेड आणि स्लिपेजसह ट्रान्झॅक्शन खर्च समाविष्ट असू शकतात. हे खर्च नफा कमी करू शकतात आणि हेजिंग स्ट्रॅटेजीची एकूण प्रभावशीलता कमी करू शकतात.
• जटिलता: डेल्टा हेजिंगसाठी ऑप्शन्स किंमत आणि रिस्क मॅनेजमेंट तंत्रांची चांगली समज आवश्यक आहे. डेल्टा हेजिंगच्या जटिलता समजून घेणे आणि त्यास प्रभावीपणे अंमलात आणणे नोव्हिस ट्रेडर्स किंवा इन्व्हेस्टर्ससाठी आव्हानात्मक असू शकते.
• स्थिर मापदंड गृहीत धरणे: डेल्टा हेजिंग असे गृहीत धरते की अस्थिरता आणि इंटरेस्ट रेट्स सारखे मापदंड स्थिर राहतात. वास्तविकतेत, हे मापदंड बदलू शकतात, हेजच्या प्रभावीतेवर संभाव्य परिणाम करू शकतात.
• अपूर्ण रिस्क निर्मूलन: डेल्टा हेजिंग डायरेक्शनल रिस्क दूर करते परंतु अस्थिरता रिस्क किंवा इंटरेस्ट रेट रिस्क यासारख्या इतर रिस्क दूर करत नाही. या घटकांचे निराकरण करण्यासाठी ट्रेडर्सनी अतिरिक्त रिस्क मॅनेजमेंट स्ट्रॅटेजीचा विचार करावा.

डेल्टा हेज करताना कोणत्या घटकांचा विचार करावा?

हेज इच्छित एक्सपोजर किती जवळून ऑफसेट करते यावर अनेक घटक परिणाम करू शकतात. हे घटक देखील स्पष्ट करतात की एका वेळी डेल्टा-न्युट्रल स्थिती नंतर तटस्थ का राहू शकत नाही. खालील प्रमुख घटकांची तपशीलवार माहिती येथे दिली आहे:

1. मार्केट अस्थिरतेचा परिणाम

अस्थिरतेतील बदल पर्याय किंमत आणि त्यांच्या ग्रीकवर परिणाम करू शकतात. त्यामुळे केवळ मूळ डेल्टावर आधारित हेज कमी अचूक होऊ शकते.

2. ट्रान्झॅक्शन खर्चाचा सहभाग

प्रत्येक ॲडजस्टमेंट खर्च निर्माण करू शकते. बिड-आस्क स्प्रेड, ब्रोकरेज आणि स्लिपेज वारंवार रिबॅलन्सिंगची परिणामकारकता कमी करू शकतात.

3. समाप्तीची वेळ

ऑप्शनचे वर्तन बदलू शकते कारण ते कालबाह्य होणार आहे. डेल्टा काही विशिष्ट मार्केट स्थितीत अधिक वेगाने जाऊ शकतो, विशेषत: जेव्हा ऑप्शन स्ट्राईक प्राईसच्या जवळ असेल.

4. हेजची अचूकता

हेज ऑप्शन पोझिशनची साईझ आणि दिशा, त्याचे डेल्टा आणि अंतर्निहित ॲसेटच्या संख्येवर अवलंबून असते. चुकीच्या कराराच्या प्रमाणामुळे अपूर्ण हेज होऊ शकतो.

स्थिर आणि गतिशील दृष्टीकोन दरम्यान निवड देखील महत्त्वाची आहे. स्थिर हेजसाठी कमी ॲडजस्टमेंटची आवश्यकता असू शकते परंतु तटस्थतेपासून दूर जाऊ शकते. डायनॅमिक हेज बदलांना अधिक जवळून ट्रॅक करू शकते परंतु त्यात अधिक ट्रेडिंग ॲक्टिव्हिटी आणि खर्च समाविष्ट असू शकतात.

अंतिम शब्द

डेल्टा हेजिंग हे रिस्क मॅनेजमेंट टेक्निक आहे ज्याचा उद्देश ऑप्शन्स पोझिशनचे डायरेक्शनल एक्सपोजर कमी करणे आहे. त्याची मुख्य कल्पना सोपी आहे: दुसऱ्या पोझिशनमध्ये विपरीत डेल्टासह एका पोझिशनचे ऑफसेट डेल्टा.

डेल्टा न्यूट्रल हेजिंग धोरण एकत्रित डेल्टा शून्य जवळ आणण्याचा प्रयत्न करते. तथापि, तटस्थता कायमस्वरुपी नसते कारण ऑप्शन डेल्टा मार्केट स्थितींमध्ये बदलतो. डेल्टा हेजिंग धोरणांच्या व्यावहारिक वापरामध्ये एकाच नंबरची गणना करण्यापेक्षा अधिक समाविष्ट आहे. स्थितीला नियमित देखरेख, पुनर्गणना आणि रिबॅलन्सिंगची आवश्यकता असू शकते.

या पद्धतीमध्ये खर्च आणि मर्यादा देखील आहेत. हे अस्थिरता रिस्क, लिक्विडिटी रिस्क किंवा ऑप्शनच्या मूल्यावर परिणाम करू शकणारे इतर कोणतेही घटक दूर करत नाही.

एकाच ठिकाणी मार्केट इनसाईट्स आणि शक्तिशाली डेरिव्हेटिव्ह टूल्स मिळवा. 5paisa ॲप डाउनलोड करा आणि तुम्ही जिथे जाल तिथे स्मार्ट ट्रेड करा.