सूचित अस्थिरता म्हणजे काय?

परिचय

स्टॉक मार्केटमध्ये इन्व्हेस्ट करणे धोकादायक असू शकते. सिक्युरिटीजच्या निरंतर चढउतार मूल्यांमुळे जोखीम आहेत. सामाजिक-आर्थिक स्थिती, व्यवस्थापन निर्णय, तंत्रज्ञान नवकल्पना आणि व्यवसाय इकोसिस्टीम इ. सारखे घटक उतार-चढाव निर्धारित करतात. इन्व्हेस्टरला नेहमीच रिस्क कमी करायची आहे आणि त्यांच्या इन्व्हेस्टमेंटवर रिटर्न जास्तीत जास्त वाढवायचे आहे. 

ते प्राप्त करण्याचा सर्वोत्तम मार्ग म्हणजे कंपनीच्या मागील कामगिरीचा अभ्यास करणे आणि वर्तमान आणि नजीकच्या भविष्यासाठी मोजणी केलेली भविष्यवाणी करणे. आणखी एक मार्ग म्हणजे नवीनतम विकासाशी संबंधित राहणे आणि योग्य निर्णय घेणे. तसेच, गणितीय मॉडेल्समधून मिळालेले मापन आणि इंडिकेटर्स वापरून हे करण्याचे अनेक मार्ग आहेत. 

परंतु भविष्यातील इव्हेंट आणि केलेल्या इन्व्हेस्टमेंटवर कोणीही त्यांचा परिणाम अंदाज लावू शकतो का? जरी कोणतीही हमीपूर्ण पद्धत नाहीत, तरीही काही संकल्पना आणि त्यांचे ॲप्लिकेशन्स इन्व्हेस्टर्सना भविष्याचा अंदाज घेण्यास आणि लाभ ऑप्टिमाईज करण्यासाठी जोखीम कमी करण्यास मदत करतात.

हा लेख अस्थिरता, सूचित अस्थिरता (IV), संबंधित अटी आणि ट्रेडिंगमध्ये त्यांचे ॲप्लिकेशन यासारख्या संकल्पनांचे स्पष्टीकरण देतो.
 

इम्प्लाईड वोलॅटिलिटी (IV) म्हणजे काय?

स्टॉक किंमतीची अस्थिरता म्हणजे फ्रिक्वेन्सी ज्यामध्ये किंमत वेळेनुसार बदलते. स्टॉकच्या बाबतीत, अस्थिरता जास्त असल्यास, रिस्क जास्त असते. ऐतिहासिक अस्थिरता ही मागील प्रमाणित किंमतीमधून स्टॉक किंमतीचा बदल आहे. ही माहिती वर्तमान आणि भविष्यातील स्टॉकच्या कामगिरीचा अंदाज लावण्यासाठी उपयुक्त आहे.

इक्विटी डेरिव्हेटिव्ह हे सिक्युरिटीज आहेत जे अंतर्निहित ॲसेटमधून त्यांचे मूल्य निर्धारित करतात. इक्विटी ऑप्शन्स आणि फ्यूचर्स हे इक्विटी डेरिव्हेटिव्हचे महत्त्वाचे उदाहरण आहेत. इक्विटी डेरिव्हेटिव्हचा परफॉर्मन्स अंतर्निहित स्टॉकच्या परफॉर्मन्समध्ये चमक आणि अपेक्षेद्वारे निर्धारित केला जातो. स्टॉक परफॉर्मन्समध्ये थोडाफार बदल इक्विटी डेरिव्हेटिव्हमध्ये अधिक चढउतार करतो. हे इक्विटीपेक्षा डेरिव्हेटिव्हला अधिक अस्थिर बनवते. भविष्यात होण्याची अपेक्षा असलेली ही चढउतार निहित अस्थिरता म्हणून मोजली जाते.
 

की टेकअवेज

निहित अस्थिरता सुरक्षेच्या किंमतीच्या हालचालीचा अंदाज घेते.
● निहित अस्थिरतेवर आधारित ऑप्शन्स काँट्रॅक्ट्सची किंमत आहे. निहित अस्थिरता जास्त असल्यास, पर्यायाचे प्रीमियम जास्त असते आणि उलटपक्षी.
● पुरवठा, मागणी आणि वेळेच्या मूल्यांवर आधारित निहित अस्थिरता कॅल्क्युलेट केली जाते.
● बेअरिश मार्केटमध्ये IV चे मूल्य वाढते आणि बुलिश मार्केटमध्ये कमी होते.
● निहित अस्थिरता बाजारातील भावना आणि अनिश्चितता सांगू शकते, परंतु त्याची गणना मूलभूत गोष्टींपेक्षा किंमतींवर आधारित आहे.
 

निहित अस्थिरता अर्थ आणि कार्य

सूचित अस्थिरता ही सिक्युरिटीजच्या किंमतीमधील चढउतारांचा अंदाज घेण्यासाठी वापरलेली एक मेट्रिक आहे. भविष्यातील घटकांवर आधारित बाजारपेठेने हे अंदाज आहे. हे सुरक्षेशी संबंधित जोखीमीचे सामान्य सूचक आहे आणि टक्केवारीच्या स्वरूपात व्यक्त केले जाते आणि विशिष्ट कालावधीसाठी मूल्यांची श्रेणी म्हणून सादर केले जाते.
स्टॉक मार्केटमध्ये, जेव्हा शेअरच्या किंमती वेळेनुसार येऊ शकतात तेव्हा अंतर्निहित अस्थिरता बेअरिश मार्केटमध्ये वाढते. बुलिश मार्केटमध्ये, अस्थिरता पडल्यामुळे IV कमी होते आणि किंमत वेळेनुसार वाढण्याची अपेक्षा आहे.

IV किंमतीतील चढ-उतारांचा अंदाज घेऊ शकत नाही. उच्च IV म्हणजे किंमतीमध्ये मोठ्या प्रमाणात चढउतार होऊ शकतो, परंतु जर किंमत जास्त किंवा कमी होईल तर ते निश्चिततेने सांगितले जाऊ शकत नाही. याचा अर्थ असा की ते श्रेणीदरम्यान मोठ्या प्रमाणात चढउतार होऊ शकते. कमी IV म्हणजे चढउतार कमी आहे.

निहित अस्थिरता आणि पर्याय

ऑप्शनच्या प्रीमियम किंमतीची गणना करण्यासाठी निहित अस्थिरता वापरली जाते.
बाह्य आणि अंतर्गत बिझनेस घटक स्टॉकची अस्थिरता निर्धारित करतात. हे बाजारातील पुरवठा आणि मागणी निर्धारित करणाऱ्या पर्यायांच्या व्यापारावर परिणाम करते. अपेक्षित शेअर किंमत अस्थिरता आणि पर्यायाच्या कामगिरीद्वारे निहित अस्थिरता प्रभावित केली जाते. जर शेअर्स अस्थिर असतील तर पर्यायांवर प्रीमियम जास्त असेल. याचा अर्थ असा की निहित अस्थिरता जास्त आहे. 

त्याचप्रमाणे, जर अपेक्षित अस्थिरता कमी असेल तर पर्यायांशी संबंधित निहित अस्थिरता कमी असेल, पर्यायांवर प्रीमियम कमी करण्यासाठी. निहित अस्थिरतेची वाढ किंवा कमी झाल्यास ऑप्शनच्या प्रीमियमची किंमत निर्धारित केली जाईल आणि त्यामुळे त्यांचे यश निश्चित होईल.

निहित अस्थिरता आणि ऑप्शन्स प्राईसिंग मॉडेल

ऑप्शन्स प्राईसिंग मॉडेल वापरून निहित अस्थिरता कॅल्क्युलेट केली जाते. तथापि, कोणीही त्यास थेट बाजाराच्या निरीक्षणापासून कपात करू शकत नाही. गणितीय पर्याय किंमतीचे मॉडेल निहित अस्थिरता आणि पर्याय प्रीमियम निर्धारित करण्यासाठी इतर घटकांचा वापर करते. वापरलेले दोन मॉडेल्स खाली वर्णन केले आहेत:

● ब्लॅक-स्कॉल्स मॉडेल

ऑप्शन किंमतीमध्ये येण्यासाठी या ऑप्शन किंमतीच्या मॉडेलमध्ये, वर्तमान स्टॉक किंमत, ऑप्शन स्टॉक किंमत, कालबाह्यता होईपर्यंत वेळ आणि रिस्क-फ्री इंटरेस्ट रेट्स फॉर्म्युलामध्ये वापरले जातात.

● बायनॉमियल मॉडेल

हे मॉडेल ऑप्शन्स काँट्रॅक्टमधील विविध पॉईंट्सवर विविध ऑप्शन्स किंमती तयार करण्यासाठी ट्री डायग्रॅमचा वापर करते. विविध मार्ग निर्धारित करण्यासाठी प्रत्येक स्तरावर अस्थिरता घटक आहे. पर्यायांची किंमत घेऊ शकते. या मॉडेलचा लाभ म्हणजे तुम्ही लवकर बाहेर पडण्याच्या बाबतीत कोणत्याही क्षणाला बॅकट्रॅक करू शकता. जेव्हा कराराचा कालावधी समाप्त होण्यापूर्वी वापर केला जातो तेव्हा लवकर बाहेर पडणे आहे.
 

निहित अस्थिरतेवर परिणाम करणारे घटक

निहित अस्थिरतेवर परिणाम करणारे प्रमुख घटक मागणी आणि पुरवठा आहेत. जर मालमत्तेची मागणी जास्त असेल तर त्याची किंमत जास्त राहील. मालमत्तेशी संबंधित जोखीम जास्त असल्याने यामुळे त्याची निहित अस्थिरता वाढते.

जर पुरवठा जास्त असेल आणि मागणी कमी असेल तर IV पडतो, त्यामुळे पर्यायांचा प्रीमियम कमी होतो.
पर्यायाचे वेळेचे मूल्य त्याच्या निहित अस्थिरता निर्धारित करते. शॉर्ट-टर्म पर्यायांमध्ये कमी अंतर्निहित अस्थिरता असते, तर दीर्घकालीन पर्यायांमध्ये जास्त अंतर्निहित अस्थिरता असते. दीर्घकालीन पर्यायांमध्ये, शॉर्ट-टर्म पर्यायाच्या तुलनेत किंमतीमध्ये अनुकूल स्तरावर जाण्याची अधिक वेळ आहे.
 

निहित अस्थिरता वापरण्याचे फायदे आणि तोटे

प्रो

1. निहित अस्थिरता मालमत्तेच्या बाजारपेठ भावनेचे प्रमाण करण्यास मदत करते.
2. पर्यायांच्या किंमतीची गणना करण्यासाठी त्याचा वापर केला जाऊ शकतो.
3. हे ट्रेडिंग धोरण असण्यास मदत करते.

अडचणे

1. निहित अस्थिरता हालचालीच्या दिशेने अंदाज लावत नाही. किंमत वाढत असल्यास किंवा कमी झाल्यास ते अंदाज लावू शकत नाही.
2. न्यूज आणि इव्हेंट सारख्या बाह्य घटकांसाठी हे संवेदनशील आहे कारण ते पूर्णपणे अनुमानित आहे.
3. IV पूर्णपणे किंमतीवर अवलंबून असते आणि मूलभूत गोष्टी वापरत नाही.

वास्तविक विश्व उदाहरण

चार्ट्स हे कालांतराने स्टॉकच्या किंमत आणि वॉल्यूम हालचालींचे ग्राफिकल प्रतिनिधित्व आहेत. निहित अस्थिरतेचा अभ्यास करण्यासाठी गुंतवणूकदार आणि व्यापारी चार्टचा वापर करतात. Cboe अस्थिरता इंडेक्स (VIX) हा एक असा चार्ट आहे जो रिअल-टाइम मार्केट इंडेक्स प्रस्तुत करतो. VIX इंडेक्स हा S&P 500 इंडेक्स च्या वास्तविक वेळेत जवळच्या किंमतीत बदल करणारा एक चार्ट आहे. स्टॉक मार्केटची अस्थिरता जाणून घेण्यासाठी इन्व्हेस्टर विविध सिक्युरिटीजची तुलना करण्यासाठी व्हिक्सचा वापर करू शकतात.
 

सूचित अस्थिरता महत्त्वाची का आहे?

भविष्यात डेरिव्हेटिव्हची अस्थिरता अंदाज घेण्याचे कोणतेही निश्चित मार्ग नाहीत. पर्यायांच्या किंमतीद्वारे दिलेली सूचित अस्थिरता म्हणजे भविष्यातील अस्थिरता अंदाज घेण्यासाठी सर्वात जवळची शक्यता. हे ट्रेडिंग पर्यायांचा आधार आहे. व्यापारी त्यांच्या भविष्यातील अस्थिरतेच्या विश्लेषणानुसार त्यांचे पर्याय खरेदी किंवा विक्री करू शकतात आणि ते निहित अस्थिरतेसह तुलना करू शकतात.

अंतर्निहित अस्थिरतेची गणना कशी केली जाते?

ऑप्शनची वर्तमान किंमत ओळखली जाते. ऑप्शन प्राईसिंग मॉडेल फॉर्म्युलामध्ये, कोणीही पर्यायांच्या वर्तमान किंमतीचे मूल्य प्रतिस्थापित करू शकतो आणि इतर सर्व मूल्ये ज्ञात असल्याने निहित अस्थिरता शोधू शकतो.

निहित अस्थिरतेतील बदल ऑप्शनच्या किंमतीवर कसे परिणाम करतात?

निहित अस्थिरतेच्या किंमतीच्या थेट प्रमाणात ऑप्शन किंमत आहे. जर IV जास्त असेल, तर पर्यायांवरील प्रीमियम जास्त असेल. जेव्हा मार्केट अपेक्षा कमी होतात, तेव्हा ऑप्शन प्राईसमधील चढउतार कमी होतील. याचा अर्थ असा की मार्केट कमी अस्थिर आहे आणि सूचित अस्थिरता कमी झाली आहे. यामुळे पर्यायांचे प्रीमियम मूल्य कमी होईल.

निष्कर्ष

सूचित अस्थिरता ही एक गतिशील आकडेवारी आहे जी पर्यायांच्या बाजारातील क्रियेवर आधारित वास्तविक वेळेत बदलते. हा एकमेव मेट्रिक आहे जो व्यापारी किंवा गुंतवणूकदाराला भविष्यातील अस्थिरतेविषयी काही कल्पना देतो. भविष्याचा अंदाज लावणे कठीण असूनही IV त्यास आणि व्यापार निर्णय घेण्यास मदत करण्याचा प्रयत्न करते. यशस्वी व्यापार करण्यासाठी करार बंद करण्याच्या वेळी पर्यायाची निवड तितकीच महत्त्वाची आहे.  

अशा गतिशील परिस्थितीत, जेव्हा एखादा अस्थिर साधनांचा व्यवहार करीत असतो, तेव्हा सूचित अस्थिरता गुंतवणूकदारासाठी महत्त्वाची मेट्रिक बनते. जर व्यापार अंमलात आल्यानंतर पर्यायाची निहित अस्थिरता वाढत असेल तर ते पर्याय खरेदीदारास फायदेशीर आहे आणि विक्रेत्यास नुकसान होते. व्यापार अंमलबजावणीनंतर IV कमी झाल्यास विरोधी खरे आहे. या प्रकारे खरेदीदार आणि विक्रेता दोन्हीसाठी IV महत्त्वाचे बनते.