अमेरिकन डिपॉझिटरी रिसिप्ट्स (एडीआर): अर्थ, मूळ आणि ते कसे काम करतात

अमेरिकन डिपॉझिटरी पावत्या (एडीआर) चा अर्थ शेअर मार्केटमध्ये

अमेरिकन डिपॉझिटरी पावती (एडीआर) ही एक प्रकारची सुरक्षा आहे जी गुंतवणूकदारांना यूएस स्टॉक एक्सचेंजवर परदेशी कंपन्यांचे शेअर्स खरेदी आणि विक्री करण्याची परवानगी देते. ADRs आम्हाला परदेशी कंपन्यांमध्ये इन्व्हेस्ट करण्याचा सोयीस्कर मार्ग प्रदान करतात, परदेशी एक्स्चेंजवर ट्रेडिंगची जटिलता किंवा करन्सी रूपांतरित करण्याची आवश्यकता नसते. शेअर मार्केटमध्ये एडीआर म्हणजे हे आहे. 

अमेरिकन डिपॉझिटरी पावत्या (एडीआर) कसे काम करतात?

स्टॉकमधील एडीआर म्हणजे काय आणि त्यांच्या पोर्टफोलिओमध्ये विविधता आणण्यासाठी इन्व्हेस्टरसाठी ते कसे काम करते हे समजून घेणे. अमेरिकन डिपॉझिटरी पावत्या (एडीआर) आम्हाला गुंतवणूकदारांना यूएस स्टॉक एक्सचेंजवर परदेशी कंपन्यांचे शेअर्स खरेदी आणि विक्री करण्याची परवानगी देऊन काम करतात. ADR हे US डिपॉझिटरी बँकद्वारे जारी केले जातात जे कस्टडीमध्ये अंतर्निहित परदेशी कंपनीचे शेअर्स धारण करतात.

डिपॉझिटरी बँक एडीआर जारी करते ज्यात विशिष्ट संख्येचे परदेशी कंपनीचे शेअर्स प्रतिनिधित्व केले जातात आणि हे एडीआर आमच्या एक्सचेंजवर नियमित स्टॉकप्रमाणेच खरेदी आणि विक्री केले जाऊ शकतात. ADR चे मूल्य परदेशी बाजारातील अंतर्निहित शेअर्सच्या मूल्यावर आधारित आहे, करन्सी एक्स्चेंज रेट्स आणि इतर फीसाठी ॲडजस्ट केले आहे.

ADRs आमच्या इन्व्हेस्टरसाठी परदेशी कंपन्यांमध्ये इन्व्हेस्ट करण्याची प्रक्रिया सुलभ करतात, कारण त्यांना US डॉलर्समध्ये ट्रेड केले जाऊ शकते आणि परदेशी मार्केट किंवा करन्सीसह थेट डीलिंगची आवश्यकता नाही.
 

टॅक्सिंग आणि रिपोर्टिंग

भारतीय कर दृष्टीकोनातून, अमेरिकन डिपॉझिटरी पावत्या (एडीआर) मध्ये इन्व्हेस्टमेंट करणे ही परदेशी इन्व्हेस्टमेंट मानली जाते आणि ही फॉरेन एक्स्चेंज रेग्युलेशन आणि टॅक्सेशनच्या अधीन आहे. जेव्हा भारतीय निवासी ADR मध्ये इन्व्हेस्ट करतात, तेव्हा त्यांना बाह्य रेमिटन्स नियंत्रित करणाऱ्या भारतीय रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाच्या (RBI) नियमांचे पालन करणे आवश्यक आहे, याचा अर्थ असा की त्यांच्याकडे वैध बँक अकाउंट आणि टॅक्स रजिस्ट्रेशन नंबर असणे आवश्यक आहे. 

एडीआरवर प्राप्त लाभांश लागू दरानुसार भारतात कराच्या अधीन आहेत आणि एडीआरच्या विक्रीमुळे उद्भवणारे कोणतेही भांडवली लाभ देखील भारतातील कराच्या अधीन आहेत, होल्डिंग कालावधी आणि इतर घटकांनुसार. परदेशातील एडीआरवर भरलेल्या कोणत्याही करांची पूर्तता करण्यासाठी गुंतवणूकदारही परदेशी कर क्रेडिटसाठी पात्र असू शकतात. 

एडीआर धारक भारतीय इन्व्हेस्टरना त्यांच्या परदेशी इन्व्हेस्टमेंट आणि त्यांच्या टॅक्स रिटर्नवर इन्व्हेस्टमेंटवर कमवलेले कोणतेही उत्पन्न रिपोर्ट करणे आवश्यक आहे आणि असे करण्यात अयशस्वी झाल्यास दंड आणि दंड मिळू शकतो.

विविध प्रकारचे एडीआर कार्यक्रम

अमेरिकन डिपॉझिटरी पावत्यांच्या दोन प्राथमिक श्रेणी आहेत:

प्रायोजित ॲड्रेस 

प्रायोजित एडीआरमध्ये, बँक एडीआर जारी करण्यासाठी आणि गुंतवणूकदारांसह व्यवहार हाताळण्यासाठी परदेशी कंपनीच्या वतीने कार्य करते, परंतु परदेशी कंपनी एडीआर वर नियंत्रण ठेवते आणि सामान्यपणे जारी करण्याचा खर्च देते. 

अनस्पॉन्सर्ड ॲड्रेस

परदेशी कंपनीच्या थेट सहभाग किंवा परवानगीशिवाय बँकेद्वारे प्रायोजित न केलेले एडीआर जारी केले जातात. सारख्याच परदेशी कंपनीसाठी एकाधिक प्रायोजित ॲड्रेस विविध अमेरिकेच्या बँकांद्वारे जारी केले जाऊ शकतात आणि या ऑफरमध्ये विविध लाभांश असू शकतात. 

ADR स्तर 

एडीआर हे एसईसी नियमांचे अनुपालन स्तरावर आधारित तीन स्तरांमध्ये श्रेणीबद्ध केले जातात, ज्याद्वारे प्रत्येक गुंतवणूकदारांना लवचिकता आणि लिक्विडिटीची भिन्न स्तर प्रदान केली जाते. हे लेव्हल आहेत:

लेव्हल 1 ॲड्र्स:

● हे एडीआर प्रोग्रामचे सर्वात सोपे आणि कमीतकमी महाग प्रकार आहेत.
● ते सिक्युरिटीज आणि एक्सचेंज कमिशन (एसईसी) नोंदणी आवश्यकतांचे पालन न करता परदेशी कंपन्यांना आमच्या स्टॉक एक्सचेंजवर त्यांचे शेअर्स सूचीबद्ध करण्याची परवानगी देतात.
● लेव्हल 1 एडीआर हे नियमित स्टॉक्स सारख्या यूएस स्टॉक एक्सचेंजवर ट्रेड केले जातात आणि त्यांना यूएस डॉलर्समध्ये डिनॉमिनेट केले जाते.
● तथापि, त्यांना अंतर्निहित परदेशी शेअर्सद्वारे समर्थित नाही आणि इन्व्हेस्टरकडे वोटिंग हक्क किंवा एडीआर परदेशात परत रूपांतरित करण्याची क्षमता नाही.

लेव्हल 2 ॲड्र्स:

● या एडीआरला परदेशी कंपनीला एसईसीच्या नोंदणी आवश्यकतांचे पालन करणे आवश्यक आहे, ज्यामुळे त्यांना लेव्हल 1 एडीआर पेक्षा अधिक महाग आणि वेळ घेणे आवश्यक आहे.
● लेव्हल 2 ॲड्र आमच्या एक्स्चेंजवर ट्रेड केले जातात आणि अंतर्निहित फॉरेन शेअर्सद्वारे समर्थित आहेत.
● ते इन्व्हेस्टरना मतदान अधिकार आणि एडीआर परदेशात परत रूपांतरित करण्याची क्षमता ऑफर करतात.
● दुय्यम ऑफरिंगद्वारे भांडवल उभारण्यासाठी लेव्हल 2 एडीआरचा वापर केला जाऊ शकतो, ज्यामुळे परदेशी कंपनीला आमच्या गुंतवणूकदारांना नवीन एडीआर जारी करण्यास अनुमती दिली जाते.

लेव्हल 3 ॲड्र्स:

● हे एडीआर प्रोग्रामचे सर्वात महागडे आणि गुंतागुंतीचे प्रकार आहेत.
● लेव्हल 3 एडीआर परदेशी कंपन्यांना एसईसी नोंदणी आवश्यकतांचे पालन न करता नवीन शेअर्स जारी करण्यास आणि आमच्या गुंतवणूकदारांकडून थेट भांडवल उभारण्याची परवानगी देतात.
● कमीतकमी एक वर्षासाठी सार्वजनिकपणे ट्रेड केलेल्या आणि काही वित्तीय आणि शासनाच्या आवश्यकतांची पूर्तता करणाऱ्या कंपन्यांद्वारेच लेव्हल 3 ॲड्रेस जारी केले जाऊ शकतात.
● लेव्हल 3 एडीआर इन्व्हेस्टरना सर्वात लवचिकता आणि लिक्विडिटी प्रदान करतात, कारण त्यांना आमच्या एक्स्चेंजवर मोफत ट्रेड केले जाऊ शकते आणि कोणत्याही वेळी परदेशी शेअर्समध्ये रूपांतरित केले जाऊ शकते.

अमेरिकन डिपॉझिटरी पावती किंमत आणि खर्च

अमेरिकन डिपॉझिटरी पावत्यांची (एडीआर) किंमत आणि खर्च विविध घटकांनुसार बदलू शकतात. येथे काही प्रमुख विचार आहेत:

1. कन्व्हर्जन रेशिओ: एडीआरचा कन्व्हर्जन रेशिओ म्हणजे प्रत्येक एडीआर अंतर्गत असलेल्या परदेशी शेअर्सची संख्या. रेशिओ ADR च्या किंमतीवर परिणाम करतो आणि ADR च्या लेव्हलनुसार बदलू शकतो.
2. डिपॉझिटरी बँक फी: ADR प्रोग्राम जारी करण्यासाठी आणि देखभाल करण्यासाठी डिपॉझिटरी बँक शुल्क. या शुल्कामध्ये प्रारंभिक सेट-अप शुल्क, कस्टडी शुल्क, ट्रान्झॅक्शन शुल्क आणि इतर खर्च समाविष्ट आहेत, जे एडीआरच्या स्तरानुसार बदलू शकते.
3. परदेशी विनिमय दर: एडीआरची किंमत यूएस डॉलर्समध्ये आहे, परंतु अंतर्निहित परदेशी भाग स्थानिक चलनात नामांकित केले जातात. परदेशी विनिमय दरांमधील बदल एडीआरच्या मूल्यावर परिणाम करू शकतात.
4. ट्रेडिंग फी: इन्व्हेस्टरला एडीआर खरेदी आणि विक्रीसाठी शुल्क भरावे लागेल, जे ब्रोकर आणि ट्रेडिंग प्लॅटफॉर्मनुसार बदलू शकते.

गुंतवणूकदारांनी या घटकांचा काळजीपूर्वक विचार केला पाहिजे आणि ॲड्रेसमध्ये गुंतवणूक करण्यापूर्वी त्यांची योग्य तपासणी करावी.

एडीआर शुल्क

अमेरिकन डिपॉझिटरी पावत्या (एडीआर) मध्ये जारीकर्ता आणि इन्व्हेस्टर दोन्हीसाठी अनेक शुल्क समाविष्ट असू शकतात. येथे काही शुल्क लागू होऊ शकतात:

1. डिपॉझिटरी बँक शुल्क:
2. ब्रोकरेज शुल्क: 
3. करन्सी कन्व्हर्जन फी: 
4. टॅक्स: 
5. रिडेम्पशन शुल्क: 

फी इन्व्हेस्टमेंटवरील एकूण रिटर्नवर परिणाम करू शकते आणि एडीआरमध्ये इन्व्हेस्टमेंट करण्याच्या संभाव्य लाभांविरूद्ध वजन असावे.

ॲड्रेस आणि टॅक्स

अमेरिकन डिपॉझिटरी पावत्या (एडीआर) हे दोन्ही युनायटेड स्टेट्स आणि परदेशी कंपनीच्या गृह देशातील करांच्या अधीन आहेत. एडीआरशी संबंधित काही प्रमुख कर विचार येथे दिले आहेत:

1. टॅक्स धारण केलेला लाभांश: 
2. यू.एस. कर
3. परदेशी कर क्रेडिट: 
4. कर संपत्ती

विशिष्ट एडीआर कार्यक्रम आणि परदेशी कंपनीच्या गृह देशानुसार कर नियम आणि दर बदलू शकतात.

अमेरिकन डिपॉझिटरी पावत्यांचे फायदे आणि तोटे

अमेरिकन डिपॉझिटरी पावत्यांचे फायदे (एडीआर):

1. परदेशी बाजारपेठेत प्रवेश: ADR हे U.S. इन्व्हेस्टर्सना फॉरेन स्टॉक एक्सचेंज नेव्हिगेट न करता किंवा करन्सी एक्स्चेंज रेट्ससह डील न करता परदेशी कंपन्यांमध्ये इन्व्हेस्ट करण्याची परवानगी देते.
2. सुविधा: ADR U.S. स्टॉक एक्सचेंजवर ट्रेड करतात, ज्यामुळे U.S. इन्व्हेस्टरला त्यांचे विद्यमान ब्रोकरेज अकाउंट वापरून त्यांना खरेदी आणि विक्री करणे सोपे होते.
3 विविधता: एडीआर यु.एस. गुंतवणूकदारांना विविध उद्योगांमध्ये परदेशी कंपन्यांमध्ये गुंतवणूक करून त्यांच्या पोर्टफोलिओमध्ये विविधता आणण्याची संधी प्रदान करतात.
4 रोकडसुलभता: ADR सामान्यपणे त्यांच्या परदेशी समकक्षांपेक्षा अधिक लिक्विड असतात, कारण ते प्रमुख U.S. स्टॉक एक्सचेंजवर ट्रेड करतात.
5 पारदर्शकता: एडीआर हे यू.एस. कंपन्यांसारख्याच रिपोर्टिंग आणि प्रकटीकरण आवश्यकतांच्या अधीन आहेत, जे इन्व्हेस्टरला परदेशी कंपनीविषयी अधिक पारदर्शकता आणि माहिती प्रदान करू शकतात.
6. उच्च रिटर्नसाठी क्षमता: एडीआर द्वारे परदेशी कंपन्यांमध्ये इन्व्हेस्टमेंट केल्याने केवळ देशांतर्गत कंपन्यांमध्ये इन्व्हेस्टमेंट करण्याच्या तुलनेत उच्च रिटर्नची क्षमता असणार्या यूएस इन्व्हेस्टरना मिळू शकते.
7. अडथळा आणण्याच्या संधी: एडीआर इन्व्हेस्टरना विविध फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट्सद्वारे करन्सी चढ-उतारांपासून बचाव करण्याची संधी प्रदान करू शकतात.

अमेरिकन डिपॉझिटरी पावत्यांचे नुकसान (एडीआर):

1. करन्सी रिस्क: एडीआर करन्सी एक्स्चेंज रेट चढ-उतारांच्या अधीन आहेत, जे इन्व्हेस्टमेंटच्या मूल्यावर परिणाम करू शकतात.
2. मार्केट रिस्क: एडीआर द्वारे परदेशी कंपन्यांमध्ये इन्व्हेस्टमेंट केल्याने इन्व्हेस्टरना त्या कंपन्या आणि त्यांच्या स्थानिक मार्केटशी संबंधित जोखीमांचा सामना करावा लागतो.
3. शुल्क: डिपॉझिटरी शुल्क, कस्टडी शुल्क आणि फॉरेन करन्सी कन्व्हर्जन शुल्कासह देशांतर्गत कंपन्यांमध्ये इन्व्हेस्ट करण्याच्या तुलनेत एडीआर जास्त शुल्कासह येऊ शकतात.
4. मर्यादित उपलब्धता: सर्व परदेशी कंपन्या, विशेषत: लहान कंपन्यांसाठी एडीआर उपलब्ध नसतील.
5. कमी डिव्हिडंड पेआऊट: एडीआर कडे त्यांच्या परदेशी समकक्षांच्या तुलनेत कमी डिव्हिडंड पेआऊट असू शकतात, कारण ते त्यांच्या देशांमध्ये टॅक्स रोखण्याच्या लाभाच्या अधीन असू शकतात.
6. मतदानाचा अभाव: एडीआर त्यांच्या परदेशी समकक्षांप्रमाणेच मत मतदान अधिकार देऊ शकत नाहीत, जे परदेशी कंपनीवर गुंतवणूकदाराचा प्रभाव मर्यादित करू शकतात.
7. नियामक फरक: परदेशी कंपनी अमेरिकेच्या कंपन्यांच्या तुलनेत विविध नियामक फ्रेमवर्क्स आणि अकाउंटिंग स्टँडर्डच्या अधीन असू शकते, ज्यामुळे अमेरिकेच्या इन्व्हेस्टरना इन्व्हेस्टमेंटचे मूल्यांकन करणे अधिक कठीण होऊ शकते.

एडीआर जोखीम घटक आणि खर्च

एडीआर जोखीम घटक आणि खर्चामध्ये समाविष्ट आहे:

1. करन्सी रिस्क: यूएस डॉलर आणि परदेशी कंपनीच्या अंतर्निहित शेअर्सचे मूल्यवर्धित असलेल्या परदेशी करन्सी दरम्यानच्या एक्सचेंज रेटमधील चढ-उतारांमुळे एडीआर इन्व्हेस्टर्सना करन्सी रिस्कचा सामना करावा लागू शकतो.
2. राजकीय जोखीम: परदेशातील राजकीय अस्थिरता किंवा बदल जेथे कंपनी कार्यरत आहे ते एडीआरच्या मूल्यावर प्रतिकूल परिणाम करू शकतात.
3. लिक्विडिटी रिस्क: काही एडीआर मध्ये कमी ट्रेडिंग वॉल्यूम असू शकतात, ज्यामुळे इन्व्हेस्टरना ते त्वरित खरेदी किंवा विक्री करणे कठीण होऊ शकते आणि यामुळे किंमतीची अस्थिरता निर्माण होऊ शकते.
4. कस्टोडियन शुल्क: एडीआर कस्टोडियन बँकांद्वारे जारी आणि देखभाल केले जातात, जे त्यांच्या सर्व्हिसेससाठी शुल्क आकारतात, ज्यामध्ये डिव्हिडंड डिपॉझिट करणे, मतदान अधिकार संकलित करणे आणि इतर प्रशासकीय कामांचा समावेश होतो.
5. रुपांतरण शुल्क: परदेशी कंपनीचे अंतर्निहित शेअर्स खरेदी करण्यासाठी आवश्यक असलेल्या परदेशी चलनात त्यांच्या यूएस डॉलर्सना रूपांतरित करण्यासाठी इन्व्हेस्टर्सना कन्व्हर्जन फी भरावी लागेल.
6. टॅक्स: इन्व्हेस्टरना यूएस आणि परदेशी दोन्ही देशात टॅक्स भरावा लागेल जेथे कंपनी कार्यरत आहे, जे एडीआरमध्ये इन्व्हेस्टमेंटच्या एकूण खर्चात वाढ करू शकते.
7. नियामक जोखीम: यूएस किंवा परदेशात नियामक बदल जेथे कंपनी कार्यरत आहे ते एडीआर वर परिणाम करू शकतात.

निष्कर्ष

अमेरिकन डिपॉझिटरी पावत्या (एडीआर) परदेशी बाजारांना एक्सपोजर प्रदान करतात, गुंतवणूक पोर्टफोलिओमध्ये विविधता आणतात आणि गुंतवणूकदारांना विस्तृत श्रेणीतील गुंतवणूक संधींचा ॲक्सेस प्रदान करतात. तथापि, एडीआर मध्ये काही विशिष्ट जोखीम आहेत ज्याची इन्व्हेस्टरला देखील माहिती असणे आवश्यक आहे. इन्व्हेस्टरना एडीआरमध्ये इन्व्हेस्टमेंटशी संबंधित जोखीम आणि खर्चाचा काळजीपूर्वक विचार करावा लागेल आणि कोणताही इन्व्हेस्टमेंटचा निर्णय घेण्यापूर्वी फायनान्शियल प्रोफेशनलशी कन्सल्ट करावा लागेल.

अमेरिकन डिपॉझिटरी रिसिप्ट्स (एडीआर) चे मूळ आणि विकास

एडीआर अस्तित्वात असण्यापूर्वी, यू.एस. इन्व्हेस्टर्सना परदेशी स्टॉकचा मर्यादित ॲक्सेस होता, अनेकदा परदेशी एक्सचेंजवर थेट ट्रेड करणे आवश्यक असते- एक महाग आणि जटिल प्रोसेस. हे सुलभ करण्यासाठी, जे.पी. मॉर्गनचे माजी भागीदार, गॅरंटी ट्रस्टने 1927 मध्ये सेल्फ्रिजसाठी पहिला एडीआर सुरू केला, ब्रिटीश रिटेलर. या पाऊलाने जागतिक बाजारपेठांना पुढे टाकून यु.एस. मध्ये शेअर्सचा व्यापार करण्याची परवानगी दिली. काही वर्षांनंतर, 1931 मध्ये, इलेक्ट्रिकल आणि म्युझिकल उद्योगांसाठी पहिले प्रायोजित एडीआर सुरू करण्यात आले, ज्यामुळे आणखी एक माईलस्टोन चिन्हांकित केले गेले. दशकांपासून, जे.पी. मॉर्गन आणि बीएनवाय मेलन सारख्या संस्थांनी एडीआर इकोसिस्टीममध्ये मुख्य भूमिका बजावली आहे.
 

अमेरिकन डिपॉझिटरी रिसीट (एडीआर) चे व्यावहारिक उदाहरण

फॉक्सवॅगन एजीने यापूर्वी टिकर VLKAY अंतर्गत प्रायोजित ADR द्वारे U.S. मध्ये ट्रेड केले होते. 2018 मध्ये कार्यक्रम समाप्त झाल्यानंतर, जे.पी. मॉर्गनने प्रायोजित नसलेली आवृत्ती-VWAGY सुरू केली. इन्व्हेस्टर एकतर त्यांचे होल्डिंग्स कन्व्हर्ट करू शकतात, त्यांना रिडीम करू शकतात किंवा नवीन एडीआरवर स्विच करू शकतात.
 

परदेशी कंपन्यांनी एडीआरची यादी का केली?

परदेशी कंपन्या देशांतर्गत सूचीची पूर्ण प्रक्रिया न करता अमेरिकेच्या गुंतवणूक बाजारात टॅप करण्यासाठी एडीआरची यादी देतात. हे त्यांना कॅपिटलचे मोठे पूल, विस्तृत विश्लेषक कव्हरेज आणि अमेरिकन इन्व्हेस्टरमध्ये ब्रँडची दृश्यमानता वाढविण्याचा ॲक्सेस देते. त्याचवेळी, एडीआर परदेशी चलन रूपांतरण आणि विविध ट्रेडिंग पद्धतींच्या अडथळे दूर करण्यास मदत करतात. कंपन्यांसाठी, थेट U.S. लिस्टिंगपेक्षा कमी नियामक मागणींचे अनुपालन करताना त्यांच्या जागतिक गुंतवणूकदाराचा आधार वाढविण्याचा हा एक व्यावहारिक मार्ग आहे.
 

ADR वर्सिज GDR