कॉल रेशियो स्प्रेड के बारे में जानें

कॉल रेशियो स्प्रेड क्या है?

कॉल रेशियो स्प्रेड एक प्रीमियम न्यूट्रल स्ट्रेटजी है जिसमें कम स्ट्राइक पर विकल्प खरीदना और एक ही अंडरलाइंग स्टॉक के उच्च स्ट्राइक पर अधिक संख्या में विकल्प बेचना शामिल है.

कॉल रेशियो स्प्रेड कब शुरू करें

कॉल रेशियो स्प्रेड का उपयोग तब किया जाता है जब कोई ऑप्शन ट्रेडर सोचता है कि अंडरलाइंग एसेट केवल बेचे गए स्ट्राइक तक ही निकट अवधि में मध्यम रूप से बढ़ेगा. इस रणनीति का उपयोग मूल रूप से भुगतान किए गए प्रीमियम की अग्रिम लागत को कम करने के लिए किया जाता है और कुछ मामलों में अपफ्रंट क्रेडिट भी प्राप्त किया जा सकता है.

कॉल रेशियो स्प्रेड कैसे बनाएं?

1 ITM/ATM कॉल खरीदें

2 OTM कॉल बेचें

कॉल रेशियो स्प्रेड को एक इन--मनी (आईटीएम) या --मनी (एटीएम) कॉल विकल्प खरीदकर और एक साथ एक ही समाप्ति के साथ एक ही अंडरलाइंग एसेट के दो आउट-मनी (ओटीएम) कॉल विकल्प बेचकर लागू किया जाता है. ट्रेडर की सुविधा के अनुसार स्ट्राइक प्राइस को कस्टमाइज़ किया जा सकता है.

आइए एक उदाहरण के साथ समझने की कोशिश करें:

मान लीजिए कि निफ्टी ₹9300. पर ट्रेडिंग कर रहा है. अगर श्री A का मानना है कि समाप्ति पर कीमत ₹9400 तक बढ़ जाएगी, तो वह 9300 कॉल स्ट्राइक प्राइस का एक लॉट ₹140 में खरीदकर और साथ ही 9400 कॉल स्ट्राइक प्राइस के दो लॉट को ₹70 में बेचकर कॉल रेशियो में प्रवेश करता है. इस ट्रेड को शुरू करने के लिए भुगतान/प्राप्त नेट प्रीमियम शून्य है. उपरोक्त उदाहरण से अधिकतम लाभ ₹7500 (100*75) होगा. अंडरलाइंग एसेट के सफल होने की इस रणनीति के लिए 9400 पर समाप्त होना चाहिए. इस मामले में शॉर्ट कॉल ऑप्शन स्ट्राइक की समय-सीमा समाप्त हो जाएगी और 9300 स्ट्राइक का इसमें कुछ आंतरिक मूल्य होगा. हालांकि, अधिकतम नुकसान असीमित होगा अगर यह ऊपर की ओर ब्रेकवेन पॉइंट को पार करता है.

आसानी से समझने के लिए, हमने कमीशन शुल्कों को ध्यान में नहीं रखा. समाप्ति की अलग-अलग परिस्थितियों को मानते हुए पेऑफ शिड्यूल निम्नलिखित है.

पेऑफ शिड्यूल:

पेऑफ ग्राफ:

ऑप्शन ग्रीक्स का प्रभाव:

डेल्टा: अगर कॉल रेशियो स्प्रेड से नेट प्रीमियम प्राप्त होता है, तो डेल्टा नेगेटिव होगा, जिसका मतलब है कि थोड़ा अपसाइड मूवमेंट से नुकसान होगा और डाउनसाइड मूवमेंट से लाभ होगा.

अगर नेट प्रीमियम का भुगतान किया जाता है, तो डेल्टा पॉजिटिव होगा, जिसका मतलब है कि किसी भी डाउनसाइड मूवमेंट के कारण प्रीमियम का नुकसान होगा, जबकि नुकसान होने के लिए एक बड़े ऊपर की मूवमेंट की आवश्यकता होती है.

वेगा: कॉल रेशियो स्प्रेड में नेगेटिव वेगा होता है. निहित अस्थिरता में वृद्धि का नकारात्मक प्रभाव होगा.

थेटा: समय बीतने के साथ, थेटा का रणनीति पर सकारात्मक प्रभाव होगा क्योंकि एक्सपायर होने की तिथियों के आस-पास होने के कारण ऑप्शन प्रीमियम खत्म हो जाएगा.

गामा: कॉल रेशियो स्प्रेड में कम गामा पोजीशन है, जिसका मतलब है कि कोई भी प्रमुख अपसाइड मूवमेंट स्ट्रेटेजी की लाभदायकता को प्रभावित करेगा.

जोखिम को कैसे मैनेज करें?

अगर अंडरलाइंग एसेट अधिक ब्रेक-इवन हो जाता है, तो कॉल रेशियो स्प्रेड अनलिमिटेड जोखिम के सामने आता है; इसलिए लिमिट खोने के लिए कड़े स्टॉप लॉस का पालन करना चाहिए.

कॉल रेशियो स्प्रेड का विश्लेषण:

जब कोई इन्वेस्टर मध्यम रूप से बुलिश होता है, तो कॉल रेशियो स्प्रेड का उपयोग करना सबसे अच्छा होता है क्योंकि इन्वेस्टर अधिकतम लाभ तब प्राप्त करेगा जब स्टॉक की कीमत अधिक (बेची गई) स्ट्राइक पर समाप्त हो जाती है. हालांकि अगर अपेक्षित बिक्री स्ट्राइक से कीमत अधिक नहीं बढ़ती है, तो इन्वेस्टर के लाभ सीमित होंगे.