लॉन्ग कॉल बटरफ्लाई विकल्प रणनीति

लॉन्ग कॉल बटरफ्लाई स्ट्रेटजी क्या है?

लॉन्ग कॉल स्ट्रेटजी उन ट्रेडर के लिए है जो मार्केट में ट्रेडिंग की कीमतों में बहुत कम उतार-चढ़ाव देखते हैं और सुरक्षित रूप से यह वाउच कर सकते हैं कि अंतर्निहित रूप से समाप्ति पर एक ही रहेगा. उदाहरण के लिए, एक निवेशक मार्केट का विश्लेषण करता है, 52-सप्ताह का रिकॉर्ड देखता है और पाया जाता है कि ट्रेडिंग की कीमतों में महत्वपूर्ण बदलाव नहीं हुआ है. फिर वह भविष्यवाणी कर सकता है कि यह रुझान जारी रहेगा, और वह एक लंबी कॉल बटरफ्लाई रणनीति लागू करता है.

लॉन्ग कॉल बटरफ्लाई एक तीन-लेग विकल्प रणनीति है जो एक साथ कॉल खरीदती है और बेचती है. शॉर्ट और लॉन्ग स्ट्राइक मिडल स्ट्राइक प्राइस से समान होना चाहिए. बेशक, सभी विकल्पों में लॉन्ग कॉल बटरफ्लाई स्ट्रेटजी में एक ही समाप्ति चक्र होता है. इस प्रकार, लॉन्ग कॉल बटरफ्लाई स्ट्रेटजी एक न्यूट्रल है. यह बुल स्प्रेड और बीयर स्प्रेड को जोड़ने की एक चतुर रणनीति है, जिसे वोलेटिलिटी कम होने पर लागू किया जाता है.

बुल स्प्रेड एक बुलिश मार्केट में लागू की जाने वाली एक रणनीति है, जहां अंडरलाइंग में अपवर्ड ट्रेंड देखा जाता है. इसमें कॉल या पुट ऑप्शन की एक साथ बिक्री और खरीद शामिल है, जहां विकल्पों की समाप्ति तिथि समान होती है. बेयर स्प्रेड विकल्प रणनीति को बेयर मार्केट में लागू किया जाता है, जहां अंडरलाइंग में डाउनवर्ड ट्रेंड देखा जाता है. इस रणनीति में कॉल या पुट विकल्प खरीदना और बेचना भी शामिल है, जहां विकल्पों में एक ही समाप्ति चक्र होता है.

लॉन्ग कॉल बटरफ्लाई स्ट्रेटजी सीमित जोखिम चाहने वाले विकल्पों के व्यापारियों के बीच एक पसंदीदा है. हालांकि, यह भी ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि इस रणनीति से अधिकतम लाभ भी सीमित है. आइए अलग-अलग परिप्रेक्ष्यों से लॉन्ग कॉल बटरफ्लाई स्ट्रेटजी पर नज़र डालें.

बेसिक ओवरव्यू

आइए निफ्टी 50 का एक स्टडी केस लें और मान लें कि निफ्टी 50 के स्टॉक कुछ समय से एक ही कीमत पर ट्रेड कर रहे हैं. आप इस तरह के मार्केट से कैसे लाभ उठा सकते हैं? एक निवेशक के रूप में, ऐसी परिस्थितियों में, आप समाप्ति पर स्टॉक की कीमत का सही अनुमान लगाकर और उस स्ट्राइक प्राइस पर कॉल बेचकर लाभ उठा सकते हैं. लॉन्ग-कॉल बटरफ्लाई स्ट्रेटजी केवल तभी काम करेगी जब स्टॉक की कीमत बहुत कम रेंज में रहती है.

तकनीकी दृष्टिकोण

अस्थिर मार्केट के मामले में, उस कीमत का अनुमान लगाना संभव नहीं है जिस पर स्टॉक समाप्त होने पर बंद हो जाएंगे. लेकिन अगर आप स्टॉक की कीमतों को लंबे समय से देखते हैं (52 सप्ताह का स्टैंडर्ड समय) और देखते हैं कि यह मुख्य रूप से टाइट रेंज के भीतर चल रहा है, तो आप अनुमान लगा सकते हैं कि कम अवधि के बाद यह किस कीमत पर ट्रेड करेगा.

क्वांटिटेटिव दृष्टिकोण

लॉन्ग कॉल बटरफ्लाई ऑप्शन स्ट्रेटजी कम अस्थिर मार्केट के लिए सबसे अच्छा काम करती है. यह आपके हितों की रक्षा के लिए सबसे अच्छा काम करता है क्योंकि अधिकतम लाभ पहले से निर्धारित होते हैं. आप जिस अधिकतम नुकसान का सामना कर सकते हैं वह भी सीमित है.

पॉलिसी नोट

सीमित जोखिमों पर लाभ चाहने वाले ऑप्शन ट्रेडर्स के बीच लॉन्ग कॉल बटरफ्लाई दृष्टिकोण प्रचलित है. इस रणनीति में रेशियो 1-2-1 में तीन चरण शामिल हैं. एक लंबी कॉल रणनीति में एक आईटीएम (मनी में) कॉल खरीदना, दो एटीएम (पैश में) कॉल करना और एक ओटीएम (आउट ऑफ मनी) कॉल खरीदना शामिल है. अपर और लोअर स्ट्राइक प्राइस (विंग्स) सेंट्रल से मीडियम स्ट्राइक प्राइस (बॉडी) होते हैं.

इस रणनीति के लिए एक प्रमुख विचार यह है कि सभी विकल्पों में एक ही समाप्ति चक्र होना चाहिए. इसलिए, यह रणनीति केवल तभी लागू होती है जब मार्केट ट्रेंड संभावित रूप से गैर-अस्थिर हो और आप समाप्ति पर स्टॉक की ट्रेडिंग कीमत का सुरक्षित रूप से अनुमान लगा सकते हैं. अधिकतम संभव लाभ- इस रणनीति के माध्यम से किए गए अधिकतम लाभ की गणना इस प्रकार की जा सकती है: दो निकटवर्ती स्ट्राइक प्राइस (सबसे कम और मध्यम स्ट्राइक) के बीच अंतर कम नेट प्रीमियम डेबिट (कमीशन सहित). यह केवल तभी प्राप्त होता है जब समाप्ति के दौरान केंद्र पर स्टॉक की कीमत बंद हो जाती है.

अधिकतम संभावित नुकसान- यह भुगतान किए गए नेट प्रीमियम डेबिट के बराबर है. आपको दो परिस्थितियों में नुकसान हो सकता है: जब स्टॉक सबसे कम स्ट्राइक कीमत से कम कीमत पर समाप्त हो जाते हैं, तो सभी कॉल बेकार हो जाते हैं, और भुगतान किया गया नेट प्रीमियम खो जाता है. अगर स्टॉक की कीमत उच्चतम स्ट्राइक प्राइस से अधिक बंद हो जाती है, तो निवल लाभ शून्य होता है. अपर ब्रेक-ईवन पॉइंट की गणना उच्चतम स्ट्राइक प्राइस के बाद नेट प्रीमियम डेबिट के रूप में की जाती है. लोअर ब्रेक-ईवन पॉइंट की गणना सबसे कम स्ट्राइक प्राइस और नेट प्रीमियम डेबिट के रूप में की जाती है.

लॉन्ग कॉल बटरफ्लाई रणनीति कब लागू करें?

आइए, इस रणनीति के कार्यों को समझने के लिए निफ्टी 50 का उदाहरण लें. निफ्टी 50 की स्पॉट कीमत ₹17500 है. लॉट साइज़ 50 है. एक निवेशक देखता है कि निफ्टी 50 अपने ट्रेडिंग परफॉर्मेंस में स्थिर रहा है और मानता है कि समाप्ति के दौरान स्टॉक की कीमतें अधिक नहीं होंगी. वे एक लॉन्ग कॉल बटरफ्लाई स्ट्रेटजी लागू करते हैं. वे रु. 250 में रु. 17300 का आईटीएम कॉल और रु. 85 में रु. 1770 का ओटीएम कॉल खरीदते हैं. उन्होंने एक साथ ₹ 17500 के 2 एटीएम कॉल बेचे, प्रत्येक ₹ 140 में.

• निवल प्रीमियम = (250-280+85) = 55
• भुगतान किया गया कुल प्रीमियम = (12500-14000+4250) = 2750
• अपर ब्रेक-ईवन = 17700-55 = 17645
• लोअर ब्रेक-ईवन = 17300+55 = 17355
• अधिकतम संभावित नुकसान = 2750
• अधिकतम संभावित लाभ = ((17500-17300)-55))*50 = 7250

नोट- सभी आंकड़े रु में होते हैं, जब तक कि अन्यथा नहीं कहा गया हो.

आइए बेहतर स्पष्टीकरण के लिए एक लॉन्ग कॉल बटरफ्लाई स्ट्रेटजी टेबल देखें.

लॉन्ग कॉल बटरफ्लाई स्ट्रेटजी के लाभ

एक लॉन्ग कॉल बटरफ्लाई दृष्टिकोण ऑप्शन ट्रेडर्स के बीच और सही कारणों से लोकप्रिय है.

• इस रणनीति से होने वाले अधिकतम संभावित नुकसान की गणना पहले से की जा सकती है, और इसलिए आप अपनी रिस्क क्षमता के अनुसार पूरी प्रक्रिया को एडजस्ट कर सकते हैं.
• यह मार्केट से पैसे कमाने का एक बेहतरीन तरीका है जो महत्वपूर्ण मूवमेंट नहीं दिखा रहा है.

लॉन्ग कॉल बटरफ्लाई स्ट्रेटजी के नुकसान

आपके ऑप्शन्स ट्रेडिंग स्कीम में लॉन्ग कॉल बटरफ्लाई लागू करने से पहले इस ऑप्शन स्ट्रेटजी के कुछ नुकसान हैं जिन पर विचार किया जाना चाहिए.

• निवल लाभ महत्वपूर्ण रूप से सीमित हैं.
• रणनीति के लिए तीन चरण हैं. विकल्प खोलते और बंद करते समय हर कदम पर कमीशन लिया जाता है. यह लंबी कॉल बटरफ्लाई रणनीति की पूरी प्रक्रिया को महंगा बनाता है. इसलिए, अच्छे लाभ देखने के लिए सही स्ट्राइक कीमतों पर कॉल खरीदना और बेचना महत्वपूर्ण है.
• लॉन्ग कॉल बटरफ्लाई स्ट्रेटेजी मार्केट के उतार-चढ़ाव के प्रति संवेदनशील होती हैं.
• अगर स्टॉक की कीमत सबसे कम या उच्चतम स्ट्राइक कीमतों से अधिक हो जाती है, तो प्रीमियम डेबिट की लागत का 100% खोने की संभावना होती है. इसलिए, एक इन्वेस्टर के रूप में, आपको सतर्क रहना चाहिए और भारी नुकसान से बचने के लिए ऐसी स्थिति में अपनी बिड बंद करनी चाहिए.

रैपिंग अप

यह रणनीति केवल तभी एक अच्छा ऑप्शन है जब कोई इन्वेस्टर यह सुनिश्चित करता है कि स्टॉक की अंतर्निहित वैल्यू एक अवधि के भीतर महत्वपूर्ण रूप से नहीं बढ़ेगी. लॉन्ग कॉल बटरफ्लाई स्ट्रेटजी एक सीमित रिस्क वाली पॉलिसी है, और इसकी सफलता इस बात पर निर्भर करती है कि समाप्ति के समय स्टॉक की कीमतें सबसे कम और सबसे अधिक स्ट्राइक कीमतों के भीतर होनी चाहिए. इस प्रकार, इस रणनीति में सीमित डाउनसाइड रिस्क और रिवॉर्ड में बढ़ोत्तरी होती है.