एक्सपेंस रेशियो ड्रैग: टीईआर के लॉन्ग-टर्म प्रभाव को क्वांटिफाई करना

परिचय

जब आप म्यूचुअल फंड या ETF चुनते हैं, तो एक्सपेंस रेशियो (कुल एक्सपेंस रेशियो - टीईआर) फैक्टशीट पर प्रिंट किया गया एक छोटा सा प्रतिशत है. यह हानिरहित लगता है, लेकिन दशकों से यह छोटे वार्षिक शुल्क कंपाउंड और आपके अंतिम कॉर्पस पर एक अर्थपूर्ण ड्रैग बन जाता है. यह आर्टिकल बताता है कि टीईआर क्या है, यह समय के साथ रिटर्न को कैसे कम करता है, आसान नंबर के उदाहरण दिखाता है, और इसके लॉन्ग-टर्म प्रभाव को कम करने के लिए व्यावहारिक नियम देता है.

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टीईआर (कुल खर्च अनुपात) क्या है?

टीईआर, एसेट के प्रतिशत के रूप में व्यक्त किए गए मैनेजमेंट, एडमिनिस्ट्रेशन और ऑपरेटिंग खर्चों को कवर करने के लिए फंड शुल्क है. टीईआर फंड के एनएवी से दैनिक कटौती की जाती है (इसलिए आप इसे सीधे "भुगतान" नहीं करते हैं - यह ऑटोमैटिक रूप से रिटर्न को कम करता है). टीईआर को समझना आवश्यक है क्योंकि यह हर साल आपके नेट रिटर्न डॉलर-फॉर-डॉलर को कम करता है.

एक छोटा प्रतिशत क्यों महत्वपूर्ण है: कंपाउंडिंग ड्रैग

कल्पना करें कि दो म्यूचुअल फंड जो लागत से पहले एक ही सकल रिटर्न प्रदान करते हैं (जैसे 10% प्रति वर्ष), लेकिन एक शुल्क 0.1% टीईआर और अन्य 1.5% टीईआर. पहले आपको 10% फ्लो का अधिक प्रवाह देता है; दूसरा हर साल 1.5% रखता है. यह अंतर समय के साथ कंपाउंड होता है और पूरे रुपये में बड़ा होता है, क्योंकि आपका बैलेंस बढ़ जाता है. वैनगार्ड और अन्य इन्वेस्टर-एजुकेशन स्रोतों ने जोर दिया कि छोटी फीस के अंतर भी लंबी अवधि में बड़े अंतर पैदा कर सकते हैं.

एक ठोस उदाहरण (अंक-दर-अंक का गणित)

शुरू: ₹ 100,000. अनुमानित सकल रिटर्न: 10% प्रति वर्ष, तीन अवधि की तुलना करें: 0.10%, 0.50%, 1.50%. निवल वार्षिक रिटर्न = सकल रिटर्न - टीईआर.

फॉर्मूला: अंतिम वैल्यू = मूलधन x (1 + नेट रिटर्न) n

संगणित परिणाम:
1. 20 सालों के बाद
a.TER 0.10% → नेट 9.90% → फाइनल π ₹660,623
b.TER 0.50% → नेट 9.50% → फाइनल  ₹614,161
c.TER 1.50% → नेट 8.50% → फाइनल  ₹511,205
20 वर्षों के बाद 0.10% और 1.50% टीईआर के बीच अंतर <emoji2> ₹149,418 ( 22.6% कम).
2. 30 सालों के बाद
a.TER 0.10% → फाइनल  ₹1,697,973
b.TER 0.50% → फाइनल  ₹1,522,031
c.TER 1.50% → फाइनल  ₹1,155,825
30 वर्षों के बाद 0.10% और 1.50% टीईआर के बीच अंतर <emoji2> ₹542,148 ( 31.9% कम).

ये आंकड़े व्यावहारिक वास्तविकता दिखाते हैं: 1.4 प्रतिशत अधिक टीईआर आपके लॉन्ग-टर्म कॉर्पस को एक बड़े अंश से कम कर सकता है. (निवल रिटर्न के वार्षिक कंपाउंडिंग का उपयोग किए जाने वाले कैलकुलेशन और समान ग्रॉस परफॉर्मेंस मानते हैं.)

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प्रैक्टिस में टीईआर कितना बड़ा है? (सामान्य रेंज)

एक्सपेंस रेशियो फंड के प्रकार और भूगोल के अनुसार अलग-अलग होते हैं: ऐक्टिव रूप से मैनेज किए गए इक्विटी फंड आमतौर पर इंडेक्स फंड और ETF से अधिक शुल्क लेते हैं. हाल ही के इंडस्ट्री डेटा से पता चलता है कि समय के साथ औसत टीईआर में गिरावट आई है, लेकिन ऐक्टिव और पैसिव फंड के बीच अंतर बना रहता है. कई मार्केट इंडेक्स फंड/ईटीएफ में अब 0.5% से कम टर्स होते हैं, जबकि ऐक्टिव इक्विटी फंड आमतौर पर 0.5%-1.5% के बीच बैठते हैं (और विशेष ऐक्टिव फंड अधिक हो सकते हैं). सही कैटेगरी चुनना महत्वपूर्ण है क्योंकि ऐक्टिव मैनेजमेंट के लिए फीस प्रीमियम को फीस के बाद निरंतर आउटपरफॉर्मेंस से उचित होना चाहिए.

अन्य छिपे हुए खर्च जो ड्रैग बढ़ाते हैं

1. टीईआर हमेशा पूरी कहानी नहीं है. फंड में भी खर्च होता है:
2. ट्रांज़ैक्शन लागत (खरीदते/बेचते समय ब्रोकरेज, मार्केट-इम्पैक्ट),
टर्नओवर लागत (अक्सर ट्रेडिंग से निहित स्लिपेज बढ़ जाता है), और
3. टैक्स या सिक्योरिटीज़-लेंडिंग व्यवस्थाएं जो नेट रिटर्न को बदलती हैं.
उच्च टर्नओवर रणनीतियां या पतले ट्रेडेड मार्केट, हेडलाइन टीईआर की तुलना में वास्तविक लागत को मटीरियल रूप से बड़ा बना सकते हैं. इंडस्ट्री कमेंटरी निवेशकों को फंड की तुलना करते समय टीईआर और कार्यान्वयन लागत दोनों पर विचार करने के लिए चेतावनी देती है.

एक्सपेंस-ड्रैग को कम करने के लिए प्रैक्टिकल नियम (5paisa रीडर्स के लिए)

1. स्ट्रैटेजी के लिए मैच कॉस्ट. ब्रॉड मार्केट एक्सपोज़र के लिए, लो-कॉस्ट इंडेक्स फंड या ETF को पसंद करें. जब आपको यह विश्वास हो कि ऐक्टिव मैनेजमेंट नेट-ऑफ-फीस से अधिक काम करेगा, तो ही अधिक टीईआर का भुगतान करें.
2. कुल क्लेम नहीं होने पर "नेट रिटर्न" की तुलना करें. फीस के बाद ऐतिहासिक रिटर्न देखें और पीयर्स और बेंचमार्क की तुलना करें. एक उच्च टीईआर फंड जो अभी भी अपने पीयर्स नेट ऑफ फीस को हराता है, स्वीकार्य हो सकता है.
3. टर्नओवर और इम्प्लीमेंटेशन क्वालिटी चेक करें. बहुत अधिक टर्नओवर वाला कम टीईआर, निहित ट्रेडिंग लागत के बाद भी कम परफॉर्म कर सकता है. टर्नओवर रेशियो के लिए फंड फैक्टशीट पढ़ें.
4. लॉन्ग-टर्म लक्ष्यों का मूल्यांकन करने के लिए टीईआर का उपयोग करें. रिटायरमेंट या लंबी अवधि के लिए, टीईआर के छोटे अंतर बहुत महत्वपूर्ण हैं - प्रभाव देखने के लिए एक आसान कंपाउंड-रिटर्न परिदृश्य चलाएं.
5. फीस में कमी और स्केल के लिए देखें. एयूएम बढ़ने के साथ कभी-कभी बड़े घर शुल्क में कटौती करते हैं; समय-समय पर शुल्क कम करने से लॉन्ग-टर्म धारकों को लाभ मिलता है. फंड-हाउस की घोषणाओं पर नज़र रखें.

जब अधिक टीईआर स्वीकार्य हो

अधिक टीईआर का भुगतान करना उचित हो सकता है जब:
1. स्ट्रेटेजी असल में कम कौशल (निक मार्केट, लो-लिक्विडिटी अल्फा) तक पहुंचती है,
2. मैनेजर के पास फीस के बाद एक प्रदर्शनीय, निरंतर ट्रैक रिकॉर्ड होता है, और
3. इन्वेस्टर ट्रेड-ऑफ को समझता है और अतिरिक्त जोखिम के साथ आरामदायक है. हमेशा इस सबूत की मांग करते हैं कि अतिरिक्त शुल्क ऐतिहासिक रूप से अतिरिक्त रिटर्न प्रदान किया जाता है, जो सभी लागतों का शुद्ध है.

निष्कर्ष

टीईआर निवेशकों के रिटर्न पर एक साइलेंट लॉन्ग-टर्म टैक्स है. छोटे वार्षिक शुल्क के अंतर आज हानिकारक दिखते हैं, लेकिन कई दशकों में बड़ी संपूर्ण कमी में कंपाउंड होते हैं. अधिकांश लॉन्ग-टर्म रिटेल इन्वेस्टर के लिए, व्यापक मार्केट एक्सपोज़र के लिए कम टीईआर फंड के पक्ष में और केवल प्रमाणित, उचित रणनीतियों के लिए उच्च-शुल्क फंड आरक्षित करना एक समझदारी भरा तरीका है. अपने क्षितिज के लिए सीधे कंपाउंड-रिटर्न परिदृश्य चलाएं, टर्नओवर और टैक्स में कारक, और लागत एक प्रमुख मानदंड होने दें - क्योंकि समय के साथ, हर आधार बिंदु गणना करता है.