भारत में भविष्य को कैसे रोलओवर करें

भविष्य के संविदा पर लगाने में समाप्त होने वाले संविदा से भिन्न समाप्ति तिथि वाले नए संविदा तक पहुंचना शामिल है. यह प्रक्रिया ऐसे व्यापारियों के लिए आवश्यक है जो अंतर्निहित एसेट की भौतिक डिलीवरी के बिना अपनी स्थितियों को बनाए रखना चाहते हैं.

फ्यूचर्स ट्रेडिंग में रोलओवर क्या है? 

भविष्य व्यापार में रोलओवर का अर्थ है निकट माह के भविष्य के संविदा में एक स्थिति को बंद करना और बाद में समाप्ति तिथि के साथ संविदा में इसी प्रकार की स्थिति खोलना. यह प्रक्रिया व्यापारियों को बिना किसी बाधा के अपने व्यापार जारी रखने की अनुमति देती है क्योंकि भविष्य के संविदाओं की समाप्ति तिथि पूर्वनिर्धारित होती है. जैसा कि नाम से पता चलता है, व्यापारी एक संविदा से दूसरे संविदा में अपनी स्थिति को "रोल ओवर" करता है.

भविष्य में रोलओवर कैसे काम करता है? 

भारत में फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट आमतौर पर प्रत्येक माह के अंतिम गुरुवार को समाप्त होते हैं. अगर उस दिन छुट्टी हो जाती है, तो समाप्ति पूर्ववर्ती बुधवार को होती है. रोलओवर प्रक्रिया समाप्ति तिथि से लगभग एक सप्ताह पहले शुरू होती है और समाप्ति तिथि को ट्रेडिंग के बंद होने तक पूरा किया जा सकता है. ट्रेडर्स अपने ट्रेडिंग टर्मिनल के माध्यम से रोलओवर प्रोसेस शुरू करते हैं, जहां एक स्प्रेड विंडो उन्हें उस स्प्रेड को निर्दिष्ट करने की अनुमति देता है जिस पर वे अगले महीने के कॉन्ट्रैक्ट में अपनी स्थिति पर रोल करना चाहते हैं.
मान लीजिए आप एक ट्रेडर हैं जिसने मई में निफ्टी 50 फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट खरीदा है. जैसा कि अपनी समाप्ति तिथि के पास हो सकता है, आप अनुमान लगाते हैं कि निफ्टी 50 इंडेक्स आने वाले महीनों में बढ़ता रहेगा, इसलिए आप अपनी लंबी स्थिति बनाए रखना चाहते हैं.

चरण-दर-चरण रोलओवर प्रोसेस

● मौजूदा स्थिति बंद करें
संविदा समाप्त होने से पहले, आपको अपनी मौजूदा स्थिति बंद करनी होगी. आइए कहते हैं कि निफ्टी 50 इंडेक्स वर्तमान में 22,500 पर है, और आपके पास फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट हो सकता है.
आप अपनी स्थिति को बंद करने के लिए एक निफ्टी को बेच सकते हैं. यह आपकी मौजूदा लंबी स्थिति को ऑफसेट करता है.

● नई स्थिति खोलें
इसके बाद, आप अगले महीने के कॉन्ट्रैक्ट, जून फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में एक नया पोजीशन खोलेंगे.
आप एक निफ्टी जून फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट खरीदते हैं. मान लीजिए जून फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट 23,000 पर ट्रेडिंग कर रहा है.

● रोलओवर लागत
रोलओवर लागत वह अंतर है जिस कीमत पर आपने कॉन्ट्रैक्ट (22,500) और जिस कीमत पर आपने जून कॉन्ट्रैक्ट (23,000) खरीदा था.
g इस मामले में, रोलओवर की लागत 500 पॉइंट है.

● रोलओवर का प्रभाव
रोलिंग ओवर करके, आपने अंतर्निहित एसेट की डिलीवरी के बिना अगले महीने तक अपनी स्थिति को प्रभावी रूप से बढ़ाया है.
अब आप जून में निफ्टी 50 इंडेक्स में किसी भी और बढ़त से लाभ उठा सकते हैं.

मान लें कि मई के अंतिम गुरुवार को मेरा कॉन्ट्रैक्ट समाप्त हो जाता है, और आप पिछले शुक्रवार को अपनी स्थिति को रोल करने का निर्णय लेते हैं.

शुक्रवार को, आप अपनी निफ्टी बेच सकते हैं फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट 22,500 हो सकता है और निफ्टी जून फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट को 23,000 पर खरीद सकते हैं.
आपने अपनी स्थिति को सफलतापूर्वक रोल किया है, जिससे किसी अन्य महीने के लिए निफ्टी 50 इंडेक्स में अपना एक्सपोज़र बनाए रखा जा सकता है.

फ्यूचर्स में विभिन्न प्रकार के रोलओवर 

● कैलेंडर रोलओवर: यह रोलओवर प्रकार कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति तिथि पर आधारित है. मार्च 2024 फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में लंबी स्थिति वाला ट्रेडर मार्च कॉन्ट्रैक्ट समाप्त होने से कुछ दिन पहले जून 2024 कॉन्ट्रैक्ट में अपनी स्थिति पर रोल कर सकता है.
● आकस्मिक रोलओवर: इस मामले में, रोलओवर को पूर्वनिर्धारित घटना या मार्केट की स्थिति द्वारा ट्रिगर किया जाता है, जैसे कि ट्रेडर की स्थिति के खिलाफ कीमत मूवमेंट या किसी विशिष्ट कीमत का लक्ष्य प्राप्त करना.
● एक साथ रोलओवर: इसमें समाप्त होने वाले फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट को बंद करना और एक ही ट्रांज़ैक्शन में बाद की समाप्ति तिथि के साथ नया कॉन्ट्रैक्ट खोलना शामिल है, आमतौर पर दोनों कॉन्ट्रैक्ट के बीच संभावित कीमत के अंतर से बचने के लिए.
● रेशियो स्प्रेड रोलओवर: इस स्ट्रेटजी में, एक ट्रेडर दो फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट के बीच एक विशिष्ट रेशियो पर विचार करता है, जैसे दो कॉन्ट्रैक्ट बेचना और एक खरीदना, जोखिम और रिटर्न को मैनेज करना.
● रोल और होल्ड स्ट्रेटेजी: इस स्ट्रेटेजी में नियर-एक्सपायरी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट को लगातार रोल करना और अंतर्निहित एसेट बुलिश ट्रेंड दिखाते समय दूर-समाप्ति कॉन्ट्रैक्ट खरीदना शामिल है.

भविष्य में रोलओवर के लाभ 

● निरंतर ट्रेडिंग: रोलओवर व्यापारियों को भौतिक डिलीवरी की आवश्यकता के बिना अंतर्निहित एसेट पर अपनी स्थितियों को बनाए रखने में सक्षम बनाते हैं, जो ट्रेडिंग में निरंतरता प्रदान करते हैं.
● जोखिम प्रबंधन: मार्केट की स्थितियों में बदलाव के आधार पर ट्रेडर को अपनी स्थितियों को एडजस्ट करके जोखिम को मैनेज करने में मदद मिल सकती है. यह उन्हें अचानक कीमत में कमी या लॉक-इन लाभ से होने वाले नुकसान से बचने में मदद कर सकता है.
● ट्रेडिंग स्ट्रेटेजी में सुविधा: रोलओवर अपनी मार्केट आउटलुक और जोखिम क्षमता के आधार पर अपनी स्थितियों को एडजस्ट करके ट्रेडर को अपनी ट्रेडिंग स्ट्रेटेजी में सुविधाजनक बनाने की अनुमति देते हैं.

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के रोलओवर के लिए चरण-दर-चरण गाइड 

● मौजूदा कॉन्ट्रैक्ट विवरण रिव्यू करें: अंतर्निहित एसेट, लॉट साइज़ और समाप्ति तिथि जैसे अपने वर्तमान फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट विवरण रिव्यू करें.
● अगले कॉन्ट्रैक्ट महीने की पहचान करें: आपकी वांछित समाप्ति तिथि और कॉन्ट्रैक्ट साइज़ से मेल खाने वाले उसी अंतर्निहित एसेट के लिए एक अन्य फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट खोजें.
● मार्केट की स्थितियों और ट्रेंड का मूल्यांकन करें: यह निर्धारित करने के लिए मार्केट की स्थितियों और ट्रेंड का विश्लेषण करें कि भविष्य में अंतर्निहित एसेट की कीमत बढ़ने या गिरने की संभावना है.
● रोलओवर लागत और एडजस्टमेंट की गणना करें: रोलओवर लागत (आमतौर पर स्टॉक एक्सचेंज द्वारा प्रदान की गई) और अन्य एडजस्टमेंट की गणना करें, जैसे ब्रोकरेज फीस और ट्रांज़ैक्शन लागत.
● रोलओवर ऑर्डर दें: रोलओवर अवधि के दौरान रोलओवर ऑर्डर दें, आमतौर पर समाप्ति से एक सप्ताह पहले. यह सेटलमेंट ट्रेडिंग के दौरान महीने के अंतिम गुरुवार को होता है.
● रोलओवर पोजीशन पर नज़र रखें और मैनेज करें: अगर आपकी कीमत की अपेक्षाएं पूरी नहीं होती हैं, तो निरंतर अंतर्निहित एसेट की कीमत पर नज़र रखें और आवश्यक कार्रवाई करें. अगर आवश्यक हो तो अपनी स्थितियों पर आगे बढ़ने पर विचार करें.

रोलओवर से पहले विचार करने लायक कारक

● समाप्ति तिथि: यह सुनिश्चित करें कि नए फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति तिथि अंतर्निहित एसेट के प्राइस एनालिसिस के साथ जुड़ी हो.
● मार्केट लिक्विडिटी और ओपन इंटरेस्ट: यह निर्धारित करने के लिए मार्केट लिक्विडिटी का आकलन करें कि भविष्य अपेक्षाकृत बेचना आसान है या नहीं, और ओपन इंटरेस्ट पर विचार करें, जो मार्केट में उपलब्ध बकाया फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट की संख्या को दर्शाता है.
● कैरी की लागत: भविष्य की समाप्ति तक वज़न को होल्ड करने की लागत और अंतर्निहित एसेट मार्केट में बुलिशनेस का संकेत दे सकती है.
● ट्रेडिंग स्ट्रेटेजी: यह निर्धारित करें कि आप जोखिम से बचने वाले हैं या जोखिम लेने वाले हैं, क्योंकि यह एसेट में कीमत की अस्थिरता को संभालने के लिए आपके दृष्टिकोण को प्रभावित करेगा.
● मार्जिन की आवश्यकताएं: फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट को रोल करते समय, लंबी अवधि के लिए अपने ब्रोकर के साथ आवश्यक मार्जिन को बनाए रखने के लिए तैयार रहें.

निष्कर्ष 

भविष्य के संविदाओं पर लगाना ऐसे व्यापारियों के लिए महत्वपूर्ण है जो अंतर्निहित परिसंपत्ति की बाधा या भौतिक सुपुर्दगी के बिना अपनी स्थिति जारी रखना चाहते हैं. रोलओवर में शामिल मैकेनिक, प्रकार, लाभ और विचार को समझकर, ट्रेडर सूचित निर्णय ले सकते हैं और अपनी फ्यूचर ट्रेडिंग स्ट्रेटेजी को प्रभावी रूप से मैनेज कर सकते हैं.