भारत में रोलओवर फ्यूचर्स कैसे करें: चरण-दर-चरण गाइड

फ्यूचर्स ट्रेडिंग भारतीय डेरिवेटिव मार्केट में भाग लेने के सबसे लोकप्रिय तरीकों में से एक बन गई है. लीवरेज, हेजिंग और शॉर्ट-टर्म ट्रेडिंग के अवसरों के साथ, फ्यूचर्स रिटेल और संस्थागत निवेशकों को आकर्षित करते हैं. हालांकि, फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति तिथि होती है, जो उन्हें अनिश्चित समय तक होल्ड किए जा सकने वाले स्टॉक से अलग बनाती है. यही स्थिति है कि फ्यूचर्स पर रोलिंग की अवधारणा काम में आती है.

इस ब्लॉग में, हम बताएंगे कि फ्यूचर्स के रोलओवर का क्या मतलब है, यह क्यों किया जाता है, इसके लाभ, जोखिम और भारत में फ्यूचर्स को कैसे रोलओवर करना है, इस बारे में विस्तृत चरण-दर-चरण गाइड.

फ्यूचर्स के रोलओवर का क्या मतलब है?

भारत में फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की एक निश्चित मासिक समाप्ति होती है-आमतौर पर पिछले मंगलवार या महीने के गुरुवार को. अगर कोई ट्रेडर इस समाप्ति तिथि से परे अपनी स्थिति को बनाए रखना चाहता है, तो वे बस मौजूदा कॉन्ट्रैक्ट को होल्ड नहीं कर सकते हैं. इसके बजाय, उन्हें वर्तमान महीने का कॉन्ट्रैक्ट बंद करना होगा और अगले महीने या दूर-महीने के कॉन्ट्रैक्ट में एक पोजीशन खोलना होगा.

इस प्रोसेस को फ्यूचर्स का रोलओवर कहा जाता है.

उदाहरण: मान लीजिए कि आप निफ्टी फ्यूचर्स (अगस्त कॉन्ट्रैक्ट) में लंबी स्थिति रख रहे हैं. अगस्त की समाप्ति के दौरान, अगर आप अभी भी निफ्टी बढ़ने की उम्मीद करते हैं, तो आप अपना अगस्त कॉन्ट्रैक्ट स्क्वेयर ऑफ (सेल) कर सकते हैं और साथ ही सितंबर कॉन्ट्रैक्ट खरीद सकते हैं. इस क्रिया को आपकी स्थिति पर रोलिंग के नाम से जाना जाता है.

ट्रेडर्स फ्यूचर्स पर रोल क्यों करते हैं?

ट्रेडर और इन्वेस्टर कई कारणों से अपने फ्यूचर पोजीशन को रोल करते हैं:

• मौजूदा व्यू जारी रखें - अगर आप किसी स्टॉक/इंडेक्स पर बुलिश या बेयरिश हैं और समाप्ति से परे ट्रेड जारी रखना चाहते हैं, तो रोलओवर आपकी स्थिति को बढ़ाने में मदद करता है.
• जबरन सेटलमेंट से बचें - फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट पिछले गुरुवार को समाप्त हो जाते हैं. अगर स्क्वेयर ऑफ नहीं किया जाता है, तो पोजीशन समाप्ति की कीमत पर सेटलमेंट के अधीन है, जो आपकी रणनीति के अनुसार नहीं हो सकता है.
• हेजिंग रणनीतियां बनाए रखें - संस्थान और बड़े ट्रेडर अक्सर स्टॉक पोर्टफोलियो को हेज करने के लिए फ्यूचर्स का उपयोग करते हैं. कॉन्ट्रैक्ट पर रोलिंग निरंतर हेजिंग सुनिश्चित करता है.
• स्पेक्युलेटिव अवसर - कभी-कभी रोलओवर डेटा का उपयोग मार्केट सेंटीमेंट के सूचक के रूप में किया जाता है. भारी लंबे रोलओवर बुलिश का संकेत दे सकते हैं, जबकि शॉर्ट रोलओवर बेयरिशनेस का संकेत दे सकते हैं.

चरण-दर-चरण गाइड: भारत में फ्यूचर्स को रोलओवर कैसे करें

चरण 1: कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति की निगरानी करें

• भारत में फ्यूचर्स हर महीने के अंतिम गुरुवार को समाप्त हो जाते हैं.
• अंतिम मिनट के दबाव से बचने के लिए समाप्ति तिथियों को ट्रैक करें.

चरण 2: मार्केट व्यू का विश्लेषण करें

• तय करें कि आप अपनी पोजीशन जारी रखना चाहते हैं या नहीं.
• कन्फर्म करने के लिए टेक्निकल इंडिकेटर, फंडामेंटल एनालिसिस और रोलओवर डेटा (एनएसई और ब्रोकर्स प्लेटफॉर्म पर उपलब्ध) का उपयोग करें.

चरण 3: मौजूदा कॉन्ट्रैक्ट को स्क्वेयर ऑफ करें

• समाप्ति से पहले अपना मौजूदा कॉन्ट्रैक्ट बंद करें (खरीदें/बेचें).
• उदाहरण: अगर आप रिलायंस अगस्त फ्यूचर्स में लंबे समय से हैं, तो उन्हें बेचें.

चरण 4: अगले महीने का कॉन्ट्रैक्ट दर्ज करें

• अगले महीने या दूर-महीने के कॉन्ट्रैक्ट में समान पोजीशन खोलें.
• उदाहरण: अपनी बुलिश पोजीशन को जारी रखने के लिए रिलायंस सितंबर फ्यूचर्स खरीदें.

चरण 5: रोलओवर लागत की तुलना करें

• समाप्त होने वाले कॉन्ट्रैक्ट और अगले महीने के कॉन्ट्रैक्ट के बीच अंतर चेक करें (जिसे स्प्रेड कहा जाता है).
• सुनिश्चित करें कि रोलओवर लागत आपके अपेक्षित लाभ मार्जिन के भीतर फिट हो.

चरण 6: मार्जिन मैनेज करें

• नए कॉन्ट्रैक्ट के लिए पर्याप्त मार्जिन बैलेंस सुनिश्चित करें.
• लगभग महीने और दूर-महीने के कॉन्ट्रैक्ट के लिए मार्जिन थोड़ा अलग हो सकता है.

चरण 7: नई पोजीशन ट्रैक करें

• एक बार रोल ओवर हो जाने के बाद, प्राइस मूवमेंट के लिए अपने नए कॉन्ट्रैक्ट की निगरानी करें और उसके अनुसार स्टॉप-लॉस या प्रॉफिट टार्गेट को एडजस्ट करें.

भारत में फ्यूचर्स रोलओवर का उदाहरण

कल्पना करें कि आप ₹1,650 में इन्फोसिस अगस्त फ्यूचर्स होल्ड कर रहे हैं. कॉन्ट्रैक्ट समाप्त होने वाला है, लेकिन आपको उम्मीद है कि सितंबर में इन्फोसिस आगे बढ़ेगा.

• चरण 1: इन्फोसिस अगस्त फ्यूचर्स को ₹1,480 पर बेचें (कुछ लाभ बुक करें).
• चरण 2: ₹1,490 में इन्फोसिस सितंबर फ्यूचर्स खरीदें.
• चरण 3: ₹10 अंतर (₹1,490 - ₹1,480) आपकी रोलओवर लागत है.

अगर सितंबर में इन्फोसिस ₹1,550 तक बढ़ जाता है, तो आपको प्रति शेयर ₹60 (₹1,550 - ₹1,490), माइनस रोलओवर लागत मिलती है.

रोलओवर निर्णयों को प्रभावित करने वाले कारक

• रोलओवर प्रतिशत - यह दर्शाता है कि ओपन इंटरेस्ट का कितना अगले महीने में शिफ्ट हो गया है. उच्च प्रतिशत मजबूत विश्वास को दर्शाते हैं.
• मार्केट सेंटीमेंट - बुलिश मार्केट में आमतौर पर लंबे रोलओवर होते हैं, जबकि बेयरिश मार्केट में शॉर्ट रोलओवर दिखाई देते हैं.
• कैरी की लागत - अधिक लागत बढ़ने से निराश हो सकती है.
• लिक्विडिटी - अधिक लिक्विड कॉन्ट्रैक्ट रोलओवर को आसान बनाते हैं.
• सेक्टर/स्टॉक इवेंट - आय की घोषणाएं, पॉलिसी के निर्णय या वैश्विक कारक रोलओवर को प्रभावित कर सकते हैं.

क्या आपको रोलओवर या स्क्वेयर ऑफ करना चाहिए?

• अगर कैरी की लागत अधिक है, तो प्रॉफिट बुकिंग.
• अगर मार्केट आउटलुक बदलता है तो पोजीशन को स्क्वेयर ऑफ करना.
• अगर आपको अपने ट्रेड में उच्च विश्वास है, तो ही रोलिंग ओवर करना.

याद रखें, रोलओवर आपके ट्रेड का विस्तार है, नुकसान से बचने का कोई तरीका नहीं. अगर आपका ट्रेड व्यू गलत है, तो रोलिंग ओवर करना जोखिम को बढ़ाता है.

निष्कर्ष

फ्यूचर्स पर रोलिंग भारतीय डेरिवेटिव ट्रेडिंग में एक आवश्यक रणनीति है जो ट्रेडर को कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति से परे अपनी पोजीशन को बढ़ाने की अनुमति देती है. जबकि यह लचीलापन और निरंतरता प्रदान करता है, तो यह लागत और जोखिमों के साथ भी आता है.

मुख्य बात यह है कि समय पर निष्पादन, रोलओवर लागत का विश्लेषण करना और मार्केट व्यू स्पष्ट होना. रिटेल निवेशकों के लिए, निफ्टी और बैंक निफ्टी फ्यूचर्स जैसे प्रमुख इंडेक्स में रोलओवर ट्रेंड की निगरानी करने से भी मार्केट की व्यापक भावनाओं के बारे में जानकारी मिल सकती है.

अगर रणनीतिक रूप से किया जाता है, तो रोलओवर ट्रेडिंग पोजीशन को मैनेज करने, जोखिमों को हेज करने और फ्यूचर्स मार्केट में लाभ को ऑप्टिमाइज़ करने के लिए एक शक्तिशाली टूल हो सकता है.