ईरान युद्ध, तेल की वृद्धि और हॉकिश फेड होल्ड के बीच भारतीय रुपया नए रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गया
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अंतिम अपडेट: 20 मार्च 2026 - 11:46 am
भारत की करेंसी, रुपये (INR), पिछले वर्ष में 8% से अधिक गिर गया और लगभग 4% YTD गिर गया. USDINR लगभग हर अन्य ट्रेडिंग डे में एक नया लाइफटाइम हाई बना रहा है और राजनीति और अर्थशास्त्र दोनों में एक न्यूज़ हेडलाइन बन गया है.
मार्च 19, 2026 तक, हालांकि ट्रेडिंग हॉलिडे के कारण भारतीय करेंसी मार्केट बंद है, लेकिन USDINR ओवरसीज़ मार्केट (फॉरेन ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म) में लगभग 93.33 का ट्रेडिंग कर रहा था - फेड ने हॉकिश होल्ड के लिए जाने के बाद एक और नया ऑल-टाइम हाई बना रहा था और इजरायल ने रात में ईरान के गैस फील्ड पर एयर अटैक शुरू किया - जिसके कारण ब्रेंट क्रूड ऑयल लगभग $112 तक बढ़ गया.
अगर तेल लंबे समय तक $95-100 से अधिक रहता है, तो यह भारतीय अर्थव्यवस्था और स्टॉक मार्केट को प्रतिकूल रूप से प्रभावित कर सकता है. आयातित मुद्रास्फीति (सीपीआई + पीपीआई / डब्ल्यूपीआई) बढ़ सकती है. चूंकि भारत कच्चे तेल के 85% से अधिक का आयात करता है और इसमें महत्वपूर्ण व्यापार घाटा है, साथ ही FPI और FDI आउटफ्लो के हालिया ट्रेंड के साथ, USD की मार्केट डिमांड सप्लाई से अधिक है, और इस प्रकार, USDINR तनाव में है.
U.S. डॉलर इंडेक्स (DXY) अब बहु-महीने के उच्च स्तर पर चल रहा है. लगभग सभी अन्य तेल और गैस आयात-भारी प्रमुख मुद्राएं अब ट्रंप के ईरान युद्ध और ऊर्जा के झटके के कारण दबाव में हैं. इसके अलावा, ट्रंप के टैरिफ और व्यापार युद्ध के साथ-साथ उनकी 2nd अवधि (जनवरी 2025) के बाद से उनकी अनिश्चित नीतियों ने रुपये में काफी कमजोरी दर्ज की है. भारत चीन के साथ एक महत्वपूर्ण व्यापार घाटा भी चलाता है, जो औद्योगिक कच्चे माल, मशीनरी और उपभोक्ता वस्तुओं के लिए सप्लाई चेन का एक प्रमुख स्रोत है. और CNYINR ने पिछले वर्ष में लगभग 14% और 5% YTD तक की सराहना की.
| नाम | दैनिक | 1 सप्ताह | 1 महीना | वाईटीडी | 1 वर्ष | 3 वर्ष |
| जापान 10Y | 3.08% | 4.26% | 8.22% | 9.57% | 51.97% | 811.20% |
| यूएसडी/ट्राय | 0.27% | 0.44% | 1.14% | 3.17% | 18.31% | 133.29% |
| सीएनवाई/INR | -0.16% | 0.54% | 2.97% | 5.23% | 13.56% | 12.75% |
| यूएसडी/आईएनआर | 0.17% | 0.94% | 2.79% | 3.77% | 8.04% | 13.03% |
| निफ्टी बैंक | -2.69% | -2.29% | -11.99% | -9.64% | 7.54% | 36.78% |
| यू.एस. 30Y | 0.14% | 0.06% | 3.45% | 1.20% | 7.22% | 33.26% |
| यूएसडी/जेपीवाई | -0.39% | -0.10% | 2.66% | 1.61% | 7.00% | 21.23% |
| जर्मनी 10Y | 0.91% | 1.06% | 8.41% | 3.72% | 6.89% | 41.24% |
| यूरो/यूएसडी | 0.01% | -0.51% | -2.80% | -2.50% | 5.54% | 6.84% |
| तुर्की 10Y | 0.00% | 1.56% | 8.74% | 12.74% | 5.30% | 164.42% |
| यू.के. 10Y | 1.60% | 0.63% | 10.66% | 7.64% | 3.58% | 45.67% |
| GBP/USD | 0.01% | -0.64% | -1.68% | -1.61% | 2.28% | 8.00% |
| इंडिया 10Y | 0.00% | 0.90% | 0.06% | 2.14% | 1.34% | -8.25% |
| यू.एस. 10Y | 0.59% | 0.23% | 4.85% | 3.13% | 1.02% | 22.98% |
| निफ्टी 50 | -2.58% | -2.01% | -9.41% | -11.35% | -0.11% | 36.35% |
| यूएस डॉलर इंडेक्स | -0.07% | 0.49% | 2.49% | 1.94% | -3.49% | -2.95% |
| यूएसडी/कैड | 0.01% | 0.69% | 0.39% | 0.08% | -4.10% | 0.53% |
हालांकि अधिक USDINR निर्यात-भारी निफ्टी आय के लिए पॉजिटिव हो सकता है, लेकिन यह समग्र भारतीय अर्थव्यवस्था और स्टॉक मार्केट के लिए भी नकारात्मक हो सकता है, क्योंकि आयातित मुद्रास्फीति अर्थव्यवस्था के एक छोटे सेक्टर के लिए उच्च USDINR के लाभ से प्रतिकूल रूप से अधिक हो सकती है. भारत का केंद्रीय बैंक, RBI, किसी भी अतिरिक्त अस्थिरता को रोकने के लिए एक कैलिब्रेटेड तरीके से FX मार्केट में हस्तक्षेप कर रहा है - अभी तक किसी विशेष स्तर की रक्षा नहीं करने के लिए. भारत के नीति निर्माताओं का अभी भी मानना है कि उच्च USDINR का निवल निर्यात लाभ महंगाई के जोखिम से अधिक हो सकता है, विशेष रूप से ऐसे समय में जब घरेलू मुद्रास्फीति सौम्य है. इस प्रकार, RBI आक्रामक रूप से INR की रक्षा करने की कोशिश नहीं कर रहा है और इसे व्यवस्थित तरीके से घटाने की अनुमति दे रहा है. भारतीय रुपये अब सबसे खराब प्रदर्शन करने वाली EM करेंसी में से एक है YTD.
USDINR - हाल ही के रिकॉर्ड कम के लिए प्रमुख कारक
बाहरी झटके और घरेलू कमज़ोरियों के कॉम्बिनेशन के कारण रुपये का डेप्रिसिएशन तेज़ी से बढ़ गया है:
- ट्रंप के ईरान युद्ध और तेल/ऊर्जा की बढ़ती कीमतों: ट्रंप के ईरान युद्ध के बीच मध्य पूर्व में भू-राजनैतिक तनाव बढ़ने और बढ़ने के कारण यह ट्रिगर हुआ था - मध्य पूर्व (GCC) ऊर्जा बुनियादी ढांचे पर हमला और हॉर्मुज़ जलमार्ग पर वर्चुअल ब्लॉकेज. ब्रेंट क्रूड ऑयल लगभग $65 से बढ़कर लगभग $119 हो गया और अब लगभग $112 हो रहा है, यानी, यह 70% से अधिक बढ़ गया है. भारत अपने अधिकांश तेल और अन्य ऊर्जा उत्पादों को यूएसडी के माध्यम से आयात करता है, और उच्च कीमतों से आयातित मुद्रास्फीति और चालू खाता घाटा (सीएडी) के अलावा यूएसडी की मांग बढ़ रही है.
- ट्रंप के टैरिफ और ट्रेड वॉर: यह 2025 में अधिक USDINR के प्राथमिक कारणों में से एक है. हालांकि भारत एक प्रमुख निर्यात-आधारित अर्थव्यवस्था नहीं है, लेकिन अमेरिका व्यापार और रेमिटेंस सरप्लस के मामले में USD का सबसे बड़ा स्रोत है. अमेरिका भारत का सबसे बड़ा निर्यात ग्राहक है. भारत ट्रेड और रेमिटेंस सरप्लस के माध्यम से us से वार्षिक रूप से लगभग $95 बिलियन USD अर्जित करता है, जो अपने FX रिज़र्व का लगभग 15% है. इस प्रकार, हमारे साथ कोई भी व्यापार और राजनयिक तनाव भारतीय रुपये के लिए नकारात्मक है.
- एफपीआई बिक्री/नेट आउटफ्लो: 2025 से विभिन्न कारणों से भारतीय इक्विटी में एफआईआई/एफपीआई (विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों) द्वारा भारी बिकवाली, अरबों डॉलर में चल रही, यूएसडी की मांग को बढ़ा रही है. एफपीआई रु. की बिक्री आय को यूएसडी में बदलें.
- सबड्यूड नेट एफडीआई: पिछले कुछ वर्षों में, भारत में कुल एफडीआई बहुत कम हो गई है, जबकि आउटवर्ड एफडीआई (भारत से) काफी अपबीट रही है, जो यूएसडी की मांग और यूएसडीआईएनआर से बढ़ी है.
- मजबूत यूएसडी-यूएस डॉलर इंडेक्स: वैश्विक स्तर पर, ट्रंप की 'अमेरिका फर्स्ट' नीति के कारण अमेरिका मजबूत हो रहा है - भू-राजनीतिक और नीतिगत अनिश्चितता और कम डोविश फेड रुख के कारण सुरक्षित प्रवाह के अलावा टैरिफ गनपॉइंट पर अमेरिका में एफडीआई/निवेश को मजबूर करना.
- घरेलू कारक: लगातार दोहरा घाटा (ट्रेड और करंट अकाउंट), आयातकों की हेजिंग और आउटवर्ड रेमिटेंस (क्योंकि अधिक से अधिक धनवान भारतीय विभिन्न कारणों से देश छोड़ रहे हैं).
- RBI की डिफेंसिव प्लेबुक: RBI रुपये की आक्रामक रक्षा नहीं कर रहा है. इसके अलावा, RBI के पास फॉरवर्ड मार्केट में अरबों डॉलर के USDINR मूल्य के नेट शॉर्ट पोजीशन हैं, जो क्रमबद्ध रूपये के आंदोलन के लिए एक रणनीतिक साधन होने के बावजूद कुछ हद तक उच्च USDINR में योगदान देते हैं.
उच्च USDINR के मैक्रोइकोनॉमिक और सेक्टोरल प्रभाव
संभावित हेडविंड्स:
- अधिक आयातित मुद्रास्फीति
- कच्चे माल की उच्च लागत; कमज़ोर कॉर्पोरेट आय, विशेष रूप से घरेलू रूप से समझदार कंपनियों के लिए
- घरेलू मुद्रास्फीति और रुपये का मूल्यांकन (खरीद शक्ति में कमी)
- उच्च सीएडी और अन्य प्रतिकूल मैक्रो-इकोनॉमिक समस्याएं
- अधिक एफपीआई आउटफ्लो भयभीत हो रहा है क्योंकि यूएसडीआईएनआर अधिक होने के कारण उनकी नेट आय कम होगी
- ऑयल मार्केटिंग कंपनियां (ओएमसी) और डाउनस्ट्रीम रिफाइनर (अंततः पूरी तरह से पारित).
- आयातित इनपुट (कच्चे माल) पर निर्भर घरेलू-केंद्रित उपभोक्ता विवेकाधिकारी नाम
- बैंक और एनबीएफसी आयात-भारी क्षेत्रों में कॉर्पोरेट उधारकर्ताओं के संपर्क में आए हैं और मध्य पूर्व में अधिक संपर्क रखते हैं
संभावित टेलविंड्स:
भारी क्षेत्र निर्यात करें:
- आईटी सेवा/तकनीक: क्योंकि वे यूएसडी में अपने अधिकांश राजस्व अर्जित करते हैं, इसलिए मजबूत यूएसडी/आईएनआर में आय को महत्वपूर्ण रूप से बढ़ा सकता है.
- फार्मास्यूटिकल्स और स्पेशियलिटी केमिकल्स/एपीआई - लगभग 50% राजस्व औसत निर्यात से आता है (चीन + 1 ग्लोबल डाइवर्सिफिकेशन स्ट्रेटेजी)
- ऑटो कंपोनेंट और इंजीनियरिंग गुड्स: चीनी और अन्य एशियाई साथियों की तुलना में बेहतर प्रतिस्पर्धा
- टेक्सटाइल, जेम्स और ज्वेलरी और मरीन प्रोडक्ट: पहले से ही U.S. टैरिफ हेडविंड का सामना कर रहे हैं, कमज़ोर रुपये आंशिक कमी प्रदान करते हैं.
- ओएनजीसी या आरआईएल जैसे अपस्ट्रीम ऑयल और गैस उत्पादक कुछ हद तक
- कीमती धातुओं की उच्च कीमतों के कारण गोल्ड और सिल्वर से संबंधित बिज़नेस/कंपनियां
निष्कर्ष
कई स्ट्रक्चरल टेलविंड और सीमित साइक्लिकल हेडविंड के बावजूद, भारतीय रुपये की निरंतर कमजोरी बाहरी झटकों, विशेष रूप से ऊर्जा की कीमतों और अस्थिर पूंजी प्रवाह के प्रति करेंसी की कमजोरी का एक स्टार्क रिमाइंडर के रूप में काम कर सकती है. लेकिन भारतीय अर्थव्यवस्था की बुनियाद मजबूत है: मजबूत जीडीपी वृद्धि, कोर मुद्रास्फीति को कम करना और लचीली सेवाओं के निर्यात आसानी से प्रदान कर रहे हैं.
- परफॉर्मेंस एनालिसिस
- निफ्टी आउटलुक
- मार्केट ट्रेंड्स
- मार्केट के बारे में जानकारी
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