वोलेटिलिटी क्या है और इससे कैसे निपटना है?

अस्थिरता क्या है?

अस्थिरता का अर्थ होता है, एक विशिष्ट अवधि में फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट की कीमत में परिवर्तन की सीमा. यह दर्शाता है कि स्टॉक, इंडेक्स या एसेट की कीमत कितनी बार और तीव्र रूप से बदलती है. जब किसी स्टॉक की कीमत कम अवधि के भीतर व्यापक रूप से बढ़ जाती है, तो इसे अत्यधिक अस्थिर माना जाता है. इसके विपरीत, अगर समय के साथ कीमत अपेक्षाकृत स्थिर रहती है, तो स्टॉक को कम अस्थिरता माना जाता है.

उदाहरण के लिए, मान लें कि आज ₹500 पर स्टॉक ट्रेड करता है. अगर यह कल ₹550 तक जाता है और फिर अगले दिन ₹480 तक गिर जाता है, तो यह उच्च अस्थिरता को दर्शाता है. हालांकि, अगर यह एक सप्ताह में धीरे-धीरे ₹495 से ₹505 के बीच चलता है, तो यह कम दर्शाता है वोलैटिलिटी. स्टॉक मार्केट में उतार-चढ़ाव को कैसे ट्रैक किया जाता है, यह समझने के लिए, आइए अस्थिरता को मापने के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले प्रमुख मेट्रिक्स पर नज़र डालें:
 

स्टॉक मार्केट में उतार-चढ़ाव को मापने के लिए मेट्रिक्स:

• इंडिया VIX (वोलेटिलिटी इंडेक्स): विकल्पों की कीमतों के आधार पर अगले 30 दिनों में मार्केट की अपेक्षित उतार-चढ़ाव को मापता है. इंडिया विक्स बढ़ी हुई अनिश्चितता और तीखी कीमतों में उतार-चढ़ाव की संभावना को दर्शाता है.
• बीटा: मार्केट मूवमेंट के लिए स्टॉक की संवेदनशीलता को मापता है. 1 का बीटा यह दर्शाता है कि स्टॉक मार्केट के अनुसार चलता है, 1 से अधिक का अर्थ है मार्केट स्विंग के प्रति अधिक संवेदनशीलता, और 1 से कम से कम सेंसिटिविटी को दर्शाता है.
• स्टैंडर्ड डेविएशन: यह मापता है कि किसी निर्धारित अवधि में स्टॉक की कीमत अपनी औसत कीमत से कितना अलग होती है. उच्च मानक विचलन से कीमत की अस्थिरता अधिक होती है.

अस्थिरता के प्रकार

अस्थिरता को दो अलग-अलग प्रकार में वर्गीकृत किया जा सकता है. इन प्रकारों को समझने से निवेशकों को मार्केट के व्यवहार का अनुमान लगाने और बेहतर ट्रेडिंग रणनीतियां विकसित करने में मदद मिलती है:

ऐतिहासिक अस्थिरता
एक विशिष्ट अवधि में पिछले डेटा के आधार पर ऐतिहासिक अस्थिरता मापन प्राइस वेरिएशन की डिग्री. यह निवेशकों को यह पता लगाने में मदद करता है कि पिछले समय में स्टॉक या मार्केट में कितना उतार-चढ़ाव हुआ है और इसका उपयोग भविष्य में कीमतों के उतार-चढ़ाव का अनुमान लगाने के लिए किया जा सकता है. हालांकि, यह केवल पिछले व्यवहार को दर्शाता है और भविष्य की कीमत की दिशा के बारे में जानकारी प्रदान नहीं करता है.

निहित अस्थिरता
निहित अस्थिरता विकल्पों की वर्तमान कीमत के आधार पर भावी कीमत के उतार-चढ़ाव की मार्केट की उम्मीद को दर्शाती है. यह विकल्पों की कीमत में एक प्रमुख कारक है और ट्रेडर द्वारा अनिश्चितता या जोखिम के स्तर को दर्शाता है. ऐतिहासिक अस्थिरता के विपरीत, निहित अस्थिरता आगे देखने वाली है और भविष्य की कीमतों में उतार-चढ़ाव के प्रति मार्केट की भावनाओं का आकलन करने में मदद करती है.
 

अस्थिरता की गणना कैसे करें?

अस्थिरता की गणना आमतौर पर किसी विशिष्ट अवधि में स्टॉक की कीमत के मानक विचलन का उपयोग करके की जाती है. उच्च स्टैंडर्ड डेविएशन का अर्थ है प्राइस वेरिएबिलिटी अधिक होना, जबकि कम स्टैंडर्ड डेविएशन कीमत की स्थिरता को दर्शाता है.

अस्थिरता की गणना करने के लिए फॉर्मूला:

अस्थिरता की गणना करने का फॉर्मूला इस प्रकार व्यक्त किया जा सकता है:

v = s t x​

कहां:

V = एक विशिष्ट समय अवधि में अस्थिरता
S = रिटर्न का मानक विचलन
T = समय सीमा के भीतर अवधि की संख्या पर विचार किया जा रहा है
 

अस्थिरता को प्रभावित करने वाले कारक

स्टॉक मार्केट में उतार-चढ़ाव कई कारकों से प्रभावित होता है. इन ड्राइवरों को समझने से इन्वेस्टर को अपनी रणनीतियों को उसके अनुसार एडजस्ट करने में मदद मिल सकती है:

• मार्केट न्यूज़ और आर्थिक डेटा: जीडीपी वृद्धि, महंगाई दर और ब्याज दर में बदलाव से संबंधित घोषणाओं से मार्केट में अचानक बदलाव हो सकते हैं.
• राजनीतिक और भू-राजनीतिक घटनाएं: राजनीतिक अस्थिरता, युद्ध और व्यापार संघर्ष अनिश्चितता पैदा कर सकते हैं और मार्केट की अस्थिरता को बढ़ा सकते हैं.
• कॉर्पोरेट आय और फाइनेंशियल परिणाम: पॉजिटिव या नेगेटिव आय रिपोर्ट अक्सर व्यक्तिगत स्टॉक और मार्केट सेक्टर में महत्वपूर्ण कीमतों में उतार-चढ़ाव का कारण बनती हैं.
• लिक्विडिटी: कम ट्रेडिंग वॉल्यूम वाले स्टॉक की कीमत में बदलाव होने की संभावना अधिक होती है, क्योंकि छोटी संख्या में ट्रेड की कीमत को काफी प्रभावित कर सकते हैं.
• ग्लोबल मार्केट की स्थिति: अमेरिका, चीन और यूरोप जैसी प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में आर्थिक रुझान और वित्तीय घटनाओं का अक्सर भारतीय बाजारों पर असर पड़ता है.
   

वोलेटिलिटी स्माइल और वोलेटिलिटी स्क्यू क्या है?

ऑप्शन ट्रेडिंग में, निहित अस्थिरता अक्सर कुछ पैटर्न का पालन करती है, जिससे वोलेटिलिटी स्माइल या स्क्यू बन जाता है:

अस्थिरता स्माइल:
अस्थिरता तब होती है जब स्ट्राइक प्राइस वाले विकल्पों में मौजूदा मार्केट प्राइस से काफी अधिक या उससे कम कीमत वाले विकल्पों में मार्केट की कीमत के आस-पास की तुलना में अधिक उतार-चढ़ाव होता है. यह एक यू-शेप्ड कर्व बनाता है, जो एक मुस्कान के समान होता है, जब स्ट्राइक की कीमतों पर निहित अस्थिरता रखी जाती है.

उदाहरण: अगर स्टॉक की वर्तमान कीमत ₹500 है, तो ₹450 और ₹550 की स्ट्राइक प्राइस वाले विकल्पों में ₹500 के आस-पास स्ट्राइक प्राइस वाले विकल्पों की तुलना में अधिक अस्थिरता हो सकती है, जो स्माइल जैसा पैटर्न बनाती है.

अस्थिरता स्कीव:
वोलेटिलिटी स्क्यू का अर्थ है आउट-ऑफ-मनी और इन-मनी विकल्पों के बीच निहित अस्थिरता में अंतर. जब ट्रेडर एक ही दिशा में अधिक कीमतों में उतार-चढ़ाव की उम्मीद करते हैं, तो एक स्क्यू होता है.

पॉजिटिव स्क्यू: आउट-ऑफ-मनी कॉल के लिए उच्च निहित अस्थिरता.
नेगेटिव स्क्यू: आउट-ऑफ-मनी पुट के लिए उच्च निहित अस्थिरता.

उदाहरण,: अगर मार्केट में तेजी से गिरने की उम्मीद है, तो पुट विकल्प कॉल विकल्पों की तुलना में अधिक निहित अस्थिरता दिखा सकते हैं, जो एक नकारात्मक स्क्यू बनाता है.
 

मार्केट में उतार-चढ़ाव को कैसे मैनेज करें?

मार्केट के उतार-चढ़ाव को संभालने के लिए एक रणनीतिक और अनुशासित दृष्टिकोण की आवश्यकता होती है. यहां जानें कि आप वोलेटिलिटी को प्रभावी रूप से कैसे मैनेज कर सकते हैं:

अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाएं: समग्र जोखिम को कम करने के लिए विभिन्न एसेट क्लास (स्टॉक, बॉन्ड, कमोडिटी) में इन्वेस्टमेंट फैलाएं.

स्टॉप-लॉस ऑर्डर सेट करें: उच्च अस्थिरता की अवधि के दौरान संभावित नुकसान को सीमित करने के लिए स्टॉप-लॉस लेवल का उपयोग करें.

डिफेंसिव स्टॉक में इन्वेस्ट करें: यूटिलिटी, हेल्थकेयर और कंज्यूमर स्टेपल जैसे सेक्टर के स्टॉक मार्केट में गिरावट के दौरान कम अस्थिर होते हैं.

हेजिंग स्ट्रेटजी का उपयोग करें: डाउनसाइड रिस्क को मैनेज करने के लिए विकल्प और फ्यूचर्स जैसे डेरिवेटिव का उपयोग करके अपने पोर्टफोलियो को सुरक्षित करें.

सिस्टमेटिक इन्वेस्टमेंट प्लान (एसआईपी) का पालन करें: एसआईपी समय के साथ खरीद लागत को औसत करके मार्केट के उतार-चढ़ाव के प्रभाव को कम करने में मदद करती है.

सूचित रहें और भावनात्मक निर्णयों से बचें: मार्केट न्यूज़ को ट्रैक करें और शॉर्ट-टर्म मार्केट मूवमेंट के आधार पर आकर्षक निर्णयों से बचें.

अपने पोर्टफोलियो को रीबैलेंस करें: अपने फाइनेंशियल लक्ष्यों और मार्केट की स्थितियों के अनुरूप अपने पोर्टफोलियो को नियमित रूप से रिव्यू करें और एडजस्ट करें

आत्मविश्वास के साथ मार्केट के उतार-चढ़ाव को नेविगेट करना

अस्थिरता इन्वेस्टमेंट का एक अनिवार्य हिस्सा है, लेकिन इसकी प्रकृति और कारकों को समझना आपको बेहतर निर्णय लेने में मदद कर सकता है. जबकि उच्च अस्थिरता तेज़ लाभ की संभावना को बढ़ाती है, वहीं यह महत्वपूर्ण नुकसान का जोखिम भी बढ़ाती है. डाइवर्सिफिकेशन, स्टॉप-लॉस ऑर्डर जैसी रणनीतियों को अपनाकर, और एसआईपीएस, आप मार्केट स्विंग के प्रभाव को कम कर सकते हैं और अधिक लचीला इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो बना सकते हैं.