चिरहरित ने 24.00% की छूट के साथ कमज़ोर डेब्यू किया, मॉडरेट सब्सक्रिप्शन के लिए ₹15.96 की लिस्ट

चिराहरित लिमिटेड, टर्नकी ईपीसी सॉल्यूशंस प्रोवाइडर, सीबीजी संयंत्रों, सिंचाई समाधानों और जल पाइपलाइन प्रणालियों सहित जल-आधारित और नवीकरणीय ऊर्जा परियोजनाओं में विशेषज्ञता रखते हैं, ने 8 अक्टूबर, 2025 को बीएसई एसएमई पर निराशाजनक शुरुआत की. सितंबर 29-अक्टूबर 3, 2025 के बीच अपनी IPO बिडिंग बंद करने के बाद, कंपनी ने ₹16.80 में 20.00% की छूट के साथ ट्रेडिंग शुरू की, लेकिन 24.00% के नुकसान के साथ ₹15.96 तक गिर गया.

चिरहरित लिस्टिंग का विवरण

चिरहरित लिमिटेड ने ₹2,52,000 की लागत वाले 12,000 शेयरों के न्यूनतम निवेश के साथ प्रति शेयर ₹21 पर अपना IPO लॉन्च किया. IPO को 1.88 बार सब्सक्रिप्शन के साथ मध्यम प्रतिक्रिया मिली - 3.03 बार व्यक्तिगत निवेशक और 0.73 बार NII.

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लिस्टिंग प्राइस: चिराहरित शेयर की कीमत ₹21 की जारी कीमत से 20.00% की छूट का प्रतिनिधित्व करने वाले ₹16.80 पर खोली गई, और आगे ₹15.96 तक गिर गई, जो EPC सेक्टर के प्रति नेगेटिव मार्केट सेंटीमेंट को दर्शाने वाले इन्वेस्टर के लिए 24.00% का नुकसान प्रदान करती है.

ग्रोथ ड्राइवर और चैलेंज

ग्रोथ ड्राइवर्स:

• विविध सर्विस पोर्टफोलियो: जल समाधानों (सौर मॉड्यूल क्लीनिंग, सिंचाई, औद्योगिक और आवासीय जल पाइपलाइन, HDPE/UPVC/CPVC/PVC पाइप), नवीकरणीय ऊर्जा (CBG संयंत्र निर्माण), और निर्माण (औद्योगिक और आवासीय परियोजनाएं) में व्यापक ऑफर.
• मज़बूत ऑर्डर बुक: अगस्त 2025 तक ₹51.38 करोड़ की मजबूत ऑर्डर बुक, स्ट्रैटेजिक पार्टनरशिप, डोमेन नॉलेज वाले अनुभवी प्रमोटर और विभिन्न क्षेत्रों में मजबूत प्रोजेक्ट निष्पादन क्षमताएं.
• असाधारण फाइनेंशियल वृद्धि: 898% से ₹6.02 करोड़ तक की बकाया PAT वृद्धि और FY25 में 96% से ₹59.80 करोड़ तक की रेवेन्यू वृद्धि, 62.91% का असाधारण ROE, 32.29% का मध्यम ROC, और 10.10% के PAT मार्जिन के साथ हेल्दी मार्जिन.

विकलांगता:

• राजस्व में असंगतता: टॉप लाइन ने FY23 में ₹33.03 करोड़ से घटकर FY24 में ₹30.57 करोड़ होने के साथ-साथ FY25 में ₹59.80 करोड़ तक बढ़ने से पहले, ग्रोथ सस्टेनेबिलिटी और बिज़नेस की भविष्यवाणी के बारे में प्रश्न उठाए.
• उच्च लाभ और मूल्यांकन: 2.11 का डेट-टू-इक्विटी रेशियो चिंताजनक है जो अत्यधिक फाइनेंशियल लिवरेज, 8.79x की अत्यधिक प्राइस-टू-बुक वैल्यू, 19.11x का जारी होने के बाद P/E पूरी कीमत पर दिखाई देता है, और माइग्रेशन के लिए लंबी गर्भावस्था को दर्शाते हुए छोटी पेड-अप इक्विटी.

IPO की आय का उपयोग

• निर्माण सुविधा: HDPE बॉल वाल्व और फिटिंग मैन्युफैक्चरिंग यूनिट स्थापित करने के लिए पूंजीगत व्यय के लिए ₹ 5.26 करोड़, जो शुद्ध EPC सेवाओं से प्रोडक्ट निर्माण में विविधता प्रदान करता है.
• कार्यशील पूंजी और क़र्ज़: प्रोजेक्ट के निष्पादन और संचालन को समर्थन देने वाली कार्यशील पूंजी की आवश्यकताओं के लिए ₹ 14.13 करोड़, साथ ही क़र्ज़ चुकाने के लिए ₹ 3.90 करोड़, जो 2.11x डेट-टू-इक्विटी रेशियो से फाइनेंशियल लाभ में सुधार करता है.
• जनरल कॉर्पोरेट खर्च: ₹ 4.66 करोड़ बिज़नेस ऑपरेशन और स्ट्रेटेजिक पहलों को सपोर्ट करते हैं, साथ ही जारी करने से संबंधित खर्चों के लिए ₹ 3.11 करोड़.

चिरहरित का फाइनेंशियल परफॉर्मेंस

• राजस्व: FY25 के लिए ₹ 59.80 करोड़, जो FY24 में ₹ 30.57 करोड़ से 96% की असाधारण वृद्धि दर्शाता है, हालांकि पूरे अवधि में राजस्व में असंगतता से स्थिरता की चिंता बढ़ जाती है.
• निवल लाभ: FY25 में ₹ 6.02 करोड़, जो FY24 में ₹ 0.60 करोड़ से 898% की असाधारण वृद्धि का प्रतिनिधित्व करता है, हालांकि इस तरह के असाधारण बॉटम-लाइन सुधार से सस्टेनेबिलिटी और बिज़नेस मॉडल की भविष्यवाणी के बारे में प्रश्न उठते हैं.
• फाइनेंशियल मेट्रिक्स: 62.91% का असाधारण ROE, 32.29% का मध्यम ROCE, 2.11 का डेट-टू-इक्विटी रेशियो, 10.10% का हेल्दी PAT मार्जिन, 16.36% का सॉलिड EBITDA मार्जिन और ₹87.45 करोड़ का अनुमानित मार्केट कैपिटलाइज़ेशन.