भारतीय शेयर बाजारों में एफआईआई की हिस्सेदारी $800 अरब डॉलर है, लेकिन बिक्री में रिस्क बना हुआ है

BNP परिबास एक्सेन की हालिया रिपोर्ट के अनुसार, विदेशी संस्थागत निवेशक (एफआईआई) लगभग $800 अरब मूल्य की भारतीय इक्विटी रखते हैं, लेकिन उनकी लगातार बिकवाली शेयर बाजार के लिए एक प्रमुख रिस्क बनी हुई है. हालांकि मजबूत घरेलू निवेश के कारण एफआईआई इनफ्लो पर भारत की निर्भरता कम हो गई है, लेकिन विदेशी निवेशक अभी भी मार्केट का एक महत्वपूर्ण हिस्सा नियंत्रित करते हैं, और उनकी निरंतर बिक्री मार्केट की स्थिरता को प्रभावित कर सकती है.

एफआईआई होल्डिंग में गिरावट और मार्केट का प्रभाव

रिपोर्ट में इस बात पर प्रकाश डाला गया है कि भारतीय इक्विटी में एफआईआई होल्डिंग 2024 में घटकर 16% पर आ गई है, जबकि एफवाई 14-20 की अवधि के दौरान यह 20% के शिखर पर थी. गिरावट अमेरिका में बढ़ते बॉन्ड यील्ड जैसे कारकों के कारण हुई है, जिसने हमारे एसेट को अधिक आकर्षक बना दिया है, जिससे भारत जैसे उभरते बाजारों की अपील कम हो गई है.

इन चिंताओं के बावजूद, भारत को पिछले दस वर्षों में से सात वर्षों में शुद्ध एफआईआई इनफ्लो प्राप्त हुआ है, जो अन्य उभरते बाजारों से बेहतर प्रदर्शन कर रहा है. हालांकि, हाल के महीनों में भारतीय इक्विटी को दबाव का सामना करना पड़ा है, जो चीन के आर्थिक प्रोत्साहन, US बॉन्ड यील्ड में वृद्धि और उच्च घरेलू स्टॉक वैल्यूएशन जैसे कारकों से प्रभावित हुआ है.

हालांकि घरेलू म्यूचुअल फंड (MFs) ने अपने इन्वेस्टमेंट को बढ़ा दिया है, जो 10-वर्ष के उच्च स्तर पर पहुंच गया है, लेकिन उनकी होल्डिंग अभी भी विदेशी निवेशकों के पीछे है. इससे पता चलता है कि जहां घरेलू भागीदारी बढ़ रही है, वहीं एफआईआई मार्केट में एक प्रमुख स्थान बनाए हुए हैं.

बढ़ती इक्विटी आपूर्ति और बाजार दबाव

रिपोर्ट में हाइलाइट की गई एक अन्य प्रमुख चुनौती 2024 में इक्विटी की रिकॉर्ड उच्च आपूर्ति है, जिसने संस्थागत मांग को पार कर लिया है. एफआईआई आउटफ्लो के अलावा, मार्केट में इनीशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) और ऑफर फॉर सेल (OFS) के माध्यम से प्रमोटर की बिक्री भी बढ़ी है. एफआईआई सेलिंग प्रेशर के साथ स्टॉक की बढ़ती आपूर्ति ने अतिरिक्त लिक्विडिटी को अवशोषित करने की मार्केट की क्षमता के बारे में चिंता जताई है.

एफआईआई के निरंतर बिक्री दबाव के बावजूद, भारतीय बाजारों में महत्वपूर्ण सुधार नहीं देखा गया है, मुख्य रूप से मजबूत घरेलू संस्थागत इन्वेस्टर (डीआईआई) के प्रवाह के कारण. इन घरेलू निवेशों ने बिक्री के दबाव को संतुलित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है, जिससे तीव्र मंदी की रोकथाम होती है. हालांकि, रिपोर्ट में चेतावनी दी गई है कि अगर इक्विटी की बढ़ती आपूर्ति जारी रहती है, तो घरेलू प्रवाह मौजूदा बाजार के स्तर को बनाए रखने के लिए पर्याप्त नहीं हो सकता है.

निष्कर्ष

हालांकि एफआईआई की भारतीय इक्विटी में अभी भी महत्वपूर्ण हिस्सेदारी है, लेकिन उनकी निरंतर बिक्री स्टॉक मार्केट के लिए एक प्रमुख रिस्क बनी हुई है. हालांकि घरेलू निवेशकों ने वृद्धि की है, लेकिन उनका प्रभाव अभी विदेशी निवेशकों से मेल नहीं खाता है. इसके अलावा, IPO और OFS द्वारा संचालित रिकॉर्ड उच्च इक्विटी आपूर्ति से बाजार पर दबाव बढ़ सकता है. आगे बढ़ते हुए, मार्केट स्थिरता एफआईआई इन्वेस्टमेंट ट्रेंड, ग्लोबल बॉन्ड यील्ड और घरेलू संस्थागत भागीदारी पर निर्भर करेगी.