₹5,826 करोड़ रुपये का एफपीआई सैलॉफ भारतीय बाजारों को हिलाने में विफल रहा

विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) ने जुलाई 2025 में अब तक ₹5,826 करोड़ रुपये के शेयरों को ऑफलोड किया है. फिर भी, उनकी बिक्री से भारत के बेंचमार्क इंडेक्स में बहुत गिरावट आई है, जो इस महीने केवल 1% से अधिक नीचे हैं. यह मार्केट के पहले के ट्रेंड से स्पष्ट बदलाव को दर्शाता है, जब विदेशी निकासी से अक्सर तेज़ सुधार होते हैं.

नवीनतम FPI गतिविधि नेट खरीदने के लगातार तीन महीनों के बाद आती है. IT, एफएमसीजी, कंज्यूमर ड्यूरेबल्स, ऑटो और हेल्थकेयर जैसे क्षेत्रों में भारी बिकवाली देखने को मिली, जबकि एफपीआई ने पूंजी को सेवाओं, पूंजीगत वस्तुओं, धातुओं, तेल और गैस और वित्तीय क्षेत्रों की ओर ले जाया. वे बेहतर मूल्यांकन और भारत के लॉन्ग-टर्म ग्रोथ आउटलुक से प्रभावित हुए IPO में भी ऐक्टिव रहे.

2025 में अब तक ₹83,700 करोड़ से अधिक के कुल नेट आउटफ्लो के बावजूद, सेंसेक्स ने मार्केट की बदलती गतिशीलता के संकेत के रूप में 5% लाभ प्राप्त किया है. विशेषज्ञों का मानना है कि यह लचीलापन घरेलू निवेशकों, विशेष रूप से रिटेल प्रतिभागियों और म्यूचुअल फंड के बढ़ते प्रभाव के कारण है, जो वैश्विक अस्थिरता के खिलाफ तेजी से काम कर रहे हैं.

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रिटेल भागीदारी से मार्केट में मजबूती आती है

डीमैट अकाउंट, म्यूचुअल फंड SIP और डिजिटल निवेश में वृद्धि ने संरचनात्मक परिवर्तन में योगदान दिया है. इंडस्ट्री के डेटा के अनुसार, FY23 में 27.8%, FY24 में 31.9% और FY25 में 26.7% की वृद्धि के बाद डीमैट अकाउंट में लगातार वृद्धि हुई है. विशेष रूप से, 30 वर्ष से कम आयु के निवेशक अब कुल आधार का लगभग 40% हिस्सा बनाते हैं, जो FY19 में 22.6% से अधिक है. यह जनरेशन शिफ्ट मुख्य रूप से मोबाइल-फर्स्ट ब्रोकिंग प्लेटफॉर्म और बेहतर डिजिटल एक्सेस द्वारा संचालित है.

इस बीच, म्यूचुअल फंड की भागीदारी में जबरदस्त वृद्धि हुई है. SIP योगदान FY17 में ₹43,900 करोड़ से बढ़कर FY25 में ₹2.89 लाख करोड़ हो गया. FY15 में कुल म्यूचुअल फंड फोलियो 4.2 करोड़ से बढ़कर FY25 में 23.5 करोड़ हो गया-जो 19% CAGR को दर्शाता है. उद्योग का एयूएम इसी अवधि में ₹17.5 लाख करोड़ से बढ़कर ₹65.7 लाख करोड़ हो गया है.

खुदरा निवेशक भी अधिक परिपक्वता दिखा रहे हैं. सुधारों के दौरान बाहर निकलने के बजाय, कई लोग अपनी पोजीशन होल्ड कर रहे हैं या उन्हें जोड़ रहे हैं, जिससे SIP फ्लो मंदी के दौरान भी अपेक्षाकृत चिपचिपा हो जाता है. ETF और IPO की भागीदारी भी बढ़ी है, जिससे फाइनेंशियल मार्केट में व्यापक भागीदारी का संकेत मिलता है.

FPI आउटफ्लो: टैक्टिकल या स्ट्रक्चरल?

हालांकि हाल ही की बिक्री ने मार्केट की ऊपर की गति को रोक दिया है, लेकिन विश्लेषकों का मानना है कि यह कदम रणनीतिक है. निकट भविष्य में, एफपीआई प्रवाह चुनिंदा रह सकता है और अमेरिकी इंटरेस्ट दरों और ट्रेड आउटलुक जैसे वैश्विक मैक्रो कारकों से प्रभावित हो सकता है. हालांकि, भारत के मजबूत मैक्रोइकोनॉमिक फंडामेंटल्स, पॉलिसी की निरंतरता और कॉर्पोरेट आय की दृश्यता लंबे समय तक विदेशी हित को आकर्षित करती रहती है.

विशेषज्ञों का सुझाव है कि जब वैश्विक बॉन्ड स्थिरता और जोखिम लेने की क्षमता से रिटर्न प्राप्त कर लेता है, तो भारत वैश्विक पूंजी के लिए शीर्ष गंतव्यों में शामिल होने की संभावना है, विशेष रूप से विनिर्माण, बुनियादी ढांचे और खपत से जुड़े क्षेत्रों में.

निष्कर्ष

घरेलू निवेशकों की बढ़ती भागीदारी के कारण भारत के पूंजी बाजारों में FPI प्रवाह से स्वतंत्रता बढ़ रही है. जैसे-जैसे युवा निवेशक और SIP योगदानकर्ता लॉन्ग-टर्म स्टेकहोल्डर बन जाते हैं, वैसे-वैसे मार्केट में उतार-चढ़ाव विदेशी निवेशकों से कम होता है. यह विकसित इन्वेस्टर बेस न केवल भारत के मार्केट को अधिक स्थिर बना रहा है, बल्कि दलाल स्ट्रीट पर पावर डायनेमिक्स को भी नया रूप दे रहा है