सेबी बोर्ड की आगामी बैठक में एजेंडा पर प्रभुत्व रखने के लिए तैयार किए गए प्रमुख सुधार

नए नियुक्त चेयरपर्सन तुहिन कांत पांडे के नेतृत्व में आने वाली पहली बोर्ड बैठक में, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) कई प्रमुख नियामक प्रस्तावों पर विचार-विमर्श करने के लिए तैयार है. एजेंडा में डीमैट अकाउंट के लिए यूपीआई जैसी सुरक्षा शुरू करना, क्लियरिंग कॉर्पोरेशन की स्वायत्तता को मजबूत करना, योग्य संस्थागत खरीदारों (क्यूआईबी) की विस्तृत परिभाषा और रिसर्च एनालिस्ट के लिए फीस कलेक्शन मैकेनिज्म में संशोधन शामिल हैं.

डीमैट अकाउंट के लिए UPI जैसी सुरक्षा

इन्वेस्टर की सुरक्षा को बढ़ावा देने के लिए, सेबी ने डीमैट अकाउंट के लिए यूनिफाइड पेमेंट्स इंटरफेस (यूपीआई) जैसे फ्रेमवर्क का प्रस्ताव दिया है. 18 फरवरी को पेश किया गया प्रपोजल, प्रत्येक निवेशक के यूनीक क्लाइंट कोड को अपने मोबाइल डिवाइस के SIM कार्ड से लिंक करने की सलाह देता है. इस पहल का उद्देश्य अनधिकृत एक्सेस, पहचान धोखाधड़ी, SIM स्पूफिंग और अन्य फाइनेंशियल खतरों को रोकना है.

ऐसे तंत्र की शुरुआत से प्रमाणीकरण की अतिरिक्त परत जोड़ने की उम्मीद है, जिससे यह सुनिश्चित होता है कि स्टॉक मार्केट ट्रांज़ैक्शन सुरक्षित रहे और संभावित साइबर जोखिमों से मुक्त रहे. उद्योग विशेषज्ञों का मानना है कि यह उपाय निवेशकों के विश्वास को महत्वपूर्ण रूप से बढ़ा सकता है, विशेष रूप से ऐसे समय में जब वित्तीय लेन-देन में डिजिटल धोखाधड़ी बढ़ रही है.

क्लियरिंग कॉर्पोरेशन की स्वतंत्रता

सेबी के एजेंडे पर एक अन्य महत्वपूर्ण विषय है, क्लियरिंग कॉर्पोरेशन (सीसी) को अपने पैरेंट स्टॉक एक्सचेंज से स्वतंत्रता सुनिश्चित करना. नवंबर 2024 में, सेबी बोर्ड के सदस्य अनंत नारायण ने मौजूदा संरचना का पुनर्मूल्यांकन करने की आवश्यकता को रेखांकित किया. हालांकि भारतीय सीसी अपने-अपने एक्सचेंज के पूर्ण स्वामित्व में हैं, लेकिन वैश्विक सर्वश्रेष्ठ प्रथाएं अक्सर उन्हें सभी मार्केट प्रतिभागियों को पूरा करने वाले स्वतंत्र सार्वजनिक उपयोगिताओं के रूप में स्थित करती हैं.

मार्केट एनालिस्ट का तर्क है कि सीसी के लिए अधिक स्वायत्तता से बेहतर जोखिम प्रबंधन और बेहतर गवर्नेंस मानकों का कारण बन सकता है. अगर लागू किया जाता है, तो यह बदलाव भारत के नियामक ढांचे को अंतर्राष्ट्रीय मानदंडों के साथ संरेखित करेगा, जो संभावित रूप से देश के फाइनेंशियल मार्केट को वैश्विक निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक बनाएगा.

ईएसजी रेटिंग प्रदाताओं के लिए सख्त नियम

इसके अलावा, सेबी से ईएसजी (पर्यावरण, सामाजिक और शासन) रेटिंग प्रदाताओं के लिए सख्त मानदंड पेश करने की उम्मीद है. प्रस्तावित नियामक परिवर्तनों में रेटिंग निकासी प्रोटोकॉल, बेहतर प्रकटीकरण आवश्यकताएं, गवर्नेंस मानकों और अनिवार्य ऑडिट शामिल हैं.

"सब्सक्राइबर पे" मॉडल के तहत रेटिंग के लिए, सेबी का सुझाव है कि निकासी की अनुमति केवल तभी दी जाएगी जब कोई ऐक्टिव सब्सक्राइबर नहीं हो. इस बीच, "जारीकर्ता भुगतान करता है" फ्रेमवर्क के तहत, नियामक निकासी से पहले कम से कम तीन वर्ष की रेटिंग अवधि और कम से कम 75% बॉन्डधारकों से अप्रूवल जैसी शर्तों का प्रस्ताव करता है.

निवेश निर्णयों में ईएसजी अनुपालन के बढ़ते महत्व ने सेबी को इस क्षेत्र में नियमों को कड़ा करने के लिए प्रेरित किया है. इन बदलावों का उद्देश्य ईएसजी रेटिंग में पारदर्शिता और विश्वसनीयता को बढ़ाना है, यह सुनिश्चित करना है कि पर्यावरण और सामाजिक कारकों के आधार पर फाइनेंशियल निर्णय लेते समय निवेशकों के पास विश्वसनीय डेटा तक पहुंच हो.

निवेशक जागरूकता पर सेबी का ध्यान

चेयरपर्सन पांडे ने हाल ही में दक्षता, पारदर्शिता और निवेशकों की सुरक्षा में सुधार के लिए प्रौद्योगिकी का लाभ उठाने के लिए सेबी की प्रतिबद्धता पर जोर दिया. मीडिया कार्यक्रम में बोलते हुए उन्होंने जोर दिया कि नियामक का उद्देश्य प्रणालीगत जोखिमों को कम करना और सुरक्षित निवेश वातावरण बनाना है.

"सूचित निवेशक एक सुरक्षित निवेशक है. आने वाले दिनों में सेबी का लक्ष्य मौजूदा और संभावित निवेशकों के बीच जागरूकता बढ़ाना होगा, "पांडे ने कहा.

इसके लिए, सेबी भारत के विभिन्न क्षेत्रों में डिजिटल अभियान, कार्यशालाओं और जागरूकता कार्यक्रम सहित नई निवेशक शिक्षा पहलों को शुरू करने की संभावना है. निवेशकों के ज्ञान को मजबूत करने से मार्केट के गलत तरीकों को कम करने और विशेष रूप से रिटेल निवेशकों के बीच इक्विटी मार्केट में भागीदारी में सुधार करने की उम्मीद है.

क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर्स (QIBs) का विस्तार

एक अन्य प्रस्तावित नियामक शिफ्ट में, सेबी का उद्देश्य एंजेल फंड के लिए मान्यता प्राप्त निवेशकों को शामिल करने के लिए क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर्स (क्यूआईबी) की परिभाषा का विस्तार करना है. प्रस्ताव, फरवरी 21 को शुरू किया गया, कंपनी अधिनियम द्वारा निर्धारित मौजूदा 200-निवेशक सीमा से अधिक पूंजी जुटाने के लिए एंजल फंड को सक्षम बनाना चाहता है.

यह बदलाव भारत के स्टार्टअप इकोसिस्टम को एक महत्वपूर्ण बढ़ावा प्रदान कर सकता है, जिससे अधिक निवेशकों को शुरुआती चरण के फंडिंग राउंड में भाग लेने की अनुमति मिल सकती है. विशेषज्ञों का मानना है कि एंजल फंड निवेश पर प्रतिबंधों को आसान बनाने से स्टार्टअप को पूंजी के व्यापक पूल तक पहुंचने में मदद मिलेगी, जिससे देश में नवाचार और उद्यमिता को बढ़ावा मिलेगा.

आगे देखा जा रहा है

जैसा कि सेबी अपनी बोर्ड मीटिंग के लिए तैयार है, मार्केट पार्टिसिपेंट इन नियामक चर्चाओं के परिणामों की बारीकी से निगरानी करेंगे. प्रस्तावित बदलाव निवेशकों की सुरक्षा, मार्केट की अखंडता और फाइनेंशियल मार्केट इंफ्रास्ट्रक्चर को मजबूत करने के लिए सेबी के सक्रिय दृष्टिकोण को दर्शाता है. अगर सफलतापूर्वक लागू किया गया है, तो ये सुधार भारत के पूंजी बाजारों के कामकाज को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकते हैं, जिससे उन्हें अधिक सुरक्षित, कुशल और वैश्विक रूप से प्रतिस्पर्धी बना सकता है.

ब्रोकरेज फर्म, संस्थागत निवेशकों और नियामक विशेषज्ञों सहित उद्योग हितधारकों को आने वाले हफ्तों में इन प्रस्तावों पर विचार करने की उम्मीद है. हालांकि कुछ बदलाव परिचालन चुनौतियों के कारण प्रतिरोध का सामना कर सकते हैं, लेकिन मजबूत और पारदर्शी नियामक ढांचे को बनाए रखने के लिए सेबी की प्रतिबद्धता से फाइनेंशियल मार्केट में प्रमुख नीतिगत बदलाव आगे बढ़ेंगे.