संबंधित-पार्टी ट्रांज़ैक्शन को छोड़कर सभी LODR मानदंडों को स्क्रैप करने के लिए खुला है

सेबी के चेयरपर्सन माधबी पुरी बुच ने संबंधित-पार्टी ट्रांज़ैक्शन (आरपीटीएस) से संबंधित नियमों को छोड़कर, सभी लिस्टिंग दायित्वों और डिस्क्लोज़र आवश्यकताओं (एलओडीआर) के विनियमों को रद्द करने की इच्छा व्यक्त की.

उन्होंने फरवरी 14 को आरपीटी को ट्रैक करने और विश्लेषण करने के लिए डिज़ाइन किए गए भारत के पहले समर्पित पोर्टल के लॉन्च के दौरान यह बयान दिया. प्लेटफॉर्म निवेशकों, बैंकों और क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों सहित विभिन्न हितधारकों को एक्सेस प्रदान करेगा.

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पोर्टल का विवरण

पोर्टल का उद्देश्य पिछले दो वर्षों से शेयरहोल्डर वोटिंग पैटर्न सहित आरपीटी पर व्यापक जानकारी संकलित करना है, जिससे निवेशकों और अन्य संस्थाओं को अच्छी तरह से सूचित निर्णय लेने में सक्षम बनाता है. एक ही प्लेटफॉर्म में ऐसे डेटा को समेकित करके, पहल भारत में सूचना के अंतर को कम करने और कॉर्पोरेट गवर्नेंस प्रैक्टिस को बढ़ाने का प्रयास करती है.

शुक्रवार को इंस्टीट्यूट ऑफ चार्टर्ड अकाउंटेंट्स ऑफ इंडिया (आईसीएआई) टावर में आयोजित लॉन्च इवेंट में बोलते हुए, बुच ने आरपीटी के बारे में पारदर्शिता बढ़ाने में महत्वपूर्ण रुचि पर प्रकाश डाला, इस बात पर जोर दिया कि पोर्टल उस दिशा में एक कदम का प्रतिनिधित्व करता है. उन्होंने कहा कि संबंधित-पक्ष के लेन-देन लंबे समय से निवेशकों, नियामकों और कॉर्पोरेट गवर्नेंस वॉचडॉग द्वारा अल्पसंख्यक शेयरधारकों पर उनके संभावित प्रभाव के कारण जांच का विषय रहे हैं.

उन्होंने यह भी कहा कि विदेशी निवेशकों सहित संस्थागत निवेशक, आरपीटी से संबंधित पारदर्शिता में सुधार के लिए उठाए गए उपायों के बारे में अक्सर पूछताछ करते हैं. नए पोर्टल से उन्हें कॉर्पोरेट गवर्नेंस प्रैक्टिस के बारे में गहरी जानकारी मिलने की उम्मीद है, जिससे उन्हें संबंधित-पार्टी ट्रांज़ैक्शन से जुड़े जोखिमों का आकलन करने में मदद मिलती है.

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) की अगुवाई वाली पहल का प्रबंधन तीन प्रॉक्सी सलाहकार फर्मों द्वारा किया जाएगा-इन-गवर्न रिसर्च सर्विसेज़, संस्थागत निवेशक सलाहकार सेवाएं और हितधारक सशक्तीकरण सेवाएं (एसईएस). ये फर्म कॉर्पोरेट गवर्नेंस के मुद्दों का विश्लेषण करने में विशेषज्ञ हैं और यह सुनिश्चित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाएंगी कि पोर्टल सही और संबंधित डेटा के साथ अपडेट रहे.

समय के साथ, पोर्टल को मैनेज करने वाली संस्थाएं अतिरिक्त विशेषताओं को पेश करने की योजना बनाती हैं, जैसे कि किस संस्थानों ने विशिष्ट आरपीटी ट्रांज़ैक्शन के पक्ष में या उसके खिलाफ वोट दिया है. पारदर्शिता के इस स्तर से कॉर्पोरेट निर्णय लेने में अधिक जवाबदेही आने की उम्मीद है, यह सुनिश्चित करने के लिए कि शेयरधारक, विशेष रूप से अल्पसंख्यक निवेशकों को संबंधित-पार्टी लेन-देन में शामिल हितों के संभावित टकराव के बारे में बेहतर जानकारी दी जाए.

LODR नियमों के बारे में बुच की टिप्पणियां वित्तीय बाजारों में पारदर्शिता की आवश्यकता के बनाम नियामक बोझ के बारे में चल रही बहस को भी उजागर करती हैं. हालांकि LODR फ्रेमवर्क को यह सुनिश्चित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है कि लिस्टेड इकाइयां उच्च प्रकटन और अनुपालन मानकों का पालन करती हैं, लेकिन कुछ मार्केट प्रतिभागियों ने तर्क दिया है कि अत्यधिक नियम जटिल हो सकते हैं. यह सुझाव देकर कि वह आरपीटी से संबंधित नियमों को छोड़कर अधिकांश एलओडीआर नियमों को दूर करने के लिए तैयार होंगी, बीयूएच ने अन्य नियामक आवश्यकताओं के अलावा संबंधित-पार्टी व्यवहारों में पारदर्शिता के महत्व को रेखांकित किया.

बाजार क्या कहता है?

मार्केट एक्सपर्ट का मानना है कि पोर्टल का लॉन्च एक प्रगतिशील कदम है, क्योंकि यह कॉर्पोरेट गवर्नेंस में वैश्विक सर्वश्रेष्ठ प्रथाओं के साथ मेल खाता है. कई विकसित बाजारों में, नियामक निकायों ने हितों के टकराव को रोकने और उचित व्यापार प्रथाओं को बढ़ावा देने के लिए संबंधित-पार्टी लेन-देन को ट्रैक करने और निगरानी करने के लिए कड़े उपाय किए हैं. ऐसे पोर्टल को पेश करने का भारत का कदम कॉर्पोरेट गवर्नेंस मानकों में सुधार करने और अधिक निवेशक-अनुकूल वातावरण को बढ़ावा देने की अपनी प्रतिबद्धता का संकेत देता है.

इसके अलावा, पिछले दो वर्षों में शेयरहोल्डर वोटिंग पैटर्न को ट्रैक करने की पोर्टल की क्षमता इस बात की महत्वपूर्ण जानकारी प्रदान करेगी कि विभिन्न संस्थान संबंधित-पार्टी ट्रांज़ैक्शन के साथ कैसे जुड़ते हैं. विश्लेषकों को उम्मीद है कि यह सुविधा उन निवेशकों के लिए विशेष रूप से उपयोगी होगी जो यह आकलन करना चाहते हैं कि क्या कंपनियों के पास विवादास्पद आरपीटी बनाने का इतिहास है या नहीं और क्या संस्थागत निवेशकों ने लगातार ऐसे लेन-देन का समर्थन किया है या उनका विरोध किया है.

आगे का रास्ता

आगे बढ़ने के बाद, सेबी और प्रॉक्सी एडवाइजरी फर्म अतिरिक्त डेटा एनालिटिक्स टूल्स को एकीकृत करके पोर्टल के दायरे का विस्तार करने की संभावना है, जो कॉर्पोरेट गवर्नेंस ट्रेंड के बारे में भविष्यवाणी जानकारी प्रदान कर सकते हैं. इन सुधारों से हितधारकों को वोटिंग व्यवहार में पैटर्न की पहचान करने और बड़े मुद्दों में आगे बढ़ने से पहले संभावित गवर्नेंस जोखिमों का अनुमान लगाने में मदद मिल सकती है.

इस पहल के साथ, सेबी का उद्देश्य कॉर्पोरेट व्यवहारों में अधिक जवाबदेही और पारदर्शिता को बढ़ावा देकर भारतीय वित्तीय बाजारों में निवेशकों के विश्वास को मजबूत करना है. पोर्टल की सफलता इस बात पर निर्भर करेगी कि इसे कितना प्रभावी रूप से बनाए रखा जाता है और क्या यह कंपनियों को अपने बिज़नेस संचालन में मजबूत गवर्नेंस फ्रेमवर्क को अपनाने के लिए प्रोत्साहित करता है.