सेबी बोर्ड शुक्रवार को नियामक सुधारों पर चर्चा करेगा

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) भारत में निवेश को प्रोत्साहित करने और अनुपालन को सरल बनाने के उद्देश्य से नियामक सुधारों की एक श्रृंखला पर विचार करने के लिए शुक्रवार को अपनी बोर्ड बैठक आयोजित करने के लिए तैयार है. सूत्रों ने बताया कि एजेंडा में बड़ी कंपनियों के लिए IPO मानदंडों को आसान बनाने से लेकर कम रिस्क वाले विदेशी निवेशकों के लिए सिंगल विंडो फ्रेमवर्क शुरू करने तक के प्रस्ताव शामिल होंगे.

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विचाराधीन नियामक उपायों में SEBI बहुत बड़ी कंपनियों के लिए न्यूनतम IPO आवश्यकताओं में ढील दे सकती है और न्यूनतम सार्वजनिक शेयरहोल्डिंग (एमपीएस) मानदंडों को पूरा करने के लिए समय सीमा बढ़ा सकती है. बोर्ड विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) के लिए अनुपालन को आसान बनाने, वैकल्पिक इन्वेस्टमेंट फंड (एआईएफ) में मान्यता प्राप्त निवेशकों के लिए कुछ नियमों में ढील देने, रेटिंग एजेंसियों की गतिविधियों के दायरे का विस्तार करने और आरईआईटी और इनविट को इक्विटी का दर्जा देने की पहल की भी समीक्षा करेगा.

इनमें से कई प्रस्ताव पहले ही सार्वजनिक परामर्श के लिए प्रसारित किए जा चुके हैं, जो नियामक परिदृश्य को परिष्कृत करने के लिए SEBI के व्यापक प्रयास को हाइलाइट करते हैं. यह 1 मार्च को पदभार ग्रहण करने वाले अध्यक्ष तुहिन कांता पांडे के अधीन तीसरे बोर्ड बैठक को चिह्नित करेगा.

प्रस्तावित IPO सुधार

IPO सुधारों का उद्देश्य बड़े जारीकर्ताओं को कम शुरुआती इक्विटी डाइल्यूशन के साथ भारत में लिस्ट करने के लिए प्रोत्साहित करना है:

• ₹50,000 करोड़ की कंपनियां - ₹1 लाख करोड़ की मार्केट कैप: ₹1,000 करोड़ का न्यूनतम पब्लिक ऑफर (MPO) या पोस्ट-इश्यू पूंजी का कम से कम 8%, जिसमें सांसदों का लक्ष्य 5 वर्षों से अधिक (3 के बजाय) हासिल करने योग्य 25% है.
• ₹1 लाख करोड़ की मार्केट कैप वाली कंपनियां - ₹5 लाख करोड़ की मार्केट कैप: ₹6,250 करोड़ का MPO या इश्यू के बाद की पूंजी का 2.75%, सांसदों की समयसीमा शेयरहोल्डिंग स्तर के आधार पर 10 वर्ष तक बढ़ा दी गई.
• ₹5 लाख करोड़ से अधिक की कंपनियां मार्केट कैप: ₹15,000 करोड़ का MPO इश्यू के बाद पूंजी का कम से कम 1% और न्यूनतम डाइल्यूशन 2.5%.

ये उपाय कंपनियों को शुरुआत में छोटे IPO के साथ लिस्ट करने की अनुमति देंगे, धीरे-धीरे लंबी अवधि में सार्वजनिक शेयरहोल्डिंग को बढ़ाएंगे, जिससे तुरंत फाइनेंशियल बोझ कम हो जाएगा.

कम जोखिम वाले विदेशी निवेशकों के लिए सिंगल-विंडो एक्सेस

SEBI स्वागत-FI (विश्वसनीय विदेशी निवेशकों के लिए सिंगल विंडो ऑटोमैटिक और सामान्य एक्सेस) फ्रेमवर्क को भी अप्रूव कर सकता है. इस पहल को कम रिस्क वाले विदेशी निवेशकों के लिए रजिस्ट्रेशन और अनुपालन को आसान बनाने, कई इन्वेस्टमेंट मार्गों पर एक एकीकृत प्रक्रिया प्रदान करने और डॉक्यूमेंटेशन आवश्यकताओं को कम करने के लिए डिज़ाइन किया गया है.

इस फ्रेमवर्क के तहत पात्र निवेशकों में सरकारी स्वामित्व वाले फंड, केंद्रीय बैंक, सॉवरेन वेल्थ फंड, बहुपक्षीय संस्थाएं, अत्यधिक विनियमित सार्वजनिक खुदरा फंड और उचित रूप से विनियमित इंश्योरेंस और पेंशन फंड शामिल हैं. इस प्रस्ताव से इन संस्थाओं के लिए बाजार पहुंच को आसान बनाकर इन्वेस्टमेंट गंतव्य के रूप में भारत की अपील में वृद्धि होने की उम्मीद है.

निष्कर्ष

बड़े इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) को बढ़ावा देने, विदेशी निवेशकों के लिए अनुपालन को सुव्यवस्थित करने और नियामक ढांचे को पूरी तरह मजबूत करने के उद्देश्य से किए गए प्रमुख संशोधनों पर SEBI की अगली बोर्ड बैठक में चर्चा की जाएगी. अगर अधिकृत किया जाता है, तो ये कदम भारत के इक्विटी मार्केट में लॉन्ग-टर्म ग्रोथ को बढ़ा सकते हैं, मार्केट की भागीदारी बढ़ा सकते हैं और विदेशी इन्वेस्टमेंट को आकर्षित कर सकते हैं.