SEBI ने जांच के बाद शिक्षा के लिए 30-दिनों के प्राइस डेटा लैग पर नजर डाली

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने एक परामर्श पत्र प्रकाशित किया है, जिसमें शैक्षिक और जागरूकता पहलों के लिए मूल्य आंकड़ों को साझा करने और उपयोग करने दोनों के लिए सतत तीस दिन की देरी तय करने का प्रस्ताव है. वर्तमान में, प्राइस डेटा के उपयोग को नियंत्रित करने वाले नियमों में असंगति है, जिसके तहत मार्केट मध्यस्थ एक दिन की तकनीकी देरी का पालन करते हैं, जब डेटा को पहले प्राइस डेटा डिस्ट्रीब्यूटर (पीडीडी) द्वारा प्रसारित या जारी किया जाता है, जबकि शिक्षकों को प्राइस डेटा के पहले प्रसार की तिथि से तीन महीने की कंटेंट-आधारित देरी का पालन करना होगा.

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पृष्ठभूमि और तर्कसंगत

कई हितधारकों ने एक दिन की तकनीकी गड़बड़ी के बारे में चिंता व्यक्त की और तर्क दिया कि इसका दुरुपयोग करना आसान है और यह सलाह दी जाती है कि देरी बढ़ाई जाए. सेबी की स्थिति यह है कि तीन महीने का कंटेंट-आधारित लैग कंटेंट की समय-सीमा पर अत्यधिक और नकारात्मक प्रभाव डालेगा. 

तीस दिन की देरी से फाइनेंशियल शोषण के लिए प्राइस डेटा का उपयोग करने या दुरुपयोग करने के जोखिम को कम करना चाहिए, जैसे कि फ्रंट-रनिंग और जनता को समय पर शिक्षा प्रदान करना चाहिए. सलाह प्रदान करने वाले शिक्षकों पर प्रतिबंध या अभी भी सुझाव लागू होता है.

अवधूत साथे जांच से लिंक

यह घोषणा इसी समय आती है कि सेबी फिन-फ्लूएंसर अवधूत साठे की जांच कर रहा है. दिसंबर 2025 में, सेबी ने अवैध गतिविधियों से ₹546 करोड़ से अधिक की कमाई करने, उन्हें फंड निकालने से रोकने, परफॉर्मेंस विज्ञापन पेश करने से रोकने और उन्हें अपने अकादमी के लिए पैसे इकट्ठा करने से रोकने के लिए साथ के खिलाफ अस्थायी प्रतिबंध आदेश जारी किया. 

अगस्त 2025 में, सेबी ने साथे के ट्रेडिंग ऑपरेशन की खोज की; उन्होंने ट्रेडिंग टिप्स देने से इनकार कर दिया. विशेष प्रशासनिक अधिकरण (सैट) ने 19 दिसंबर, 2025 तक अपनी कंपनी के संचालन से संबंधित खर्चों के लिए साथ को अंतरिम राहत प्रदान की, और इस मामले पर सुनवाई जनवरी 9, 2026 के लिए निर्धारित की गई है. सेबी के कंसल्टेशन मटीरियल पर टिप्पणियां जनवरी 27, 2026 तक स्वीकार की जाएंगी.

डेटा मानदंडों का विकास

सेबी के नियमन से पता चलता है कि एक दिन के भीतर तकनीकी देरी को प्रभावकों द्वारा शैक्षिक सामग्री प्रदान करने में देरी की तरह ही गंभीर माना जाता है. ओरिजिनल सेबी रेगुलेशन की गणना इन कारकों के लिए अलग से की गई है, जो प्रभावकों द्वारा लिए जाने वाले किसी भी अनुचित लाभ के जोखिम के लिए अलग-अलग होती है, जो रियल-टाइम डेटा के आधार पर ट्रेडिंग निर्णयों में हेरफेर कर सकते हैं.

फिनफ्लूएंसर रेगुलेशन का प्रभाव

भारत में प्रबंधन के तहत लगभग £50,000 करोड़ की संपत्ति को प्रबंधित करने वाले अनुमानित 15,000 रजिस्टर्ड और 50,000 अनरजिस्टर्ड इन्फ्लुएंसर में से, इनमें से केवल 20% इन्फ्लुएंसर सेबी के साथ रजिस्टर्ड हैं. कम से कम 30 दिन पहले पोस्ट किए गए शैक्षणिक वीडियो इन प्रकार के शैक्षिक वीडियो में हाल ही के पक्षपात को कम करने में मदद करेंगे और पंप और डंप स्कीम में शामिल लोगों के लिए अवसर को कम करेंगे, जो भारत और दुनिया भर में कम से कम 20% रिटेल नुकसान के लिए जिम्मेदार हैं. 

एसईसी और एएसआईसी दोनों ने अन्य अधिकार क्षेत्रों में (15-30 दिन) पदों में देरी की है. इन पिछले (in) कार्रवाईयों ने अनुपालक शिक्षा प्रौद्योगिकी प्रदाताओं के पूल का विस्तार करके (हाल ही के पक्षपात को कम करके) निवेशकों को गलत जानकारी के जोखिम पर प्रतिक्रिया दी है. हालांकि, साथे के आस-पास की हाल ही की घटनाओं के मद्देनजर, यह उम्मीद की जाती है कि 2025 में 50+ के वर्तमान सेबी के आधिकारिक औसत के साथ भविष्य के सेबी इन्फ्लुएंसर रेगुलेशन कठोर और सुसंगत हो सकते हैं .