शिक्षा के बाद जांच के लिए 30-दिन के प्राइस डेटा में देरी पर SEBI की नजर

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने एक परामर्श पत्र प्रकाशित किया है, जिसमें शैक्षिक और जागरूकता पहलों के लिए मूल्य डेटा साझा करने और उपयोग दोनों के लिए लगातार तीस दिन की देरी का प्रस्ताव है. वर्तमान में, प्राइस डेटा के उपयोग को नियंत्रित करने वाले नियमों में विसंगतियां हैं, जिसके तहत मार्केट मध्यस्थ एक दिन की तकनीकी देरी का पालन करते हैं, जब डेटा को पहली बार प्रसारित किया जाता है या प्राइस डेटा डिस्ट्रीब्यूटर (PDD) द्वारा जारी किया जाता है, जबकि शिक्षकों को प्राइस डेटा के पहले प्रसार की तारीख से तीन महीने की कंटेंट-आधारित देरी का पालन करना होगा.

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पृष्ठभूमि और तर्कसंगत

कई हितधारकों ने एक दिन की तकनीकी लैग के संबंध में चिंता व्यक्त की और तर्क दिया कि इसका दुरुपयोग करना आसान है और देरी को बढ़ाने की सिफारिश की गई है. SEBI की स्थिति यह है कि तीन महीने की कंटेंट-आधारित लैग अत्यधिक और नकारात्मक रूप से कंटेंट की समय-सीमा को प्रभावित करेगी.

तीस दिन की देरी से कीमतों के डेटा का उपयोग करने या दुरुपयोग करने के रिस्क को कम करना चाहिए, जैसे कि फ्रंट-रनिंग और जनता को समय पर शिक्षा प्रदान करना चाहिए. सलाह या सिफारिश प्रदान करने वाले शिक्षकों पर प्रतिबंध अभी भी लागू होता है.

अवधूत साथे जांच से लिंक

यह घोषणा इसी समय की गई है कि SEBI फिन-फ्लुएंसर अवधूत साठे की जांच कर रहा है. दिसंबर 2025 में, SEBI ने अवैध गतिविधियों से कथित रूप से ₹546 करोड़ से अधिक कमाने, उन्हें फंड निकालने से रोकने, प्रदर्शन विज्ञापन प्रस्तुत करने से रोकने और उन्हें अपनी अकादमी के लिए पैसे एकत्र करने से रोकने के लिए साठे के खिलाफ अस्थायी प्रतिबंध जारी किया. 

अगस्त 2025 में, SEBI ने साथे के ट्रेडिंग ऑपरेशन की खोज की; उन्होंने ट्रेडिंग टिप्स देने से इनकार किया. विशेष प्रशासनिक अधिकरण (एसएटी) ने 19 दिसंबर, 2025 तक अपनी कंपनी के संचालन से संबंधित खर्चों के लिए साथ को अंतरिम राहत प्रदान की और इस मामले पर सुनवाई 9 जनवरी, 2026 के लिए निर्धारित है. SEBI के परामर्श सामग्री पर टिप्पणियां 27 जनवरी, 2026 तक स्वीकार की जाएंगी.

डेटा मानदंडों का विकास

SEBI के विनियम से पता चलता है कि एक दिन के भीतर तकनीकी देरी को उतना ही गंभीर माना जाता है जितना इन्फ्लुएंसर द्वारा शैक्षिक सामग्री प्रदान करने में देरी. वास्तविक समय के डेटा के आधार पर ट्रेडिंग निर्णयों में हेरफेर करने वाले प्रभावकों द्वारा लिए जाने वाले अनुचित लाभ के किसी भी रिस्क के लिए मूल SEBI विनियम का अलग से हिसाब रखा गया है.

फिनफ्लुएन्सर रेगुलेशन का प्रभाव

अनुमानित 15,000 रजिस्टर्ड और 50,000 अनरजिस्टर्ड इन्फ्लुएंसर में से, जो भारत में मैनेजमेंट के तहत लगभग £50,000 करोड़ एसेट को मैनेज करते हैं, केवल 20% इन इन्फ्लुएंसर SEBI के साथ रजिस्टर्ड हैं. कम से कम 30 दिन पहले पोस्ट किए जाने वाले शैक्षिक वीडियो इन प्रकार के शैक्षिक वीडियो में रीसेंसी बायस को कम करने में मदद करेंगे और पंप और डंप स्कीम में शामिल लोगों के लिए अवसर को कम करेंगे, जो भारत और दुनिया भर में कम से कम 20% रिटेल नुकसान के लिए जिम्मेदार हैं.

एसईसी और एएसआईसी दोनों ने अन्य अधिकार क्षेत्रों में (15-30 दिन) पोस्टिंग में देरी की है. इन पिछले (इन) एक्शन ने कम्प्लायंट एजुकेशन टेक्नोलॉजी प्रोवाइडर्स के पूल का विस्तार करके (रिकेंसी बायस को कम करके) निवेशकों को गलत जानकारी के रिस्क पर प्रतिक्रिया दी है. हालांकि, साठे के आसपास की हालिया घटनाओं के मद्देनजर, यह उम्मीद की जाती है कि भविष्य के SEBI इन्फ्लुएंसर रेगुलेशन कठोर और 2025 में SEBI के मौजूदा आधिकारिक औसत 50+ के अनुरूप हो सकते हैं .