सेबी ने F&O की समाप्ति के दिनों पर सुधारों को अंतिम रूप देने की तैयारी की

भारत के मार्केट रेगुलेटर, सेबी, विशेष रूप से समाप्ति दिनों के आस-पास, फ्यूचर्स एंड ऑप्शन (एफ एंड ओ) ट्रेडिंग का एक प्रमुख ओवरहॉल शुरू करने की तैयारी कर रहा है. लक्ष्य? जोखिम वाली अटकलों को कम करना और मार्केट को आसानी से और उचित रूप से चलाना.

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अब ये बदलाव क्यों हैं?

रिटेल इन्वेस्टर F&O ट्रेडिंग में काम कर रहे हैं, जैसे पहले कभी नहीं. अगस्त 2024 में, भारत मासिक ट्रेड वैल्यू में ₹10,923 ट्रिलियन की गिरावट के साथ डेरिवेटिव ट्रेडिंग में दुनिया में शीर्ष पर है. लेकिन यहां जानें: अधिकांश व्यक्तिगत ट्रेडर पैसे गंवा रहे हैं. सेबी ने पाया कि तीन वर्षों से अधिक समय में, रिटेल निवेशकों ने कुल ₹1.81 ट्रिलियन का नुकसान किया, और उनमें से केवल 7.2% ने लाभ किया.

जो अलार्म बेल्स को सेट ऑफ करता है. विशेष रूप से समाप्ति के दिन अस्थिर, हाई-स्टेक ट्रेडिंग का हॉटबेड बन गए हैं, जिससे निवेशकों की सुरक्षा और व्यापक मार्केट में संभावित जोखिमों के बारे में चिंताएं बढ़ गई हैं.

सेबी क्या प्रस्ताव कर रहा है

1. कम साप्ताहिक समाप्ति

अभी, ट्रेडर साप्ताहिक समाप्ति के साथ कई इंडाइसेस पर बेट कर सकते हैं. दैनिक स्पेक्युलेटिव फ्रेंजी को टोन करने के लिए, SEBI प्रति एक्सचेंज केवल एक साप्ताहिक समाप्ति की अनुमति देना चाहता है.

2. समाप्ति दिन सेट करें

सभी इक्विटी डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट मंगलवार या गुरुवार को समाप्त हो जाएंगे. अब कोई यादृच्छिक समाप्ति तिथि नहीं होगी, बस मार्केट को शांत करने में मदद करने के लिए एक निरंतर शिड्यूल है.

3. बड़े कॉन्ट्रैक्ट साइज़

सेबी ने ₹5-₹10 लाख से ₹15 लाख तक इंडेक्स डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट की न्यूनतम वैल्यू को बढ़ाने की योजना बनाई है, जिसका उद्देश्य यह सुनिश्चित करना है कि केवल पर्याप्त फाइनेंशियल सहायता वाले लोग ही भाग लें.

4. अब समाप्ति दिन के स्प्रेड पर्क नहीं

समाप्ति के दिनों पर, ट्रेडर अलग-अलग तिथियों पर समाप्त होने वाले कॉन्ट्रैक्ट को ऑफसेट करके जोखिम को कम नहीं कर पाएंगे. यह एक ऐसा लूफोल बंद करता है जो उच्च वॉल्यूम वाले दिनों में मार्केट के व्यवहार को विकृत कर सकता है.

5. रियल-टाइम पोजीशन चेक

एक्सचेंज को ट्रेडर की पोजीशन लिमिट को रोज़ाना कम से कम चार बार चेक करना होगा. स्पाइरल होने से पहले ओवरसाइज़ बेट्स को रोकने की दिशा में यह एक बड़ा कदम है.

6. समाप्ति दिन पर अतिरिक्त मार्जिन

वाइल्ड मार्केट स्विंग को कम करने में मदद करने के लिए, समाप्ति दिनों पर सभी ओपन शॉर्ट विकल्पों पर अतिरिक्त 2% मार्जिन की उम्मीद करें.

मार्केट की प्रतिक्रिया कैसे

सभी की खुशहाली नहीं. ब्रोकरेज, जो डेरिवेटिव से अपनी आय का एक बड़ा हिस्सा कमाते हैं, वे देख सकते हैं कि रेवेन्यू 30% से 50% तक गिर सकता है.

फ्लिप साइड पर, बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) को बूस्ट मिल रहा है. सेबी के समाप्ति दिवस के प्रस्ताव के बाद इसके शेयर में उछाल. बदलाव BSE को मार्केट शेयर वापस लेने में मदद कर सकते हैं, जो संभावित रूप से मिड-2026 तक अपने विकल्पों के मार्केट स्लाइस को 25-30% तक बंप कर सकते हैं.

यह सब कब हो रहा है?

यहां रोलआउट प्लान दिया गया है:

नवंबर 20, 2024: साप्ताहिक समाप्ति में कटौती, कॉन्ट्रैक्ट साइज़ में वृद्धि, और समाप्ति दिन के मार्जिन नियम शुरू होते हैं.
फरवरी 1, 2025: एक्सपायरी डे कैलेंडर स्प्रेड को अलविदा कहें और अपफ्रंट प्रीमियम कलेक्शन को नमस्कार करें.
अप्रैल 1, 2025: ट्रेडर पोजीशन पर इंट्राडे चेक लाइव हो जाते हैं.

10. बॉटम लाइन

SEBI के F&O सीन को शेक करने के बारे में है, और यह केवल शो के लिए नहीं है. ये सुधार रोजमर्रा के निवेशकों की सुरक्षा करते हैं और तेजी से बढ़ते लेकिन जोखिम वाले मार्केट कॉर्नर में अधिक ऑर्डर लाते हैं.

हां, कुछ फर्म शॉर्ट-टर्म हिट ले सकती हैं. लेकिन बड़ी तस्वीर अधिक स्थिर, पारदर्शी और इन्वेस्टर-फ्रेंडली डेरिवेटिव मार्केट है.