सेबी ने एफ एंड ओ समाप्ति के दिनों पर सुधारों को अंतिम रूप देने के लिए तैयार

भारत के बाजार नियामक, SEBI, विशेष रूप से समाप्ति के दिनों के आस-पास फ्यूचर्स और ऑप्शंस (एफ एंड ओ) ट्रेडिंग के एक बड़े सुधार को शुरू करने की तैयारी कर रहा है. लक्ष्य? जोखिम वाली अटकलों को कम करने और मार्केट को सुचारू और निष्पक्ष रूप से चलाने के लिए.

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ये बदलाव अब क्यों हैं?

रिटेल निवेशक F&O ट्रेडिंग में पहले कभी नहीं आए हैं. अगस्त 2024 में, भारत मासिक व्यापार मूल्य में ₹10,923 ट्रिलियन डॉलर के साथ डेरिवेटिव ट्रेडिंग में दुनिया में शीर्ष पर था. लेकिन यहां एक कैच है: अधिकांश व्यक्तिगत ट्रेडर पैसे खो रहे हैं. SEBI ने पाया कि तीन वर्षों के दौरान, खुदरा निवेशकों ने कुल ₹1.81 ट्रिलियन का नुकसान किया और उनमें से केवल 7.2% ने लाभ कमाया.

जो अलार्म घंटी को सेट ऑफ करता है. समाप्ति के दिन विशेष रूप से अस्थिर, हाई-स्टेक ट्रेडिंग के हॉटबेड बन गए हैं, जिससे इन्वेस्टर की सुरक्षा और व्यापक मार्केट के लिए संभावित जोखिमों के बारे में चिंता बढ़ गई है.

सेबी क्या प्रस्तावित कर रहा है

1. कम साप्ताहिक समाप्ति

अभी, ट्रेडर्स साप्ताहिक समाप्ति के साथ कई इंडाइसेस पर दांव लगा सकते हैं. दैनिक सट्टेबाजी को कम करने के लिए, SEBI प्रति एक्सचेंज केवल एक साप्ताहिक समाप्ति की अनुमति देना चाहता है.

2. समाप्ति दिन सेट करें

सभी इक्विटी डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट्स मंगलवार या गुरुवार को समाप्त हो जाएंगे. मार्केट को शांत करने में मदद करने के लिए केवल एक निरंतर शिड्यूल, और यादृच्छिक समाप्ति तिथि नहीं होगी.

3. बड़े कॉन्ट्रैक्ट साइज़

SEBI की योजना index डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट्स की न्यूनतम वैल्यू ₹5-₹10 लाख से बढ़ाकर ₹15 लाख करने की है, जिसका उद्देश्य यह सुनिश्चित करना है कि केवल पर्याप्त फाइनेंशियल बैकिंग वाले लोग ही भाग लें.

4. कोई समाप्ति दिन स्प्रेड लाभ नहीं

समाप्ति के दिनों पर, ट्रेडर विभिन्न तिथियों पर समाप्त होने वाले कॉन्ट्रैक्ट को ऑफसेट करके रिस्क को कम नहीं कर पाएंगे. यह एक लूफोल बंद कर देता है जो उच्च मात्रा के दिनों में मार्केट के व्यवहार को विकृत कर सकता है.

5. रियल-टाइम पोजीशन चेक

एक्सचेंज को प्रतिदिन कम से कम चार बार ट्रेडर की पोजीशन लिमिट चेक करनी चाहिए. यह एक बड़ा कदम है, ताकि वे तेजी से आगे बढ़ने से पहले ओवरसाइज़ बेट्स को रोक सकें.

6. समाप्ति दिन पर अतिरिक्त मार्जिन

जंगली बाजार में उतार-चढ़ाव को कम करने में मदद करने के लिए, समाप्ति के दिनों पर सभी ओपन शॉर्ट विकल्पों पर अतिरिक्त 2% मार्जिन की उम्मीद करें.

मार्केट की प्रतिक्रिया

हर किसी की खुशियां नहीं. ब्रोकरेज, जो डेरिवेटिव से अपनी इनकम का एक बड़ा हिस्सा कमाते हैं, वे 30% से 50% तक राजस्व में गिरावट देख सकते थे.

दूसरी ओर, बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) को बढ़ावा मिल रहा है. SEBI के एक्सपायरी डे के प्रस्ताव के बाद इसका शेयर उछला. इस बदलाव से BSE को मार्केट शेयर वापस लेने में मदद मिल सकती है, जिससे संभावित रूप से अपने ऑप्शन मार्केट को 2026 के मध्य तक 25-30% तक गिराया जा सकता है.

यह सब कब हो रहा है?

यहां रोलआउट प्लान है:

नवंबर 20, 2024: साप्ताहिक समाप्ति घटती है, कॉन्ट्रैक्ट साइज़ बढ़ गया है, और समाप्ति दिन मार्जिन नियम शुरू होते हैं.
फरवरी 1, 2025: एक्सपायरी डे कैलेंडर स्प्रेड को अलविदा कहें और प्रीमियम कलेक्शन के लिए नमस्ते.
1 अप्रैल, 2025: ट्रेडर पोजीशन पर इंट्राडे चेक लाइव हो जाता है.

बॉटम लाइन

SEBI के एफ एंड ओ सीन को हिलाने के बारे में है, और यह केवल शो के लिए नहीं है. ये सुधार रोजमर्रा के निवेशकों की सुरक्षा करते हैं और तेजी से बढ़ते लेकिन जोखिम भरे मार्केट को बेहतर बनाने में मदद करते हैं.

हां, कुछ कंपनियां शॉर्ट-टर्म हिट ले सकती हैं. लेकिन बड़ी तस्वीर एक अधिक स्थिर, पारदर्शी और इन्वेस्टर-फ्रेंडली डेरिवेटिव मार्केट है.