सेबी ने ब्लॉक डील के नियमों में बदलाव किया, ₹25-करोड़ का न्यूनतम ट्रेड साइज़ सेट किया

सेबी ने ब्लॉक डील के लिए ₹25-करोड़ का न्यूनतम ट्रेड साइज़ सेट किया

सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) ने ब्लॉक डील फ्रेमवर्क को ओवरहॉल किया है, जिसमें बड़े संस्थागत ट्रांज़ैक्शन के लिए न्यूनतम ₹25 करोड़ का ट्रेड साइज़ और दो दैनिक ट्रेडिंग विंडो शुरू किए गए हैं. रेगुलेटर ने पूर्ण ट्रेड डिलीवरी, डील विवरण का एक ही दिन डिस्क्लोज़र और T+0 और T+1 सेटलमेंट साइकिल दोनों के तहत संशोधित मानदंडों को शामिल करना भी अनिवार्य किया है.

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बुधवार को जारी एक सर्कुलर के अनुसार, कार्य समूह, सेबी की सेकेंडरी मार्केट एडवाइजरी कमिटी में विचार-विमर्श और सार्वजनिक फीडबैक की सिफारिशों के बाद यह कदम उठाया गया है. सेबी ने कहा कि संशोधित फ्रेमवर्क का उद्देश्य पारदर्शिता में सुधार करना, प्राइस डिस्कवरी को मजबूत करना और इक्विटी कैश मार्केट में बड़े वॉल्यूम ट्रेड को मानकीकृत करना है.

नई ट्रेडिंग विंडोज और प्राइसिंग मानदंड पेश किए गए

नए स्ट्रक्चर के तहत, ब्लॉक डील्स दो अलग-अलग ट्रेडिंग विंडों में संचालित होंगे: सुबह 8:45 am से 9:00 am तक और दोपहर की विंडो 2:05 pm से 2:20 pm तक. सुबह के सत्र के लिए, रेफरेंस की कीमत पिछले दिन की क्लोजिंग प्राइस होगी, जबकि दोपहर की विंडो 1:45 pm से 2:00 pm के बीच निष्पादित ट्रेड की वॉल्यूम-वेटेड एवरेज प्राइस (VWAP) का उपयोग करेगी. स्टॉक एक्सचेंज 2:00 pm से 2:05 pm तक पांच मिनट के अंतराल के दौरान VWAP की गणना और प्रकाशित करेंगे.

किसी भी विंडो में दिए गए ऑर्डर को लागू रेफरेंस कीमत के ±3% की कीमत बैंड के भीतर रहना चाहिए. सेबी ने जोर देकर कहा कि ब्लॉक डील विंडो के तहत निष्पादित प्रत्येक ट्रेड के परिणामस्वरूप वास्तविक डिलीवरी होनी चाहिए और इसे स्क्वेयर ऑफ या रिवर्स नहीं किया जा सकता है.

अनिवार्य प्रकटीकरण और बाजार की तैयारी

पारदर्शिता बढ़ाने के लिए, स्टॉक एक्सचेंज को मार्केट के घंटों के बाद एक ही दिन सभी ब्लॉक डील का विवरण प्रकट करना होगा. डिस्क्लोज़र में सिक्योरिटी का नाम, क्लाइंट का नाम, ट्रेड किए गए शेयरों की मात्रा और कीमत शामिल होनी चाहिए.

संशोधित मानदंड मौजूदा T+1 सेटलमेंट साइकिल के साथ वैकल्पिक T+0 सेटलमेंट साइकिल के तहत डील विंडो को ब्लॉक करने के लिए भी बढ़ाए जाएंगे. मार्केट इन्फ्रास्ट्रक्चर संस्थान, स्टॉक एक्सचेंज, क्लियरिंग कॉर्पोरेशन और डिपॉजिटरी को आवश्यक सिस्टम परिवर्तनों को लागू करने, उप-कानूनों में संशोधन करने और लॉन्च से पहले प्रतिभागियों को सूचित करने के लिए कहा गया है.

परिपत्र के प्रावधान जारी होने के 60 दिनों के बाद लागू होने के लिए निर्धारित किए गए हैं, जिससे मार्केट प्रतिभागियों को नए फ्रेमवर्क के अनुसार अपनाने के लिए पर्याप्त समय मिलता है.

निष्कर्ष

सेबी के नए ब्लॉक डील नियमों का उद्देश्य पारदर्शिता बढ़ाना, बड़े ट्रेड को मानकीकृत करना और इक्विटी कैश मार्केट में प्राइस डिस्कवरी को मजबूत करना है. स्पष्ट रूप से परिभाषित विंडो, रेफरेंस की कीमतें और अनिवार्य डिस्क्लोज़र के साथ, फ्रेमवर्क से इन्वेस्टर के विश्वास में सुधार होने और संस्थागत ट्रांज़ैक्शन को आसान बनाने की उम्मीद है.