यू.एस. फेड मीटिंग: एफओएमसी ने 4.25%-4.50% पर दरें रखी हैं, सिग्नल 2025 में 50 बीपीएस कट

फेडरल रिजर्व ने एक बार फिर पॉज बटन को हिट किया है. अपनी लेटेस्ट मीटिंग में, फेड की रेट-सेटिंग कमिटी, एफओएमसी ने 4.25%-4.50% में ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखा रेंज. यह छठी सीधी बैठक है जिसमें अध्यक्ष जेरोम पॉवेल के तहत कोई बदलाव नहीं किया गया है. लेकिन यह मोड़ है: फेड अब 2025 में दो मामूली रेट कटौती की संभावना देख रहा है, जो कुल 0.50% है. यह थोड़ा लेकिन उल्लेखनीय बदलाव है क्योंकि अर्थव्यवस्था अनिश्चितता के दौर से गुजरती है.

कोई बदलाव क्यों नहीं?

स्थिर रहने का निर्णय सर्वसम्मति से था. महंगाई अभी भी अस्थिर है, और वैश्विक अनिश्चितता ने मदद नहीं की है. फेड के नवीनतम अनुमान, जिसे अक्सर "डॉट प्लॉट" कहा जाता है, अगले वर्ष दो तिमाही बिंदु कटौती का संकेत देते हैं. लेकिन यह एक पूरी डील नहीं है.

फेड इस पर बिल्कुल एकजुट नहीं है. अब अधिक सदस्य किसी भी कटौती का विरोध करते हैं, 19 में से 7, मार्च में 4 से अधिक. कुछ सपोर्ट सिर्फ एक कट. जो फेड के अंदर थोड़ा अधिक सावधानीपूर्ण (या "हॉकिश") मूड दिखाता है.

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महंगाई अभी भी ठंडक में है

चेयर पॉवेल ने स्पष्ट कियाः फेड को कदम उठाने से पहले अधिक डेटा देखने की आवश्यकता है. उन्होंने यह भी कहा कि इसमें कुछ महीने लग सकते हैं, या फिर यह विश्वास रखने के लिए लंबे समय तक लगता है कि महंगाई कम हो रही है, विशेष रूप से इसलिए क्योंकि टैरिफ उपभोक्ताओं के लिए कीमतों को बढ़ा सकते हैं.

उनके अपडेटेड पूर्वानुमान से पता चलता है कि मुद्रास्फीति लक्ष्य से ऊपर रहेगी. कोर पीसीई (फेड के पसंदीदा मुद्रास्फीति का अनुमान) 2025 में 3.1% तक पहुंचने की उम्मीद है, जो अभी भी 2% लक्ष्य से अधिक है. इस दौरान, अर्थव्यवस्था धीमी होने की उम्मीद है, क्योंकि GDP वृद्धि इस वर्ष केवल 1.4% तक गिर रही है, और बेरोजगारी लगभग 4.5% तक बढ़ने की उम्मीद है.

राजनीति, दबाव और वैश्विक तनाव

फेड का निर्णय राजनीतिक शोर के बीच भी आया है. राष्ट्रपति ट्रम्प वोकल रहे हैं, उन्होंने पावेल को मूर्खतापूर्ण बताया और गहन रेट में कटौती की मांग की है, साथ ही संकेत भी दिया है कि वह उनकी जगह ले सकता है. पॉवेल ने सभी डेटा याद दिलाया, राजनीति नहीं, गाइड फेड.

और यह केवल राजनीतिक नाटक का मामला नहीं है. इजरायल-ईरान संघर्ष से लेकर चल रहे व्यापार विवादों तक वैश्विक तनाव और दबाव बढ़ा रहे हैं. हालांकि पावेल ने तेल की ऊंची कीमतों के मुद्रास्फीति के प्रभाव को कम किया है, लेकिन उन्होंने स्वीकार किया कि फेड उन जोखिमों को करीब से देख रहा है.

मार्केट ने इसे कैसे लिया

बाजार शुरू में तेजी से चल रहे थे; आखिरकार, फेड ने क्षितिज पर रेट में कटौती देखी. लेकिन पावेल की सावधानीपूर्ण टोन ने चीजों को ठंडा कर दिया. शेयर गिर गए, और ट्रेजरी की आय बढ़ गई. अगले कदम के लिए? व्यापारियों को अब 70% का मौका दिखाई देता है कि फेड सितंबर में दरों में कटौती करेगा, जिससे गर्मी में कटौती की पहले की अपेक्षाएं वापस आ जाएंगी.

आगे की ओर देखते हुए: एक सावधान रास्ता

पावेल का मुख्य संदेश? धैर्य से काम लें. फेड केवल पूर्वानुमानों के आधार पर कट नहीं करेगा. उन्होंने लोगों को यह भी याद दिलाया कि गड्ढे की साजिश केवल एक भविष्यवाणी है और चीजें अभी भी "भ्रान्त" हैं. "

अभी के लिए, फेड अपनी बैलेंस शीट के आकार को कम करने की अपनी योजना पर कायम है, जो महंगाई को नियंत्रित रखने की अपनी व्यापक रणनीति का हिस्सा है.

2025 में क्या देखें

• रेट में कटौती: फेड का केंद्रीय पूर्वानुमान अगले वर्ष दो कटौती का संकेत देता है, लेकिन कई सदस्य कम की ओर झुक रहे हैं.
• मुद्रास्फीति अभी नहीं हुईः कोर मुद्रास्फीति 2027 में फेड के 2% लक्ष्य से अच्छी तरह से ऊपर रहने की उम्मीद है.
• विकास में कमी: 2025 में अर्थव्यवस्था में केवल 1.4% की वृद्धि होने की उम्मीद है, जबकि बेरोजगारी में वृद्धि होने की उम्मीद है.

बॉटम लाइन

फेड ब्रेक को कम नहीं करता है, लेकिन यह गैस को प्रभावित नहीं करता है. रेट में कोई भी कटौती इस बात पर निर्भर करेगी कि महंगाई, विकास और जॉब मार्केट में कैसे वृद्धि होती है. पावेल ने स्पष्ट कियाः फेड स्वतंत्र, सावधान और सभी विकल्पों को खुला रख रहा है.