यू.एस. फेड मीटिंग: एफओएमसी की दरें 4.25%-4.50% पर हैं, 2025 में 50 बीपीएस की कटौती का संकेत है

फेडरल रिजर्व ने एक बार फिर पॉज बटन को हिट किया है. अपनी लेटेस्ट मीटिंग में, फेड की रेट-सेटिंग कमिटी, एफओएमसी ने 4.25%-4.50% रेंज में ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखा. चेयर जेरोम पॉवेल के अधीन कोई बदलाव नहीं होने की यह छठी सीधी बैठक है. लेकिन यहां ट्विस्ट है: फेड अब 2025 में दो माइनर रेट कट होने की संभावना देख रहा है, जो कुल 0.50% है. यह थोड़ा लेकिन उल्लेखनीय बदलाव है क्योंकि अर्थव्यवस्था अनिश्चितता के माध्यम से अपने रास्ते पर चलती है.

क्यों नहीं बदलाव?

स्थिर रखने का निर्णय सर्वसम्मति से था. महंगाई अभी भी खराब है, और वैश्विक अनिश्चितता ने मदद नहीं की है. फेड के नवीनतम अनुमान, जिसे अक्सर "डॉट प्लॉट" कहा जाता है, अगले वर्ष दो तिमाही-बिंदु कट करता है. लेकिन यह कोई डील नहीं है.

फेड इस पर ठीक से एकजुट नहीं है. अब अधिक सदस्य 19 में से 7 में किसी भी कट का विरोध करते हैं, जो मार्च में 4 से बढ़कर है. कुछ सपोर्ट सिर्फ एक कट. जो फेड के अंदर थोड़ा अधिक सावधान (या "हॉकिश") मूड दिखाता है.

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महंगाई में अभी भी गिरावट

चेयर पॉवेल ने यह स्पष्ट किया: फेड को आगे बढ़ने से पहले अधिक डेटा देखने की आवश्यकता है. उन्होंने यह भी कहा कि इसमें "कुछ महीने लग सकते हैं, या फिर भी यह भरोसा रखने में लग सकता है कि महंगाई कम हो रही है, विशेष रूप से क्योंकि टैरिफ उपभोक्ताओं के लिए कीमतों को बढ़ा सकता है.

उनके अपडेट किए गए पूर्वानुमानों से पता चलता है कि महंगाई लक्ष्य से ऊपर रहेगी. कोर पीसीई (फेड की पसंदीदा मुद्रास्फीति गेज) 2025 में 3.1% तक पहुंचने की उम्मीद है, अभी भी 2% लक्ष्य से अधिक है. इस बीच, अर्थव्यवस्था धीमी होने की उम्मीद है, जिसमें जीडीपी वृद्धि इस वर्ष केवल 1.4% तक गिरने की संभावना है, और बेरोजगारी लगभग 4.5% तक बढ़ने की उम्मीद है.

राजनीति, दबाव और वैश्विक तनाव

फेड का फैसला राजनीतिक शोर के बीच भी आया है. राष्ट्रपति ट्रंप वोकल रहे हैं, पावेल को "मूर्ख" बता रहे हैं और गहरी दर में कटौती की मांग कर रहे हैं, साथ ही यह भी संकेत दे रहे हैं कि वह उन्हें बदल सकते हैं. पॉवेल ने फ्लिंच नहीं किया, सभी डेटा को याद दिलाया, राजनीति नहीं, गाइड फेड.

और यह सिर्फ राजनीतिक नाटक का मामला नहीं है. इजरायल-ईरान संघर्ष से लेकर चल रहे व्यापार विवादों तक वैश्विक तनाव बढ़ रहा है. जबकि पावेल ने तेल की कीमतों में उच्च महंगाई के प्रभाव को कम किया, तो उन्होंने स्वीकार किया कि फेड इन जोखिमों को करीब से देख रहा है.

मार्केट ने इसे कैसे लिया

शुरुआत में बाजार में तेजी रही; आखिरकार, फेड ने क्षितिज पर दर में कटौती देखी. लेकिन पॉवेल की सावधान टोन ने चीज़ों को ठंडा कर दिया. शेयरों में गिरावट, ट्रेजरी यील्ड बढ़ी. अगले कदम के बारे में? ट्रेडर अब 70% मौका देखते हैं कि फेड सितंबर में दरों में कटौती करेगा, जो गर्मियों में कटौती की पहले की उम्मीदों को वापस लेगा.

आगे देख रहे हैं: एक सावधानीपूर्ण रास्ता

पॉवेल का मुख्य संदेश? धैर्य बनाए रखें. फेड केवल पूर्वानुमानों के आधार पर कट में नहीं जाएगा. उन्होंने लोगों को यह भी याद दिलाया कि डॉट प्लाट केवल एक भविष्यवाणी है, और चीजें अभी भी बहुत धुंधली हैं

अब तक, फेड अपनी बैलेंस शीट के आकार को कम करने की योजना के साथ चल रहा है, मुद्रास्फीति को नियंत्रित रखने के लिए अपनी व्यापक रणनीति का हिस्सा.

2025 में क्या देखें

• टेबल पर दर में कटौती: फेड का केंद्रीय पूर्वानुमान अगले वर्ष दो कटों का सुझाव देता है, लेकिन कई सदस्य कम की ओर झुक रहे हैं.
• महंगाई अभी तक नहीं की गई है: कोर महंगाई फेड के 2% लक्ष्य से अधिक 2027 में रहने की उम्मीद है.
• वृद्धि धीमी हो गई: 2025 में अर्थव्यवस्था मात्र 1.4% तक बढ़ने की उम्मीद है, जबकि बेरोजगारी बढ़ने की उम्मीद है.

बॉटम लाइन

फेड ब्रेक्स को स्लैम नहीं कर रहा है, लेकिन यह गैस को हिट नहीं कर रहा है, या तो. किसी भी दर में कटौती इस बात पर निर्भर करेगी कि महंगाई, ग्रोथ और जॉब मार्केट कैसे बढ़ता है. पॉवेल ने यह स्पष्ट किया: फेड स्वतंत्र, सावधान रह रहा है और सभी विकल्प खुले रख रहा है.