ऑप्शन और फ्यूचर्स के बीच अंतर: आपको क्या पता होना चाहिए

फ्यूचर्स और ऑप्शन क्या हैं?

फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट आमतौर पर भविष्य की तारीख पर सहमत कीमत पर अंतर्निहित एसेट को खरीदने या बेचने के लिए एक बाध्यकारी एग्रीमेंट बनाता है. वास्तव में, समाप्ति होने पर दोनों पक्षों को कॉन्ट्रैक्ट की शर्तों को पूरा करने की आवश्यकता हो सकती है. एक्सचेंज फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट को मानकीकृत करते हैं, और ट्रेडर उनका उपयोग इक्विटी, करेंसी और कमोडिटी मार्केट में करते हैं.

ऑप्शन अपने खरीदार को एक निर्धारित अवधि के भीतर या उसके अंत में पूर्वनिर्धारित कीमत पर अंतर्निहित एसेट खरीदने या बेचने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं है. इस मामले में, खरीदार आमतौर पर इस अधिकार के लिए प्रीमियम का भुगतान करते हैं. हालांकि, कॉल विकल्प हमेशा खरीदने के अधिकार प्रदान करते हैं, जबकि पुट विकल्प बिक्री के अधिकार प्रदान करते हैं.

ऑप्शन्स और फ्यूचर्स के बीच क्या अंतर है?

जब आप दायित्व जोखिम और समय मूल्य की तुलना करते हैं, तो ऑप्शंस और फ्यूचर्स के बीच अंतर स्पष्ट हो सकता है. फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट दायित्वों के माध्यम से एक्सपोज़र बनाते हैं, जबकि ऑप्शन खरीदार विकल्प के लिए प्रीमियम का भुगतान करते हैं.

नीचे आप दोनों स्ट्रक्चर की तुलना करने के लिए एक क्विक टेबल देख सकते हैं:

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वैल्यू मूवमेंट में ऑप्शन और फ्यूचर्स कैसे अलग होते हैं?

ऑप्शंस और फ्यूचर्स के बीच अंतर यह भी दिखाई देता है कि कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू मार्केट में बदलाव के प्रति कैसे प्रतिक्रिया देती है. फ्यूचर्स अपने अंतर्निहित एसेट के साथ निकटता से आगे बढ़ सकते हैं, जबकि ऑप्शन अंतर्निहित कीमत और निहित अस्थिरता का जवाब दे सकते हैं.

• अंडरलाइंग प्राइस: फ्यूचर्स आमतौर पर अंडरलाइंग प्राइस के बदलावों पर बारीकी से प्रतिक्रिया देते हैं, जबकि ऑप्शन उनके कॉन्ट्रैक्ट के नियम और मार्केट की स्थितियों के अनुसार प्रतिक्रिया देते हैं
• शेष समय: समाप्ति के नज़रिए से विकल्प समय की वैल्यू खो देते हैं, जिससे विकल्प धारकों के लिए समय क्षय हो जाता है
• मार्केट में उतार-चढ़ाव: अंडरलाइंग प्राइस समान रहने पर भी अधिक या कम अस्थिरता ऑप्शन वैल्यू को आसानी से बदल सकती है.
• इंटरेस्ट दरें: इंटरेस्ट दरों में बदलाव अन्य मार्केट कारकों के साथ ऑप्शन की कीमत को प्रभावित कर सकते हैं.

ऑप्शन और फ्यूचर्स के बीच अंतर पूंजी को कैसे प्रभावित करता है?

पूंजी की आवश्यकताएं फ्यूचर्स बनाम ऑप्शन्स के बीच एक और अंतर पैदा कर सकती हैं. हालांकि, फ्यूचर्स में आमतौर पर पूरी कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू का भुगतान करने के बजाय मार्जिन की आवश्यकता होती है. ऑप्शन खरीदार प्रीमियम का भुगतान करते हैं, जबकि ऑप्शन विक्रेताओं को मार्जिन आवश्यकताओं का सामना करना पड़ता है. इसके अलावा, आपकी वास्तविक पूंजी की आवश्यकता आमतौर पर कॉन्ट्रैक्ट स्पेसिफिकेशन, मार्जिन नियम और मार्केट की स्थितियों पर निर्भर करती है.

फ्यूचर्स मार्जिन एक्सपोज़र:

• शुरुआती मार्जिन: आप फ्यूचर्स पोजीशन लेने से पहले आवश्यक मार्जिन डिपॉजिट करते हैं
• दैनिक सेटलमेंट: फ्यूचर्स पोजीशन में मार्क-टू-मार्केट एडजस्टमेंट किया जाता है
• मार्जिन में बदलाव: मार्केट की स्थितियों में बदलाव होने पर एक्सचेंज आसानी से मार्जिन आवश्यकताओं को बदल सकते हैं
• लॉस एक्सपोज़र: मार्केट मूवमेंट आपके शुरुआती मार्जिन से अधिक नुकसान पैदा कर सकते हैं.

ऑप्शन प्रीमियम स्ट्रक्चर:

• खरीदार प्रीमियम: आप अपने ऑप्शन अधिकार प्राप्त करने के लिए प्रीमियम का भुगतान कर सकते हैं.
• निर्धारित खरीदार का नुकसान: खरीदार का नुकसान आमतौर पर भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित रहता है
• सेलर मार्जिन: ऑप्शन सेलर को मार्जिन की आवश्यकता हो सकती है क्योंकि वे कॉन्ट्रैक्चुअल दायित्व निभाते हैं
• समय की वैल्यू: एक्सपायरी के नजरिए से ऑप्शन प्रीमियम कम हो सकता है

इसलिए ऑप्शन और फ्यूचर्स के बीच अंतर इससे अधिक होता है कि आप शुरुआत में कितने पैसे का भुगतान करते हैं. वास्तव में, मार्जिन, प्रीमियम, दैनिक सेटलमेंट और संभावित नुकसान सभी पूंजी की आवश्यकताओं को प्रभावित करते हैं. किसी भी कॉन्ट्रैक्ट का मूल्यांकन करने से पहले आपको मौजूदा एक्सचेंज और ब्रोकर की आवश्यकताओं को चेक करना पड़ सकता है.

ऑप्शंस बनाम फ्यूचर्स में लिक्विडिटी क्यों महत्वपूर्ण है?

लिक्विडिटी इस बात को प्रभावित कर सकती है कि आप पोजीशन में कितनी आसानी से प्रवेश कर सकते हैं या बाहर निकल सकते हैं और खरीदारों और विक्रेताओं के बीच आपको कितनी कीमत अंतर का सामना करना पड़ता है. वास्तव में, ऑप्शन और फ्यूचर्स के बीच अंतर आमतौर पर यहां दिखाई दे सकता है क्योंकि लिक्विडिटी कॉन्ट्रैक्ट, स्ट्राइक, समाप्ति और अंतर्निहित एसेट के अनुसार अलग-अलग होती है.

फ्यूचर्स अक्सर आसान लिक्विडिटी दिखाते हैं:

• कॉन्ट्रैक्ट कंसंट्रेशन: लोकप्रिय फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट अक्सर नियमित मार्केट भागीदारी को आकर्षित करते हैं.
• एक्सपोजर: उनकी वैल्यू आमतौर पर अंतर्निहित प्राइस मूवमेंट का बारीकी से पालन करती है.
• बिड-आस्क स्प्रेड: ऐक्टिव कॉन्ट्रैक्ट टाइट स्प्रेड दिखा सकते हैं
• मार्केट की गहराई: पॉपुलर कॉन्ट्रैक्ट अधिक दिखाई देने वाले खरीदारी और बिक्री इंटरेस्ट प्रदान कर सकते हैं.

लिक्विडिटी अभी भी एक कॉन्ट्रैक्ट से दूसरे कॉन्ट्रैक्ट में अलग-अलग होती है. आपको वर्तमान मार्केट की गहराई, ट्रेडिंग वॉल्यूम, बिड-आस्क स्प्रेड और कॉन्ट्रैक्ट स्पेसिफिकेशन चेक करना चाहिए, न कि हर फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट हर ऑप्शन की तुलना में अधिक ऐक्टिव रूप से ट्रेड करेगा.

आपको कौन सा विकल्प चुनना चाहिए: विकल्प या फ्यूचर्स?

ऑप्शन और फ्यूचर्स अलग-अलग तरीके से काम करते हैं, इसलिए न तो हर बिगिनर के लिए एक ही तरह से उपयुक्त है. आप यह तुलना करके शुरू कर सकते हैं कि प्रत्येक कॉन्ट्रैक्ट जोखिम, पूंजी, समाप्ति और मार्केट मूवमेंट को कैसे संभालता है.

फ्यूचर्स दोनों पक्षों के लिए एक दायित्व बनाता है, जबकि ऑप्शन खरीदारों को बिना किसी दायित्व के अधिकार मिलता है. प्रत्येक संरचना अलग-अलग लागत और संभावित नुकसान भी बनाती है.

• जोखिम का स्तर: फ्यूचर आपको सीधे मार्केट के उतार-चढ़ाव का सामना करते हैं. इसलिए, जैसे-जैसे कीमतें आपकी स्थिति के खिलाफ बढ़ती हैं, नुकसान बढ़ सकता है. ऑप्शन खरीदार आमतौर पर अपने नुकसान को भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित करते हैं
• सुविधाजनक: विकल्प खरीदारों को काम करने का विकल्प देते हैं या कॉन्ट्रैक्ट समाप्त होने देते हैं. इसके अलावा, फ्यूचर्स में दोनों पक्षों को कॉन्ट्रैक्ट की शर्तों का पालन करने की आवश्यकता होती है, जब समाप्ति होती है.
• पूंजी की आवश्यकताएं: भविष्य में मार्जिन की आवश्यकता होती है, जबकि ऑप्शन खरीदार प्रीमियम का भुगतान करते हैं. ऑप्शन विक्रेताओं को भी मार्जिन की आवश्यकता होती है क्योंकि वे संविदात्मक दायित्व रखते हैं
• मार्केट व्यू: फ्यूचर्स सूट पोजीशन जो सीधे अनुमानित प्राइस मूवमेंट को ट्रैक करती हैं. ऑप्शन कॉल और पुट के माध्यम से विभिन्न स्ट्रक्चर प्रदान करते हैं, जो विभिन्न मार्केट व्यू में काम कर सकते हैं.
• समय कारक: भविष्य में डायरेक्ट टाइम क्षय का सामना नहीं करना पड़ता. विकल्पों में समय मूल्य होता है, जो आमतौर पर समाप्ति के दृष्टिकोण के रूप में आता है.
• नुकसान की संभावना: अंडरलाइंग कीमतें बढ़ने पर फ्यूचर्स काफी लाभ या हानि पैदा कर सकते हैं. ऑप्शन खरीदार आमतौर पर अपने डायरेक्ट लॉस को भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित करते हैं, हालांकि ऑप्शन विक्रेताओं को अधिक एक्सपोज़र का सामना करना पड़ता है.

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि आप किसी अंतर्निहित एसेट में वृद्धि की उम्मीद करते हैं. फ्यूचर्स पोजीशन आपको अपने प्राइस मूवमेंट का सीधा एक्सपोज़र देती है, जबकि कॉल ऑप्शन आपको एक निश्चित स्ट्राइक प्राइस पर खरीदने का अधिकार देता है. हालांकि, प्रत्येक विकल्प अलग-अलग लागत, जोखिम और परिणाम पैदा करता है.

बॉटम लाइन

ऑप्शन और फ्यूचर्स के बीच अंतर को समझने से F&O कॉन्ट्रैक्ट की तुलना करना आसान हो जाता है. फ्यूचर्स दोनों पक्षों के लिए दायित्व बनाते हैं, जबकि विकल्प खरीदारों को उपयोग करने के अधिकार के माध्यम से अधिक सुविधा प्रदान करते हैं. पूंजी की आवश्यकताएं, मार्जिन, प्रीमियम, लिक्विडिटी और टाइम वैल्यू भी अलग-अलग काम करती हैं.

हालांकि, किसी भी कॉन्ट्रैक्ट का मूल्यांकन करने से पहले, विचार करें कि प्रत्येक स्ट्रक्चर मार्केट मूवमेंट, संभावित नुकसान और समाप्ति को कैसे संभालता है. यह दृष्टिकोण आपको एक प्रोडक्ट को सभी के लिए उपयुक्त मानने के बिना प्रमुख अंतर को समझने में मदद कर सकता है.

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