ऑप्शन प्रीमियम - अर्थ, गणना, कारक और रणनीतियां

ऑप्शन प्रीमियम क्या है?

ऑप्शन प्रीमियम वह राशि है, जो खरीदार ऑप्शन सेलर को अंतर्निहित एसेट खरीदने और बेचने के अधिकारों के लिए भुगतान करता है. यह बेसिक ऑप्शन प्रीमियम का अर्थ है.

कॉल ऑप्शन के लिए, खरीदार को स्ट्राइक प्राइस पर अंडरलाइंग खरीदने का अधिकार मिलता है. पुट ऑप्शन के लिए, खरीदार को इसे स्ट्राइक प्राइस पर बेचने का अधिकार मिलता है. खरीदार इस अधिकार के लिए प्रीमियम का भुगतान करता है.

प्रीमियम को अंडरलाइंग की प्रति यूनिट कीमत के रूप में दर्शाया जाता है. देय वास्तविक राशि कॉन्ट्रैक्ट के लॉट साइज़ पर निर्भर करती है.

उदाहरण के लिए, अगर ऑप्शन प्रीमियम ₹120 है और कॉन्ट्रैक्ट का साइज़ 50 यूनिट है, तो लागू शुल्क से पहले देय प्रीमियम ₹6,000 होगा.
 

ऑप्शन प्रीमियम की गणना कैसे करें?

ऑप्शन प्रीमियम आमतौर पर दो घटकों से बना होता है. ये घटक आंतरिक मूल्य + समय मूल्य हैं. ऑप्शन प्रीमियम कैलकुलेशन का विस्तृत ओवरव्यू यहां दिया गया है:

1. आंतरिक मूल्य

आंतरिक मूल्य वह लाभ है जो एक ऑप्शन प्रदान कर सकता है यदि इसका प्रयोग वर्तमान बाजार मूल्य पर किया जाता है. कॉल ऑप्शन के लिए, आप इस फॉर्मूला का उपयोग करके आंतरिक वैल्यू की गणना कर सकते हैं:

इंट्रिन्सिक वैल्यू = एसेट की वर्तमान कीमत − स्ट्राइक प्राइस

मान लीजिए कि स्टॉक वर्तमान में ₹600 पर ट्रेडिंग कर रहा है, और कॉल ऑप्शन की स्ट्राइक प्राइस ₹550 है.

इंट्रिन्सिक वैल्यू = वर्तमान कीमत − स्ट्राइक प्राइस

= ₹600 − ₹550

= ₹50

इसलिए, कॉल ऑप्शन की आंतरिक वैल्यू ₹50 है क्योंकि वर्तमान मार्केट प्राइस स्ट्राइक प्राइस से अधिक है.
यह तब लागू होता है जब वर्तमान एसेट की कीमत उसके स्ट्राइक प्राइस से अधिक हो. अगर परिणाम नेगेटिव है, तो आप इनट्रिन्सिक वैल्यू को शून्य मान सकते हैं.

दूसरी ओर, पुट ऑप्शन के लिए, आप इस फॉर्मूला का उपयोग करके इसकी गणना कर सकते हैं:

इंट्रिन्सिक वैल्यू = स्ट्राइक प्राइस − एसेट की वर्तमान कीमत

मान लीजिए कि स्टॉक वर्तमान में ₹450 पर ट्रेडिंग कर रहा है, और पुट ऑप्शन की स्ट्राइक प्राइस ₹500 है.

इंट्रिन्सिक वैल्यू = स्ट्राइक प्राइस − वर्तमान कीमत

= ₹500 − ₹450

= ₹50

इसलिए, पुट ऑप्शन की आंतरिक वैल्यू ₹50 है क्योंकि वर्तमान मार्केट प्राइस स्ट्राइक प्राइस से कम है.
अगर परिणाम नकारात्मक है, तो आंतरिक मूल्य शून्य है.

2. समय मूल्य

टाइम वैल्यू एक अतिरिक्त राशि है जिसका भुगतान आप इस संभावना के लिए करते हैं कि मार्केट समाप्ति से पहले ऑप्शन के पक्ष में चल सकता है. आमतौर पर, समाप्ति तक अधिक समय के साथ एक ऑप्शन का समय अधिक होता है. जैसे-जैसे समाप्ति तिथि करीब हो जाती है, इस बार वैल्यू कम हो जाती है.

ऑप्शन प्रीमियम कैलकुलेशन का उदाहरण

मान लीजिए कि स्टॉक की स्ट्राइक प्राइस ₹500 है और इसकी वर्तमान मार्केट प्राइस ₹530 है. ऑप्शन का एक महीना समाप्ति तक होता है, और कॉन्ट्रैक्ट 100 शेयरों को कवर करता है. मान लें कि समय वैल्यू ₹20 है.

सबसे पहले, हमें आंतरिक मूल्य की गणना करनी होगी:

इंट्रिन्सिक वैल्यू = वर्तमान मार्केट प्राइस − स्ट्राइक प्राइस

= ₹530 − ₹500 = ₹30

इसलिए, ऑप्शन का आंतरिक मूल्य ₹30 है.

अब, ऑप्शन प्रीमियम की गणना करने के लिए टाइम वैल्यू जोड़ें:

ऑप्शन प्रीमियम = इंट्रिनसिक वैल्यू + टाइम वैल्यू

= ₹30 + ₹20 = ₹50 प्रति शेयर

क्योंकि कॉन्ट्रैक्ट 100 शेयर कवर करता है, इसलिए कुल प्रीमियम होगा:

₹50 × 100 = ₹5,000

इस गणना के साथ, हम देख सकते हैं कि ऑप्शन प्रीमियम प्रति शेयर ₹50 है, या पूरे कॉन्ट्रैक्ट के लिए ₹5,000 है. यह उदाहरण दिखाता है कि इंट्रिन्सिक वैल्यू और टाइम वैल्यू एक साथ ऑप्शन प्रीमियम कैसे बनाते हैं.

ऑप्शन ट्रेडिंग में प्रीमियम को प्रभावित करने वाले कारक क्या हैं?

कई वेरिएबल हैं जो ऑप्शन के प्रीमियम को प्रभावित करते हैं. इनमें आंतरिक मूल्य, समय मूल्य, निहित अस्थिरता, समाप्ति तक का समय और कई अन्य शामिल हैं. ऑप्शन प्रीमियम को प्रभावित करने वाले प्रमुख पहलुओं की विस्तृत जानकारी यहां दी गई है:

1. आंतरिक मूल्य

आंतरिक मूल्य अंतर्निहित मूल्य और स्ट्राइक मूल्य के बीच संबंध पर निर्भर करता है. जब अंडरलाइंग प्राइस स्ट्राइक प्राइस से अधिक होती है, तो कॉल ऑप्शन में आमतौर पर अंतर्निहित वैल्यू होती है. पुट ऑप्शन में आंतरिक मूल्य होता है जब अंतर्निहित मूल्य स्ट्राइक मूल्य से कम होता है.

2. समय मूल्य

समय मान इस संभावना को दर्शाता है कि एक ऑप्शन समाप्ति से पहले आंतरिक मूल्य प्राप्त कर सकता है. समाप्ति से पहले अधिक समय आमतौर पर पैसे में जाने का अधिक अवसर देता है. यह अधिक प्रीमियम का समर्थन कर सकता है, हालांकि अन्य कारक भी महत्वपूर्ण हैं.

3 निहित अस्थिरता

निहित उतार-चढ़ाव आपको भविष्य में कीमतों में उतार-चढ़ाव की मार्केट की उम्मीद दिखाता है. उच्च निहित अस्थिरता ऑप्शन प्रीमियम को बढ़ा सकती है. दूसरी ओर, कम निहित अस्थिरता उन्हें कम कर सकती है.

4. इन-मनी स्टेटस

एक ऑप्शन इन-द-मनी, एट-द-मनी या out-of-the-money हो सकता है. उदाहरण के लिए, वर्तमान मार्केट प्राइस से कम स्ट्राइक प्राइस वाला कॉल इन-द-मनी है. मार्केट प्राइस से ऊपर स्ट्राइक प्राइस वाला पुट इन-द-मनी होता है. ITM विकल्पों में आमतौर पर आंतरिक मूल्य होता है. OTM विकल्प नहीं.

5. समय समाप्ति तक

समाप्ति तिथि का ऑप्शन के समय मूल्य के साथ सीधा संबंध होता है. 30 दिन बाकी और 3 दिन बाकी के विकल्प के साथ बहुत अलग प्रीमियम हो सकते हैं.

6. ब्याज दरें

इंटरेस्ट दरें ऑप्शन की कीमत को प्रभावित कर सकती हैं क्योंकि वे स्ट्राइक प्राइस की वर्तमान वैल्यू को प्रभावित करती हैं. इंटरेस्ट दरों का प्रभाव आमतौर पर अंतर्निहित कीमत और निहित अस्थिरता जैसे कारकों से कम दिखाई देता है.

ट्रेडिंग स्ट्रेटजी में ऑप्शन प्रीमियम का उपयोग कैसे करें?

ऑप्शन प्रीमियम ट्रेडिंग में कॉन्ट्रैक्ट की शर्तों और मार्केट प्राइस के आधार पर ऑप्शन खरीदना या बेचना शामिल है. यहां एक विस्तृत ओवरव्यू दिया गया है:

1. खरीद विकल्प

जब आप कोई ऑप्शन खरीदते हैं, तो आप ऑप्शन प्रीमियम का भुगतान अग्रिम रूप से करते हैं. कॉल ऑप्शन खरीदार को स्ट्राइक प्राइस पर अंतर्निहित एसेट खरीदने का अधिकार देता है. दूसरी ओर, पुट ऑप्शन इसे बेचने का अधिकार देता है.

उदाहरण के लिए, जब आप अंतर्निहित कीमत बढ़ने की उम्मीद करते हैं, तो आप कॉल ऑप्शन खरीद सकते हैं. इसके अलावा, जब आप अंतर्निहित कीमत गिरने की उम्मीद करते हैं, तो आप पुट ऑप्शन खरीद सकते हैं. अगर आप ऑप्शन खरीदार हैं, तो आपके द्वारा भुगतान किया जाने वाला प्रीमियम आमतौर पर रिस्क पर अधिकतम राशि है, अगर ऑप्शन की अवधि समाप्त हो जाती है.

2. बिक्री विकल्प

जब आप कोई ऑप्शन बेचते हैं, तो आपको खरीदार से प्रीमियम प्राप्त होता है. हालांकि, यह प्रीमियम कॉन्ट्रैक्ट के तहत एक दायित्व के साथ आता है.

किसी ऑप्शन सेलर के लिए संभावित नुकसान काफी हो सकता है. कवर न किए गए (नग्न) कॉल सेलर को नुकसान सैद्धांतिक रूप से अनलिमिटेड होता है. कवर न किए गए पुट सेलर के लिए, अगर अंडरलाइंग स्टॉक शून्य हो जाता है, तो अधिकतम नुकसान होता है, जिससे अधिकतम रिस्क निम्न के बराबर होता है:

स्ट्राइक प्राइस - प्राप्त प्रीमियम एक्स लॉट साइज

अंतिम शब्द

ऑप्शन प्रीमियम ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट से जुड़ी कीमत है. इसका मूल्य आंतरिक मूल्य, समय मूल्य, निहित अस्थिरता, अंतर्निहित मूल्य, इंटरेस्ट दरें, लाभांश और समाप्ति के समय से प्रभावित होता है. इन घटकों को समझने से ऑप्शन चेन को पढ़ना और प्रीमियम मूवमेंट की व्याख्या करना आसान हो सकता है.

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