टेकओवर क्या है? अर्थ, प्रकार, उदाहरण और यह कैसे काम करता है

टेकओवर क्या है?

टेकओवर की परिभाषा उस प्रक्रिया को दर्शाता है जिसमें एक कंपनी बहुमत हिस्सेदारी या पूरी कंपनी खरीदने के माध्यम से किसी अन्य का नियंत्रण प्राप्त करती है या लेता है.

टेकओवर आमतौर पर बड़ी कंपनियों द्वारा शुरू किए जाते हैं जो छोटे कंपनियों पर नियंत्रण प्राप्त करना चाहती हैं, जो अपने मार्केट शेयर का विस्तार करने या अपने बिज़नेस ऑपरेशन में विविधता लाने जैसे रणनीतिक लक्ष्यों को प्राप्त करने का इरादा रखती हैं. यह स्वैच्छिक हो सकता है, जहां दोनों कंपनियों ने परस्पर सहमति जताई है, या शत्रुतापूर्ण टेकओवर, जहां अधिग्रहणकर्ता अपने ज्ञान या समझौते के बिना लक्षित कंपनी को अपनाना चाहता है.

कॉर्पोरेट फाइनेंस में, टेकओवर की संरचना के विभिन्न तरीके हैं, जैसे कंपनी के बकाया शेयरों में कंट्रोलिंग इंटरेस्ट प्राप्त करना, पूरी कंपनी को पूरी तरह से खरीदना, नई सिनर्जी बनाने के लिए अधिग्रहण की गई कंपनी के साथ मर्ज करना या सहायक कंपनी के रूप में अधिग्रहण करना.

टेकओवर कैसे काम करता है?

टेकओवर में, अधिग्रहणकर्ता आमतौर पर टार्गेट कंपनी में 51% या उससे अधिक शेयरों के नियंत्रण हिस्सेदारी खरीदता है. यह उन्हें बोर्ड के सदस्यों की नियुक्ति और कंपनी की रणनीतिक दिशा निर्धारित करने सहित महत्वपूर्ण बिज़नेस निर्णय लेने का अधिकार देता है.

विलयन या अधिग्रहण के माध्यम से अलग-अलग तरीकों से टेकओवर किया जा सकता है. इनमें इक्विटी का एक्सचेंज, कैश डील या दोनों का कॉम्बिनेशन शामिल हो सकता है. एग्रीमेंट को अंतिम रूप देने से पहले, शामिल कंपनियां आमतौर पर शर्तों पर सहमत होती हैं.

टेकओवर के बाद, टार्गेट कंपनी स्वतंत्र रूप से काम कर सकती है या अधिग्रहण कंपनी के साथ विलय कर सकती है. अगर लक्षित कंपनी का ब्रांड नाम अच्छी तरह से स्थापित है, तो अधिग्रहण कंपनी स्वतंत्र रूप से काम कर सकती है.

विभिन्न प्रकार के टेकओवर

आमतौर पर बिज़नेस स्पेक्ट्रम में तीन प्रकार के टेकओवर देखे जाते हैं.

● फ्रेंडली टेकओवर

यह तब होता है जब अधिग्रहण और प्राप्त दोनों कंपनियां अधिग्रहण की शर्तों से पारस्परिक रूप से सहमत होती हैं. ऐसी स्थिति में, अधिग्रहण कंपनी खुले तौर पर बेचने के अपने इरादे की घोषणा करती है, और चर्चा और बातचीत के बाद, टेकओवर प्रक्रिया बिना किसी विवाद के पूरी हो जाती है.

● शत्रुतापूर्ण टेकओवर

इस प्रकार का टेकओवर तब होता है जब अधिग्रहणकर्ता कंपनी अधिग्रहण की सहमति नहीं देती है, और कंपनी अधिग्रहण कंपनी की सहमति के बिना ओपन मार्केट से अधिकांश शेयर खरीदती है.

इससे दोनों कंपनियों के बोर्ड ऑफ डायरेक्टर्स के बीच असहमति हो सकती है. अधिग्रहित कंपनी के निदेशक मंडल नई इकाई छोड़ सकते हैं ताकि शत्रुतापूर्ण टेकओवर की अपनी अस्वीकृति दिखाई जा सके.

● रिवर्स टेकओवर

यह तब होता है जब कोई निजी कंपनी जो सार्वजनिक रूप से जाना चाहती है, सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनी में नियंत्रण हित खरीदती है. यह प्राइवेट कंपनी को IPO के माध्यम से पूंजी जुटाने से संबंधित खर्चों को बचाने की अनुमति देता है. सारांश में, टेकओवर या तो दोस्ताना या शत्रु हो सकते हैं, और रिवर्स टेकओवर एक और रूप है जो तब होता है जब कोई निजी कंपनी सार्वजनिक होना चाहती है.

टेकओवर के कारण

कंपनियों को प्राप्त करना विभिन्न कारणों से टेकओवर शुरू करता है, जिसमें मार्केट शेयर बढ़ना, स्केल की अर्थव्यवस्थाओं को प्राप्त करना, लागत को कम करना और सहयोग प्राप्त करना शामिल है.

अवसरवादी टेकओवर तब होते हैं जब एक अधिग्रहण करने वाली कंपनी का मानना है कि टार्गेट कंपनी का मूल्य कम है और इससे लॉन्ग-टर्म वैल्यू का लाभ मिल सकता है. अधिग्रहण कंपनी अपने लाभ और बाजार शेयर को बढ़ाने के लिए कंपनी के संसाधनों और संपत्तियों को लक्षित कर सकती है.

स्ट्रैटेजिक टेकओवर कंपनी को समय, पैसे या संसाधनों को जोखिम के बिना नए मार्केट में प्रवेश करने में सक्षम बनाते हैं. अधिग्रहण प्रतिस्पर्धा को भी समाप्त कर सकता है, अधिग्रहणकर्ता को मार्केट शेयर बढ़ाने और लाभ को अधिकतम करने में सक्षम बना सकता है.

एक ऐक्टिविस्ट टेकओवर तब होता है जब किसी शेयरधारक का उद्देश्य परिवर्तन को प्रोत्साहित करने या महत्वपूर्ण मतदान शक्ति प्राप्त करने के लिए कंपनी में नियंत्रण हिस्सेदारी प्राप्त करना है.

कुछ कंपनियां अधिक आकर्षक टेकओवर लक्ष्य हैं, जैसे व्यवहार्य उत्पादों या सेवाओं वाली छोटी कंपनियां लेकिन पर्याप्त फाइनेंसिंग, किसी विशेष उत्पाद या सेवा में विशिष्ट स्थान, निकट भौगोलिक निकटता वाली कंपनियां, और अच्छे संभावित मूल्य वाली कंपनियां लेकिन प्रबंधन चुनौतियां.

फंडिंग टेकओवर

परिस्थितियों के आधार पर, फाइनेंसिंग टेकओवर के लिए विभिन्न विकल्प मौजूद हैं. अगर लक्ष्य सार्वजनिक रूप से ट्रेड की गई फर्म है, तो खरीदने वाली कंपनी सेकेंडरी मार्केट से शेयर प्राप्त कर सकती है. वैकल्पिक रूप से, फ्रेंडली टेकओवर में, अधिग्रहणकर्ता सभी टार्गेट के बकाया शेयरों के लिए ऑफर प्रस्तुत कर सकता है. ऐसे मर्जर या अधिग्रहणों को आमतौर पर संयुक्त इकाई के कैश, डेट या नए स्टॉक जारी करने के माध्यम से फंड किया जाता है. 

ऐसे मामलों में जहां अधिग्रहणकर्ता कर्ज़ का उपयोग करता है, प्रोसेस को लीवरेज बायआउट के रूप में जाना जाता है. इसमें नई फंडिंग लाइनों के माध्यम से डेट कैपिटल प्राप्त करना या नए कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करना शामिल हो सकता है.

टेकओवर का उदाहरण

आइए एक उदाहरण के साथ टेकओवर का अर्थ समझते हैं.

● टाटा का 1Mg का फ्रेंडली टेकओवर

2021 के मध्य में, टाटा संस की सहायक कंपनी टाटा डिजिटल सर्विसेज़ ने $230 मिलियन के लिए 1एमजी में 60% नियंत्रण हिस्सेदारी प्राप्त करने के लिए आगे बढ़ाया, जो एक ऑनलाइन फार्मास्यूटिकल डिलीवरी स्टार्टअप है. यह रणनीतिक निवेश टाटा के एक व्यापक डिजिटल इकोसिस्टम बनाने के उद्देश्य से मेल खाता है जो विभिन्न डोमेन में ग्राहकों की आवश्यकताओं को पूरा करता है.

1Mg का अधिग्रहण टाटा को बिना किसी नई इकाई के डिजिटल एरीना में अपनी उपस्थिति स्थापित करने में सक्षम बनाता है. 1Mg का अधिग्रहण करके, टाटा प्रभावी रूप से प्रतिस्पर्धा को दूर करता है जो उत्पन्न होती थी अगर उन्होंने एक नया उद्यम शुरू किया था.

● लार्सन एंड टूब्रो का माइंडट्री का शत्रुतापूर्ण टेकओवर

2019 में, जब लार्सन एंड टूब्रो ने एक आईटी कंपनी माइंडट्री लिमिटेड के प्रतिद्वंद्वी टेकओवर की प्रक्रिया शुरू की तो भारत ने अपना पहला शत्रुतापूर्ण टेकओवर देखा. इसने माइंडट्री के निदेशक और कॉफी डे एंटरप्राइजेज के संस्थापक, सिद्धार्थ के साथ शुरूआत की, जो सीसीडी के कर्ज का भुगतान करने के लिए पैसे का उपयोग करने के लिए माइंडट्री में अपनी पूरी 20% हिस्सेदारी बेचना चाहते हैं.

एल एंड टी को ओपन ऑफर देने के बाद, कंपनी ने सिद्धार्थ से शेयर खरीदे, जो एल एंड टी का हिस्सा वर्तमान प्रमोटर्स के 13% से अधिक है. चूंकि यह सेबी के कानून के खिलाफ था, इसलिए एल एंड टी ने 31% हिस्सेदारी खरीदने की पेशकश की, जिसे प्रमोटर्स ने अस्वीकार कर दिया था. एल एंड टी ने इसके बाद एक शत्रुतापूर्ण टेकओवर शुरू किया और बाकी शेयरों को ओपन मार्केट से खरीदा, जिसकी हिस्सेदारी 28.9% तक पहुंच गई है.

निष्कर्ष

अधिग्रहण उन बिज़नेस को एक रणनीतिक लाभ प्रदान कर सकते हैं जो नए एंटरप्राइज़ की स्थापना की चुनौतियों से बचना चाहते हैं और मार्केट शेयर के लिए मौजूदा खिलाड़ियों के साथ प्रतिस्पर्धा करना चाहते हैं. अधिग्रहण के माध्यम से, कंपनियां स्थापित फर्मों को खरीदने, अपने ग्राहक आधार का विस्तार करने, प्रतिस्पर्धा को समाप्त करने और अधिग्रहित इकाई की प्रतिष्ठा और विकास की संभावनाओं का लाभ उठाने के लिए अपने वित्तीय संसाधनों का लाभ उठा सकती हैं.

हालांकि, शत्रुतापूर्ण टेकओवर की संभावना के कारण, कंपनियों को सतर्क रहना चाहिए और अन्य फर्मों द्वारा अनैतिक बिज़नेस प्रथाओं से सुरक्षा करनी चाहिए.