एसआईएफ (विशेष इन्वेस्टमेंट फंड) क्या है?

निवेशकों को कौन से एसआईएफ प्रदान करने जा रहे हैं?

एसआईएफ निवेशकों के लिए विभिन्न प्रकार के ऑफर प्रदान करते हैं:

• न्यूनतम निवेश: सेबी ने स्पष्ट किया है कि प्रत्येक व्यक्तिगत स्कीम के लिए अलग से आवश्यक होने की बजाय किसी विशेष एसेट मैनेजमेंट कंपनी (एएमसी) द्वारा ऑफर की जाने वाली सभी एसआईएफ रणनीतियों को कवर करने वाले पैन लेवल पर ₹10 लाख की न्यूनतम निवेश सीमा लागू होती है.
• शॉर्ट-सेलिंग की अनुमति है: फंड मैनेजर के पास डेरिवेटिव के माध्यम से पोर्टफोलियो की नेट वैल्यू के 25% तक शॉर्ट-सेल करने की सुविधा होती है. यह दृष्टिकोण निवेश रणनीतियों को सपोर्ट करता है जो न केवल स्टॉक को बढ़ाने से बल्कि कम होने से भी रिटर्न जनरेट कर सकते हैं.
• इक्विटी इन्वेस्टमेंट मैंडेट: इक्विटी-फोकस्ड स्ट्रैटेजिक इन्वेस्टमेंट फंड (एसआईएफ) में कम से कम 80% एसेट इक्विटी और संबंधित इंस्ट्रूमेंट को आवंटित किया जाना चाहिए.
• अनुभवी निवेशकों के लिए डिज़ाइन किया गया: यह ऑफर उन व्यक्तियों के लिए है जो मध्यम जटिल फाइनेंशियल प्रोडक्ट से परिचित हैं और उच्च निवेश सीमाओं को पूरा कर सकते हैं.
• विविध रणनीति विकल्प: सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) ने एसआईएफ को तीन मुख्य निवेश दृष्टिकोणों के तहत संचालन करने के लिए अधिकृत किया है: इक्विटी-ओरिएंटेड, डेट-ओरिएंटेड और हाइब्रिड रणनीतियां.
• अंतराल रणनीति में लचीलापन: सेबी ने सख्त मेच्योरिटी-मैचिंग नियमों से एसआईएफ के भीतर अंतराल रणनीतियों के लिए छूट प्रदान की है, जो आमतौर पर मानक अंतराल योजनाओं को नियंत्रित करते हैं.

एसआईएफ की विशेषताएं क्या हैं?

विशेष इन्वेस्टमेंट फंड की विशेषता अलग-अलग विशेषताओं से होती है, जैसे:

• उच्च एलोकेशन लिमिट: म्यूचुअल फंड में 10% कैप की तुलना में एक सिंगल सिक्योरिटी में 15% तक एलोकेशन. फिक्स्ड-इनकम स्ट्रेटेजी, बोर्ड अप्रूवल के साथ 25% तक बढ़ने के विकल्प के साथ, एक ही जारीकर्ता में अपने एसेट का 20% तक इन्वेस्ट कर सकती है.
• विस्तारित आरईआईटी और इन्वेस्टमेंट: रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (आरईआईटी) और इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (आईएनवीआईटी) के लिए लिमिट दोगुनी होकर 20% हो जाती है.
• पारदर्शिता: सेबी ने विशिष्ट ब्रांडिंग और मजबूत जोखिम नियंत्रण सहित म्यूचुअल फंड से स्पष्ट अंतर को अनिवार्य किया है.
• इनोवेशन की संभावना: एएमसी अनोखे इन्वेस्टर लक्ष्यों और जोखिम सहिष्णुता के अनुसार विशेष प्रॉडक्ट डिज़ाइन कर सकते हैं.

एसआईएफ का जोखिम कम करना क्या है?

सेबी ने एसआईएफ फ्रेमवर्क में कठोर जोखिम कम करने की रणनीतियों को शामिल किया है:

• एक्सपोजर लिमिट: एकाग्रता जोखिमों को कम करने के लिए, व्यक्तिगत जारीकर्ताओं, कंपनियों और क्षेत्रों के लिए एसआईएफ कैप एलोकेशन. इक्विटी में 15% एलोकेशन लिमिट और फिक्स्ड इनकम में 20%-25% पोर्टफोलियो डाइवर्सिफिकेशन सुनिश्चित करते हैं.
• नियामक निगरानी: सेबी विस्तृत खुलासों के माध्यम से पारदर्शिता लागू करता है, यह सुनिश्चित करता है कि निवेशकों को जोखिमों के बारे में अच्छी तरह से सूचित किया जाए.
• मान्य निवेशकों: मान्यता प्राप्त निवेशकों के लिए छूट, उचित परिश्रम और जोखिम स्वीकृति के उच्च स्तर के साथ आती है.
• सुविधाजनक संरचनाएं: ओपन-एंडेड और क्लोज्ड-एंडेड विकल्प फंड मैनेजर को जोखिम स्तर के साथ इन्वेस्टमेंट हॉरिजन को अलाइन करने, संभावित रिटर्न और संबंधित जोखिमों को संतुलित करने की अनुमति देते हैं.

ये उपाय निवेशकों के हितों को सामूहिक रूप से सुरक्षित करते हैं, जबकि नवीन और उच्च जोखिम वाली निवेश रणनीतियों की अनुमति देते हैं. 
 

एसआईएफ और म्यूचुअल फंड के बीच अंतर

जबकि म्यूचुअल फंड और पीएमएस विभिन्न इन्वेस्टर सेगमेंट को पूरा करते हैं, तो एसआईएफ मध्यम आधार प्रदान करके अंतर को कम करते हैं.

यहां प्रमुख अंतर दिए गए हैं:

• इन्वेस्टमेंट थ्रेशोल्ड: ₹50 लाख की आवश्यकता वाले पीएमएस की तुलना में एसआईएफ के लिए न्यूनतम ₹10 लाख की आवश्यकता होती है. दूसरी ओर म्यूचुअल फंड बहुत कम एंट्री पॉइंट के साथ आते हैं. 
• एलोकेशन लिमिट: एसआईएफ म्यूचुअल फंड की 10% कैप से अधिक, सिंगल सिक्योरिटी के लिए 15% तक के एलोकेशन की अनुमति देते हैं. एसआईएफ में फिक्स्ड-इनकम रणनीतियां और अधिक सुविधा प्रदान करती हैं.
• लागत संरचना: एसआईएफ का एक्सपेंस रेशियो म्यूचुअल फंड के साथ मेल खाता है, फंड साइज़ के आधार पर टियर्ड शुल्क के साथ.
• आरईआईटी और इन्वेस्टमेंट: एसआईएफ इन इंस्ट्रूमेंट में 20% इन्वेस्टमेंट की अनुमति देता है, जो म्यूचुअल फंड में अनुमत सीमा को दोगुना कर देता है.

एसआईएफ किसके लिए है?

विशेष इन्वेस्टमेंट फंड को इसके लिए डिज़ाइन किया गया है:

• उच्च-निवल मूल्य वाले व्यक्ति (एचएनआई): महत्वपूर्ण पूंजी और उच्च जोखिम क्षमता वाले अनुभवी इन्वेस्टर्स के लिए तैयार किए गए.
• एडवांस इन्वेस्टर्स: जो अत्याधुनिक रणनीतियों और व्यापक एक्सपोज़र सीमाओं की तलाश करते हैं.
• पोर्टफोलियो मैनेजर: एसआईएफ मैनेजर को कस्टमाइज़्ड प्रोडक्ट बनाने में सक्षम बनाते हैं, जो पारंपरिक म्यूचुअल फंड में शामिल नहीं होते हैं.

पोर्टफोलियो मैनेजर को सशक्त बनाकर, एसआईएफ निवेशकों के विशिष्ट फाइनेंशियल लक्ष्यों और जोखिम प्रोफाइल के साथ मेल खाते हैं, जिससे उन्हें विविधता और इनोवेशन की तलाश करने वाले लोगों के लिए आदर्श बना.
 

सेबी द्वारा विशेष इन्वेस्टमेंट फंड के लाभ

एसआईएफ के लाभ इस प्रकार हैं:

• व्यापक डाइवर्सिफिकेशन: स्ट्रैटेजिक इन्वेस्टमेंट फंड (एसआईएफ) एसेट क्लास और इन्वेस्टमेंट की रणनीतियों की विस्तृत श्रेणी के एक्सपोज़र की अनुमति देते हैं, जिससे पोर्टफोलियो डाइवर्सिफिकेशन को बढ़ावा मिलता है.
• अत्याधुनिक निवेश विकल्प: निवेशकों को लॉन्ग-शॉर्ट दृष्टिकोण जैसी एडवांस्ड रणनीतियों का एक्सेस मिलता है- जो आमतौर पर पारंपरिक म्यूचुअल फंड द्वारा प्रदान नहीं किए जाते हैं.
• नियमों द्वारा संचालित: एसआईएफ सेबी द्वारा निर्धारित नियामक दिशानिर्देशों के भीतर काम करते हैं, जिससे पारदर्शी और सुसंरचित निवेश फ्रेमवर्क सुनिश्चित होता है.
• सुविधाजनक अंतराल रणनीति: एसआईएफ लंबी अवधि या कम लिक्विड एसेट में फंड आवंटित करने की अधिक सुविधा प्रदान करते हैं, जो लंबे समय तक निवेश करने के लिए प्रतिबद्ध निवेशकों के लिए रिटर्न को संभावित रूप से बढ़ा सकते हैं.

ये लाभ एसआईएफ को एडवांस्ड विकल्प और उच्च रिटर्न चाहने वाले इन्वेस्टर के लिए एक आकर्षक विकल्प बनाते हैं.
 

एसआईएफ लॉन्च करने के लिए एएमसी के लिए पात्रता मानदंड

SEBI ने स्ट्रैटेजिक इन्वेस्टमेंट फंड (SIF) लॉन्च करने के लिए पात्रता प्राप्त करने के लिए एसेट मैनेजमेंट कंपनियों (AMC) के लिए दो मार्गों की रूपरेखा दी है:

रिकॉर्ड-आधारित पात्रता ट्रैक करें:

• एएमसी का न्यूनतम ऑपरेशनल इतिहास तीन वर्षों का होना चाहिए.
• इसने पिछले तीन वर्षों के दौरान ₹10,000 करोड़ या उससे अधिक के औसत एसेट अंडर मैनेजमेंट (एयूएम) को बनाए रखा होना चाहिए.
• कम से कम 10 वर्षों के फंड मैनेजमेंट अनुभव और ₹5,000 करोड़ के औसत एयूएम के साथ चीफ इन्वेस्टमेंट ऑफिसर (सीआईओ) की नियुक्ति, कम से कम तीन वर्षों के अनुभव और ₹500 करोड़ की औसत एयूएम के साथ अतिरिक्त फंड मैनेजर की नियुक्ति.
   

निष्कर्ष

सेबी द्वारा एसआईएफ की शुरुआत भारत के निवेश परिदृश्य में एक महत्वपूर्ण विकास को दर्शाती है. म्यूचुअल फंड और पोर्टफोलियो मैनेजमेंट सर्विसेज़ के बीच के अंतर को कम करके, एसआईएफ एडवांस्ड स्ट्रेटेजी, फ्लेक्सिबिलिटी और प्रोफेशनल मैनेजमेंट प्रदान करते हैं. हालांकि अधिक जोखिम अंतर्निहित हैं, लेकिन कठोर नियामक उपाय संतुलित दृष्टिकोण सुनिश्चित करते हैं. एसआईएफ अपने पोर्टफोलियो में विविधता और इनोवेशन की तलाश करने वाले एचएनआई और अनुभवी निवेशकों के लिए एक आशाजनक अवसर के रूप में उभरते हैं.