इंडेक्स फंड में ट्रैकिंग त्रुटि बनाम ट्रैकिंग अंतर

ट्रैकिंग अंतर क्या है?

ट्रैकिंग अंतर index फंड के रिटर्न और उसके बेंचमार्क index के बीच दी गई अवधि के अंतर को दर्शाता है. सरल शब्दों में कहें तो, यह दर्शाता है कि फंड ने रिटर्न के मामले में इंडेक्स से बेहतर प्रदर्शन किया है या नहीं.

फॉर्मूला

ट्रैकिंग अंतर = Index रिटर्न − फंड रिटर्न

उदाहरण के लिए, अगर index एक वर्ष में 14% का रिटर्न देता है और index फंड 13.4% जनरेट करता है, तो ट्रैकिंग अंतर 0.6% है.

एक छोटा ट्रैकिंग अंतर आमतौर पर यह दर्शाता है कि फंड ने अपने बेंचमार्क का बारीकी से पालन किया है.
 

ट्रैकिंग त्रुटि क्या है?

ट्रैकिंग एरर अपने बेंचमार्क के बाद index फंड की स्थिरता को मापता है. रिटर्न गैप को मापने के बजाय, यह मापता है कि रिटर्न में कितना अंतर समय के साथ बदलता है.

फंड में सामान्य औसत ट्रैकिंग अंतर हो सकता है, लेकिन फिर भी दैनिक या मासिक रिटर्न में बार-बार उतार-चढ़ाव का अनुभव होता है. ट्रैकिंग एरर इन वेरिएशन को कैप्चर करता है.

लोअर ट्रैकिंग एरर आमतौर पर यह दर्शाता है कि index फंड बेंचमार्क को अधिक निरंतर रूप से दोहरा रहा है.

ट्रैकिंग अंतर और ट्रैकिंग त्रुटि की गणना कैसे करें

हालांकि ये गणना आमतौर पर फंड हाउस द्वारा की जाती हैं, लेकिन बुनियादी बातों को समझने से निवेशकों को फंड डिस्क्लोज़र को समझने में मदद मिलती है.

ट्रैकिंग अंतर

एक ही अवधि में बेंचमार्क इंडेक्स रिटर्न से फंड के रिटर्न को घटाएं.

उदाहरण

• बेंचमार्क रिटर्न: 15 %
• इंडेक्स फंड रिटर्न: 14.4 %

ट्रैकिंग अंतर = 15% − 14.4% = 0.6%

ट्रैकिंग त्रुटि

ट्रैकिंग एरर की गणना फंड के आवधिक रिटर्न और बेंचमार्क आवधिक रिटर्न के बीच अंतर के मानक विचलन का उपयोग करके की जाती है. गणना आमतौर पर एक निर्दिष्ट अवधि में दैनिक रिटर्न डेटा का उपयोग करती है. क्योंकि इसमें सांख्यिकीय विश्लेषण शामिल है, निवेशक आमतौर पर इनके द्वारा प्रकाशित आंकड़ों पर निर्भर करते हैं एसेट मैनेजमेंट कंपनियां (एएमसी).
 

ट्रैकिंग अंतर और ट्रैकिंग त्रुटि के मुख्य कारण

कई कारक इंडेक्स फंड को अपने बेंचमार्क से अलग कर सकते हैं.

एक्सपेंस रेशियो

फंड मैनेजमेंट के खर्च फंड के कुल रिटर्न को कम करते हैं, जिससे अंतर को ट्रैक करने में मदद मिलती है.

कैश होल्डिंग्स

इंडेक्स फंड रिडेम्पशन को पूरा करने या नए निवेश प्राप्त करने के लिए अस्थायी रूप से कैश होल्ड कर सकते हैं. क्योंकि कैश index की तरह नहीं चलता है, इसलिए परफॉर्मेंस के अंतर उत्पन्न हो सकते हैं.

रीबैलेंसिंग में देरी

बेंचमार्क इंडेक्स समय-समय पर अपने घटक स्टॉक को बदलते हैं. फंड मैनेजर को पोर्टफोलियो को एडजस्ट करने में समय लग सकता है, जिससे अस्थायी विचलन हो सकते हैं.

ट्रांज़ैक्शन की लागत

ब्रोकरेज शुल्क, सिक्योरिटीज़ ट्रांज़ैक्शन टैक्स, स्टाम्प ड्यूटी और अन्य ट्रेडिंग लागत रिटर्न को कम कर सकते हैं.

डिविडेंड का समय

डिविडेंड रसीद, रीइन्वेस्टमेंट या डिस्ट्रीब्यूशन के समय में अंतर बेंचमार्क की तुलना में रिटर्न को प्रभावित कर सकते हैं.

कॉर्पोरेट एक्शन

स्टॉक स्प्लिट, मर्जर, राइट्स इश्यू और बोनस शेयर अस्थायी रूप से प्रभावित कर सकते हैं कि फंड इंडेक्स का पालन कैसे करता है.

लिक्विडिटी की बाधाएं

कुछ सिक्योरिटीज़ कम लिक्विड हो सकती हैं, जिससे बेंचमार्क को तुरंत दोहराना मुश्किल हो जाता है.
 

निवेशकों के लिए कौन सा मेट्रिक अधिक महत्वपूर्ण है?

हालांकि वे विभिन्न प्रश्नों का समाधान करते हैं, लेकिन दोनों माप मूल्यवान जानकारी प्रदान करते हैं. निवेशक देख सकते हैं कि वे अंतर को ट्रैक करके बेंचमार्क की तुलना में कितना रिटर्न मिस कर चुके हैं.

ट्रैकिंग एरर यह दर्शाता है कि समय के साथ फंड ने बेंचमार्क का कितना अच्छा पालन किया है. क्योंकि असमानताओं को ट्रैक करने का इन्वेस्टमेंट रिटर्न पर सीधा प्रभाव पड़ता है, इसलिए लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टर अक्सर इस पर अधिक ध्यान देते हैं.

हालांकि, एक ही बेंचमार्क को ट्रैक करने वाले कई इंडेक्स फंड की तुलना करने वाले निवेशकों को ट्रैकिंग त्रुटियों पर भी विचार करना चाहिए. अनुशासित पोर्टफोलियो मैनेजमेंट को ट्रैकिंग एरर द्वारा दिखाया जाता है जो लगातार कम होता है. निवेशकों को केवल एक पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय दोनों मेट्रिक्स पर एक साथ विचार करना चाहिए.
 

निवेशकों को इन मेट्रिक्स का उपयोग कैसे करना चाहिए

इंडेक्स फंड चुनने से पहले, निवेशक कुछ व्यावहारिक दिशानिर्देशों का पालन कर सकते हैं.

• विभिन्न इंडाइसेस के बजाय एक ही बेंचमार्क को ट्रैक करने वाले फंड की तुलना करें.
• लंबी अवधि में लगातार कम ट्रैकिंग अंतर वाले फंड को प्राथमिकता दें.
• चेक करें कि ट्रैकिंग त्रुटि विभिन्न मार्केट स्थितियों में स्थिर रहती है या नहीं.
• एक्सपेंस रेशियो की समीक्षा करें, क्योंकि अधिक लागत अक्सर अंतर को ट्रैक करने में वृद्धि करती है.
• फंड के साइज़ और लिक्विडिटी पर नज़र डालें, जिससे रिप्लिकेशन की दक्षता में सुधार हो सकता है.
• केवल हाल ही के रिटर्न पर निर्भर करने के बजाय, एक, तीन और पांच वर्ष की अवधि में पिछले परफॉर्मेंस की तुलना करें.
• इन्वेस्टमेंट करने से पहले, मासिक फैक्ट शीट और स्कीम इन्फॉर्मेशन डॉक्यूमेंट (एसआईडी) देखें.

ये प्रक्रियाएं निवेशकों को केवल हेडलाइन रिटर्न पर निर्भर रहने के बजाय पैसिव फंड की अधिक प्रभावी रूप से तुलना करने की अनुमति देती हैं.
 

ट्रैकिंग एरर डिस्क्लोज़र पर SEBI के मानदंड

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने पैसिव फंड के लिए पारदर्शिता में सुधार के लिए प्रकटीकरण संबंधी आवश्यकताएं पेश की हैं.

एसेट मैनेजमेंट कंपनियों को स्कीम डॉक्यूमेंट, फैक्ट शीट और आवधिक पोर्टफोलियो डिस्क्लोज़र के माध्यम से ट्रैकिंग एरर और अन्य संबंधित विवरण सहित परफॉर्मेंस से संबंधित महत्वपूर्ण जानकारी प्रकट करनी होगी.

एक समान डेटा प्रदान करके, ये डिस्क्लोज़र निवेशकों को विभिन्न इंडेक्स फंड की तुलना करने में मदद करते हैं. इन्वेस्टमेंट का विकल्प चुनने से पहले, इन्वेस्टर को हमेशा संबंधित फंड कंपनी द्वारा जारी किए गए सबसे हालिया डिस्क्लोज़र से परामर्श करना चाहिए.
 

निष्कर्ष

निवेशक यह आकलन कर सकते हैं कि इंडेक्स फंड अपने बेंचमार्क का कितनी अच्छी तरह पालन करता है, इसके लिए ट्रैकिंग के अंतर और ट्रैकिंग त्रुटि को समझ सकते हैं. अंतर को ट्रैक करते समय रिटर्न में अंतर को मापता है, ट्रैकिंग एरर पोर्टफोलियो रेप्लिकेशन की निरंतरता को मापता है. पैसिव इन्वेस्टमेंट विकल्पों की तुलना करते समय दोनों मेट्रिक्स महत्वपूर्ण जानकारी प्रदान करते हैं.

इंडेक्स फंड में निवेश करने से पहले, निवेशकों को अंतर को ट्रैक करने, त्रुटि, एक्सपेंस रेशियो, लिक्विडिटी और पोर्टफोलियो साइज़ को एक साथ ट्रैक करने पर विचार करना चाहिए. इन कारकों का मूल्यांकन केवल रिटर्न देखने की तुलना में फंड की गुणवत्ता का अधिक संतुलित दृष्टिकोण प्रदान कर सकता है.