विषयवस्तु
परिचय
समकालीन फाइनेंस में, सबसे सटीक और विश्लेषणात्मक रूप से मांग करने वाले मूल्यांकन तरीकों में से एक डिस्काउंटेड कैश फ्लो (DCF) विधि है. डीसीएफ अपने अनुमानित कैश फ्लो के आधार पर एसेट, कंपनी या इन्वेस्टमेंट की आंतरिक वैल्यू की गणना करने के लिए आवश्यक है. इसका इस्तेमाल प्राइवेट इक्विटी, कॉर्पोरेट फाइनेंस, इन्वेस्टमेंट बैंकिंग और इक्विटी रिसर्च में किया जाता है. प्राइस-टू-अर्निंग या EV/EBITDA मल्टीपल जैसे सापेक्ष मूल्यांकन विधियों के विपरीत, DCF अनुमानों और फंडामेंटल पर कंपनी की कीमत को लगाता है, जो इसे मार्केट नॉइज से अलग करता है. इसके कारण, यह विशेष रूप से जटिल परिस्थितियों जैसे फाइनेंसिंग इंफ्रास्ट्रक्चर, मर्जर और अधिग्रहण या अस्थिर मार्केट स्थितियों में उचित है, जब सहयोगियों का मूल्य कम हो सकता है.
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डिस्काउंटेड कैश फ्लो क्या है?
DCF फुल फॉर्म डिस्काउंटेड कैश फ्लो है, यह एक तरीका है जिसका उपयोग भविष्य में कितना पैसा जनरेट करने की उम्मीद है, इसके आधार पर किसी निवेश की वर्तमान वैल्यू को जानने के लिए किया जाता है. सरल शब्दों में, यह भविष्य के कैश फ्लो को देखता है कि बिज़नेस या इन्वेस्टमेंट में कितना पैसा आएगा और फिर आज की शर्तों में भविष्य के पैसों को वापस छूट देगी. यह निवेशकों या बिज़नेस मालिकों को यह समझने में मदद करता है कि भविष्य के लाभ के आधार पर आज इन्वेस्टमेंट करना योग्य है या नहीं.
उदाहरण के लिए, अगर आप किसी कंपनी को खरीदने या इन्वेस्ट करने पर विचार कर रहे हैं स्टॉक्स, डीसीएफ आपको यह देखने में मदद करता है कि क्या भविष्य में संभावित रिटर्न आज निवेश के योग्य हैं या नहीं. यह बड़े प्रोजेक्ट या खर्चों के बारे में निर्णय लेते समय बिज़नेस मालिकों के लिए भी उपयोगी है, जैसे कि बिज़नेस का विस्तार करना है या नए उपकरण में निवेश करना है, क्योंकि यह शुरुआती लागत की तुलना में भविष्य के रिटर्न की स्पष्ट तस्वीर प्रदान करता है.
डीसीएफ कैसे काम करता है?
डीसीएफ एनालिसिस, समय के मूल्य के लिए एडजस्ट किए गए इन्वेस्टमेंट से प्राप्त इन्वेस्टर के पैसे का अनुमान लगाने में मदद करता है. अब, समय मूल्य के आधार पर आपका क्या मतलब है? आसान शब्दों में, यह माना जाता है कि आज एक डॉलर का मूल्य कल प्राप्त एक डॉलर से अधिक हो सकता है क्योंकि इसे निवेश किया जा सकता है.
डीसीएफ एनालिसिस किसी भी स्थिति में महत्वपूर्ण है, जहां कोई व्यक्ति वर्तमान में पैसे का भुगतान करता है, कल अधिक पैसे प्राप्त करने की उम्मीद करता है.
डीसीएफ एनालिसिस के साथ, आप डिस्काउंट रेट के माध्यम से भविष्य के कैश फ्लो की वर्तमान वैल्यू देख सकते हैं. इसके अलावा, निवेशक भविष्य में निवेश के कैश फ्लो को निर्धारित करने के लिए वर्तमान वैल्यू की अवधारणा का उपयोग कर सकते हैं.
जब गणना की गई डीसीएफ वैल्यू सबसे हाल ही की निवेश लागत से अधिक होती है, तो अवसर पर विचार किया जा सकता है. इसके विपरीत, अगर राशि लागत से कम है, तो यह एक अच्छा अवसर हो सकता है.
एक निवेशक उपकरण, निवेश या किसी अन्य एसेट की अंतिम वैल्यू के साथ भविष्य के अनुमान लगाने के बाद ही डीसीएफ विश्लेषण कर सकता है. इन्वेस्टर को डिस्काउंट रेट निर्धारित करना चाहिए.
लेकिन ध्यान दें कि निवेश या परियोजना के आधार पर दर अलग-अलग हो सकती है. कुछ पैरामीटर डिस्काउंट दर को भी प्रभावित करते हैं, जिसमें इन्वेस्टर या कंपनी की रिस्क प्रोफाइल, कैपिटल मार्केट की स्थिति आदि शामिल हैं.
डीसीएफ का उदाहरण
जब कोई कंपनी यह तय कर रही है कि किसी प्रोजेक्ट में निवेश करना है या नए उपकरण खरीदना है, तो यह अक्सर यह पता लगाने के लिए पूंजी की वज़नित औसत लागत (WACC) का उपयोग करता है कि प्रोजेक्ट इसके लायक है या नहीं. WACC कंपनी को बताता है कि शेयरधारकों को संतुष्ट करने के लिए कितना रिटर्न (प्रतिशत) देने की उम्मीद है.
उदाहरण के लिए, अगर किसी कंपनी का WACC 5% है, तो यह चेक करने के लिए उस 5% का उपयोग डिस्काउंट दर के रूप में करेगा कि प्रोजेक्ट से भविष्य में कैश फ्लो शुरू करने की लागत से अधिक है या नहीं.
मान लें कि श्री शंकर 5 वर्षों तक बिज़नेस में ₹1,00,000 इन्वेस्ट करने की योजना बना रहे हैं. बिज़नेस में 6% की पूंजी की औसत लागत (WACC) है. उन्होंने वर्षों के दौरान निवेश से निम्नलिखित नकद प्रवाह की उम्मीद की:
अनुमानित कैश फ्लो
| वर्ष |
कैश फ्लो (₹) |
| 1st |
₹20,000 |
| 2nd |
₹23,000 |
| 3rd |
₹30,000 |
| 4th |
₹37,000 |
| 5th |
₹45,000 |
इन कैश फ्लो की वर्तमान वैल्यू निर्धारित करने के लिए, हम निम्नलिखित फॉर्मूला का उपयोग करते हैं:
DCF = [20,000 / (1 + 0.06)1] + [23,000 / (1 + 0.06)2] + [30,000 / (1 + 0.06)3] + [37,000 / (1 + 0.06)4] + [45,000 / (1 + 0.06)5]
जहां,
n वर्ष का नंबर है. यहां जानें कि डिस्काउंटेड कैश फ्लो कैसे दिखते हैं:
डिस्काउंटेड कैश फ्लो
| वर्ष |
कैश फ्लो (₹) |
डिस्काउंटेड कैश फ्लो (₹) |
| 1st |
₹20,000 |
₹18,868 |
| 2nd |
₹23,000 |
₹20,470 |
| 3rd |
₹30,000 |
₹25,188 |
| 4th |
₹37,000 |
₹29,307 |
| 5th |
₹45,000 |
₹33,627 |
गणना का सारांश:
कुल डिस्काउंटेड कैश फ्लो: ₹1,27,460.
शुरुआती निवेश: ₹ 1,00,000
नेट प्रेजेंट वैल्यू (NPV): ₹ 1,27,460 - ₹ 1,00,000 = ₹ 27,460
चूंकि एनपीवी पॉजिटिव ₹27,460 है, इसलिए प्रोजेक्ट की लागत से अधिक रिटर्न जनरेट करने की उम्मीद है, इसलिए यह एक अच्छा इन्वेस्टमेंट हो सकता है.
डिस्काउंटेड कैश फ्लो के लाभ और नुकसान
डीसीएफ तकनीक का मुख्य लाभ यह है कि यह मार्केट की राय के बजाय बुनियादी फाइनेंशियल मापों पर आधारित है.
लाभ:
आंतरिक मूल्यांकन: मार्केट-आधारित दृष्टिकोणों के विपरीत, डीसीएफ अपनी वास्तविक कमाई क्षमता पर विचार करके कंपनी के आंतरिक मूल्य को निर्धारित करता है.
कस्टमाइज़ेशन: कंपनी-विशिष्ट जोखिमों, इन्वेस्टमेंट प्लान और मैक्रोइकोनॉमिक शिफ्ट के लिए विश्लेषकों द्वारा पूर्वानुमानों को एडजस्ट किया जा सकता है.
संवेदनशीलता परीक्षण: पूर्वानुमान धारणाओं, टर्मिनल विकास और WACC में संशोधन करके, यह पूरी तनाव परीक्षण की अनुमति देता है.
अनलिस्टेड बिज़नेस में उपयोग: मार्केट में तुलना किए बिना प्राइवेट कंपनियों का आकलन करने के लिए महत्वपूर्ण.
नुकसान:
उच्च संवेदनशीलता: विकास अनुमानों या छूट दरों में छोटे एडजस्टमेंट के कारण परिणामों पर असमान रूप से प्रभाव पड़ सकता है.
चुनौतियों का पूर्वानुमान: लॉन्ग-टर्म कैश फ्लो का सटीक अनुमान लगाना मुश्किल है, विशेष रूप से जब अगले पांच से सात वर्षों से अधिक देखते हैं.
जटिलता: जोखिम प्रोफाइल, इंडस्ट्री ट्रेंड और फाइनेंसिंग की पूरी समझ की आवश्यकता होती है.
डिस्काउंटेड कैश फ्लो डीसीएफ फॉर्मूला क्या है?
DCF की गणना करने का फॉर्मूला है:
DCF = [1st वर्ष के लिए कैश फ्लो (1 + r) 1] से विभाजित [2nd वर्ष के लिए कैश फ्लो (1 + r) 2] प्लस [3rd वर्ष के लिए कैश फ्लो / (1 + r) 3] +.. + [कैश फ्लो (1 + r) n] से विभाजित nth वर्ष के लिए
जहां:
● कैश फ्लो में फंड के आउटफ्लो और इनफ्लो शामिल हैं
● R डिस्काउंट रेट का प्रतीक है
● N अतिरिक्त या अंतिम वर्षों का वर्णन करता है
अंतर्दृष्टिपूर्ण और व्यावहारिक समझ प्राप्त करने के लिए - यहां एक उदाहरण की रूपरेखा दी गई है.
मान लीजिए कि श्री अदनानी 5 वर्षों की अवधि के लिए अपने स्टार्टअप रिटेल बिज़नेस में ₹1.5 लाख का निवेश करना चाहते हैं. WACC ऑफ बिज़नेस 6% है. इसलिए, अनुमानित कैश फ्लो निम्नलिखित हो सकता है:
| वर्ष |
कैश फ्लो |
| 1st |
₹25,500 |
| 2nd |
₹20,000 |
| 3rd |
₹24,500 |
| 4th |
₹15,000 |
| 5th |
₹15,000 |
डिस्काउंटेड कैश फ्लो फॉर्मूला के आधार पर:
DCF [25,500 / (1 + 0.06)1] + [20,000 / (1 + 0.06)2] + [24,500 / (1 + 0.06)3] + [36,500/ (1 + 0.06)4] + [43,500 / (1 + 0.06)5] के बराबर है
तो, हर वर्ष के लिए डीसीएफ निम्नलिखित होगा:
| वर्ष |
कैश फ्लो |
डिस्काउंटेड कैश फ्लो |
| 1st |
₹25,500 |
₹24057 |
| 2nd |
₹20,000 |
₹18,868 |
| 3rd |
₹24,500 |
₹23113 |
| 4th |
₹15,000 |
₹14151 |
| 5th |
₹15,000 |
₹14151 |
इसलिए, कुल डिस्काउंटेड कैश फ्लो वैल्यूएशन ₹94340 है. जब यह राशि ₹1 लाख के शुरुआती निवेश से घटाई जाती है, तो एनपीवी -5660 तक कम हो जाती है. यहां, NPV राशि एक नेगेटिव नंबर है.
इसलिए, श्री अदानी का अपने बिज़नेस में निवेश लाभदायक नहीं होगा. इस तरह, एक उभरते उद्यमी यह आकलन कर सकते हैं कि निवेश लाभदायक होगा या नहीं.
डिस्काउंटेड कैश फ्लो की गणना कैसे करें
डीसीएफ की गणना में दो प्रमुख घटक शामिल हैं: पूर्वानुमानित मुफ्त नकद प्रवाह (एफसीएफ) और उन पर लागू छूट दर, आमतौर पर पूंजी की औसत लागत (डब्ल्यूएसीसी).
चरण-दर-चरण गणना:
- पूर्वानुमान मुक्त नकद प्रवाह: आमतौर पर 5 से 10 वर्षों के लिए अनुमानित. एफसीएफ = ईबीआईटी (1 - टैक्स दर) + डेप्रिसिएशन और एमॉर्टाइज़ेशन - कैपेक्स - Δवर्किंग कैपिटल.
- टर्मिनल वैल्यू निर्धारित करें: पूर्वानुमान के बाद, कंपनी को स्थिर दर (गॉर्डन ग्रोथ मॉडल) पर स्थायी रूप से बढ़ना माना जाता है या एक्जिट मल्टीपल का उपयोग करके इसकी वैल्यू की जाती है.
डिस्काउंट कैश फ्लो: फॉर्मूला का उपयोग करके:
जहां टीवी टर्मिनल वैल्यू है, और n स्पष्ट प्रक्षेपण का अंतिम वर्ष है.
- वर्तमान मूल्यों का योग: एंटरप्राइज़ वैल्यू प्राप्त करने के लिए अनुमानित एफसीएफ के वर्तमान मूल्यों और डिस्काउंटेड टर्मिनल वैल्यू को जोड़ें.
- नेट डेट के लिए एडजस्ट करें: इक्विटी वैल्यू प्राप्त करने के लिए, एंटरप्राइज़ वैल्यू से नेट डेट घटाएं.
डीसीएफ मॉडल में अधिक वास्तविक जोखिम-रिटर्न प्रोफाइल को दर्शाने के लिए परिदृश्य विश्लेषण, मोंटे कार्लो सिमुलेशन या संभावित वितरण शामिल हो सकते हैं.
डिस्काउंटेड कैश फ्लो विधि का उपयोग कहां किया जा सकता है?
डिस्काउंटेड कैश फ्लो (DCF) का उपयोग विभिन्न चीजों के मूल्य का अनुमान लगाने के लिए किया जा सकता है, जैसे:
व्यवसाय: यह पता लगाने के लिए कि कंपनी अपने भविष्य के कैश फ्लो को देखकर कितना मूल्यवान है.
रियल एस्टेट: भविष्य की किराए की आय या बिक्री की कीमत के आधार पर प्रॉपर्टी की वैल्यू निर्धारित करने के लिए.
स्टॉक्स: अपनी भविष्य की आय का अनुमान लगाकर कंपनी के शेयरों की वैल्यू का अनुमान लगाना.
बॉन्ड: भविष्य में ब्याज भुगतान की गणना करके बॉन्ड की वैल्यू के लिए.
लॉन्ग टर्म एसेट: ऐसी एसेट को वैल्यू करना जो लंबे समय तक रिटर्न प्रदान करते हैं, जैसे मशीनरी या फैक्टरी.
उपकरण: भविष्य के पैसे के आधार पर उपकरणों की कीमत का आकलन करने के लिए यह जनरेट करने में मदद कर सकता है.
डीसीएफ और एनपीवी के बीच अंतर
जबकि अक्सर एक-दूसरे के बदले इस्तेमाल किया जाता है, तो डिस्काउंटेड कैश फ्लो (डीसीएफ) और नेट प्रेजेंट वैल्यू (एनपीवी) फाइनेंशियल एनालिसिस में अलग-अलग लेकिन संबंधित उद्देश्यों को पूरा करते हैं.
डीसीएफ मूल्यांकन विधि को संदर्भित करता है जहां अपेक्षित भविष्य के नकद प्रवाह के वर्तमान मूल्य की गणना की जाती है. यह कंपनियों, निवेशों या परियोजनाओं के मूल्यांकन में इस्तेमाल की जाने वाली एक व्यापक अवधारणा है, और इसमें इक्विटी और एंटरप्राइज़ दोनों दृष्टिकोण शामिल हैं.
दूसरी ओर, एनपीवी, डीसीएफ विश्लेषण से प्राप्त एक विशिष्ट परिणाम है. यह इन्वेस्टमेंट करके जोड़े गए नेट वैल्यू को दर्शाता है, जिसकी गणना इस प्रकार की जाती है:
प्रमुख अंतर:
- स्कोप: DCF एक मेथडोलॉजिकल दृष्टिकोण है; NPV एक निर्णय मेट्रिक है.
- उपयोग के मामलेः एनपीवी का उपयोग आमतौर पर प्रोजेक्ट फाइनेंस या कैपिटल बजटिंग में किया जाता है, जबकि डीसीएफ का उपयोग इक्विटी वैल्यूएशन या एम एंड ए में किया जाता है.
- आउटपुट: DCF के परिणामस्वरूप एक आंतरिक मूल्यांकन (इंटरप्राइज़ या इक्विटी वैल्यू) होता है; NPV इस आधार पर गो/नो-गो इंडिकेटर प्रदान करता है कि क्या NPV> 0.
- अंतर को समझना महत्वपूर्ण है. एक DCF का उपयोग NPV की गणना करने के लिए किया जा सकता है, लेकिन विपरीत हमेशा लागू नहीं होता है.
डिस्काउंटेड कैश फ्लो वैल्यूएशन
डिस्काउंटेड कैश फ्लो वैल्यूएशन एक तरीका है जिसका उपयोग अपने अपेक्षित भविष्य के कैश फ्लो के आधार पर इन्वेस्टमेंट, कंपनी या एसेट की वैल्यू का अनुमान लगाने के लिए किया जाता है. इसका उद्देश्य यह निर्धारित करना है कि भविष्य में आने वाले कैश फ्लो की कीमत आज कितनी है (यानी, भविष्य में पैसे की कीमत एक ही राशि से अधिक है).
1. भविष्य में कैश फ्लो:पहले, आप अनुमान लगाते हैं कि भविष्य में कितना कैश इन्वेस्टमेंट या एसेट जनरेट करेगा. यह वार्षिक लाभ, इनकम या बचत हो सकती है.
2. डिस्काउंट रेट: फिर आप इन भविष्य के कैश फ्लो पर डिस्काउंट रेट लागू करते हैं. डिस्काउंट रेट इन्वेस्टमेंट के रिस्क और निवेशकों द्वारा आवश्यक रिटर्न को दर्शाती है. यह अक्सर कंपनी की पूंजी की भारित औसत लागत (WACC) या अन्य उपयुक्त रेट होती है.
3. वर्तमान वैल्यू:डिस्काउंट रेट लागू करके, आप भविष्य के कैश फ्लो को आज की वैल्यू में बदल देते हैं (जिसे वर्तमान वैल्यू कहा जाता है). यह आपको बताता है कि भविष्य में होने वाली कमाई का मूल्य आज कितना है.
4. वर्तमान मूल्यों का योग: अंत में, आप भविष्य के कैश फ्लो के सभी वर्तमान वैल्यू जोड़ते हैं. यह कुल इन्वेस्टमेंट या एसेट की अनुमानित वैल्यू है.
डीसीएफ मूल्यांकन के फायदे और नुकसान
डिस्काउंटेड कैश फ्लो (DCF) के मुख्य लाभों में से एक यह है कि इसका उपयोग कई अलग-अलग प्रकार की कंपनियों, प्रोजेक्ट और इन्वेस्टमेंट की वैल्यू के लिए किया जा सकता है, जब तक आप अपने भविष्य के कैश फ्लो का अनुमान लगा सकते हैं.
DCF इन्वेस्टमेंट की आंतरिक वैल्यू पर ध्यान केंद्रित करता है, जिसका मतलब है कि यह आपको अन्य कंपनियों से तुलना किए बिना अपनी विशेषताओं के आधार पर सही कीमत प्रदान करता है.
यह निवेशकों को सर्वश्रेष्ठ केस या सबसे खराब केस जैसी अलग-अलग परिस्थितियां बनाने और विभिन्न स्थितियों में उनके रिटर्न कैसे बदल सकते हैं, यह देखने के लिए कैश फ्लो के अनुमानों को एडजस्ट करने की सुविधा देता है.
हालांकि, DCF में कुछ डाउनसाइड हैं. यह कैश फ्लो के अनुमान, टर्मिनल वैल्यू और डिस्काउंट रेट में बदलाव के प्रति संवेदनशील है. इनमें छोटे बदलाव परिणाम को बहुत प्रभावित कर सकते हैं. आपको भविष्य के प्रदर्शन के बारे में कई धारणाएं भी करने की आवश्यकता है, जो विश्लेषण को कम विश्वसनीय बना सकता है.
इनोवेटिव प्रोजेक्ट या तेज़ी से बढ़ती कंपनियों के लिए, DCF अच्छी तरह से काम नहीं कर सकता है क्योंकि उनके भविष्य के कैश फ्लो का अनुमान लगाना मुश्किल है. ऐसे मामलों में, तुलनात्मक विश्लेषण या पूर्ववर्ती ट्रांज़ैक्शन जैसे अन्य तरीके अक्सर बेहतर विकल्प होते हैं.
घटकों के साथ डीसीएफ विश्लेषण
1. कैश फ्लो (CF): कैश फ्लो वह पैसा है जो एक इन्वेस्टर को एक विशिष्ट अवधि के दौरान स्टॉक या बॉन्ड जैसे इन्वेस्टमेंट के मालिक होने से प्राप्त होता है. किसी कंपनी के लिए फाइनेंशियल मॉडल बनाते समय हम इसे अक्सर अनलीवर्ड फ्री कैश फ्लो के रूप में संदर्भित करते हैं, जो किसी भी क़र्ज़ को ध्यान में रखने से पहले बिज़नेस द्वारा जनरेट किए गए कैश को दर्शाता है. बॉन्ड के लिए, कैश फ्लो में इंटरेस्ट भुगतान या इन्वेस्टर को वापस किए गए पैसे शामिल होते हैं.
2. डिस्काउंट रेट (r): डिस्काउंट रेट का उपयोग भविष्य के कैश फ्लो की वर्तमान वैल्यू निर्धारित करने के लिए किया जाता है. बिज़नेस वैल्यूएशन में, यह आमतौर पर कंपनी की वेटेड एवरेज कॉस्ट ऑफ कैपिटल (WACC) होती है जो निवेशकों को अपने इन्वेस्टमेंट से अपेक्षित रिटर्न को दर्शाती है. बॉन्ड के लिए, डिस्काउंट रेट बॉन्ड की इंटरेस्ट रेट से मेल खाती है.
3. अवधि संख्या (n): प्रत्येक कैश फ्लो एक विशिष्ट समय सीमा में होता है जो वर्षों, तिमाहियों या महीनों में हो सकता है. ये समय अवधि समान या अलग हो सकती है और अगर वे अलग-अलग हैं तो उन्हें एक वर्ष के अंश के रूप में व्यक्त किया जाता है.
डीसीएफ में टर्मिनल वैल्यू क्या है?
बिज़नेस का मूल्यांकन करते समय, हम आमतौर पर अगले पांच वर्षों के लिए इसके अपेक्षित कैश फ्लो को देखते हैं. इसके बाद, हम एक टर्मिनल वैल्यू का अनुमान लगाते हैं क्योंकि यह अनुमान लगाना चुनौतीपूर्ण है कि बिज़नेस भविष्य में किस तरह से आगे बढ़ेगा.
इस टर्मिनल वैल्यू की गणना करने के दो सामान्य तरीके हैं:
1. एक्जिट मल्टीपल: यह विधि मानती है कि बिज़नेस को पांच वर्षों के बाद उसकी कमाई के एक निश्चित गुणक में बेचा जाएगा.
2. निरंतर वृद्धि: यह तरीका मानता है कि बिज़नेस स्थिर, उचित दर पर अनिश्चित समय पर बढ़ता रहेगा.
पांच वर्षों के कैश फ्लो का पूर्वानुमान लगाने के बाद, हम इन तरीकों में से एक का उपयोग यह अनुमान लगाने के लिए करते हैं कि लंबे समय में बिज़नेस की कीमत क्या हो सकती है.
डिस्काउंटेड कैश फ्लो क्यों महत्वपूर्ण है?
डिस्काउंटेड कैश फ्लो (DCF) कई कारणों से महत्वपूर्ण है:
1. वैल्यूएशन की सटीकता:DCF पैसे की समय वैल्यू पर विचार करके बिज़नेस या इन्वेस्टमेंट का अधिक सटीक वैल्यूएशन प्रदान करता है. भविष्य के कैश फ्लो की कीमत आज कम है, इसलिए उन्हें डिस्काउंट करने से उनकी वर्तमान वैल्यू को दर्शाने में मदद मिलती है.
2. निवेश निर्णय लेना: निवेशक और विश्लेषक यह आकलन करने के लिए DCF का उपयोग करते हैं कि निवेश लाभदायक है या नहीं. अगर अपेक्षित कैश फ्लो की वर्तमान वैल्यू इन्वेस्टमेंट की लागत से अधिक है, तो यह एक अच्छा अवसर हो सकता है.
3. फाइनेंशियल प्लानिंग: DCF बिज़नेस को बजट, प्रोजेक्ट फंडिंग और पूंजीगत खर्चों के बारे में सूचित निर्णय लेने में मदद करता है. यह कंपनियों को समय के साथ विभिन्न परियोजनाओं की संभावित लाभप्रदता का मूल्यांकन करने की अनुमति देता है.
4. तुलनात्मक टूल: DCF का उपयोग विभिन्न इन्वेस्टमेंट अवसरों या बिज़नेस यूनिट की तुलना करने के लिए किया जा सकता है, जिससे स्टेकहोल्डर को यह निर्णय लेने में मदद मिलती है कि संसाधनों को सबसे प्रभावी रूप से कहां आवंटित करना है.
5. रिस्क असेसमेंट: डिस्काउंट रेट को एडजस्ट करके, एनालिस्ट कैश फ्लो से जुड़े विभिन्न स्तर के रिस्क का हिसाब लगा सकते हैं. यह समझने में मदद करता है कि जोखिम कारकों में बदलाव मूल्यांकन को कैसे प्रभावित कर सकते हैं.
6. लॉन्ग टर्म फोकस:DCF केवल शॉर्ट टर्म लाभ के बजाय इन्वेस्टमेंट की लॉन्ग-टर्म क्षमता पर जोर देता है, जिससे इन्वेस्टमेंट और बिज़नेस स्ट्रेटजी के लिए अधिक टिकाऊ दृष्टिकोण को बढ़ावा मिलता है.
निष्कर्ष
अब आपने डिस्काउंटेड कैश फ्लो का उपयोग करके मूल्यांकन सीखा है. डिस्काउंटेड कैश फ्लो यह जानने का एक तरीका है कि भविष्य में जनरेट किए जाने वाले पैसे के आधार पर कितना इन्वेस्टमेंट किया जा सकता है. यह तरीका निवेशकों को यह ध्यान में रखते हुए संभावित लाभों का अनुमान लगाने में मदद करता है कि भविष्य में अर्जित पैसा आज के पैसे से कम मूल्यवान है.
DCF का उपयोग करने के लिए, आप भविष्य के कैश फ्लो का अनुमान लगाकर शुरू करते हैं और फिर पैसे के समय मूल्य के लिए उन राशि को एडजस्ट करने के लिए डिस्काउंट रेट लागू करते हैं.
अगर DCF वैल्यू इन्वेस्टमेंट के लिए आपको भुगतान करने की आवश्यकता से अधिक है, तो यह सुझाव देता है कि इन्वेस्टमेंट एक अच्छा अवसर हो सकता है. DCF निवेशकों को यह निर्धारित करने में मदद करता है कि क्या वे किसी इन्वेस्टमेंट से लाभ कमाने की संभावना रखते हैं और अपनी वर्तमान लागत की तुलना भविष्य की अपेक्षित आय से करते हैं.
