विकल्पों में गामा को समझना और यह आपके ट्रेड को कैसे प्रभावित करता है
5Paisa रिसर्च टीम
अंतिम अपडेट: 05 जून, 2025 03:59 PM IST


अपनी इन्वेस्टमेंट यात्रा शुरू करना चाहते हैं?
कंटेंट
- ऑप्शन ट्रेडिंग में गामा क्या है?
- गामा कैसे काम करता है?
- गामा उदाहरण: प्राइस मूवमेंट के साथ ऑप्शन डेल्टा कैसे बदलता है
- विभिन्न विकल्पों में गामा (ATM, ITM, OTM)
- गामा रिस्क: यह समाप्ति के पास क्यों महत्वपूर्ण है
- अपने लाभ के लिए गामा का उपयोग कैसे करें
- लपेटना: गामा आपको ऑप्शन ट्रेडिंग में आगे रहने में कैसे मदद करता है
ऑप्शन ट्रेडिंग में, "ग्रीक्स" ट्रेडर को जोखिम को समझने और मैनेज करने में मदद करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं. इन यूनानियों में, गामा सबसे शक्तिशाली है - लेकिन अक्सर गलत समझा जाता है. यह आपको बताता है कि अंडरलाइंग एसेट मूव होने पर विकल्पों में तेज़ डेल्टा कैसे बदल जाएगा. अपने पोर्टफोलियो में विकल्पों का उपयोग करने वाले किसी भी व्यक्ति के लिए, गामा की अवधारणा को समझना आवश्यक है, विशेष रूप से अगर आप डेल्टा ट्रेडिंग रणनीतियों पर भरोसा कर रहे हैं या डेल्टा न्यूट्रल रणनीति का प्रबंधन कर रहे हैं.
ऑप्शन ट्रेडिंग में गामा क्या है?
गामा अंतर्निहित एसेट की कीमत के संबंध में डेल्टा में बदलाव की दर को मापता है. चूंकि डेल्टा आपको बताता है कि ₹1 के अंतर्निहित स्टॉक में विकल्प की कीमत कितनी बदल जाएगी, गामा आपको बताता है कि अगर स्टॉक ₹1 मूव करता है, तो डेल्टा खुद कितना बदल जाएगा.
डेल्टा को स्पीड के रूप में सोचें, और गामा को एक्सिलरेशन के रूप में. अगर कार की स्पीड 20 किमी/घंटे से 40 किमी/घंटे तक हो जाती है, तो गामा की स्पीड में बदलाव होता है - यह डेल्टा का एक्सीलरेशन (या डिलीरेशन) है.
संक्षेप में:
डेल्टा = कितना विकल्प मूल्य चलता है
गामा = कितना डेल्टा चलता है
गामा कैसे काम करता है?
एटी-मनी (एटीएम) विकल्पों के लिए गामा हमेशा सबसे अधिक होता है और पैसे के अंदर या बाहर विकल्प गहरे होते हैं. ऐसा इसलिए है क्योंकि अंडरलाइंग एसेट में छोटी कीमत में बदलाव पैसे में समाप्त होने वाले एटीएम विकल्पों की संभावना को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करते हैं. इससे उनका
डेल्टा सेंसिटिव और तेज़ी से शिफ्ट होने की अधिक संभावना - इसलिए, हाई गामा.
गामा शॉर्ट-टर्म विकल्पों के लिए अधिक प्रासंगिक है क्योंकि उन्हें डेल्टा में एक्सपायर होने के नज़दीक तेजी से बदलाव का अनुभव होता है. जैसे-जैसे समय बीत जाता है और विकल्प समाप्त हो जाते हैं, गामा अधिक "आक्रमक" बन जाता है और अंतर्निहित मूवमेंट में भी मामूली मूवमेंट के साथ जंप होता है.
गामा उदाहरण: प्राइस मूवमेंट के साथ ऑप्शन डेल्टा कैसे बदलता है
मान लें कि आप ₹100 में ट्रेडिंग करने वाले स्टॉक पर कॉल विकल्प खरीदते हैं.
- आपके विकल्प में 0.50 का डेल्टा है, जिसका मतलब है कि अगर स्टॉक ₹1 तक जाता है, तो आपके विकल्प की कीमत ₹0.50 तक बढ़ जाएगी.
- इसमें 0.10 का गामा भी है. यह आपको बताता है कि जब भी स्टॉक ₹1 ले जाता है, तो आपका डेल्टा 0.10 तक बदल जाएगा.
अब यहाँ है कि कैसे खेलता है:
- अगर स्टॉक ₹100 से ₹101 तक मूव हो जाता है, तो आपका डेल्टा 0.50 से 0.60 तक बढ़ जाएगा.
- इसका मतलब है कि आपका विकल्प अब स्टॉक के मूवमेंट के प्रति अधिक संवेदनशील है - अगर यह एक और ₹1 बढ़ जाता है, तो विकल्प अब ₹0.60 तक बढ़ जाएगा, ₹0.50 नहीं.
यह गामा क्या करता है:
यह आपको दिखाता है कि स्टॉक की कीमत में बदलाव होने पर विकल्पों में डेल्टा में कितना बदलाव होने की उम्मीद है.
डेल्टा के बारे में सोचें, क्योंकि आपका विकल्प कितना तेज़ी से चलता है. गामा आपको बताता है कि तेज़ गति कितनी बदल रही है.
यह कल्पना करने का एक अच्छा तरीका है कि यह एक कार की तरह है:
- डेल्टा आपकी वर्तमान स्पीड है.
- गामा यह है कि आप एक्सिलरेटर (या ब्रेक) को दबाना कितना कठिन है.
दबाने में कठिनाई, अपनी स्पीड (डेल्टा) में बदलाव तेज करें.
इसलिए अगर आप तेज़ी से चल रहे मार्केट (अस्थिर स्थिति) में ड्राइविंग (ट्रेडिंग) कर रहे हैं, तो गामा आपको बताता है कि आपके विकल्प की संवेदनशीलता (डेल्टा) कितनी जल्दी प्रतिक्रिया देगी. यही कारण है कि ट्रेडर गामा को निकटता से देखते हैं - विशेष रूप से डेल्टा ट्रेडिंग रणनीतियों को मैनेज करते समय या डेल्टा न्यूट्रल रणनीति को संतुलित करते समय.
विभिन्न विकल्पों में गामा (ATM, ITM, OTM)
गामा इस बात पर निर्भर करता है कि विकल्प स्टॉक की कीमत से संबंधित है:
- एटी-मनी (एटीएम) विकल्पों में सबसे ज्यादा गामा होता है. ऐसा इसलिए है क्योंकि अंतर्निहित में एक छोटा-सा कदम विकल्प को आउट-ऑफ-मनी से इन-मनी (या इसके विपरीत) में धकेल सकता है, जो डेल्टा को बहुत बदलता है.
- इन-मनी (आईटीएम) विकल्पों में कम गामा होता है, क्योंकि डेल्टा पहले से ही अधिक है (कॉल के लिए 1 और पुट के लिए -1), इसलिए यह प्राइस मूवमेंट के साथ बहुत बदलाव नहीं करेगा.
- आउट-ऑफ-मनी (ओटीएम) विकल्पों में भी कम गामा होता है, क्योंकि डेल्टा छोटा होता है (0 के आस-पास), और जब तक अंडरलाइंग स्ट्राइक प्राइस के बहुत करीब न हो तब तक प्राइस मूव इसे अधिक प्रभावित नहीं करेगा.
उदाहरण,:
मान लें कि आप ₹100 पर स्टॉक ट्रेडिंग कर रहे हैं. आपके पास तीन कॉल विकल्प हैं:
ऑप्शन स्ट्राइक | मुद्रा | डेल्टा | गामा |
₹90 | आईटीएम | 0.85 | 0.05 |
₹100 | ATM | 0.50 | 0.12 |
₹110 | ओटीएम | 0.20 | 0.04 |
इस मामले में:
- ₹100 के ATM विकल्प में सबसे अधिक गामा है.
- ₹90 के ITM विकल्प में हाई डेल्टा है, लेकिन कम गामा - यह बहुत बदलाव नहीं करेगा.
- ₹110 के OTM विकल्प में कम डेल्टा और कम गामा है - जब तक कीमत ₹110 के आस-पास न हो, तब तक स्विंग होने की संभावना नहीं है.
जोखिम नियोजन या निष्पादन में किसी भी डेल्टा विकल्प ग्रीक का उपयोग करते समय इस संबंध को समझना महत्वपूर्ण है.
गामा रिस्क: यह समाप्ति के पास क्यों महत्वपूर्ण है
जैसे-जैसे विकल्प समाप्त हो जाते हैं, गामा अधिक अस्थिर हो जाता है. एक छोटी कीमत में उतार-चढ़ाव डेल्टा को काफी हद तक बदल सकता है, विशेष रूप से एटीएम विकल्पों के लिए. यह अचानक बदलाव आपकी स्थिति के आधार पर लाभ या नुकसान को बढ़ा सकता है.
इस घटना को अक्सर "गामा रिस्क" के रूप में जाना जाता है, और यह विशेष रूप से समाप्ति के आस-पास छोटे विकल्प रखने वाले ट्रेडर के लिए महत्वपूर्ण है. अगर आप छोटी गामा हैं, तो अंतर्निहित गति से आप अपनी स्थिति को एडजस्ट करने के लिए झुक सकते हैं, जिससे संभावित नुकसान हो सकता है.
अपने लाभ के लिए गामा का उपयोग कैसे करें
गामा ट्रेडर को डेल्टा न्यूट्रल स्ट्रेटेजी को मैनेज करने में मदद कर सकता है - जहां लक्ष्य विकल्प में उनके साथ अंडरलाइंग स्टॉक में लाभ या हानि को ऑफसेट करना है. अगर आप लंबे गामा हैं, तो आपकी डेल्टा पोजीशन अंतर्निहित मूव के रूप में आपके पक्ष में बदलती है, जिससे आप रिबैलेंस कर सकते हैं और संभावित रूप से लाभ को लॉक कर सकते हैं.
उदाहरण के लिए, गामा स्कैल्पिंग में, एक ट्रेडर एक न्यूट्रल डेल्टा बनाए रखता है और डेल्टा परिवर्तन के रूप में अंतर्निहित खरीदता है या बेचता है, शिफ्ट से छोटे लाभ प्राप्त करता है.
लॉन्ग गामा पोजीशन (जैसे खरीद विकल्प) का लाभ वोलैटिलिटी. स्थिरता से शॉर्ट गामा (जैसे बिक्री विकल्प) लाभ. इसलिए, अपेक्षित मार्केट मूवमेंट के आधार पर अपने गामा एक्सपोज़र को अलाइन करें.
लपेटना: गामा आपको ऑप्शन ट्रेडिंग में आगे रहने में कैसे मदद करता है
डेल्टा की तुलना में गामा एक सेकेंडरी विकल्प ग्रीक की तरह लग सकता है, लेकिन यह इस बात में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है कि मार्केट के चलते आपका विकल्प कैसे व्यवहार करता है. चाहे आप डेल्टा ट्रेडिंग स्ट्रेटजी बना रहे हों, प्रीमियम के लिए विकल्प बेच रहे हों या डेल्टा न्यूट्रल स्ट्रेटजी को मैनेज कर रहे हों, गामा को समझने से आपको एक कदम आगे रहने में मदद मिलती है.
ज़्यादा आप समझते हैं कि गामा और डेल्टा कैसे बातचीत करते हैं, बेहतर आप अपने ट्रेड को एडजस्ट कर सकते हैं - और मार्केट शिफ्ट होने पर अपनी पूंजी की सुरक्षा कर सकते हैं.
डिस्क्लेमर: सिक्योरिटीज़ मार्किट में इन्वेस्टमेंट, मार्केट जोख़िम के अधीन है, इसलिए इन्वेस्ट करने से पहले सभी संबंधित दस्तावेज़ सावधानीपूर्वक पढ़ें. विस्तृत डिस्क्लेमर के लिए कृपया क्लिक करें यहां.