कॅश मॅनेजमेंट बिल (सीएमबी)

कॅश मॅनेजमेंट बिल म्हणजे काय?

कॅश मॅनेजमेंट बिल (सीएमबी) हे केंद्र सरकारने जारी केलेले अल्पकालीन बिल आहे. हे तात्पुरते कॅश अशिल्लकतेचे निराकरण करण्यास आणि आपत्कालीन फंडिंग प्रदान करण्यास मदत करते. या बिलांचा काही दिवसांपासून ते तीन महिन्यांपर्यंत मॅच्युरिटी कालावधी असतो. हे त्यांना अत्यंत लवचिक आर्थिक बाजारपेठ साधने बनवते जे आवश्यकतेनुसार जारी केले जाऊ शकतात.

सीएमबीएसचा वापर करून, केंद्रीय बँक दीर्घकालीन नोट्स जारी करणे कमी करू शकतात आणि कमी कॅश बॅलन्स राखू शकतात. सीएमबीएस त्यांच्या कमी मॅच्युरिटीमुळे कमी इंटरेस्ट खर्च ऑफर करत असताना, ते फिक्स्ड-मॅच्युरिटी कालावधीच्या बिलांपेक्षा जास्त रिटर्न देतात.

आधीच जारी केलेल्या ट्रेझरी बिलांसह मॅच्युरिटी तारखेला संरेखित करण्यासह बुरशी आणि बिगर-फंगिबल फॉर्ममध्ये सीएमबी जारी केले जाऊ शकते. तथापि, बुरशीसाठी प्राथमिक विक्रेत्यांचा सहभाग अनिवार्य आहे.
 

कॅश मॅनेजमेंट बिल कसे काम करतात

सरकारच्या कॅश फ्लो आणि लिक्विडिटी आवश्यकता मॅनेज करण्यात सीएमबीएस महत्त्वाची भूमिका बजावते. भारतात सीएमबीएस कसे काम करते हे येथे दिले आहे:

● उद्देश:सरकारच्या कॅश फ्लोमध्ये तात्पुरत्या गैरसमज पूर्ण करण्यासाठी आणि शॉर्ट-टर्म लिक्विडिटी गरजा पूर्ण करण्यासाठी सीएमबी जारी केले जातात.
●    कालावधी: सीएमबीएसचा काही दिवसांपासून ते 90 दिवसांपर्यंतचा अल्प कालावधी आहे. ते फेस वॅल्यूसाठी डिस्काउंटवर जारी केले जातात आणि मॅच्युरिटीवर समान रिडीम केले जातात.
●    लिलाव प्रक्रिया: कॅश मॅनेजमेंट बिल जारी करणे RBI द्वारे आयोजित लिलाव प्रक्रियेचे अनुसरण करते. बँका, प्राथमिक विक्रेते आणि निवडक वित्तीय संस्था या लिलावात सहभागी होऊ शकतात.
● नाममात्र मूल्य:कॅश मॅनेजमेंट बिलाचे नाममात्र मूल्य सामान्यपणे ₹1 कोटी किंवा त्याच्या पटीत असते. इन्व्हेस्टर त्यांच्या लिक्विडिटी आवश्यकतांवर आधारित सीएमबीएसच्या अनेक युनिट्ससाठी बोली लावू शकतात.
●    स्पर्धात्मक बोली: लिलाव प्रक्रियेमध्ये स्पर्धात्मक बोली समाविष्ट आहे, जिथे सहभागी त्यांची बोली रक्कम आणि उत्पन्न नमूद करून सादर करतात जे ते सीएमबीएस खरेदी करण्यास तयार आहेत.
●    बिडची स्वीकृती: आरबीआय सर्वात कमी उत्पन्नापासून बिड स्वीकारते आणि अधिसूचित रक्कम पोहोचेपर्यंत उच्च उत्पन्नाकडे प्रगतीशीलपणे चालते.
●    वाटप आणि सेटलमेंट: यशस्वी बिडर्सना स्वीकृत उत्पन्नावर सीएमबीएसचे वाटप प्राप्त होते. RBI च्या कोर बँकिंग सोल्यूशन (ई-कुबेर) सिस्टीमद्वारे सेटलमेंट होते.
●   सेकंडरी मार्केट:मॅच्युरिटीपूर्वी सेकंडरी मार्केटमध्ये सीएमबीएस ट्रेड केले जाऊ शकते. हे इन्व्हेस्टरना त्यांच्या लिक्विडिटी आवश्यकता किंवा इन्व्हेस्टमेंट स्ट्रॅटेजीवर आधारित बिल खरेदी किंवा विक्री करण्याची परवानगी देते.
●    लिक्विडिटी मॅनेजमेंट: सीएमबीएस मार्केट सहभागींना त्यांचे अल्पकालीन अतिरिक्त फंड तयार करण्यासाठी अतिरिक्त साधन प्रदान करून प्रभावी लिक्विडिटी मॅनेजमेंटमध्ये मदत करते.
●    रिस्क-फ्री इन्व्हेस्टमेंट: सीएमबीएसला भारत सरकारच्या सार्वभौम हमीचा पाठिंबा आहे, ज्यामुळे त्यांना पात्र गुंतवणूकदारांसाठी सुरक्षित आणि जोखीम-मुक्त गुंतवणूक पर्याय बनते.
 

सीएमबीएसची वैशिष्ट्ये

सादर केलेल्या कॅश मॅनेजमेंट बिलांची प्रमुख वैशिष्ट्ये येथे दिली आहेत:

●   मॅच्युरिटी:सीएमबीएसचा मॅच्युरिटी कालावधी 91 दिवसांपेक्षा कमी आहे.
●   सवलतीचे रिडेम्पशन:ट्रेझरी बिलांप्रमाणेच, CMBs सवलतीमध्ये जारी केले जातात आणि मॅच्युरिटीवर फेस वॅल्यूवर रिडीम केले जातात. उदाहरणार्थ, जर कॅश मॅनेजमेंट बिलाचे फेस वॅल्यू ₹100 असेल, तर ते ₹97 मध्ये प्राप्त केले जाऊ शकते आणि मॅच्युरिटीवर, सामान्यपणे 60 दिवसांनंतर, ते ₹100 साठी रिडीम केले जाऊ शकते. कोणतेही व्याज देयक केले जात नाही, परंतु सवलत गुंतवणूकीवर परत केली जाते.
●  लवचिक कालावधी:कालावधी, जारी करावयाच्या सीएमबीएसची एकूण संख्या (अधिसूचित रक्कम) आणि जारी करण्याची तारीख सरकारच्या तात्पुरत्या कॅश आवश्यकतांवर अवलंबून असते.
●   एसएलआर पात्रता: सीएमबीएस वैधानिक लिक्विडिटी रेशिओ (एसएलआर) सिक्युरिटीज म्हणून पात्र आहेत. बँकिंग रेग्युलेशन ॲक्ट, 1949 च्या सेक्शन 24 अंतर्गत मान्यताप्राप्त एसएलआर हेतूंसाठी सरकारी सिक्युरिटीजमध्ये वैध इन्व्हेस्टमेंट म्हणून सीएमबीएस मध्ये इन्व्हेस्टमेंटचा विचार करू शकतात.
●    मार्केट मेकॅनिझम: रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाद्वारे कॅश मॅनेजमेंट बिल लिलाव केले जातात. स्वतंत्र प्रेस रिलीजद्वारे लिलाव संबंधित घोषणा एक दिवस आधी केली गेली.
●    सेटलमेंट: लिलावासाठी सेटलमेंट T+1 आधारावर आहे.
●  नॉन-कॉम्पिटिटिव्ह बिडिंग:ट्रेझरी बिलांप्रमाणेच, सीएमबी नॉन-कॉम्पिटिटिव्ह बिडिंग स्कीम अंतर्गत कव्हर केले जात नाही.
●    ट्रेडेबल नेचर: सीएमबीएस ट्रेडेबल आहेत आणि रेडी-फॉरवर्ड सुविधेसाठी पात्र आहेत.
●    लिक्विडिटी मॅनेजमेंट: कॅश मॅनेजमेंट बिल व्यवस्थापित स्वरूपात बँकिंग सेक्टरमध्ये लिक्विडिटी सरकारकडे ट्रान्सफर करण्याची सुविधा देते.
●   इंटर-बँक मार्केट मजबूत करणे: हे बिल इंटर-बँक टर्म-मनी मार्केट मजबूत करण्यासाठी योगदान देतात. शॉर्ट टर्मसाठी लोन घेताना बँकांना सामोरे जावे लागणारे इंटरेस्ट रेट रिस्क कमी करण्यास हे मदत करते.
 

भारतातील कॅश मॅनेजमेंट बिलांचा रेकॉर्ड

कॅश मॅनेजमेंट बिल पहिल्यांदा मे 12, 2010 रोजी भारतात सादर करण्यात आले होते. हे रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाशी सल्लामसलत करून भारत सरकारद्वारे सादर केलेल्या विद्यमान शॉर्ट-टर्म कॅश-रेझिंग इन्स्ट्रुमेंट्सला पूरक आहे. CMBs चे प्राथमिक उद्दीष्ट सरकारला त्यांच्या शॉर्ट-टर्म कॅश फ्लो आवश्यकता अधिक प्रभावीपणे व्यवस्थापित करण्यास मदत करणे आहे. आरबीआयने सीएमबी जारी करण्यासाठी सरकारच्या वतीने लिलाव केले आहे.

CMBs हा भारतीय मनी मार्केटचा अविभाज्य भाग बनला आहे, ज्यामुळे तात्पुरते कॅश फ्लो मिसमॅच दूर करण्यास मदत झाली आहे. हे ट्रेझरी बिलांशी समानता शेअर करतात आणि पूर्व-निर्दिष्ट अटी व शर्तींवर आधारित विकले जातात. सुरुवातीला, सीएमबीचा कालावधी 91 दिवसांचा होता परंतु अधिक लवचिकता देण्यासाठी 364 दिवसांपर्यंत वाढविण्यात आला होता. इन्व्हेस्टर त्यांच्या इन्व्हेस्टमेंटवर इंटरेस्ट कमवू शकतात कारण CMBs डिस्काउंटवर जारी केले जातात आणि फेस वॅल्यूवर रिडीम केले जातात. हे बिल व्यक्ती, कंपन्या, बँका आणि नॉन-बँकिंग फायनान्शियल संस्थांसह अनेक इन्व्हेस्टरसाठी ॲक्सेस करण्यायोग्य आहेत.

CMBs वरील इंटरेस्ट रेट लिलाव प्रक्रियेतील स्पर्धात्मक बिडिंगद्वारे निर्धारित केला जातो. CMBs हा एक सुरक्षित आणि लिक्विड इन्व्हेस्टमेंट पर्याय मानला जातो कारण सरकार त्यांना समर्थन देते. पावती आणि खर्च यांच्यातील तात्पुरती मिसमॅच भरून सरकारच्या कॅश फ्लोचे व्यवस्थापन करण्यात ते महत्त्वाचे आहेत. तरलता आणि आकर्षण वाढविण्यासाठी रिझर्व्ह बँकेने उपाययोजना लागू केल्या आहेत, जसे की दुय्यम बाजार व्यापार सुरू करणे आणि काही विशिष्ट गटातील गुंतवणूकदारांसाठी इन्व्हेस्टमेंट मर्यादा शिथिल करणे.