भारत में ETF का उपयोग करके सेक्टर रोटेशन: अस्थिर मार्केट की रणनीति

अस्थिर मार्केट वातावरण में, जोखिम को मैनेज करते समय इन्वेस्टमेंट रखना और रिटर्न को बढ़ाना एक रणनीतिक प्राथमिकता बन जाता है. भारत में अनुभवी निवेशकों के लिए, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) का उपयोग करके सेक्टर रोटेशन, डायरेक्ट स्टॉक चुनने में शामिल किए बिना मार्केट साइकिल को सक्रिय रूप से नेविगेट करने के लिए एक व्यावहारिक और लागत-कुशल दृष्टिकोण के रूप में उभरा है. भारत में ईटीएफ की पेशकश अत्याधुनिक और क्षेत्रीय गहराई में बढ़ रही है, इसलिए सेक्टर रोटेशन रणनीतियां मुख्यधारा पोर्टफोलियो निर्माण और अल्फा जनरेशन प्रोसेस में प्रवेश कर रही हैं.

इस ब्लॉग में पता चला है कि भारतीय निवेशक ETF का उपयोग करके सेक्टर रोटेशन को कैसे लागू कर सकते हैं, मैक्रोइकोनॉमिक इंडिकेटर को ट्रिगर के रूप में पहचान सकते हैं और टर्बलेंस के दौरान व्यापक इंडाइसेस को आगे बढ़ाने के लिए व्यावहारिक फ्रेमवर्क तैयार कर सकते हैं.

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सेक्टर रोटेशन क्या है?

सेक्टर रोटेशन का अर्थ है प्रचलित या पूर्वानुमानित मैक्रोइकोनॉमिक और मार्केट स्थितियों के तहत उन सेक्टरों के अपेक्षित प्रदर्शन के आधार पर विभिन्न आर्थिक क्षेत्रों के बीच पोर्टफोलियो आवंटन का रणनीतिक शिफ्टिंग.

भारत जैसे देश में, जहां सेक्टोरल परफॉर्मेंस पॉलिसी साइकिल, ब्याज दरें, मुद्रास्फीति के रुझान और वैश्विक कमोडिटी की कीमतों से कड़ी है, सेक्टर रोटेशन निवेशकों को मैक्रो-ड्राइवन मिसप्राइसिंग का लाभ उठाने और साइकल रिकवरी पैटर्न का उपयोग करने की अनुमति देता है.

भारत में सेक्टर रोटेशन के लिए ETF का उपयोग क्यों करें?

पारंपरिक सेक्टर रोटेशन में ऐक्टिव म्यूचुअल फंड या डायरेक्ट इक्विटी बेट्स शामिल हैं-इन दोनों में सीमाएं हैं:

• स्टॉक-विशिष्ट जोखिम
• हाई एक्सपेंस रेशियो
• निष्पादन में देरी

इसके विपरीत, ईटीएफ प्रदान करते हैं:

1. लिक्विडिटी - रियल-टाइम में एक्सचेंज पर ट्रेड करें.
2. कम लागत - टीईआर आमतौर पर 0.05% से 0.3% के बीच होती है.
3. प्योर-प्ले एक्सपोज़र - कोई फंड मैनेजर पक्षपात नहीं.
4. निष्पादन में आसानी - ट्रेडिंग अकाउंट के साथ आसान एकीकरण.

भारत में सेक्टर ETF, जैसे निफ्टी बैंक ETF, निफ्टी PSU बैंक ETF, निफ्टी FMCG ETF, निफ्टी IT ETF, CPSE ETF और इन्फ्रास्ट्रक्चर ETF, अब भारतीय अर्थव्यवस्था के मुख्य सेक्टर में डाइवर्सिफाइड, लिक्विड और नियम-आधारित एक्सेस प्रदान करते हैं.

सेक्टर रोटेशन के लिए उत्प्रेरक के रूप में अस्थिरता

अस्थिर मार्केट में जोखिम की तेज़ री-प्राइसिंग और सेक्टर के लीडरशिप में अचानक बदलाव शामिल हैं. ऐसे चरणों में सेक्टर रोटेशन केवल अल्फा-सीकिंग स्ट्रेटजी नहीं है-यह एक अस्थिरता-बफरिंग तंत्र है.

जैसे:

• रेट-हाइक साइकिल में, निवेशक रेट-सेंसिटिव सेक्टर (जैसे, रियल एस्टेट, ऑटो) से बाहर हो सकते हैं और डिफेंसिव सेक्टर (जैसे, एफएमसीजी, फार्मा) में बदल सकते हैं.
• बजट के बाद की रिकवरी में, पूंजीगत व्यय की घोषणाओं से अक्सर इन्फ्रास्ट्रक्चर और पीएसयू बैंक ईटीएफ में रैली होती है.
• ग्लोबल टेक मेल्टडाउन के दौरान, निवेशक निफ्टी आईटी ईटीएफ से बाहर निकल सकते हैं और घरेलू-खपत-आधारित सेक्टर में प्रवेश कर सकते हैं.
• अस्थिरता सेक्टर डिस्पर्शन को बढ़ाता है- सेक्टर रोटेशन स्ट्रेटेजी के लिए एक आदर्श स्थिति.

भारतीय ETF का उपयोग करके प्रैक्टिकल सेक्टर रोटेशन फ्रेमवर्क

1. टॉप-डाउन मैक्रोइकॉनॉमिक असेसमेंट

मैक्रो ड्राइवर से शुरू करें:

• ब्याज दरें बढ़ रही हैं → पीएसयू बैंकों के पक्ष में, इसलिए ऑटो से बचें.
• क्रूड ऑयल की कीमतें: बढ़ती → OMC से बचें; अपस्ट्रीम एनर्जी ETF के पक्ष में.
• आईएनआर डेप्रिसिएशन आईटी और फार्मा जैसे निर्यात-संचालित क्षेत्रों के पक्ष में है.
• रूरल डिमांड इंडिकेटर: एफएमसीजी और एग्री-इनपुट-लिंक्ड सेक्टर के पक्ष में.

2. अर्निंग रिविजन ट्रेंड्स

ETF अंतर्निहित रूप से इंडेक्स-आधारित होते हैं, लेकिन अंतर्निहित सेक्टर अभी भी कमाई अपग्रेड/डाउनग्रेड साइकिल का जवाब देते हैं. फॉरवर्ड-लुकिंग इंडिकेटर के रूप में, सेक्टोरल कॉन्सनसेंस अर्निंग रिविज़न (ब्रोकर्स द्वारा निफ्टी सेक्टोरल अर्निंग प्रोजेक्शन) का विश्लेषण करें.

उदाहरण: पीएसयू बैंक की आय में लगातार ऊपर की ओर से संशोधन निफ्टी पीएसयू बैंक ईटीएफ में व्यापक रैली से पहले हो सकता है.

3. रिलेटिव स्ट्रेंथ और रोटेशन मोमेंटम

एडवांस्ड इन्वेस्टर सेक्टर ETF की कीमत की गति की तुलना करने के लिए रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (RSI) या रेट ऑफ चेंज (ROC) के लिए अप्लाई कर सकते हैं निफ्टी 50.
वर्तमान व्यवस्था में कौन से सेक्टर आगे बढ़ रहे हैं या लैगिंग कर रहे हैं, यह पता लगाने के लिए ETF के रिलेटिव स्ट्रेंथ चार्ट का उपयोग करें.

4. इवेंट-आधारित रोटेशन

• भारत में इवेंट-संचालित वोलेटिलिटी-चुनाव, RBI पॉलिसी की बैठक, मानसून और केंद्रीय बजट की संभावना है.
• बजट से पहले, इन्फ्रास्ट्रक्चर ईटीएफ और सीपीएसई ईटीएफ में अक्सर सट्टेबाजी का प्रवाह देखा जाता है.
• महंगाई के दौरान, एफएमसीजी और फार्मा ईटीएफ ने पक्षपात किया.
• कोविड के बाद, आर्थिक पुन: खोलने के कारण बैंकिंग और इन्फ्रास्ट्रक्चर ETF में रोटेशन तेज़ी से हो गया था.
• इवेंट ट्रिगर शॉर्ट-टू-मीडियम-टर्म टैक्टिकल शिफ्ट को सही ठहरा सकते हैं.

भारत में ETF का उपयोग करके सेक्टर रोटेशन के केस स्टडीज़

कोविड से कोविड के बाद (2020-2022)

• लॉकडाउन फेज → निफ्टी आईटी ईटीएफ और एफएमसीजी ईटीएफ ने बेहतर प्रदर्शन किया.
• इकोनॉमिक री-ओपनिंग → निफ्टी बैंक ETF, PSU बैंक ETF और इन्फ्रास्ट्रक्चर ETF में शिफ्ट करें.

2023 रेट-हाइक साइकिल

• एफएमसीजी और हेल्थकेयर ईटीएफ ने डिफेंसिव बेट्स के रूप में ट्रैक्शन प्राप्त किया.
• निफ्टी ऑटो ETF जैसे रेट-सेंसिटिव सेक्टर कम परफॉर्म किए गए.
• डिविडेंड यील्ड कैप्चर करने के लिए निवेशकों ने सीपीएसई ईटीएफ में रोटेट किया.

Q4 FY24 पीएसयू रैली

सरकार द्वारा विनिवेश, मजबूत पीएसयू परिणामों और सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों में पूंजी निवेश पर ध्यान केंद्रित करने से इसका बेहतर प्रदर्शन हुआ:

• सीपीएसई ईटीएफ
• पीएसयू बैंक ईटीएफ
• भारत 22 ईटीएफ

शुरुआत में घूमने वाले इन्वेस्टर ने 3 महीनों में निफ्टी 50 की तुलना में दो अंकों का अल्फा देखा.

पोर्टफोलियो स्ट्रक्चरिंग: सेक्टर रोटेशन एलोकेशन

मार्केट के उतार-चढ़ाव के दौरान एक उदाहरण एलोकेशन मैट्रिक्स:

रीबैलेंसिंग फ्रीक्वेंसी: ट्रिगर-आधारित रिव्यू के आधार पर मासिक या तिमाही.
 

जोखिम और सावधानियां

• लिक्विडिटी मेल नहीं खाती: भारत में कुछ सेक्टर ETF (जैसे इन्फ्रास्ट्रक्चर या PSU ETF) को अभी भी बिड-आस्क स्प्रेड और कम औसत वॉल्यूम का सामना करना पड़ता है.
• ट्रैकिंग त्रुटि: अस्थिर मार्केट में, एनएवी निष्पादन के समय के कारण ईटीएफ अपने अंतर्निहित स्तर को लेग या लीड कर सकते हैं.
• ओवर-रोटेशन: मजबूत मॉडल के बिना बार-बार स्विच करने से Wipsaw नुकसान हो सकता है.

कम करने के लिए, एसएमए/ईएमए फिल्टर और आरएसआई स्तर का उपयोग करें या मैक्रो-आधारित क्वांटिटेटिव मॉडल के साथ ईटीएफ रोटेशन को जोड़ें.

निष्कर्ष

भारत के तेज़ी से परिपक्व ईटीएफ लैंडस्केप में, सेक्टर रोटेशन एक सैद्धांतिक अवधारणा से एक व्यावहारिक अल्फा-जनरेशन रणनीति तक विकसित हुआ है, विशेष रूप से अस्थिर मार्केट व्यवस्थाओं के दौरान. लिक्विड सेक्टोरल ETF के बढ़ते बुके और 5paisa जैसे प्लेटफॉर्म के माध्यम से बेहतर एक्सेस के साथ, भारतीय निवेशकों के पास अब ऐक्टिव स्टॉक चयन जोखिम के बिना सेक्टर एक्सपोज़र को गतिशील रूप से शिफ्ट करने के टूल हैं.

अनिश्चित मार्केट में क्षमता बनाए रखने वाले पोर्टफोलियो मैनेजर, सलाहकार और रिटेल इन्वेस्टर के लिए, ETF के माध्यम से सेक्टर रोटेशन कम लागत वाली, उच्च-लीवरेज स्ट्रेटजी हो सकती है.