अनसेक्योर्ड लेंडिंग पर RBI के ऑप्टिमिस्टिक आउटलुक के बाद बजाज फाइनेंस, SBI कार्ड और फिननिफ्टी स्टॉक 5% तक बढ़ गए

शुक्रवार को प्रमुख वित्तीय आंकड़ों का एक मजबूत दिन था. आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास की टिप्पणियों के बाद बजाज फाइनेंस और SBI कार्ड के शेयर 4% तक बढ़े. उन्होंने साझा किया कि अनसेक्योर्ड लोन और क्रेडिट कार्ड डेट में तनाव आसान हो रहा है, जो मार्केट के लिए एक स्वागत संकेत है.

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बाजार ने कैसे प्रतिक्रिया दी

निफ्टी फाइनेंशियल सर्विसेज़ इंडेक्स (फिननिफ्टी) 2% बढ़कर ऑल-टाइम हाई पर पहुंच गया. बजाज फाइनेंस ने 4.2% की वृद्धि के साथ led शुल्क लिया, जबकि SBI कार्ड 3.5% लाभ के साथ करीब से पीछे रह गए. एच डी एफ सी बैंक, आईसीआईसीआई बैंक और ऐक्सिस बैंक ने भी रैली में जोड़ा, 1.5% से 2.3% के बीच बढ़त.

इस मार्केट बूस्ट के पीछे RBI का आश्चर्यजनक कदम था: रेपो रेट में 50 बेसिस पॉइंट कट और कैश रिज़र्व रेशियो (CRR) में 100 बेसिस पॉइंट ड्रॉप. इससे एक वर्ष में केंद्रीय बैंक की पहली दर में कटौती और "अकोमोडेटिव" से "न्यूट्रल" पॉलिसी स्टैंस में बदलाव दर्ज किया गया. अनुवाद? RBI का उद्देश्य जोखिमपूर्ण लेंडिंग को बढ़ाए बिना आर्थिक विकास को सपोर्ट करना है.

अनसेक्योर्ड लेंडिंग के बारे में आरबीआई ने क्या कहा

गवर्नर मल्होत्रा के अनुसार, आरबीआई के पहले के हस्तक्षेप काम कर रहे हैं. अनसेक्योर्ड पर्सनल लोन, जो साल-दर-साल लगभग 30% की दर से बढ़ रहे थे, अब 23% तक धीमा हो गया है. यह एक बड़ी डील है.

नवंबर 2023 में, RBI ने अनसेक्योर्ड कंज्यूमर लोन और क्रेडिट कार्ड डेट पर 25 प्रतिशत पॉइंट तक जोखिम वज़न बढ़ाया. इससे बैंक और NBFC आसान क्रेडिट देने से पहले दो बार सोचते हैं.

मल्होत्रा ने जोर दिया कि मौजूदा क्रेडिट ग्रोथ "स्वस्थ और व्यापक" है, जो बेचैनी से लेंडिंग की तुलना में वास्तविक मांग से अधिक प्रेरित है. जिसने क्रेडिट बबल के डर को शांत किया.

वित्तीय संस्थान कैसे एडजस्ट कर रहे हैं

इस नए वातावरण ने लेंडर को अपनी रणनीतियों पर फिर से विचार करने के लिए मजबूर कर दिया है. उदाहरण के लिए, बजाज फाइनेंस लें. उन्होंने Q2 FY25 में अधिक बिज़नेस और बेहतर ऑपरेशनल दक्षता देखी है, लेकिन वे अभी भी अधिक लोन नुकसान से निपट रहे हैं, विशेष रूप से शहरी माइक्रोफाइनेंस और छोटे बिज़नेस लेंडिंग में.

जोखिम को मैनेज करने के लिए, बजाज अपने अंडरराइटिंग मानकों को कठोर कर रहा है, विशेष रूप से उन उधारकर्ताओं के लिए जो कई अनसेक्योर्ड लोन से जूझ रहे हैं. अपनी हाल ही की कमाई के कॉल में, मैनेजमेंट ने पुष्टि की कि वे बढ़ते रहेंगे, लेकिन भविष्य में सेक्योर्ड या सेमी-सेक्योर्ड लोन की ओर और भी अधिक आगे बढ़ेंगे.

एसबीआई कार्ड पर भी दबाव आ रहा है. खराब लोन के बढ़ते प्रावधानों के कारण कंपनी का Q2 लाभ 33% तक गिर गया. इसका GNPA (ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग एसेट) सितंबर 2024 में 3.27% तक पहुंच गया, जो एक वर्ष पहले 2.43% था. अब, SBI कार्ड अपने क्रेडिट कार्ड अप्रूवल प्रोसेस की समीक्षा कर रहे हैं, विशेष रूप से कम आय वाले ग्राहकों के लिए.

विश्लेषक क्या कह रहे हैं

विश्लेषकों का मानना है कि आरबीआई ने सही कॉल किया. मूडीज को 'क्रेडिट पॉजिटिव' भी कहा जाता है, जिसमें कहा जाता है कि उच्च पूंजी आवश्यकताएं फाइनेंशियल सिस्टम को मजबूत करेंगी और अधिक विवेकपूर्ण जोखिम लेने को प्रोत्साहित करेंगी.

"वरिष्ठ अर्थशास्त्री अंजलि वर्मा ने कहा, "अब ऋण वृद्धि में गिरावट हो सकती है, लेकिन वित्तीय स्थिरता की रक्षा करना लंबे समय में इसके लायक है."

बड़ा फोटो और आगे क्या है

महंगाई नियंत्रण में है, और जीडीपी स्थिर है, इसलिए आरबीआई को संतुलित कोर्स पर रहने की उम्मीद है. आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास ने कहा कि बैंकों को अच्छी तरह से पूंजीकृत किया गया है और उनके पास पूरे बोर्ड में ठोस एसेट क्वालिटी है. संक्षेप में, सिस्टमिक जोखिम का कोई तुरंत संकेत नहीं है.

अनसेक्योर्ड लेंडिंग में मंदी लाल ध्वज नहीं है; यह एक रीसेट है. विश्लेषकों ने इस क्षेत्र में तेजी से विकास के बारे में चेतावनी दी है, विशेष रूप से युवा उपभोक्ताओं में जो क्रेडिट पर भारी भरोसा कर रहे हैं. अब, लेंडर बेहतर अंडरराइटिंग और डेटा के अधिक इनोवेटिव उपयोग पर अधिक ध्यान देने की संभावना है.

फिनटेक और डिजिटल नॉन-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनियों (एनबीएफसी) को आगे और चुनौतीपूर्ण सड़क का सामना करना पड़ सकता है. इनमें से कई लोग तेजी से बढ़ रहे हैं, लेकिन अब कठोर नियमों और निवेशकों की भावनाओं का सामना कर रहे हैं. पारंपरिक बैंकों के साथ कुछ समेकन या साझेदारी देखने की उम्मीद है क्योंकि ये कंपनियां नए लैंडस्केप के अनुरूप हैं.

अंतिम टेकअवे

बजाज फाइनेंस, SBI कार्ड और अन्य फिननिफ्टी स्टॉक में उछाल से पता चलता है कि इन्वेस्टर अधिक आत्मविश्वास महसूस कर रहे हैं. RBI का मापा गया दृष्टिकोण भुगतान कर रहा है; क्रेडिट जोखिम आसान हो रहा है, और आर्थिक विकास के लिए दरवाजा खुला रहता है.

आगे देखते हुए, 2025 फाइनेंशियल सेक्टर के लिए स्थिर, सावधानीपूर्ण आशावाद का वर्ष हो सकता है. जोखिमों और संस्थानों पर नज़र रखने वाले नियामकों के साथ अपनी रणनीतियों को एडजस्ट करने के साथ, अधिक सस्टेनेबल लेंडिंग की नींव रखी जा रही है.