धारा रेल प्रोजेक्ट्स लिमिटेड ने 19.05% प्रीमियम के साथ मजबूत डेब्यू किया, बकाया सब्सक्रिप्शन के लिए ₹150.00 की लिस्ट

धारा रेल प्रोजेक्ट्स लिमिटेड, 2010 में ISO 9001:2015 सर्टिफाइड कंपनी के रूप में निगमित किया गया है, जो रेलवे रोलिंग स्टॉक सिस्टम के लिए वार्षिक मेंटेनेंस कॉन्ट्रैक्ट और मरम्मत सेवाएं प्रदान करती है, जो वंदे भारत, ओवरहेड इक्विपमेंट मेंटेनेंस वाहन, पावर कार उपकरण और HVAC सिस्टम सहित सभी प्रकार की ट्रेनों में ट्रेन लाइटिंग सिस्टम की एएमसी और मरम्मत प्रदान करती है, बिजली उपकरणों की आपूर्ति, इंस्टॉलेशन, परीक्षण और इलेक्ट्रिकल उपकरणों की कमीशनिंग, और ₹144.10 करोड़ की ऑर्डर बुक के साथ रेलवे मंत्रालय के साथ काम करने वाले कोच संचालन के लिए आउटसोर्स्ड सेवाएं, ने 31 दिसंबर, 2025 को NSE SME पर मजबूत शुरुआत की. दिसंबर 23-26, 2025 के बीच अपनी IPO बिडिंग बंद करने के बाद, कंपनी ने ₹150.00 पर 19.05% के प्रीमियम के साथ ट्रेडिंग शुरू की और ₹155.00 (23.02% तक) को छू गया.

धारा रेल प्रोजेक्ट्स लिमिटेड लिस्टिंग का विवरण

धारा रेल प्रोजेक्ट्स ने ₹2,52,000 की लागत वाले 2,000 शेयरों के न्यूनतम निवेश के साथ ₹126 प्रति शेयर पर अपना IPO लॉन्च किया. IPO को 111.90 बार सब्सक्रिप्शन के साथ बकाया रिस्पॉन्स मिला - 97.61 बार व्यक्तिगत निवेशक, QIB 71.30 बार, NII 199.41 बार.

फर्स्ट-डे ट्रेडिंग परफॉर्मेंस

लिस्टिंग की कीमत: ₹126.00 की जारी कीमत से 19.05% के प्रीमियम का प्रतिनिधित्व करने वाले ₹150.00 पर खोले गए धारा रेल प्रोजेक्ट, ₹155.00 (23.02% तक) के उच्च स्तर पर और ₹142.60 (13.17% तक) के कम से कम प्रीमियम को छू गए, ₹150.09 में VWAP के साथ, 111.90 बार के बकाया सब्सक्रिप्शन द्वारा समर्थित.

ग्रोथ ड्राइवर और चैलेंज

ग्रोथ ड्राइवर्स:

मजबूत विकास पथ: राजस्व में 40% की वृद्धि हुई और FY24 और FY25 के बीच PAT में 120% की वृद्धि हुई, 67.85% का असाधारण ROE, 25.59% का ROCE, 50.66% का RONW, 14.67% का हेल्दी PAT मार्जिन, 11.88% का EBITDA मार्जिन.

डाइवर्सिफाइड ऑर्डर बुक: सितंबर 2025 तक ₹144.10 करोड़ की ऑर्डर बुक, जो रेवेन्यू विजिबिलिटी, पूरे भारत में कई भौगोलिक क्षेत्रों से राजस्व, सुनिश्चित क्वालिटी सर्विसेज़, अनुभवी सीनियर मैनेजमेंट प्रदान करती है.

रणनीतिक स्थिति: आईएसओ 9001:2015 प्रमाणित कंपनी, जो मुख्य रूप से भारत सरकार के रेलवे मंत्रालय के साथ काम करती है, वंदे भारत ट्रेन, एएमसी, मरम्मत, एसआईटीसी और आउटसोर्स्ड सेवाओं में व्यापक सेवा पोर्टफोलियो सहित रेलवे रोलिंग स्टॉक सिस्टम के लिए महत्वपूर्ण सेवाएं प्रदान करती है.

विकलांगता:

प्रॉफिट क्वालिटी की चिंताएं: एनालिस्ट ने FY25 से बढ़ी हुई बॉटम लाइन को हाईलाइट किया है, जिससे स्थिरता पर सवाल उठते हैं, मजबूत फंडामेंटल के बावजूद इस समस्या की पूरी कीमत दिखाई देती है.

उच्च लाभ: 1.66 का डेट-टू-इक्विटी, जो महत्वपूर्ण फाइनेंशियल लाभ का प्रतिनिधित्व करता है, ₹21.33 करोड़ का कुल उधार, डेट पुनर्भुगतान के लिए IPO की आय का ₹7.00 करोड़.

ऑपरेशनल जोखिम: 10.85x की अत्यधिक कीमत-से-बुक, 98.33% से 72.36% तक का महत्वपूर्ण प्रमोटर डाइल्यूशन, मुख्य रूप से रेलवे मंत्रालय के साथ काम करता है, जो सरकारी खर्च और टेंडर प्रक्रियाओं पर निर्भरता बनाता है, प्रोजेक्ट में देरी और भुगतान चक्रों के लिए संवेदनशील है, रेलवे कॉन्ट्रैक्ट के लिए प्रतिस्पर्धी बोली वातावरण है.

IPO की आय का उपयोग

कार्यशील पूंजी: रेलवे प्रोजेक्ट्स के निष्पादन और सेवा संचालन को समर्थन देने वाली कार्यशील पूंजी की आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए ₹ 30.50 करोड़.

ऋण चुकौती: कुछ उधारों के पुनर्भुगतान और प्री-पेमेंट के लिए ₹ 7.00 करोड़, बैलेंस शीट को मजबूत बनाने के लिए.
सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्य: परिचालन आवश्यकताओं और रणनीतिक पहलों को समर्थन देने वाले सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए ₹ 6.87 करोड़.

फाइनेंशियल परफॉर्मेंस

राजस्व: FY25 के लिए ₹ 48.00 करोड़, FY24 में ₹ 34.23 करोड़ से 40% की वृद्धि, जो रेलवे रोलिंग स्टॉक मेंटेनेंस और सर्विसेज़ ऑपरेशन का विस्तार दर्शाता है.

निवल लाभ: FY25 में ₹ 6.53 करोड़, FY24 में ₹ 2.97 करोड़ से 120% की वृद्धि, नाटकीय लाभप्रदता में सुधार प्रदर्शित करता है, हालांकि एनालिस्ट बढ़े हुए मार्जिन की स्थिरता पर सवाल उठाते हैं.

फाइनेंशियल मेट्रिक्स: 67.85% का असाधारण आरओई, 1.66 का उच्च डेट-टू-इक्विटी, 25.59% का आरओसीई, 14.67% का पीएटी मार्जिन, 10.85x का एक्सट्रीम प्राइस-टू-बुक, 13.45x का ₹9.37, पी/ई जारी करने के बाद की ईपी, ₹144.10 करोड़ का ऑर्डर बुक, ₹21.33 करोड़ का उधार और ₹232.29 करोड़ का मार्केट कैपिटलाइज़ेशन, जो 19.05% के मजबूत लिस्टिंग प्रीमियम का प्रतिनिधित्व करता है, जो 23.02% का उच्च वैलिडेटिंग बकाया सब्सक्रिप्शन है 111.90 गुना.