भारत की Q1 कमाई में भारी वृद्धि; बैंक और IT क्षेत्रों ने समग्र विकास को घटाया

अप्रैल-जून 2025 में भारत की कॉर्पोरेट लाभ वृद्धि कमजोर रही, जो मजबूत मैक्रोइकोनॉमिक बैकड्रॉप के बावजूद पिछले वर्ष शुरू हुई मंदी को बढ़ाती है. अब तक 38 निफ्टी 50 फर्मों की रिपोर्टिंग के लिए कुल आय वृद्धि मात्र 7.5% पर रही, और MSCI इंडिया स्टॉक के लिए आय का अनुमान 8% तक कम कर दिया गया है, जो सिंगल-डिजिट ग्रोथ की पांचवीं क्वार्टर है. 

आर्थिक संदर्भ और आय के दबाव
वित्त वर्ष 2025 में 6.5% की अनुमानित जीडीपी वृद्धि और निरंतर कम मुद्रास्फीति के बावजूद, प्रमुख क्षेत्रों में लाभ का विस्तार कमज़ोर हो गया है. महंगाई के लिए मामूली जीडीपी ग्रोथ-अकाउंटिंग-लगातार तीसरे वर्ष के लिए 10% से कम रहने की उम्मीद है, जो कॉर्पोरेट मार्जिन में स्ट्रक्चरल स्लगनेस को रेखांकित करता है. 

सेक्टोरल इनसाइट्स: बैंक और आईटी अंडरपरफॉर्म
बैंकिंग सेक्टर, जिसमें सबसे बड़ा वजन होता है निफ्टी इन्डेक्स, मार्जिन कंप्रेशन और उच्च प्रावधान के कारण म्यूटेड क्वार्टरली अर्निंग पोस्ट की गई. टॉप प्राइवेट बैंकों में लाभ की वृद्धि औसत केवल 2.7% थी, जो बढ़ते नॉन-परफॉर्मिंग लोन और कंजर्वेटिव लोन ग्रोथ के कारण कम हो गई. इस बीच आईटी सेक्टर इसके अलावा निराश-अमेरिका की मांग भी कम रही, जिससे सॉफ्टवेयर और सेवाओं में भारतीय निर्यातकों को प्रभावित किया जाता है.

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लचीले सेक्टर आशा की झलक प्रदान करते हैं
कुछ क्षेत्रों ने राहत प्रदान की: ऑटो, सीमेंट और चुनिंदा इन्फ्रास्ट्रक्चर फर्मों ने ठोस प्रदर्शन की रिपोर्ट की और अपेक्षाओं को पूरा या हरा दिया. विश्लेषक इन क्षेत्रों को व्यापक कमजोरी के बीच आउटपरफॉर्मर के रूप में देखते हैं, जो घरेलू मांग और बुनियादी ढांचे के खर्च से खरीदते हैं.

मार्केट कमेंटेटर इस बात पर जोर देते हैं कि जब तक क्रेडिट ग्रोथ रिकवर नहीं हो जाती, प्राइवेट कैपिटल एक्सपेंडिचर मजबूत नहीं होता है और मानसून की स्थितियों के साथ ग्रामीण मांग में सुधार नहीं होता है, तब तक आय की गति कम रहेगी. किसी भी मटीरियल रिकवरी की उम्मीद केवल एफवाई 2026 की दूसरी छमाही में की जाती है. 

व्यापक मार्केट आउटलुक और सेंटिमेंट
जबकि प्रमुख इक्विटी सूचकांक इस वित्त वर्ष लगभग 10% पर चढ़े हैं, वहीं कम आय वृद्धि के बीच वैल्यूएशन सपोर्ट में गिरावट आई है. कुछ विश्लेषकों का सुझाव है कि जब तक सेंटीमेंट रिटर्न और क्रेडिट स्थिति में सुधार नहीं होता है, तब तक मार्केट रेंजबाउंड रह सकता है. नितिन रहेजा ने कहा कि आय भय के रूप में निराशाजनक नहीं रही है, विशेष रूप से घरेलू चक्र, दूरसंचार, उपभोक्ता विवेकाधिकारी, पूंजीगत सामान और सीमेंट सेक्टर में संभावित टर्नअराउंड की उम्मीद बढ़ाई गई है. 

निष्कर्ष
भारत की कॉर्पोरेट कमाई का लैंडस्केप चुनौतीपूर्ण रहता है, जो बैंकिंग और आईटी में कठोर परफॉर्मेंस से प्रकाशित होता है. पीयर्स की लॉन्ग-टर्म औसत से कम लाभ वृद्धि और केवल कुछ सेक्टर में ताकत दिखती है, आय इंजन में गति की कमी होती है. ऋण विस्तार, ग्रामीण मांग में वृद्धि और व्यापक कैपेक्स वृद्धि पर रिकवरी का असर पड़ता है. जब तक एफवाई 2026 के अंत में ये बदलाव नहीं होते हैं, तब तक मैक्रोइकोनॉमिक स्थिरता के बावजूद मार्केट गेन कैप्ड रह सकते हैं.