भारत RBI के 4% मुद्रास्फीति लक्ष्य को बनाए रखने के लिए तैयार

भारत की रणनीति में भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) के 4% हेडलाइन-महंगाई लक्ष्य को बनाए रखना शामिल होगा, जो 2%-6% रेंज के भीतर स्थित है, क्योंकि यह दृष्टिकोण कीमत स्थिरता स्थापित करने में प्रभावी रहा है, ब्लूमबर्ग रिपोर्ट के अनुसार. वित्त मंत्रालय के सूत्रों के अनुसार, लक्ष्य को हर पांच वर्ष में रिन्यू किया जाता है और मार्च में इसकी समीक्षा की जाएगी और इसमें कोई बदलाव नहीं होने की उम्मीद है.

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मुद्रास्फीति लक्ष्य का विकास

लचीली मुद्रास्फीति लक्ष्य रूपरेखा ने RBI के लिए एक स्पष्ट मूल्य अधिदेश को शामिल किया है, जिसे हर पांच वर्षों में पुनः स्थापित किया गया है और इसे भी बढ़ाया गया है. स्टेकहोल्डर्स का इनपुट फ्रेमवर्क को जारी रखने के लिए सहायता प्रदान करना जारी रखता है. फ्रेमवर्क के लाभ ऐसे समय में अपेक्षाओं की अधिक स्थिरता की अनुमति देते हैं जब अर्थव्यवस्था को बढ़ाने के लिए अधिक दबाव होता है.

ट्रैक रिकॉर्ड: महामारी के उतार-चढ़ाव के साथ स्थिरता

पिछले दशक के लगभग तीन वर्षों तक, मुद्रास्फीति लगभग स्थिर रही. महामारी के दौरान बढ़ती अस्थिरता के बावजूद, मुद्रास्फीति की अस्थिरता पिछले कुछ महीनों में काफी कम हो गई है, क्योंकि नवंबर की खुदरा मुद्रास्फीति दरें अक्टूबर के ऐतिहासिक निचले स्तर से कम हैं, जो कुछ हद तक आर्थिक लचीलेपन को दर्शाती हैं.

पॉलिसी रेट का स्तर बनाए रखने के कारण

4% मिडपॉइंट रेट भारत की सबसे तेजी से बढ़ती बड़ी अर्थव्यवस्था के लिए आर्थिक विकास और मूल्य स्थिरता के बीच संतुलन को दर्शाती है. 4% के स्तर में किसी भी कमी से लेंडिंग/पूंजी इन्वेस्टमेंट की वृद्धि प्रभावित हो सकती है; इसके विपरीत, इस वृद्धि से आयात किए गए मुद्रास्फीति के दबाव का कारण बन सकता है, जिसके परिणामस्वरूप रुपये की कीमत संरचना होती है. पिछले महीने खाद्य आपूर्ति श्रृंखला के प्रस्तावों और खाद्य कीमतों में कमी के कारण मुद्रास्फीति की मध्यम दरें देखी गईं, जिससे नीति रेट को 4% पर बनाए रखने के तर्क का समर्थन हुआ.

वैश्विक तुलना

भारतीय मुद्रास्फीति बैंड विकसित बाजारों के 2% बैंड के समान है; हालांकि, यह भारतीय बैंड उभरते झटके के संबंध में व्यापक लचीलापन की अनुमति देता है. सफलता के दो मेट्रिक्स निम्न सीपीआई अस्थिरता और अधिक विश्वसनीय फॉरवर्ड गाइडेंस हैं. यथास्थिति को बनाए रखना (4%) 7% से अधिक GDP वृद्धि को बनाए रखने के लिए निरंतर नीतिगत निश्चितता प्रदान करता है और इंटरेस्ट रेट के उतार-चढ़ाव की संभावना को कम करने में मदद करता है. अर्थव्यवस्था के लिए रिस्क के मुख्य स्रोत भू-राजनीतिक घटनाओं और विफल मानसून के मौसम के कारण तेल की कीमतों में वृद्धि से आते हैं. निर्णायक रूप से, भारतीय रिज़र्व बैंक का यह निर्णय है कि इन जोखिमों को कम करने के लिए आवश्यक साधन हों, जिसमें रिपॉजिटरी रेट और लिक्विडिटी ऑपरेशन में एडजस्टमेंट शामिल हैं.

मार्केट के दृष्टिकोण से, यथास्थिति बनाए रखने से अधिक अस्थिर मौद्रिक नीति की अपेक्षाओं को दूर किया जाएगा, जो लगभग 6.8% के आसपास बॉन्ड यील्ड को सपोर्ट करेगा और भारतीय रुपये की वैल्यू को बनाए रखेगा. 

भारतीय रिजर्व बैंक और राजकोषीय सरकार राजकोषीय मौद्रिक नीति के समन्वय पर मिल-जुलकर काम कर रही हैं, जैसा कि ग्लाइड पथ घाटे में कमी की रणनीति से पता चलता है. अंत में, यथास्थिति बनाए रखने से फाइनेंशियल गहराई को बढ़ावा मिलेगा, विशेष रूप से इंटरेस्ट-लिंक्ड बॉन्ड के संबंध में