शेयर बाजार में उथल-पुथल के बीच LIC के पोर्टफोलियो में ₹84,000 करोड़ की गिरावट

इक्विटी मार्केट में जारी मंदी ने सरकारी स्वामित्व वाली इंश्योरेंस कंपनी लाइफ इंश्योरेंस कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया (LIC) को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित किया है, जिसकी स्टॉक होल्डिंग की कुल वैल्यू पिछले one-and-a-half महीनों में लगभग ₹84,000 करोड़ कम हो गई है.

दिसंबर 2024 तिमाही तक सूचीबद्ध कंपनियों में LIC के निवेश का मूल्य ₹14.72 ट्रिलियन था. हालांकि, फरवरी 18, 2025 तक, यह घटकर ₹13.87 ट्रिलियन हो गया है, जो ₹84,247 करोड़ या 5.7% के mark-to-market नुकसान को दर्शाता है.

10:30 AM IST तक, LIC शेयर की कीमत अपने पिछले बंद से 0.64% बढ़कर ₹768.90 पर थी.

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यह विश्लेषण उन 330 कंपनियों पर विचार करता है, जहां LIC ने दिसंबर 2024 तिमाही के दौरान 1% से अधिक हिस्सेदारी रखी थी. इन फर्मों ने सामूहिक रूप से BSE में सूचीबद्ध सभी संस्थाओं के कुल मार्केट कैपिटलाइज़ेशन का 66% प्रतिनिधित्व किया.

गिरावट का एक बड़ा हिस्सा ITC (₹11,863 करोड़), लार्सन एंड टूब्रो (₹6,713 करोड़) और भारतीय स्टेट बैंक (₹5,647 करोड़) की शेयर कीमतों में 10% से अधिक सुधार से आया है, जो CY25 में आया है. केवल इन तीन स्टॉक ने ही LIC के कुल मूल्य क्षरण के 29% में योगदान दिया.

LIC ने 26 कंपनियों में ₹1,000 करोड़ से अधिक का बाजार मूल्य कम किया है. विशेष रूप से Tata कंसल्टेंसी सर्विसेज (TCS), Jio फाइनेंशियल सर्विसेज, HCL टेक्नोलॉजीज, जेएसडब्ल्यू एनर्जी, अडानी पोर्ट्स एंड एसईजेड, HDFC बैंक और IDBI बैंक में इंश्योरेंस कंपनी की हिस्सेदारी में ₹2,000 करोड़ से ₹4,000 करोड़ के बीच गिरावट आई है.

एनबीएफसी: मूल्य क्षरण में अग्रणी योगदानकर्ता

विभिन्न क्षेत्रों में, बैंकों, गैर-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनियों (NBFC) और इंश्योरेंस कंपनियों सहित फाइनेंशियल क्षेत्र सबसे बड़े डिट्रैक्टर थे, जो इस अवधि के दौरान LIC के कुल नुकसान का ₹18,385 करोड़ (22%) का हिस्सा थे.

IT सेक्टर (₹8,981 करोड़), इन्फ्रास्ट्रक्चर (₹8,313 करोड़), बिजली उत्पादन (₹7,193 करोड़) और फार्मास्यूटिकल्स (₹4,591 करोड़) में अन्य महत्वपूर्ण नुकसान हुए, प्रत्येक रिकॉर्ड में ₹4,000 करोड़ से अधिक की गिरावट आई.

हालांकि, कुछ स्टॉक डाउनट्रेंड को कमजोर करने में सफल रहे. बजाज फाइनेंस, मारुति सुजुकी इंडिया, कोटक महिंद्रा बैंक, भारती Airtel, बजाज फिनसर्व, जेएसडब्ल्यू स्टील और SBI कार्ड्स ने LIC के पोर्टफोलियो में ₹1,000 करोड़ से ₹3,000 करोड़ का योगदान दिया. इसके अलावा Reliance इंडस्ट्रीज (RIL) और Tata कंज्यूमर प्रोडक्ट्स ने ₹840 करोड़ रुपये की बढ़ोतरी की है.

आउटलुक अनिश्चित है

विश्लेषकों का अनुमान है कि LIC की होल्डिंग में निरंतर उतार-चढ़ाव जारी रहेगा, जिसमें शॉर्ट-टर्म रिकवरी के लिए नए बिक्री दबाव का सामना करना पड़ सकता है.

एचएसबीसी के विश्लेषकों का मानना है कि जब तक कॉर्पोरेट आय स्थिर नहीं हो जाती, तब तक भारत के मूल्यांकन के गुणक में दबाव बना रहेगा. उन्होंने कहा कि Q3-FY25 (दिसंबर 2024 तिमाही) की आय पहले से कम अपेक्षाओं के बावजूद भी कम रही. किसी भी संभावित पॉलिसी-संचालित रिकवरी के प्रभावी होने से पहले विकास की गति कम से कम दो तिमाहियों तक स्थिर रहने की उम्मीद है. इसके अलावा, वे CY25 के लिए 15% आय वृद्धि के अनुमान के लिए डाउनसाइड रिस्क देखते हैं.

“हाल ही में हुई गिरावट मजबूत या बेहतर विकास विवरण वाली कंपनियों के लिए एक अवसर प्रदान करती है. कमाई के ट्रेंड सॉफ्टवेयर फर्मों के लिए सकारात्मक संभावनाओं को दर्शाते हैं, जो कमजोर रुपये से भी लाभ उठाते हैं. इसके अलावा, कम प्रतिबंधित मौद्रिक पॉलिसी लोनदाताओं को पूंजी की बाधाओं का सामना करने में मदद कर सकती है. एशिया-प्रशांत के लिए एचएसबीसी की इक्विटी रणनीति प्रमुख हेराल्ड वैन डेर लिंडे ने कहा, हम ग्रामीण मांग में सुधार या अंतरराष्ट्रीय बाजारों में विस्तार से लाभान्वित होने वाली उपभोक्ता कंपनियों के पक्ष में हैं.

वॉटरफील्ड एडवाइजर्स में लिस्टेड इन्वेस्टमेंट के सीनियर डायरेक्टर विपुल भोवार के अनुसार, हाल के महीनों में अमेरिकी संपत्ति की अपील बढ़ गई है. यह बदलाव मुख्य रूप से बढ़ते बॉन्ड यील्ड से प्रेरित है, जिससे अमेरिकी निवेश अधिक सुरक्षित दिखाई देते हैं.

“नतीजतन, कई विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) ने अमेरिकी शेयरों की स्थिरता के पक्ष में भारतीय और अन्य उभरते बाजार इक्विटी से फंड को अलग कर दिया है.

एमके इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज का अनुमान है कि 2025 दिसंबर तक निफ्टी index लगभग 25,000 तक पहुंच जाएगा, जिसमें विदेशी पोर्टफोलियो इन्वेस्टर (FPI) की बिक्री Q2-CY25 तक कम होने की उम्मीद है.