फिच ने भारत के FY26 के विकास का अनुमान 7.4% तक बढ़ाया

फिच रेटिंग ने फाइनेंशियल वर्ष 2025-26 (FY26) के लिए भारत के विकास के पूर्वानुमान को 6.9% के पिछले अनुमान से बढ़ाकर 7.4% कर दिया है. एजेंसी ने मनीकंट्रोल रिपोर्ट के अनुसार, इस वृद्धि के मुख्य कारण के रूप में मजबूत निजी खपत का संकेत दिया. ठोस वास्तविक आय के रुझान, उपभोक्ताओं की धारणा में सुधार और हाल ही के वस्तु एवं सेवा कर (जीएसटी) सुधारों के प्रभाव भी इस विकास में भूमिका निभा रहे हैं.

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कारण क्या हैं?

FY26 की दूसरी तिमाही में भारत की GDP 8.2% तक बढ़ी, जो छह तिमाहियों में सबसे तेज़ गति को दर्शाता है. फिच ने कहा कि घरेलू मांग, विशेष रूप से उपभोक्ता खर्च, इस वर्ष विकास का प्रमुख इंजन बना हुआ है. एफवाई 27 के लिए, एजेंसी को भारत की अनुमानित संभावित विकास दर के करीब, 6.4% तक की वृद्धि की उम्मीद है. जबकि सार्वजनिक निवेश में वृद्धि धीमी होने की संभावना है, वहीं फाइनेंशियल स्थिति आसान होने के कारण एफवाई 27 की दूसरी छमाही में प्राइवेट इन्वेस्टमेंट में वृद्धि होने का अनुमान है.

ट्रेड डील और अपेक्षाएं

FY28 के लिए फिच का पूर्वानुमान 6.2% तक वृद्धि की और नरमी है, क्योंकि उच्च आयात से थोड़ी मजबूत घरेलू मांग को पूरा करने की उम्मीद है. एजेंसी ने इस बात पर प्रकाश डाला कि भारत को अपने निर्यात पर सबसे अधिक प्रभावी टैरिफ दरों सहित महत्वपूर्ण बाहरी जोखिमों का सामना करना पड़ रहा है, जिसका अनुमान लगभग 35% है. फिच ने कहा कि इस बोझ को कम करने वाला एक ट्रेड एग्रीमेंट भारतीय वस्तुओं की बाहरी मांग को बढ़ा सकता है.

महंगाई और दर में कटौती

मुद्रास्फीति पर, फिच प्रोजेक्ट्स जो उपभोक्ता कीमतें चालू वित्त वर्ष में औसत 1.5% होंगी, जो वित्त वर्ष 27 में 4.4% होने से पहले. अक्टूबर में भारत की उपभोक्ता मुद्रास्फीति 0.3% तक गिर गई, लेकिन आधार प्रभावों से 2026 के अंत तक मुद्रास्फीति को लक्ष्य से ऊपर रखने की उम्मीद है. एजेंसी को 2027 में महंगाई में केवल थोड़ी गिरावट का अनुमान है.

फिच का मानना है कि गिरती महंगाई से भारतीय रिज़र्व बैंक (आरबीआई) को दिसंबर में एक और दर में कटौती लागू करने की अनुमति मिलेगी, जिससे पॉलिसी दर 5.25% हो जाएगी. यह 2025 में दर में कटौती के 100 बेसिस पॉइंट और 4% से 3% तक कैश रिज़र्व रेशियो में गिरावट के बाद आता है. हालांकि, मुख्य मुद्रास्फीति बढ़ने और वृद्धि मजबूत रहने की संभावना के साथ, फिच को उम्मीद है कि आरबीआई अगले दो वर्षों में दरें स्थिर रखेगा.

रुपये का ऐतिहासिक गिरावट

रुपये की हाल ही की गिरावट ने 90-प्रति-डॉलर मार्क की ओर तेज़ दर में कटौती को सही ठहराना मुश्किल बना दिया है, विशेष रूप से दूसरी तिमाही के मजबूत विकास के आंकड़ों के बाद. RBI की मौद्रिक नीति समिति 5 दिसंबर को अपने दर निर्णय की घोषणा करेगी. फिच का अनुमान है कि 2025 के लिए 88.5 के पिछले पूर्वानुमान की तुलना में रुपया अगले वर्ष लगभग 87 प्रति डॉलर तक मजबूत होगा.

एजेंसी ने इस बात पर प्रकाश डाला कि भारत के विकास के लिए निजी खर्च महत्वपूर्ण होगा. हाल ही में जीएसटी सुधारों ने टैक्स अनुपालन और राजस्व संग्रह को बढ़ाने में मदद की है. यह सरकारी वित्त को समर्थन करता है और बुनियादी ढांचे में निरंतर निवेश की अनुमति देता है. फिच को उम्मीद है कि सार्वजनिक निवेश निकट अवधि में मध्यम हो जाएगा, लेकिन उम्मीद है कि निजी क्षेत्र का निवेश धीरे-धीरे ठीक हो जाएगा क्योंकि वित्तीय स्थिति में सुधार होगा.

भारत का निर्यात क्षेत्र वैश्विक व्यापार तनाव और उच्च शुल्क बाधाओं, विशेष रूप से अमेरिकी बाजार में संवेदनशील है. फिच ने कहा कि व्यापार समझौते के माध्यम से इन बाधाओं में कमी से भारत की बाहरी मांग को काफी बढ़ाया जा सकता है. एजेंसी ने मुद्रास्फीति की उम्मीदों को मैनेज करने के महत्व पर भी प्रकाश डाला, क्योंकि उच्च मुद्रास्फीति मौद्रिक नीति के माध्यम से वृद्धि को समर्थन देने की आरबीआई की क्षमता को रोक सकती है.