लगातार अमेरिकी मुद्रास्फीति और कमजोर रुपये से आरबीआई की दर में कटौती चक्र कम हो सकता है

जनवरी के लिए अपेक्षा से अधिक अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़े, ट्रेड टैरिफ पर बढ़ती चिंताओं के साथ, फेडरल रिज़र्व के रेट-कट साइकिल में चुनौतियां पैदा कर सकते हैं. मनीकंट्रोल द्वारा उद्धृत विशेषज्ञों के अनुसार, यह भारतीय रिज़र्व बैंक (आरबीआई) को प्रभावित कर सकता है

अमेरिकी मुद्रास्फीति में अचानक वृद्धि

फरवरी 12 को जारी किए गए नवीनतम डेटा से पता चला कि जनवरी में अमेरिकी मुद्रास्फीति 3% तक पहुंच गई, जो दो वर्षों में सबसे अधिक मासिक वृद्धि है. यह आंकड़ा 2.9% के अनुमानित अनुमान से अधिक है, जो 2025 में अपनी अपेक्षित दर में कटौती के साथ आगे बढ़ने की फेडरल रिजर्व की क्षमता के बारे में चिंता जताता है.

एमके ग्लोबल के मुख्य अर्थशास्त्री माधवी अरोड़ा ने कुछ मौसमी कारकों के बावजूद महंगाई को फेड के लिए "असुविधाजनक" बताया. “यह 2024 की शुरुआत में याद दिलाता है जब धीरे-धीरे आसान होने से पहले महंगाई महीनों तक अधिक रही. अब अतिरिक्त टैरिफ खतरों के साथ, फेड के विकल्प वर्ष बढ़ने के साथ और भी सीमित हो जाएंगे, "उन्होंने कहा.

हालांकि महंगाई 2023 में दर्ज लगभग 5% से कम हो गई है, लेकिन यह फेड के 2% लक्ष्य से अधिक रहती है, जो उम्मीदों को मजबूत करती है कि दर में कटौती में देरी हो सकती है.

महंगाई दर बढ़ सकती है

अर्थशास्त्रियों का सुझाव है कि टैरिफ लंबे समय तक मुद्रास्फीति के दबाव में योगदान देगा.

“U.S. CPI ने कुछ समय से फेड के 2% लक्ष्य तक पहुंचने के लिए संघर्ष किया है. इंडिया रेटिंग एंड रिसर्च के वरिष्ठ विश्लेषक पारस जसराई ने कहा, टैरिफ के प्रभाव को ध्यान में रखते हुए महंगाई स्थिर रहने की संभावना है.

जनवरी के अंत में पद संभालने के बाद से, राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने चीन, कनाडा और मेक्सिको पर शुल्क लागू किए हैं. इसके अलावा, उन्होंने स्टील और एल्युमिनियम आयात पर टैरिफ को 25% तक बढ़ा दिया है और भारत सहित अन्य देशों पर संभावित प्रतिक्रियात्मक टैरिफ का संकेत दिया है.

प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी की हाल ही की अमेरिकी यात्रा के दौरान, ट्रंप ने व्यापार वार्ताओं में शामिल होने की इच्छा व्यक्त की लेकिन अपने रुख को दोहराया कि भारत अपने उच्च शुल्क के कारण व्यवसायों के लिए एक "बहुत कठिन" देश है.

भारतीय अर्थव्यवस्था और आरबीआई के नीतिगत दृष्टिकोण पर प्रभाव

U.S. के विपरीत, भारत की महंगाई जनवरी में पांच महीने के निचले स्तर 4.31% तक आ गई, जो पॉलिसी निर्माताओं को कुछ राहत प्रदान करती है. हालांकि, कमजोर रुपये और संभावित आयातित मुद्रास्फीति के प्रभाव के बारे में चिंताएं बनी रहती हैं.

विशेषज्ञों का कहना है कि ये कारक RBI को अपनी मौद्रिक नीतिगत फैसलों में अधिक सावधानी बनाएंगे.

“यह सभी कमजोर रुपये के साथ-साथ आयातित मुद्रास्फीति पर इसके घातक प्रभाव के साथ-साथ आरबीआई को आगे की दरों में कटौती के बारे में अधिक सावधानी बनाएगा, "जसराय ने कहा.

पांच वर्षों में पहली बार रेपो रेट में कटौती करने के बावजूद- 6.5% से 6.25% तक- आरबीआई ने एक "न्यूट्रल" रुख बनाए रखा, जो भविष्य के मुद्रास्फीति के खतरों का जवाब देने के लिए अपनी तैयारी का संकेत देता है.

रुपये का डेप्रिसिएशन और इसके परिणाम

2025 की शुरुआत से भारतीय रुपये में 1.5% की गिरावट आई है. कमजोर रुपया आमतौर पर आयात को अधिक महंगा बनाता है, जिससे कच्चे तेल और कच्चे माल जैसी आवश्यक वस्तुओं की लागत बढ़ जाती है. यह महंगाई के दबाव में योगदान दे सकता है, और आरबीआई के नीतिगत निर्णयों को और जटिल बना सकता है.

एएनज़ेड के एफएक्स रणनीतिकार धीरज निम ने कहा कि विनिमय दर के उतार-चढ़ाव से केंद्रीय बैंक उभरते बाजारों को प्रदान करने वाले मौद्रिक सहायता की सीमा सीमित हो सकती है. उन्होंने कहा, 'रेट-कटिंग साइकिल उतनी ही अनुकूल नहीं हो सकती क्योंकि अर्थव्यवस्था की आवश्यकता होती है.

अमेरिकी मुद्रास्फीति, बढ़ते व्यापार तनाव और रुपये के मूल्यह्रास का संयोजन फेडरल रिजर्व और आरबीआई दोनों के लिए चुनौतियों को पेश करता है. हालांकि भारत की महंगाई में कमी आई है, लेकिन टैरिफ और करेंसी के उतार-चढ़ाव जैसे बाहरी कारक आर्थिक स्थिरता को बाधित कर सकते हैं.

आगे बढ़ने से पहले, आरबीआई सावधानी के साथ आगे बढ़ेगा, आगे की पॉलिसी एडजस्टमेंट करने से पहले महंगाई के रुझानों, वैश्विक आर्थिक स्थितियों और एक्सचेंज रेट के मूवमेंट का सावधानीपूर्वक आकलन करेगा. इस बीच, फेडरल रिजर्व को आर्थिक विकास के साथ मुद्रास्फीति नियंत्रण को संतुलित करने के लिए बढ़ते दबाव का सामना करना पड़ रहा है, संभावित रूप से भविष्य के लिए अपनी दर-कटिंग योजनाओं में देरी हो रही है.