लगातार अमेरिकी मुद्रास्फीति और कमजोर रुपया Less-Than-Ideal RBI रेट कटौती चक्र का कारण बन सकता है

higher-than-expected जनवरी के अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़े, ट्रेड टैरिफ पर बढ़ती चिंताओं के साथ, फेडरल रिजर्व के रेट-कट चक्र के लिए चुनौतियां पैदा कर सकते हैं. मनीकंट्रोल के विशेषज्ञों के अनुसार, इससे भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) पर प्रभाव पड़ सकता है

अमेरिकी मुद्रास्फीति में अप्रत्याशित वृद्धि

फरवरी 12 को जारी नवीनतम आंकड़ों से पता चला है कि जनवरी में अमेरिकी मुद्रास्फीति बढ़कर 3% हो गई, जो दो वर्षों में सबसे अधिक मासिक वृद्धि है. यह आंकड़ा 2.9% के अनुमानित अनुमान से अधिक है, जिससे 2025 में अपनी अपेक्षित रेट में कटौती के साथ आगे बढ़ने की फेडरल रिजर्व की क्षमता के बारे में चिंता बढ़ गई है.

एमके ग्लोबल के मुख्य अर्थशास्त्री माधवी अरोड़ा ने महंगाई को फेड के लिए 'असहज' बताया है, हालांकि कुछ मौसमी कारकों से वृद्धि प्रभावित होती है. यह 2024 की शुरुआत की याद दिलाता है, जब धीरे-धीरे कम होने से पहले महीनों तक महंगाई बहुत अधिक रही. अब अतिरिक्त टैरिफ के खतरे बढ़ने के साथ, जैसे-जैसे साल आगे बढ़ रहा है, फेड के विकल्प और भी सीमित हो जाएंगे.

हालांकि मुद्रास्फीति 2023 में दर्ज लगभग 5% से कम हुई है, लेकिन यह फेड के 2% लक्ष्य से ऊपर बनी हुई है, जिससे यह उम्मीद मजबूत होती है कि रेट में कटौती में देरी हो सकती है.

टैरिफ महंगाई को बढ़ा सकते हैं

अर्थशास्त्री सुझाव देते हैं कि टैरिफ लंबे समय तक मुद्रास्फीति के दबाव में योगदान देगा.

“अमेरिकी सीपीआई ने काफी समय से फेड के 2% लक्ष्य तक पहुंचने के लिए संघर्ष किया है. इंडिया रेटिंग्स एंड रिसर्च के वरिष्ठ विश्लेषक पारस जसराई ने कहा, 'टैरिफ के प्रभाव को ध्यान में रखते हुए मुद्रास्फीति स्थिर रहने की संभावना है.

जनवरी के अंत में पदभार ग्रहण करने के बाद, राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने चीन, कनाडा और मैक्सिको पर टैरिफ लागू किए हैं. इसके अलावा, उन्होंने इस्पात और एल्युमिनियम के आयात पर शुल्क बढ़ाकर 25% कर दिया है और भारत सहित अन्य देशों पर संभावित प्रतिशोध शुल्क का संकेत दिया है.

प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी की हालिया अमेरिकी यात्रा के दौरान, ट्रम्प ने व्यापार वार्ता में शामिल होने की इच्छा व्यक्त की, लेकिन अपने रुख को दोहराया कि भारत अपने उच्च टैरिफ के कारण व्यवसायों के लिए एक "बहुत कठिन" देश बना हुआ है.

भारतीय अर्थव्यवस्था और RBI के नीतिगत दृष्टिकोण पर असर

अमेरिका के विपरीत, भारत की महंगाई जनवरी में पांच महीने के निचले स्तर 4.31% पर पहुंच गई, जिससे नीति निर्माताओं को कुछ राहत मिली. हालांकि, कमजोर रुपये और संभावित आयातित मुद्रास्फीति के प्रभाव के बारे में चिंता बनी हुई है.

विशेषज्ञों का तर्क है कि इन कारकों से RBI की मौद्रिक नीति संबंधी निर्णयों में अधिक सावधानी बरती जा सकती है.

“जसराई ने कहा कि कमजोर रुपये और आयातित मुद्रास्फीति पर इसका प्रभाव के साथ-साथ यह सब RBI को आगे की दरों में कटौती के बारे में अधिक सावधान कर देगा.

पांच वर्षों में पहली बार रेपो रेट में कटौती के बावजूद - 6.5% से 6.25% तक - RBI ने एक "न्यूट्रल" रुख बनाए रखा, जो भविष्य में मुद्रास्फीति के खतरों से निपटने के लिए अपनी तत्परता का संकेत देता है.

रुपये में डेप्रिसिएशन और इसके परिणाम

2025 की शुरुआत से भारतीय रुपये में 1.5% की गिरावट आई है. कमजोर रुपया आम तौर पर आयात को अधिक महंगा बनाता है, जिससे कच्चे तेल और कच्चे माल जैसी आवश्यक वस्तुओं की लागत बढ़ जाती है. यह महंगाई के दबाव में योगदान दे सकता है, जो RBI के नीतिगत निर्णयों को और जटिल बना सकता है.

एएनजेड के एफएक्स स्ट्रैटेजिस्ट धीरज एनआईएम ने कहा कि विनिमय रेट के उतार-चढ़ाव से उभरते बाजारों को केंद्रीय बैंक द्वारा प्रदान की जाने वाली मौद्रिक सहायता की सीमा सीमित हो सकती है. रेट-कटिंग चक्र अर्थव्यवस्था की आवश्यकता के अनुसार इष्टतम नहीं हो सकता है," उन्होंने कहा.

लगातार उच्च अमेरिकी मुद्रास्फीति, बढ़ते व्यापार तनाव और रुपये के मूल्यह्रास का संयोजन फेडरल रिजर्व और RBI दोनों के लिए चुनौतियां प्रस्तुत करता है. हालांकि भारत की महंगाई कम हो गई है, लेकिन टैरिफ और करेंसी के उतार-चढ़ाव जैसे बाहरी कारक आर्थिक स्थिरता को बाधित कर सकते हैं.

आगे चलकर, RBI आगामी नीतिगत समायोजन करने से पहले मुद्रास्फीति के रुझानों, वैश्विक आर्थिक स्थितियों और विनिमय रेट के उतार-चढ़ाव का सावधानीपूर्वक आकलन करके सावधानी से आगे बढ़ेगा. इस बीच, फेडरल रिजर्व को आर्थिक विकास के साथ मुद्रास्फीति नियंत्रण को संतुलित करने के लिए बढ़ते दबाव का सामना करना पड़ रहा है, जिससे भविष्य के लिए अपनी रेट-कटिंग योजनाओं में देरी हो सकती है.