सेबी: म्यूचुअल फंड को रिस्क-एडजस्टेड रिटर्न को डिस्क्लोज़ करना चाहिए

एसेट मैनेजमेंट कंपनियों (एएमसी) द्वारा डिस्क्लोज़र में पारदर्शिता बढ़ाने और बेहतर इन्वेस्टर निर्णय लेने की सुविधा प्रदान करने के लिए, सेबी ने शुक्रवार को एक निर्देश जारी किया, जिसमें म्यूचुअल फंड को अपने परफॉर्मेंस डेटा के साथ स्कीम के इन्फॉर्मेशन रेशियो (आईआर) को प्रकट करने की आवश्यकता होती है.

आईआर का प्रकटीकरण, स्कीम पोर्टफोलियो के जोखिम-समायोजित रिटर्न (आरएआर) का मूल्यांकन करने के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला एक फाइनेंशियल मेट्रिक, विशेष रूप से इक्विटी-ओरिएंटेड स्कीम के लिए लागू होगा.

"म्यूचुअल फंड स्कीम की उपयुक्तता का आकलन करने में परफॉर्मेंस की अस्थिरता के महत्व को देखते हुए, इन्फॉर्मेशन रेशियो पोर्टफोलियो के आरएआर का मूल्यांकन करने के लिए एक सुस्थापित उपाय के रूप में कार्य करता है.

"इसका उपयोग आमतौर पर बेंचमार्क की तुलना में अतिरिक्त रिटर्न जनरेट करने में पोर्टफोलियो मैनेजर की स्किल का आकलन करने के लिए किया जाता है, साथ ही स्टैंडर्ड डेविएशन और जोखिम कारकों को शामिल करके परफॉर्मेंस की स्थिरता के लिए भी किया जाता है," SEBI ने.

इन्फॉर्मेशन रेशियो डिस्क्लोज़र का उद्देश्य और प्रभाव

इन्फॉर्मेशन रेशियो के डिस्क्लोज़र को अनिवार्य करके, सेबी का उद्देश्य इन्वेस्टर्स को पूर्ण रिटर्न के अलावा फंड के परफॉर्मेंस के बारे में गहरी जानकारी प्रदान करना है. आईआर यह निर्धारित करने में मदद करता है कि फंड मैनेजर लगातार बेंचमार्क से अधिक जोखिम-समायोजित रिटर्न जनरेट कर रहा है या नहीं, जिससे यह विभिन्न म्यूचुअल फंड स्कीम की तुलना करते समय निवेशकों के लिए एक आवश्यक मेट्रिक बन जाता है.

उच्च आईआर वैल्यू से पता चलता है कि फंड मैनेजर ने जोखिम को प्रभावी रूप से मैनेज करते हुए अतिरिक्त रिटर्न जनरेट किया है. इसके विपरीत, कम या नकारात्मक आईआर से पता चलता है कि उतार-चढ़ाव के लिए एडजस्ट किए जाने पर फंड ने अपने बेंचमार्क से कम प्रदर्शन किया है. इस पारदर्शिता से इन्वेस्टर्स को न केवल पिछले रिटर्न पर विचार करके बल्कि उन रिटर्न की स्थिरता और निरंतरता पर विचार करके इन्वेस्टमेंट के बारे में अच्छी तरह से सूचित निर्णय लेने में मदद मिलेगी.

कार्यान्वयन और उद्योग अनुपालन

अपने सर्कुलर में, सेबी ने अनिवार्य किया कि म्यूचुअल फंड परफॉर्मेंस डिस्क्लोज़र के साथ-साथ अपनी वेबसाइट पर एक स्कीम पोर्टफोलियो के आईआर को प्रदर्शित करते हैं, और जानकारी को रोज़ाना अपडेट करते हैं. यह कदम निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण जोखिम-समायोजित परफॉर्मेंस डेटा की रियल-टाइम उपलब्धता सुनिश्चित करता है.

इसके अलावा, इंडस्ट्री बॉडी एएमएफआई को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि ये डिस्क्लोज़र स्टैंडर्डाइज़्ड, डाउनलोड योग्य (स्प्रेडशीट) और मशीन-रीडेबल फॉर्मेट में अपनी वेबसाइट पर उपलब्ध हैं. स्ट्रक्चर्ड और तुलनात्मक तरीके से डेटा प्रदान करके, AMFI का उद्देश्य इन्वेस्टर्स, विश्लेषकों और फाइनेंशियल सलाहकारों के लिए एक्सेसिबिलिटी और उपयोग में सुधार करना है.

म्यूचुअल फंड में निरंतरता सुनिश्चित करने के लिए, सेबी ने म्यूचुअल फंड स्कीम की विभिन्न कैटेगरी में आईआर की गणना करने के लिए एक मानकीकृत विधि भी शुरू की है. इस एकसमान दृष्टिकोण से विभिन्न फंड हाउस आईआर की रिपोर्ट कैसे करते हैं, जिससे पूरे उद्योग में उचित तुलना की जा सकती है, में विसंगतियों को दूर करने में मदद मिलेगी.

म्यूचुअल फंड निवेशकों के लिए प्रभाव

रिटेल और संस्थागत निवेशकों के लिए, आईआर डिस्क्लोज़र की शुरुआत म्यूचुअल फंड स्कीम का मूल्यांकन करने के लिए एक मूल्यवान साधन के रूप में काम करेगी. इन्वेस्टर अब यह आकलन कर सकते हैं कि फंड का रिटर्न स्ट्रेटेजिक इन्वेस्टमेंट निर्णयों द्वारा चलाया जाता है या बहुत अधिक जोखिम उठाकर किया जाता है. पारदर्शिता की इस अतिरिक्त परत के साथ, इन्वेस्टर अपने फाइनेंशियल लक्ष्यों और जोखिम सहनशीलता के साथ अपने इन्वेस्टमेंट को संरेखित करने के लिए बेहतर तरीके से सुसज्जित होंगे.

विशेषज्ञों का मानना है कि यह कदम एक एसेट क्लास के रूप में म्यूचुअल फंड में निवेशकों के विश्वास को और मजबूत बनाएगा. चूंकि आईआर बेहतर जोखिम-समायोजित रिटर्न प्रदान करने की फंड मैनेजर की क्षमता को दर्शाता है, इसलिए लगातार उच्च आईआर वाले फंड हाउस अधिक निवेशकों को आकर्षित करने की संभावना है.

ये प्रावधान सर्कुलर जारी होने की तिथि से तीन महीनों के भीतर प्रभावी होंगे, जिससे एएमसी को अपनी रिपोर्टिंग प्रक्रियाओं को अपडेट करने और सेबी के दिशानिर्देशों का अनुपालन सुनिश्चित करने के लिए पर्याप्त समय मिलेगा.