सेबी ने राइट्स इश्यू पूरा होने की समय-सीमा को कम किया

फंड जुटाने की दक्षता को बढ़ाने के लिए एक महत्वपूर्ण कदम में, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने इक्विटी शेयरों के राइट्स इश्यू के लिए प्रोसेसिंग समय को 23 कार्य दिवसों तक कम कर दिया है. इस पहल का उद्देश्य पूंजी निवेश चाहने वाली कंपनियों के लिए राइट्स इश्यू को अधिक आकर्षक और पसंदीदा तरीका बनाना है.

इसके अलावा, सेबी ने विशिष्ट निवेशकों को आवंटन में अधिक लचीलापन पेश किया है और निरीक्षणों के लिए नियामक के पास ड्राफ्ट ऑफर फाइल करने के लिए जारीकर्ताओं की आवश्यकता को हटा दिया है. इसके बजाय, इन-प्रिंसिपल अप्रूवल के लिए ड्राफ्ट ऑफर स्टॉक एक्सचेंज में जमा किया जाएगा, क्योंकि लिस्टेड इकाइयां पहले से ही रेगुलेटरी ओवरसाइट के अधीन हैं.

इन संशोधनों को प्रक्रियाओं को आसान बनाने, बिज़नेस करने में आसान बनाने और राइट्स इश्यू प्रोसेस को तेज़ करने के लिए डिज़ाइन किया गया है. संशोधित फ्रेमवर्क के तहत, बोर्ड अप्रूवल की तिथि से 23 कार्य दिवसों के भीतर राइट्स इश्यू पूरा किए जाने चाहिए-पिछले औसत 317 दिनों की समय-सीमा से कहीं अधिक कुशल. खास तौर पर, यह अपडेट की गई तंत्र प्राथमिकता वाले आवंटन की गति से अधिक है, जिसके लिए वर्तमान में 40 कार्य दिवसों की आवश्यकता होती है.

परिवर्तन मौजूदा शेयरधारकों को कंपनी के भविष्य के विकास में अधिक प्रभावी रूप से भाग लेने की अनुमति देंगे, जिससे यह सुनिश्चित होगा कि वे मूल्य में संभावित वृद्धि से लाभ उठा सकें. नए दिशानिर्देशों के अनुसार, न्यूनतम सात दिनों और अधिकतम 30 दिनों की अवधि के लिए सब्सक्रिप्शन के लिए राइट्स इश्यू खुले रहेंगे, जो निवेशक की भागीदारी के लिए पर्याप्त समय प्रदान करेगा.

प्रमुख संरचनात्मक और नियामक परिवर्तन

एक अलग नोटिफिकेशन में, सेबी ने स्पष्ट किया कि जारीकर्ताओं को अब सेबी के बजाय स्टॉक एक्सचेंज में ऑफर का ड्राफ्ट लेटर सबमिट करना होगा. यह एडजस्टमेंट फंड जुटाने की प्रक्रिया को सुव्यवस्थित करने और नौकरशाही देरी को कम करने के लिए नियामक की व्यापक रणनीति के अनुरूप है.

इसके अलावा, स्टॉक एक्सचेंज और डिपॉजिटरी को छह महीनों के भीतर एप्लीकेशन सत्यापन के लिए एक ऑटोमेटेड सिस्टम विकसित करने का निर्देश दिया गया है. इस कदम से मैनुअल हस्तक्षेप और त्रुटियों को कम करके पारदर्शिता और दक्षता में और बढ़ोतरी होने की उम्मीद है.

नियामक अनुपालन को आसान बनाने के लिए, सेबी ने ऑफर लेटर की सामग्री को तर्कसंगत बनाया है, जिससे यह सुनिश्चित होता है कि केवल महत्वपूर्ण वृद्धि विवरण शामिल हैं. इनमें जारी करने के उद्देश्य, जारी करने की कीमत, रिकॉर्ड तिथि और योग्यता अनुपात के बारे में जानकारी शामिल है.

इसके अलावा, सेबी ने जारीकर्ताओं के लिए मर्चेंट बैंकर की नियुक्ति की अनिवार्य आवश्यकता को समाप्त कर दिया है, जिससे अगर नए परिभाषित 23-दिन की समयसीमा के भीतर राइट्स इश्यू पूरा हो जाता है, तो यह एक वैकल्पिक विकल्प बन जाता है. यह सुधार जारीकर्ताओं के लिए लागत और प्रशासनिक बोझ को काफी कम करता है, जिससे अधिकारों की समस्या अधिक व्यवहार्य विकल्प बन जाती है.

मॉनिटरिंग एजेंसियों और विशिष्ट निवेशक दिशानिर्देशों का परिचय

इक्विटी शेयरों के सभी प्रकार के राइट्स इश्यू से आय के उपयोग की निगरानी के लिए मॉनिटरिंग एजेंसी की नियुक्ति के लिए सेबी का एक और महत्वपूर्ण बदलाव है. पहले, राइट्स इश्यू के माध्यम से ₹50 करोड़ से कम जुटाने वाले जारीकर्ताओं को इस आवश्यकता से छूट दी गई थी. निगरानी एजेंसियों को अनिवार्य बनाकर, सेबी का उद्देश्य यह सुनिश्चित करके निवेशकों के विश्वास को बढ़ाना है कि जुटाए गए फंड का उपयोग उनके उद्देश्य के लिए किया जाता है.

विशिष्ट निवेशकों के लिए, सेबी ने स्पष्ट प्रक्रियात्मक आवश्यकताओं को निर्धारित किया है. इन इन्वेस्टर्स को 11 A.M. जारीकर्ता से पहले जारी होने के पहले दिन अपनी एप्लीकेशन सबमिट करनी होगी, इसके बदले में, स्टॉक एक्सचेंज को यह बताना होगा कि क्या ऐसी एप्लीकेशन प्राप्त हुई हैं या नहीं. इस जानकारी को उसी दिन 11:30 A.M. तक प्रसारित किया जाना चाहिए, जो आवंटन प्रक्रिया में पारदर्शिता को बढ़ावा देता है.

मार्केट और भविष्य में फंड जुटाने के लिए प्रभाव

सेबी के नवीनतम सुधारों से कंपनियों के लिए राइट्स इश्यू को अधिक कुशल और सुलभ फंड जुटाने का विकल्प बनाकर पूंजी बाजार को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करने की उम्मीद है. प्रोसेसिंग समय में कमी, अनावश्यक नियामक बाधाओं को दूर करने के साथ-साथ, जारीकर्ताओं को अधिक तेज़ी से पूंजी एक्सेस करने में सक्षम बनाएगा.

इसके अलावा, ये बदलाव बिज़नेस-फ्रेंडली रेगुलेटरी वातावरण को बढ़ावा देने के SEBI के व्यापक दृष्टिकोण के अनुरूप हैं. लागत को कम करके और अप्रूवल प्रोसेस को तेज़ करके, सेबी बेहतर निगरानी और पारदर्शिता उपायों के माध्यम से निवेशकों की सुरक्षा सुनिश्चित करते हुए कंपनियों के लिए फंड जुटाना आसान बना रहा है.

ये नियामक अपडेट भारत के कैपिटल मार्केट को आधुनिक बनाने के लिए सेबी की प्रतिबद्धता को भी मजबूत करते हैं. ऑटोमेटेड वैलिडेशन सिस्टम में ट्रांजिशन और अनुपालन आवश्यकताओं को तर्कसंगत बनाने से अधिक सुव्यवस्थित और निवेशक-अनुकूल इकोसिस्टम बनाने में मदद मिलेगी.

इन सुधारों के साथ, मार्केट एनालिस्ट अधिकारों के मुद्दों में वृद्धि की उम्मीद करते हैं क्योंकि कंपनियां पूंजी जुटाने के लिए इस तेज़ मार्ग का लाभ उठाती हैं. इसके अलावा, निवेशक-विशेष रूप से रिटेल शेयरधारक अधिक भागीदारी के अवसरों और फंड आवंटन में बेहतर पारदर्शिता से लाभ उठाते हैं.

अधिकारों के मुद्दों को तेज, अधिक कुशल और कम जटिल बनाकर, सेबी ने पूंजी बाजार की सुलभता में सुधार करने की दिशा में एक प्रमुख कदम उठाया है, जो अंततः भारत के निवेश परिदृश्य को मजबूत करता है.