स्टड्स एक्सेसरीज का IPO 1.88% की गिरावट के साथ बंद हुआ, असाधारण सब्सक्रिप्शन के मुकाबले ₹574.00 पर लिस्ट

स्टड्स एक्सेसरीज़ IPO भारत की सबसे बड़ी टू-व्हीलर हेलमेट निर्माता कंपनी ने 7 नवंबर, 2025 को मार्केट में डेब्यू किया, जिसमें ₹574.00 प्रति शेयर की लिस्ट हुई, जो ₹585.00 की इश्यू प्राइस से 1.88% कम है. 1975 में स्थापित और फरीदाबाद, हरियाणा में मुख्यालय वाली कंपनी अपने "स्टड्स" और "एसएमके" ब्रांड के तहत हेलमेट डिज़ाइन, मैन्युफैक्चर और मार्केट हेलमेट के साथ-साथ सामान, दस्ताने, रेन सूट, राइडिंग जैकेट, आईवियर और हेलमेट सिक्योरिटी प्रोडक्ट जैसे टू-व्हीलर एक्सेसरीज़. 19,258 एसकेयू और 240 से अधिक डिज़ाइन के साथ, स्टड्स ने एफवाई25 में 7.40 मिलियन हेलमेट बेचे, जिसमें चार मैन्युफैक्चरिंग सुविधाएं और 75 सदस्यीय आर एंड डी टीम शामिल हैं. 

स्टड्स एक्सेसरीज़ लिमिटेड लिस्टिंग का विवरण

IPO की कीमत ₹585 प्रति शेयर थी, जिसमें कम से कम 25 शेयरों का लॉट साइज़ था, जिसके लिए प्रति एप्लीकेशन ₹14,625 की आवश्यकता थी. इस इश्यू को एक जबरदस्त प्रतिक्रिया मिली, 159.99 गुना के साथ कुल-क्यूआईबी के 73.25 गुना सब्सक्राइब किया, एनआईआई को 76.99 बार (बीएनआईआई 83.08 बार और एसएनआईआई 64.79 बार), और 22.08 बार रिटेल किया गया. इससे स्टड्स के बाजार नेतृत्व और मजबूत ब्रांड इक्विटी में मजबूत संस्थागत और खुदरा विश्वास का संकेत मिलता है, जो एंकर निवेशकों से जुटाए गए ₹136.65 करोड़ के समर्थन में है.

फर्स्ट-डे ट्रेडिंग परफॉर्मेंस

लिस्टिंग प्राइस: स्टड्स एक्सेसरीज़ ₹570.00 पर खोली गई है, जो ₹585.00 की इश्यू प्राइस से 2.56% की गिरावट को दर्शाता है, ₹585.00 (फ्लैट) की इंट्रा-डे हाई और ₹555.80 (डाउन 4.99%) की कम कीमत पर, VWAP ₹573.07 के साथ, 1.88% की मामूली कमी ₹574.00 में हुई, जो मजबूत सब्सक्रिप्शन के बावजूद सावधानीपूर्वक मार्केट सेंटीमेंट को दर्शाता है और पूरी तरह से बिक्री के लिए ऑफर है.

ग्रोथ ड्राइवर और चुनौतियां

ग्रोथ ड्राइवर:
प्रमुख मार्केट पोजीशन: स्टड्स ने अपने स्टड्स और SMK ब्रांड के साथ भारत के हेलमेट उद्योग में एक वर्चुअल मोनोपॉली है, जो 19,258 SKU में 240 से अधिक डिज़ाइन प्रदान करता है, जिससे व्यापक उपभोक्ता आधार सुनिश्चित होता है.

वैश्विक उपस्थिति: कंपनी अमेरिका, एशिया और यूरोप में 70 से अधिक देशों को निर्यात करती है और जे स्क्वेर्ड एलएलसी के "डेटोना" और ओ'नील जैसे अंतर्राष्ट्रीय ब्रांड के लिए हेलमेट बनाती है.

मजबूत फाइनेंशियल: FY25 में राजस्व 11% year-on-year बढ़कर ₹595.89 करोड़ हो गया, और PAT 22% बढ़कर ₹69.64 करोड़ हो गया. ROE 16.64%, ROCE 20.25%, PAT मार्जिन 11.93%, और EBITDA मार्जिन 17.96% रहा. कंपनी ने -0.07 के नेगेटिव debt-to-equity रेशियो के साथ नेट कैश पोजीशन बनाए रखी.

चुनौतियां:
सब्ड्यू लिस्टिंग: रिकॉर्ड सब्सक्रिप्शन स्तर के बावजूद, स्टॉक 1.88% नीचे बंद हुआ, जो मूल्यांकन संबंधी चिंताओं और पोस्ट-लिस्टिंग लाभ को सूचित करता है.

आक्रामक मूल्यांकन: 28.43x का पोस्ट-इश्यू P/E और 5.12x का P/B पूरी कीमत पर दिखाई देता है, जिसके लिए प्रीमियम को उचित बनाने के लिए निरंतर आय वृद्धि की आवश्यकता होती है.

कोई नई पूंजी नहीं: IPO पूरी तरह से ₹455.49 की बिक्री का ऑफर था करोड़, जिससे विस्तार या कार्यशील पूंजी के लिए बिना किसी नए पूंजी के 78.78% से 61.76% तक प्रमोटर की हिस्सेदारी कम हो जाती है.

IPO आय का उपयोग

₹ 455.49 ऑफर फॉर सेल के माध्यम से जुटाए गए करोड़ में प्रमोटर मधु भूषण खुराना, सिद्धार्थ भूषण खुराना और शिल्पा अरोड़ा द्वारा बेचे गए 77.86 लाख शेयर शामिल हैं. इसका उद्देश्य लिस्टिंग के लाभ प्राप्त करना और शेयरधारकों को लिक्विडिटी प्रदान करना था, जिसमें बिज़नेस की वृद्धि या विस्तार के लिए कोई आय आवंटित नहीं की गई थी.

फाइनेंशियल परफॉर्मेंस

राजस्व: ₹595.89 FY25 के लिए, FY24 में ₹535.84 करोड़ से 11% की वृद्धि हुई, जो स्टड्स और SMK ब्रांड हेलमेट और एक्सेसरीज़ की स्थिर मांग को दर्शाती है.

निवल लाभ: एफवाई 25 में ₹69.64 करोड़, एफवाई 24 में ₹57.23 करोड़ से 22% की वृद्धि, जो मजबूत परिचालन लाभ को दर्शाती है.

फाइनेंशियल मेट्रिक्स: 16.64% का सॉलिड ROE, 20.25% का ROCE, -0.07 का नेगेटिव debt-to-equity, 11.93% का PAT मार्जिन, 17.96% का EBITDA मार्जिन, 5.12x का price-to-book, ₹20.58 का पोस्ट-इश्यू EPS, 28.43x का P/E, और ₹2,266.76 का मार्केट कैपिटलाइज़ेशन करोड़.