एडवांस्ड ऑप्शन ग्रीक्स: स्कू, वोमा, चार्म और वे आपके ट्रेड को कैसे प्रभावित करते हैं

अधिकांश ट्रेडर बेसिक ऑप्शन ग्रीक्स-डेल्टा, गामा, थीटा और वेगा के साथ अपनी यात्रा शुरू करते हैं. ये समझाने में मदद करते हैं कि स्टॉक की कीमत, समय या निहित अस्थिरता में बदलाव के साथ विकल्प की कीमत कैसे बढ़ सकती है. लेकिन जैसे-जैसे ट्रेडर अधिक अनुभवी होते हैं या मार्केट की अनूठी स्थिति का सामना करते हैं, वैसे-वैसे ये बेसिक ग्रीक अक्सर अपर्याप्त महसूस करते हैं. यहां एडवांस्ड ऑप्शन ग्रीक्स आते हैं.

इन एडवांस्ड ग्रीक्स में से, तीन अपनी वास्तविक दुनिया की ट्रेडिंग प्रासंगिकता के लिए अलग हैं: स्कू, वोमा और चार्म. जबकि वे पहले तकनीकी समझ सकते हैं, तो आसान शब्दों में उन्हें समझना आपके निर्णय लेने में बड़ा अंतर लगा सकता है, विशेष रूप से कमाई, अस्थिर मार्केट या शॉर्ट-टर्म ट्रेड के दौरान.

आइए, इनमें से प्रत्येक को तोड़ते हैं और देखें कि वे सीधे आपके ट्रेड को कैसे प्रभावित करते हैं.
 

विकल्पों में स्क्यू क्या है?

विकल्पों में स्क्यू का अर्थ है एक ही समाप्ति के लिए अलग-अलग स्ट्राइक की कीमतों में निहित अस्थिरता (IV) में अंतर. सिद्धांत में, एक ही समाप्ति वाले विकल्पों में एक सुसंगत IV होना चाहिए. लेकिन वास्तव में, वे नहीं. ट्रेडर अक्सर OTM कॉल से अधिक कीमत देते हैं-विशेष रूप से अनिश्चित समय में-क्योंकि उन्हें डर है कि अचानक बढ़त के मुकाबले शार्प मार्केट में गिरावट आ रही है. IV में यह अंतर वोलेटिलिटी स्क्यू या जस्ट स्क्यू के नाम से जाना जाता है.
 

यह विकल्प कीमतों में कैसे दिखाता है

₹100 में स्टॉक ट्रेडिंग की कल्पना करें. आप अलग-अलग स्ट्राइक विकल्पों की निहित अस्थिरता चेक करते हैं:

• 95 पुट में 30% का IV है
• 100 एटीएम कॉल में 22% का IV है
• 105 कॉल में 18% का IV है

हालांकि ये विकल्प उसी दिन समाप्त हो जाते हैं, लेकिन उनकी IV अलग-अलग होती हैं. यह स्क्यू है.

रियल-लाइफ इम्पैक्ट: कमाई के मौसम में स्कू

एसकेयू विशेष रूप से कमाई की घोषणाओं के दौरान दिखाई देता है. ट्रेडर कमजोर होने की उम्मीद करते हैं और इसलिए कॉल से अधिक पुट ऑप्शन की कीमतों को बोली लगाते हैं. अगर आप किसी स्ट्रैडल या स्ट्रैंगल को ट्रेड करने की योजना बना रहे हैं, तो स्क्यू के लिए अकाउंटिंग नहीं करने से ट्रेड अपेक्षा से कम लाभदायक हो सकता है.

ट्रेडर एसक्यू के लिए कैसे एडजस्ट करते हैं

• स्प्रेड के लिए: कम निहित अस्थिरता के साथ पक्षपात.
• हेजिंग के लिए: यह स्वीकार करें कि विशेष रूप से घबराहट के दौरान लागत अधिक होगी.
• बिक्री विकल्पों के लिए: हाई IV के साथ अधिक कीमत वाले विकल्प बेचकर अपने लाभ के लिए स्क्यू का उपयोग करें.
   

विकल्पों में वोमा क्या है?

वोमा आपको बताता है कि गर्भित अस्थिरता में बदलाव के लिए संवेदनशील वेगा कितना है. सरल शब्दों में, यह मापता है कि अगर मार्केट अधिक या कम अस्थिर हो जाता है, तो आपके विकल्प का वेगा कितना बदल जाएगा.

मान लें कि आपके पास हाई वेगा के साथ एक विकल्प है. अगर अस्थिरता बढ़ जाती है, तो आपका विकल्प अधिक मूल्यवान हो जाता है. लेकिन वेगा कितनी तेजी से बढ़ता है या उतार-चढ़ाव से कम होता है? वोमा कैप्चर करता है.
 

उच्च अस्थिरता की स्थिति में वोमा विकल्प क्यों महत्वपूर्ण हैं

प्रमुख घटनाओं-बजट की घोषणाओं के दौरान, भू-राजनीतिक तनाव, मौद्रिक नीति के निर्णय-अस्थिरता तेज़ी से बढ़ सकती है या गिर सकती है. अगर आप ऐसी घटनाओं के आस-पास लंबी झगड़ों या संघर्षों को ट्रेड करते हैं, तो वोमा विकल्प यह समझाने में मदद करते हैं कि न्यूज़ ब्रेक के बाद मार्केट कैसे प्रतिक्रिया करता है, इस आधार पर आपकी स्थिति जोखिमपूर्ण या अधिक रिवॉर्डिंग क्यों बन जाती है.

उदाहरण,: एक बड़ी खबरों के बाद ट्रेडिंग

मान लीजिए कि आप आरबीआई की पॉलिसी की घोषणा से पहले स्ट्रैडल खरीदते हैं. आपको उम्मीद है कि वोलेटिलिटी बढ़ेगी. लेकिन एक बार घोषणा करने के बाद, स्टॉक थोड़ा हिलने पर भी उतार-चढ़ाव तेजी से गिर जाता है. आपका नुकसान उम्मीद से अधिक हो सकता है.
वोम्मा नाटक में था. जैसे-जैसे उतार-चढ़ाव घट गया, वेगा आपकी उम्मीद से तेज़ी से गिर गया, और विकल्प का प्रीमियम कम हो गया.
 

अलग-अलग समय-सीमाओं के लिए व्यावहारिक उपयोग

• शॉर्ट-टर्म ट्रेडर IV में वृद्धि होने पर बड़ी खबर से पहले विकल्प खरीदने से बचने के लिए वोमा का उपयोग कर सकते हैं.
• लॉन्ग-टर्म ट्रेडर अस्थिरता में धीरे-धीरे वृद्धि की उम्मीद करते हैं, तो उच्च वोमा वाले विकल्पों को पसंद कर सकते हैं.
   

विकल्पों में आकर्षण क्या है?

सुंदरता से पता चलता है कि डेल्टा समय के साथ कैसे बदलता है, मान लीजिए कि स्टॉक की कीमत एक ही रहती है. आप इसे डेल्टा के टाइम डेके के रूप में सोच सकते हैं.
डेल्टा दिखाता है कि स्टॉक में ₹1 के मूव के साथ ऑप्शन की कीमत कितनी बदल जाएगी. लेकिन डेल्टा स्वयं स्थिर नहीं है-समय बीतने के साथ-साथ यह दिनों में भी कम हो जाता है. यह विशेष रूप से पैसे के विकल्पों के साथ ध्यान देने योग्य है.
 

शॉर्ट-टर्म या इंट्राडे ट्रेडिंग में महत्व

जब आप साप्ताहिक विकल्पों का ट्रेडिंग कर रहे हैं या रात में पोजीशन होल्ड कर रहे हैं, तो आकर्षण अधिक प्रासंगिक हो जाता है. मान लीजिए कि आप एटीएम कॉल खरीदते हैं, अगले दिन स्टॉक बढ़ने की उम्मीद. लेकिन अगर कीमत समान रहती है या केवल थोड़ी बढ़ती है, तो भी आपको रात में डेल्टा खोने की बात देख सकती है. नतीजतन, स्टॉक बढ़ने पर भी आपका विकल्प कम से कम चलता है.

यह आकर्षक है बैकग्राउंड में चुपचाप काम कर रहा है.

उदाहरण: कॉल विकल्प धारकों के लिए ओवरनाइट रिस्क

आपके पास मार्केट बंद होने पर 0.5 के डेल्टा के साथ कॉल विकल्प है. ओवरनाइट, टाइम पास होता है और स्टॉक में कोई बड़ा मूवमेंट नहीं होता है. अगली सुबह, आपका डेल्टा 0.4 तक गिर जाता है. अब, स्टॉक की कीमत में ₹2 की वृद्धि से भी आपको पैसे के लिए समान वैल्यू नहीं मिलेगी.
 

अपनी रणनीति में आकर्षण कैसे करें

• अगर होल्डिंग अगले दिन लिमिटेड डेल्टा ऑफर करता है, तो डे ट्रेडर को बंद होने से पहले मौजूदा पोजीशन पर विचार करना चाहिए.
• शॉर्ट ऑप्शन सेलर्स को आकर्षकता का लाभ मिल सकता है, क्योंकि यह खरीदारों के डेल्टा एज को कम करता है.
   

स्क्यू, वोमा और चार्म: एडवांस्ड ग्रीक्स की तुलना

ट्रेडर के लिए टेकअवे

एडवांस्ड ऑप्शन ग्रीक्स-स्क्यू, वोमा और चार्म को समझना रिटेल ट्रेडर को एक गंभीर कदम दे सकता है. आपको उन्हें मैनुअल रूप से कैलकुलेट करने की आवश्यकता नहीं है. अधिकांश ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म ग्रीक वैल्यू प्रदान करते हैं, और कई एनालिटिक्स टूल स्कू और वेगा व्यवहार को स्पष्ट रूप से दर्शाते हैं.

यहां जानें कि अपने उपयोग को आसान कैसे बनाएं:

• गलत स्ट्राइक की पहचान करने या बेहतर स्प्रेड चुनने के लिए विकल्पों में स्क्यू का उपयोग करें.
• हाई-इम्पैक्ट न्यूज़ इवेंट के दौरान वोमा के विकल्पों को करीब से देखें.
• अगर आप रात में पोजीशन होल्ड कर रहे हैं या साप्ताहिक विकल्पों का ट्रेडिंग कर रहे हैं, तो आकर्षण के लिए अकाउंट करें.

हालांकि ये अवधारणाएं कई लोगों के लिए फाइन प्रिंट की तरह लग सकती हैं, लेकिन वे अक्सर अच्छे ट्रेड और निराशाजनक के बीच अंतर होते हैं.