एडवांस्ड ऑप्शन ग्रीक्स: स्क्यू, वोमा, चार्म और वे आपके ट्रेड को कैसे प्रभावित करते हैं

विकल्पों में स्क्यू क्या है?

ऑप्शन में स्कीव का अर्थ है एक ही समाप्ति के लिए विभिन्न स्ट्राइक कीमतों में निहित अस्थिरता (IV) में अंतर. सिद्धांत में, समान समाप्ति वाले विकल्पों में एक सुसंगत IV होना चाहिए. लेकिन वास्तव में, वे नहीं. ट्रेडर अक्सर out-of-the-money (OTM) की कीमत OTM कॉल से अधिक होती है - विशेष रूप से अनिश्चित समय के दौरान - क्योंकि उन्हें अचानक रैलियों से अधिक तेजी से मार्केट गिरने का डर है. IV में यह अंतर वोलेटिलिटी स्क्यू या बस स्क्यू के रूप में जाना जाता है.
 

यह विकल्प कीमतों में कैसे दिखाता है

₹100 पर स्टॉक ट्रेडिंग की कल्पना करें. आप विभिन्न स्ट्राइक विकल्पों की निहित अस्थिरता की जांच करते हैं:

• 95 पुट में 30% का IV होता है
• 100 ATM कॉल में 22% का IV होता है
• 105 कॉल में 18% का IV होता है

हालांकि ये विकल्प उसी दिन समाप्त हो जाते हैं, लेकिन उनके IV अलग-अलग होते हैं. यह खोपड़ी है.

रियल-लाइफ इम्पैक्ट: कमाई के मौसम में झटका

कमाई की घोषणाओं के दौरान स्क्यू विशेष रूप से दिखाई देता है. ट्रेडर्स को उम्मीद है कि कम से कम उतार-चढ़ाव होता है और इसलिए कॉल की तुलना में पुट ऑप्शन की कीमतों में बढ़ोत्तरी होती है. अगर आप किसी स्ट्रैडल या स्ट्रैंगल को ट्रेड करने की योजना बना रहे हैं, तो स्क्यू के लिए अकाउंटिंग न करने से ट्रेड उम्मीद से कम लाभदायक हो सकता है.

ट्रेडर्स स्क्यू के लिए कैसे एडजस्ट करते हैं

• स्प्रेड के लिए: कम निहित अस्थिरता के साथ पसंदीदा साइड.
• हेजिंग के लिए: स्वीकार करें कि पुट अधिक खर्च होंगे, विशेष रूप से घबराहट के दौरान.
• बिक्री विकल्पों के लिए: उच्च IV के साथ अधिक कीमत वाले विकल्पों को बेचकर अपने लाभ के लिए स्क्यू का उपयोग करें.
   

विकल्पों में वोमा क्या है?

वोम्मा आपको बताता है कि इंप्लाइड वोलेटिलिटी में बदलाव के लिए वेगा कितना संवेदनशील है. आसान शब्दों में, यह मापता है कि अगर मार्केट अधिक या कम अस्थिर हो जाता है, तो आपके ऑप्शन का वेगा कितना बदल जाएगा.

मान लीजिए कि आपके पास उच्च वेगा के साथ एक ऑप्शन है. अगर अस्थिरता बढ़ती है, तो आपका ऑप्शन अधिक मूल्यवान हो जाता है. लेकिन वेग में वेग के साथ वेग में वेग बढ़ता है या उतार-चढ़ाव से कम होता है? वोम्मा कैप्चर करता है.
 

उच्च अस्थिरता की स्थिति में वोमा विकल्प क्यों महत्वपूर्ण हैं

प्रमुख घटनाओं के दौरान-बजट की घोषणाएं, भू-राजनीतिक तनाव, मौद्रिक नीति निर्णय-अस्थिरता तेजी से बढ़ सकती है या गिर सकती है. अगर आप ऐसी घटनाओं के आसपास लंबी स्ट्रैडल या स्ट्रैंडल्स ट्रेड करते हैं, तो वोमा ऑप्शन यह समझने में मदद करते हैं कि न्यूज़ ब्रेक के बाद मार्केट कैसे प्रतिक्रिया करता है, इस आधार पर आपकी पोजीशन जोखिमपूर्ण या अधिक रिवॉर्डिंग क्यों हो जाती है.

उदाहरणः एक बड़े न्यूज़ इवेंट के बाद ट्रेडिंग

मान लीजिए कि आप RBI की पॉलिसी की घोषणा से पहले एक स्ट्रैडल खरीदते हैं. आपको उम्मीद है कि उतार-चढ़ाव बढ़ेगा. लेकिन एक बार घोषणा हो जाने के बाद, स्टॉक में थोड़ा बदलाव होने पर भी उतार-चढ़ाव काफी कम हो जाता है. आपका नुकसान उम्मीद से अधिक हो सकता है.
वोम्मा नाटक में था. जैसे-जैसे अस्थिरता गिर गई, वेगा आपकी अपेक्षा से तेज़ी से गिर गया, और ऑप्शन का प्रीमियम कम हो गया.
 

अलग-अलग समय-सीमाओं के लिए व्यावहारिक उपयोग

• शॉर्ट-टर्म ट्रेडर Vomma का उपयोग बिग न्यूज़ से पहले ऑप्शन खरीदने से बचने के लिए कर सकते हैं, जब IV बढ़ जाता है.
• अगर वे उतार-चढ़ाव में धीरे-धीरे वृद्धि की उम्मीद करते हैं, तो लॉन्ग-टर्म ट्रेडर उच्च वॉमा वाले ऑप्शन को पसंद कर सकते हैं.
   

विकल्पों में आकर्षण क्या है?

आकर्षण यह मापता है कि डेल्टा समय के साथ कैसे बदलता है, मान लेते हैं कि स्टॉक की कीमत समान रहती है. आप इसे डेल्टा के समय क्षय के रूप में सोच सकते हैं.
डेल्टा दिखाता है कि स्टॉक में ₹1 मूव के साथ ऑप्शन की कीमत कितनी बदल जाएगी. लेकिन डेल्टा स्वयं स्थिर नहीं है- जैसे-जैसे समय गुजरता है. यह विशेष रूप से at-the-money विकल्पों के साथ ध्यान देने योग्य है.
 

शॉर्ट-टर्म या इंट्राडे ट्रेडिंग में महत्व

जब आप साप्ताहिक ऑप्शन ट्रेडिंग कर रहे हैं या ओवरनाइट पोजीशन होल्ड कर रहे हैं तो आकर्षण अधिक प्रासंगिक हो जाता है. मान लीजिए कि आप एक ATM कॉल खरीदते हैं, अगले दिन स्टॉक बढ़ने की उम्मीद करते हैं. लेकिन अगर कीमत समान रहती है या केवल थोड़ी बढ़ जाती है, तो भी आप कॉल को एक रात में खोने पर देख सकते हैं. इसके परिणामस्वरूप, स्टॉक टिक-अप होने पर भी आपका ऑप्शन बहुत कम चलता है.

यह खूबसूरती से बैकग्राउंड में काम कर रहा है.

उदाहरण: कॉल ऑप्शन धारकों के लिए ओवरनाइट रिस्क

आपके पास मार्केट बंद होने पर 0.5 के डेल्टा के साथ कॉल ऑप्शन है. रात भर, समय बीत जाता है और स्टॉक में कोई बड़ा मूवमेंट नहीं होता है. अगली सुबह, आपका डेल्टा 0.4 हो जाता है. अब, स्टॉक की कीमत में ₹2 की वृद्धि से भी आपको पैसे के लिए समान वैल्यू नहीं मिलेगी.
 

अपनी रणनीति में आकर्षण को कैसे फैक्टर करें

• अगर होल्डिंग अगले दिन सीमित डेल्टा प्रदान करता है, तो डे ट्रेडर्स को बंद होने से पहले बाहर निकलने की स्थिति पर विचार करना चाहिए.
• शॉर्ट ऑप्शन विक्रेता आकर्षण से लाभ उठा सकते हैं, क्योंकि यह खरीदारों के डेल्टा एज को कम करता है.
   

स्क्यू, वोम्मा और आकर्षण: एडवांस्ड ग्रीक की तुलना

ट्रेडर के लिए टेकअवे

एडवांस्ड ऑप्शन ग्रीक्स-स्क्यू, वॉमा और चार्म को समझना रिटेल ट्रेडर को एक गंभीर लाभ दे सकता है. आपको उन्हें मैनुअल रूप से कैलकुलेट करने की आवश्यकता नहीं है. अधिकांश ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म यूनिक वैल्यू प्रदान करते हैं, और कई एनालिटिक्स टूल स्क्यू और वेगा के व्यवहार को स्पष्ट रूप से देखते हैं.

यहां बताया गया है कि उनका उपयोग कैसे आसान बनाएं:

• गलत कीमत वाले स्ट्राइक की पहचान करने या बेहतर स्प्रेड चुनने के लिए विकल्पों में स्क्यू का उपयोग करें.
• हाई-इम्पैक्ट न्यूज़ इवेंट के दौरान वोमा ऑप्शन को करीब से देखें.
• अगर आप ओवरनाइट पोजीशन होल्ड कर रहे हैं या वीकली ऑप्शन ट्रेडिंग कर रहे हैं तो आकर्षण के लिए अकाउंट बनाएं.

हालांकि ये कॉन्सेप्ट कई लोगों के लिए बेहतरीन प्रिंट की तरह लग सकते हैं, लेकिन वे अक्सर अच्छे व्यापार और निराश करने वाले लोगों के बीच अंतर होते हैं.