लॉन्ग पुट कैलेंडर स्प्रेड के बारे में जानें: रणनीति, सेटअप और लाभ की क्षमता

लंबे समय तक कैलेंडर स्प्रेड क्या है?

एक ही स्ट्राइक प्राइस के साथ पुट विकल्प खरीदना और बेचना, लेकिन अलग-अलग समाप्ति तिथियों को लॉन्ग पुट कैलेंडर स्प्रेड के रूप में जाना जाता है, जो माइल्डली डायरेक्शनल ऑप्शंस स्ट्रेटजी के लिए एक न्यूट्रल है. विशेष रूप से, ट्रेडर एक ही स्ट्राइक प्राइस पर लॉन्ग-डेटेड पुट विकल्प खरीदता है और इस समय शॉर्ट-डेटेड पुट विकल्प बेचता है.

लॉन्ग-डेटेड पुट के माध्यम से सुरक्षा बनाए रखते समय शॉर्ट-डेटेड पुट ऑप्शन के टेम्परल डे (थीटा) से लाभ उठाना इस दृष्टिकोण का उद्देश्य है. जब ट्रेडर का अनुमान है कि अंडरलाइंग स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस के करीब रहेगी, तो यह सबसे अच्छा काम करता है, जिससे शॉर्ट पुट की अवधि समाप्त होने पर लंबे समय तक अपनी वैल्यू को होल्ड करने की अनुमति मिलती है.
चूंकि लंबे समय तक पुट विकल्प की लागत आमतौर पर शॉर्ट-डेटेड से अधिक होती है, इसलिए नेट डेबिट के लिए विधि लागू की जाती है.
 

लंबे समय तक फैले कैलेंडर का निर्माण कैसे किया जाता है?

लंबे समय तक कैलेंडर स्प्रेड बनाने के लिए, एक ट्रेडर निम्नलिखित चरणों का पालन करता है:

• लंबी समाप्ति तिथि के साथ पुट विकल्प खरीदें (उदाहरण: 60 दिन समाप्त).
• छोटी समाप्ति तिथि के साथ पुट विकल्प बेचें (उदाहरण: 30 दिन समाप्त).
• दोनों विकल्पों के पास एक ही स्ट्राइक प्राइस होना चाहिए.
   

लंबे समय तक कैलेंडर स्प्रेड कैसे काम करता है?

स्ट्रेटजी लाभ मुख्य रूप से शॉर्ट-टर्म विकल्प के टाइम डेके से और लॉन्ग-टर्म विकल्प के निहित अस्थिरता (वेगा) में वृद्धि से भी प्राप्त होते हैं.

अगर स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस के पास रहती है, तो शॉर्ट पुट एक्सपायर होने पर शॉर्ट ऑप्शन वैल्यू को तुरंत खो देता है, अक्सर इसकी एक्सपायरिंग बेकार हो जाती है. इस बीच, लंबे समय के लिए समय की वैल्यू बनाए रखती है, जिसके परिणामस्वरूप निवल लाभ हो सकता है.
शॉर्ट पुट समाप्त होने के बाद, ट्रेडर के पास:

• पूरी पोजीशन बंद करें.
• एक और शॉर्ट-डेटेड पुट विकल्प बेचें (रोल स्प्रेड).
• अगर आउटलुक बदलता है, तो लंबे समय तक डायरेक्शनल प्ले के लिए होल्ड करना जारी रखें.
   

लंबे समय तक कैलेंडर स्प्रेड का उदाहरण

मान लें कि स्टॉक ₹100 पर ट्रेडिंग कर रहा है, और आपको उम्मीद है कि यह शॉर्ट टर्म में ₹100 के आस-पास रहेगा. आप नीचे दिए गए एक लंबे समय तक कैलेंडर स्प्रेड सेट कर सकते हैं:

नेट डेबिट (कुल लागत) = ₹4.50 - ₹3.10 = ₹1.40 प्रति लॉट

अधिकतम लाभ क्षमता
अगर शॉर्ट पुट की समाप्ति के समय स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस पर या उसके आस-पास है, तो अधिकतम लाभ होता है. इस मामले में:

• शॉर्ट-टर्म पुट की अवधि बेकार या न्यूनतम वैल्यू के साथ समाप्त हो जाती है.
• लॉन्ग-टर्म पुट में इसकी अधिकांश समय वैल्यू रहती है.
• दो पुट प्राइस के बीच फैलना इसकी सबसे बड़ी कीमत पर है.

हालांकि, लंबे समय तक पुट की वैल्यू निहित अस्थिरता पर निर्भर करती है, इसलिए अधिकतम लाभ का अनुमान लगाना मुश्किल है. समाप्ति पर अधिक अस्थिरता लंबे समय तक की वैल्यू बढ़ा सकती है, जिससे स्ट्रेटजी के रिटर्न को बढ़ाया जा सकता है.

अधिकतम नुकसान (जोखिम)
अधिकतम जोखिम भुगतान किए गए नेट डेबिट (उदाहरण के तौर पर ₹1.40) और किसी भी ट्रांज़ैक्शन शुल्क तक सीमित है. ऐसा तब होता है जब स्टॉक की कीमत किसी भी दिशा में स्ट्राइक प्राइस से काफी दूर हो जाती है.

• अगर कीमत तेज़ी से बढ़ जाती है, तो दोनों पुट मूल्य कम कर सकते हैं, समानता के पास.
• अगर कीमतें तेजी से गिरती हैं, तो दोनों पुट -मनी (आईटीएम) में गहरी हो सकते हैं, और उनके बीच कीमत में अंतर संकुचित हो सकता है, जिससे संभावित लाभ कम हो सकते हैं.

दोनों अत्यधिक परिस्थितियों में, स्प्रेड की वैल्यू कम हो सकती है, जिसके परिणामस्वरूप ट्रेड में प्रवेश करने के लिए भुगतान की गई राशि का नुकसान हो सकता है
 

शॉर्ट पुट समाप्त होने पर ब्रेकइवन स्टॉक की कीमत

ब्रेकअवन पॉइंट एक निश्चित वैल्यू नहीं है, पारंपरिक वर्टिकल स्प्रेड के विपरीत. इसके बजाय, ब्रेकअवन लॉन्ग-डेटेड पुट में बनाए रखे गए समय की वैल्यू पर निर्भर करता है, जब शॉर्ट पुट समाप्त हो जाता है.

अवधारणात्मक रूप से, दो ब्रेकइवन पॉइंट्स हैं-एक से ऊपर और एक स्ट्राइक प्राइस से कम-जहां लंबे समय के लिए शेष समय की वैल्यू स्प्रेड की शुरुआती लागत के बराबर होती है. ये स्तर निहित अस्थिरता के आधार पर अलग-अलग होते हैं और निश्चितता के साथ निर्धारित करना मुश्किल होता है.
 

निवेशकों को लंबे समय तक कैलेंडर स्प्रेड का उपयोग करने पर कब विचार करना चाहिए?

मार्केट की निम्नलिखित परिस्थितियों से लंबे समय तक कैलेंडर का फैलाव उचित हो जाता है:

• जब स्टॉक रेंज-बाउंड होने की उम्मीद की जाती है, तो कम से मध्यम अस्थिरता अच्छी तरह से काम करती है.
• अगर ट्रेडर का अनुमान है कि कीमत स्ट्राइक प्राइस के करीब रहेगी या थोड़ी कम हो जाएगी, तो न्यूट्रल से थोड़ा बियरिश पक्षपात आदर्श है.
• अनुकूल टाइम डेके: जब लाभ के लिए विंडो होती है, तो आदर्श है क्योंकि शॉर्ट-टर्म विकल्प लॉन्ग-टर्म की तुलना में अधिक तेज़ी से कम हो जाते हैं.

लपेटना

लॉन्ग पुट कैलेंडर स्प्रेड एक स्मार्ट समय-आधारित रणनीति है जो ट्रेडर को लॉन्ग-टर्म डाउनसाइड प्रोटेक्शन बनाए रखते हुए शॉर्ट-टर्म डेके से लाभ प्राप्त करने में मदद करती है. सुविधाजनक एडजस्टमेंट के लिए परिभाषित जोखिम और क्षमता के साथ, यह विकल्प ट्रेडर की प्लेबुक में एक ठोस जोड़ है. चाहे आपका दृष्टिकोण न्यूट्रल, मॉडेस्टली बुलिश हो या थोड़ा बेयरिश हो, यह स्ट्रेटजी मार्केट की शांत स्थितियों में लाभ प्राप्त करने के लिए एक संतुलित दृष्टिकोण प्रदान करती है.