भारतीय शेयर बाजार में एफपीआई सतर्क

विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक भारतीय इक्विटी के प्रति बहुत सुरक्षित दृष्टिकोण अपना रहे हैं और रुपये की वसूली और अवमूल्यन दोनों में निरंतर देरी के बाद भारत में उनके आवंटन पर रोक लगा रहे हैं. NSDL के आंकड़ों के अनुसार, इस वर्ष जनवरी में अब तक लगभग $3.97 बिलियन का नेट आउटफ्लो हुआ है, पिछले कैलेंडर वर्ष से बिक्री की चल रही बड़ी मात्रा $18.9 बिलियन से अधिक थी. एमके ग्लोबल ने कहा है कि अमेरिका की फंड बैठकों में वैश्विक निवेशक भारत को अपने शीर्ष इन्वेस्टमेंट गंतव्य के रूप में नहीं देखते.

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यह ट्रेंड कॉर्पोरेट लाभ और करेंसी स्थिरता दोनों में ट्रेंड के बारे में समग्र चिंता को दर्शाता है. कई विदेशी फंड भारत में अपने एक्सपोज़र को बढ़ाने से पहले विकास के स्पष्ट संकेतों की प्रतीक्षा कर रहे हैं; जारी मार्केट चर्चाएं निरंतर अनिश्चितता को दर्शाती हैं जो wait-and-see रणनीति का कारण बनती हैं.

कमाई की रिकवरी अपेक्षाओं को कम करती है

भारतीय बाजार में प्रत्येक प्रमुख क्षेत्र के लिए कॉर्पोरेट आय वृद्धि (IT, स्टेपल्स, बैंक आदि सहित) अपेक्षाओं से कम है. मार्च को समाप्त होने वाले फाइनेंशियल वर्ष के लिए निफ्टी50 ईपीएस के लिए स्ट्रीट एस्टीमेट 14% की वृद्धि के लिए हैं, जो पिछले वर्ष 3% से कम है और पिछले वर्ष में केवल 7% है; बार-बार आय डाउनग्रेड के परिणामस्वरूप लगभग कोई भरोसा नहीं है कि आय में तुरंत रिकवरी होगी.

भारत के कई बड़े क्षेत्र अपनी संरचनात्मक विकास रेट में भारी मंदी का सामना कर रहे हैं, जिससे कई लोग आशावादी सहमति के अनुमानों को देखते हैं. एफपीआई इन ट्रेंड की बारीकी से निगरानी करते हैं और जब तक ये ट्रेंड फिर से स्थापित नहीं होते हैं, तब तक गति विकसित करने में निवेश नहीं करेंगे. इस तरह, वैश्विक निवेशक इस अनिश्चितता और अतिरिक्त रिस्क लेने की अनिच्छा के कारण अलग-अलग हैं.

रुपये में कमजोरी और पूंजीकरण का दबाव

अप्रैल में अमेरिका में टैरिफ लागू होने के कारण अमेरिकी डॉलर के मुकाबले रुपये में लगभग 7.5% की गिरावट आई है, मुख्य रूप से अन्य वैश्विक मुद्राओं के बास्केट के मुकाबले डॉलर की हालिया मजबूती के बावजूद डॉलर के रिटर्न को हतोत्साहित करना/कम करना. भारत-अमेरिका व्यापार समझौते की अपेक्षाओं में कई निवेशकों को रुपये की अस्थिरता में मदद की उम्मीद है.

उच्च मूल्यांकन इन स्टॉक को सावधानी (बिना बेहतर आय वृद्धि) देते हैं क्योंकि वे धीमी वृद्धि के वातावरण के दौरान अपेक्षाकृत उच्च गुणक में ट्रेडिंग कर रहे हैं, और इस प्रकार केवल चुनिंदा निवेश की गारंटी देते हैं. संस्थानों को फाइनेंशियल, औद्योगिक और विवेकाधीन मिड-कैप कंपनियों में कुछ रुचि होगी; हालांकि, टेक्नोलॉजी से बचना जारी है.

चुनिंदा FPI इंटरेस्ट क्षेत्र

स्मॉल और मिड-कैप कंपनी स्टॉक अपनी स्मॉल और मिड-कैप होल्डिंग क्षमता वाले अल्फा के माध्यम से एफपीआई ऑफर करते हैं; हालांकि, उनकी उच्च अस्थिरता के कारण, एफपीआई मूल्यांकन के संबंध में उचित जांच के अधिकतम स्तर तक काम कर रहे हैं. यह लार्ज-कैप कंपनियों के लिए अधिक व्यापक अनिश्चितता के बीच इन स्टॉक को सापेक्ष अपील प्रदान करता है, क्योंकि वे बड़े स्थापित ब्रांडों की सहायता के बिना विस्तार करने की क्षमता रखते हैं.

जहां RBI का निरंतर समर्थन भारतीय कंपनियों में पूंजी के प्रवाह को बढ़ावा दे रहा है, वहीं अन्य एशियाई देश भी इसी तरह की स्थिति में हैं. मिड-कैप कंपनियों का FPI स्वामित्व अब कई वर्षों से उच्चतम स्तर पर है, और उन सिक्योरिटीज़ में निवेश करने वाले लोग लॉन्ग-टर्म और शॉर्ट-टर्म ग्रोथ का अनुमान लगा सकते हैं, जो एमके ग्लोबल के रिसर्च द्वारा पहचाने गए लॉन्ग-ओनली और हेज फंड निवेश से प्रमाणित हैं.