भारतीय शेयर बाजारों में एफपीआई सावधानी

विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक भारतीय इक्विटी में बहुत सुरक्षित दृष्टिकोण ले रहे हैं और आय की वसूली और रुपये के मूल्यह्रास दोनों में लगातार देरी के बाद भारत में अपने आवंटन पर रोक रहे हैं. NSDL के डेटा के अनुसार, इस वर्ष जनवरी में लगभग $3.97 बिलियन का नेट आउटफ्लो हुआ है, पिछले कैलेंडर वर्ष से बिक्री की बड़ी मात्रा $18.9 बिलियन से अधिक थी. एमके ग्लोबल ने कहा है कि, अमेरिकी फंड मीटिंग में, वैश्विक निवेशकों ने वर्तमान में भारत को अपने शीर्ष निवेश गंतव्य के रूप में नहीं देखा है.

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यह ट्रेंड कॉर्पोरेट लाभ और करेंसी की स्थिरता दोनों के ट्रेंड के बारे में समग्र चिंता को दर्शाता है. कई विदेशी फंड भारत में अपने एक्सपोज़र को बढ़ाने से पहले विकास के स्पष्ट संकेतों की प्रतीक्षा कर रहे हैं; चल रही मार्केट चर्चाएं निरंतर अनिश्चितता को दर्शाती हैं जो प्रतीक्षा और देखने की रणनीति का कारण बनती हैं.

कमाई रिकवरी की उम्मीदों में कमी आती है

भारतीय बाजार में प्रत्येक प्रमुख क्षेत्र के लिए कॉर्पोरेट आय की वृद्धि (आईटी, स्टेपल, बैंक आदि सहित) अपेक्षाओं से कम है. मार्च को समाप्त होने वाले फाइनेंशियल वर्ष के लिए निफ्टी50 ईपीएस के स्ट्रीट एस्टिमेट में 14% की वृद्धि हुई है, जो पिछले वर्ष 3% से कम है और पिछले वर्ष में केवल 7% है; बार-बार आय के डाउनग्रेड के परिणामस्वरूप लगभग कोई विश्वास नहीं हुआ है कि आय में तुरंत रिकवरी होगी.

भारत के कई बड़े क्षेत्रों में अपनी विकास की संरचनात्मक दर में भारी मंदी का अनुभव हो रहा है, जिससे कई लोग अत्यधिक आशावादी सहमति के अनुमान के रूप में देखते हैं. एफपीआई इन रुझानों की बारीकी से निगरानी करते हैं और जब तक इन रुझानों को फिर से स्थापित नहीं किया जाता है तब तक गति को विकसित करने में निवेश नहीं करेंगे. इस प्रकार, इस अनिश्चितता और अतिरिक्त जोखिम लेने में अनिच्छा के कारण वैश्विक निवेशक सुस्त रहते हैं.

रुपये में कमजोरी और मूल्यांकन का दबाव

U.S. डॉलर के मुकाबले रुपये में लगभग 7.5% की गिरावट आई है, क्योंकि अप्रैल में अमेरिका में टैरिफ लागू किए गए थे, मुख्य रूप से अन्य वैश्विक मुद्राओं के बास्केट के मुकाबले डॉलर की हालिया शक्ति को ध्यान में रखते हुए डॉलर के रिटर्न को निरुत्साहित/कम करना. भारत-अमेरिका ट्रेड डील की उम्मीदों में कई निवेशकों को रुपये की अस्थिरता में मदद करने की उम्मीद है.

उच्च मूल्यांकन इन स्टॉक को सावधानी (मजबूत आय वृद्धि के बिना) देते हैं क्योंकि वे धीमी वृद्धि के वातावरण के दौरान अपेक्षाकृत उच्च गुणकों पर ट्रेडिंग कर रहे हैं, और इस प्रकार केवल चुनिंदा इन्वेस्टमेंट की गारंटी देते हैं. वित्तीय, औद्योगिक और विवेकाधीन मिड-कैप कंपनियों में संस्थानों की कुछ रुचि होगी; हालांकि, टेक से बचना जारी है.

चुनिंदा एफपीआई ब्याज क्षेत्र

स्मॉल और मिड-कैप कंपनी स्टॉक अपने स्मॉल और मिड-कैप होल्डिंग क्षमता वाले अल्फा के माध्यम से एफपीआई प्रदान करते हैं; हालांकि, उनकी उच्च अस्थिरता के कारण, एफपीआई वैल्यूएशन के संबंध में अधिकतम ड्यू डिलिजेंस के करीब काम कर रहे हैं. यह लार्ज-कैप कंपनियों के लिए अधिक व्यापक अनिश्चितता के बीच इन स्टॉक को सापेक्ष रूप से अपील प्रदान करता है क्योंकि उनकी बड़ी स्थापित ब्रांड से बिना सहायता के विस्तार करने की क्षमता है.

जबकि आरबीआई का चल रहा समर्थन भारतीय कंपनियों में पूंजी के प्रवाह के लिए कुशनिंग प्रदान कर रहा है, तो अन्य एशियाई देश भी इसी तरह के फैशन से पीड़ित हैं. मिड-कैप कंपनियों का एफपीआई स्वामित्व अब कई वर्षों से उच्चतम स्तर पर है, और उन सिक्योरिटीज़ में निवेश करने वाले लोग एमके ग्लोबल के रिसर्च द्वारा पहचाने गए लॉन्ग-ओनली और हेज फंड निवेशों द्वारा प्रमाणित लॉन्ग-टर्म और शॉर्ट-टर्म विकास के समान स्तर का अनुमान लगा सकते हैं.