आयरन बटरफ्लाई विकल्प रणनीति: यह कैसे काम करता है और इसे कब उपयोग करना है

आयरन बटरफ्लाई स्ट्रेटजी क्या है?

आयरन बटरफ्लाई स्ट्रेटजी एक ऑप्शन ट्रेडिंग स्ट्रेटजी है, जिसे अंडरलाइंग एसेट में न्यूनतम प्राइस मूवमेंट से लाभ प्राप्त करने के लिए डिज़ाइन किया गया है. यह एक बुल पुट स्प्रेड और एक बियर कॉल का कॉम्बिनेशन है जो सीमित जोखिम और सीमित लाभ सेटअप बनाने के लिए फैला है. इस ऑप्शन स्ट्रैटेजी में एक ही समाप्ति तिथि के साथ चार ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट शामिल हैं, लेकिन अलग-अलग स्ट्राइक प्राइस शामिल हैं.

सरल शब्दों में कहें तो, कार्निवल में इसे स्पिनिंग व्हील की तरह सोचें, जहां आपको लगता है कि वह व्हील मिडल के करीब एक नंबर पर बंद हो जाएगा. आप इसके आस-पास की संख्याओं पर छोटे-छोटे बेट्स रखते हैं, बस मामले में. अगर व्हील आपके द्वारा चुने गए नंबर पर सही है, तो आप बड़ा जीतते हैं! अगर यह थोड़ा दूर हो जाता है, तो आपको अभी भी कुछ मिल जाता है. लेकिन अगर यह बहुत दूर हो जाता है, तो आप अपने बेट्स खो देते हैं.

इसी प्रकार, आयरन बटरफ्लाई के साथ, जब स्टॉक की कीमत किसी विशेष के पास रहती है, तो आपको सबसे अधिक लाभ मिलता है स्ट्राइक प्राइस समाप्ति पर. अगर कीमत उस बिंदु से बहुत दूर चलती है, तो आपके संभावित नुकसान बढ़ जाते हैं, लेकिन वे सीमित हैं. ट्रेडर इस रणनीति का उपयोग करते हैं जब वे मार्केट में अधिक अस्थिरता के बिना तटस्थ रहने की उम्मीद करते हैं. जोखिमों को प्रबंधित रखते हुए एक निश्चित लाभ अर्जित करने की एक रणनीति है, जिससे यह एक व्यावहारिक विकल्प बन जाता है जब मार्केट की स्थिति अपेक्षाकृत स्थिर होती है.
 

आयरन बटरफ्लाई स्ट्रेटजी कैसे बनाएं?

आयरन बटरफ्लाई ऑप्शंस स्ट्रेटजी को चार पैरों या ऑप्शन ट्रेड का उपयोग करके बनाया गया है, जिसमें कॉल शामिल हैं और एक ही अंडरलाइंग एसेट पर रखा जाता है, सभी एक ही समाप्ति तिथि के साथ.

ट्रेड्स का यह विशेष कॉम्बिनेशन, जैसा कि नीचे विस्तार से बताया गया है, एक आकार बनाता है जो पेऑफ डायग्राम पर एक बटरफ्लाई के समान होता है, जिसमें मिडल स्ट्राइक बॉडी और आउटर स्ट्राइक के रूप में काम करते हैं.

इसे कैसे बनाएं:

• स्ट्राइक प्राइस ए (मौजूदा मार्केट प्राइस से कम) के साथ आउट-ऑफ-मनी (ओटीएम) पुट विकल्प खरीदें.
• स्ट्राइक प्राइस बी के साथ एक एटी-मनी (एटीएम) पुट विकल्प बेचें (लगभग मौजूदा मार्केट प्राइस के बराबर).
• स्ट्राइक प्राइस बी (ऊपर दिए गए विकल्प के समान) के साथ एक एटी-मनी (एटीएम) कॉल विकल्प बेचें.
• स्ट्राइक प्राइस सी के साथ आउट-ऑफ-मनी (ओटीएम) कॉल विकल्प खरीदें (वर्तमान मार्केट प्राइस से अधिक).

सेटअप को समझना:

• स्ट्राइक प्राइस B बटरफ्लाई का केंद्र या "बॉडी" है और आमतौर पर अंडरलाइंग एसेट की वर्तमान मार्केट प्राइस के करीब होता है.
• स्ट्राइक प्राइस A और C फॉर्म "विंग्स" और स्ट्राइक प्राइस B से इक्विडेंट के रूप में स्थित हैं.
• OTM पुट (स्ट्राइक प्राइस A) और OTM कॉल (स्ट्राइक प्राइस C) रेंज को परिभाषित करता है, जबकि ATM पुट एंड कॉल (स्ट्राइक प्राइस B) बटरफ्लाई का बॉडी बनाता है.

आयरन बटरफ्लाई का स्ट्रक्चर दृष्टिगत रूप से एक बटरफ्लाई को दर्शाता है, जिसमें सेंट्रल बॉडी के दोनों ओर फैले दो पंख होते हैं, जो मिडल स्ट्राइक प्राइस पर संकुचित लाभ की रेंज और पंखों से परे व्यापक नुकसान की रेंज को दर्शाता है.

यह सेटअप सीमित जोखिम और सीमित रिवॉर्ड सुनिश्चित करता है, जिससे यह मध्यम हड़ताल की कीमत के आस-पास स्थिर रहने की उम्मीद करने वाले ट्रेडर के लिए एक आदर्श विकल्प बन जाता है.

आयरन बटरफ्लाई स्ट्रेटजी कैसे काम करती है?

आयरन बटरफ्लाई स्ट्रेटजी में, ट्रेडर -मनी कॉल पर बेचकर नेट प्रीमियम इकट्ठा करता है और पुट ऑप्शन जहां दोनों विकल्पों की स्ट्राइक प्राइस एक ही होती है. साथ ही, ट्रेडर आउट-ऑफ-मनी कॉल और पुट ऑप्शन खरीदता है जो संभावित नुकसान को सीमित करने में मदद करता है.

मुख्य लक्ष्य स्टॉक की कीमत को समाप्ति के बाद मध्यम स्ट्राइक की कीमत के जितना संभव हो सके उतना करीब रखना है. अगर स्टॉक की कीमत इस मिडल स्ट्राइक प्राइस के पास रहती है, तो सभी विकल्प बेकार समाप्त हो जाते हैं. इस मामले में, ट्रेडर ने निवल प्रीमियम को लाभ के रूप में रखा है.

हालांकि, अगर स्टॉक की कीमत मिडल स्ट्राइक प्राइस से काफी दूर है, तो लॉन्ग कॉल या लॉन्ग पुट विकल्प काम करते हैं क्योंकि वे संभावित नुकसान को कम करने में मदद करते हैं.
 

शॉर्ट आयरन बटरफ्लाई स्ट्रेटजी का उदाहरण

आइए एक उदाहरण का उपयोग करके शॉर्ट आयरन बटरफ्लाई स्ट्रेटजी को तोड़ते हैं. मान लीजिए कि ABC कॉर्पोरेशन के शेयर वर्तमान में ₹200 पर ट्रेडिंग कर रहे हैं. आपको अगले महीने में एक निश्चित रेंज के भीतर स्टॉक रहने की उम्मीद है, इसलिए आप शॉर्ट आयरन बटरफ्लाई स्ट्रेटजी को लागू करने का निर्णय लेते हैं.

निवल प्रीमियम की गणना करना:

• मान लीजिए कि प्रत्येक विकल्प में 1,000 शेयर का बहुत साइज़ है, आपका शुरुआती लाभ होगा:
• कलेक्ट किया गया नेट प्रीमियम = (25x1,000+25x1,000)−(15x1,000+15x1,000)
• नेट प्रीमियम = (25,000+25,000)−(15,000+15,000)=50,000−30,000=20,000
• आपका शुरुआती नेट प्रीमियम ₹20,000 है.

लाभ का परिदृश्य:
अगर शेयर की कीमत स्थिर रहती है और समाप्ति पर ₹200 की मिडल स्ट्राइक कीमत पर बंद हो जाती है, तो सभी चार विकल्प बेकार समाप्त हो जाएंगे. इस आदर्श परिदृश्य में, खरीदार अपने अधिकारों का उपयोग नहीं करेंगे, जिससे आप अपने ₹20,000 का शुरुआती लाभ बनाए रख सकते हैं.

नुकसान की स्थिति:
A loss may occur if the share price moves below ₹180 or above ₹220 at expiration. In such cases, the call or put buyer might exercise their rights, resulting in a loss that exceeds the premium collected.
 

लंबी आयरन बटरफ्लाई रणनीति का उदाहरण

आइए एक उदाहरण का उपयोग करके लंबे आयरन बटरफ्लाई स्ट्रेटजी को तोड़ते हैं. मान लीजिए कि डीईएफ कॉर्पोरेशन के शेयर वर्तमान में ₹300 पर ट्रेडिंग कर रहे हैं. आप अगले महीने, या तो ऊपर या नीचे, महत्वपूर्ण कीमतों में उतार-चढ़ाव की उम्मीद करते हैं, और लंबी आयरन बटरफ्लाई रणनीति को लागू करने का निर्णय लेते हैं.

निवल प्रीमियम की गणना करना:

मान लीजिए कि प्रत्येक विकल्प में 1,000 शेयर का बहुत साइज़ है, आपका शुरुआती निवल प्रीमियम होगा:

• भुगतान किया गया नेट प्रीमियम = (25 x 1,000 + 25 x 1,000) − (10 x 1,000 + 10 x 1,000)
• नेट प्रीमियम = (25,000 + 25,000) − (10,000 + 10,000)
• भुगतान किया गया नेट प्रीमियम = 50,000 − 20,000 = 30,000

आपका शुरुआती नेट प्रीमियम ₹30,000 है.

लाभ का परिदृश्य:

अगर शेयर की कीमत ₹300 के मिडल स्ट्राइक प्राइस से काफी दूर है, या तो ₹320 से अधिक या ₹280 से कम, तो आपको इस बात पर निर्भर करता है कि कितना बड़ा कदम है. 

नुकसान की स्थिति:

अगर शेयर की कीमत समाप्ति पर ₹300 के करीब रहती है, तो नुकसान होगा.
 

आयरन बटरफ्लाई स्ट्रेटजी के लाभ और नुकसान

ट्रेडर को आयरन बटरफ्लाई का उपयोग कब करना चाहिए?

आयरन बटरफ्लाई स्ट्रेटजी पर विचार किया जा सकता है, जब ट्रेडर को स्ट्रेटेजी की अवधि के दौरान सीमित रेंज के भीतर अंडरलाइंग एसेट स्थिर रहने की उम्मीद होती है. यह दृष्टिकोण आमतौर पर कम अस्थिरता वातावरण के लिए उपयुक्त होता है, जैसे मार्केट कंसोलिडेशन की अवधि के दौरान या जब प्रमुख आर्थिक घटनाओं से कीमतों में भारी उतार-चढ़ाव होने की उम्मीद नहीं होती है.

स्ट्रेटजी तब प्रभावी होती है जब विकल्प प्रीमियम अधिक होते हैं, और निहित अस्थिरता घटने के लिए सेट की जाती है. आयरन बटरफ्लाई उन ट्रेडर्स के लिए उपयुक्त है जो परिभाषित रिस्क-रिवॉर्ड सेटअप को पसंद करते हैं. ऑप्शन चेन चेक करने से संभावित लाभ का आकलन करने में मदद मिलती है.