परिचय
प्रत्येक फाइनेंशियल ट्रांज़ैक्शन के लिए दो पार्टी की आवश्यकता होती है- खरीदार और विक्रेता. बिना किसी व्यक्ति की अनुपस्थिति के, ट्रांज़ैक्शन नहीं किया जा सकता. यह डेरिवेटिव के लिए सही है, जिसमें विकल्प शामिल हैं. यह तरीका थोड़ा जोखिम भरा हो सकता है, विशेष रूप से उन लोगों के लिए जो विकल्प बेचने का विकल्प चुनते हैं. इसका कारण यह माना जा सकता है कि बिक्री विकल्पों के साथ ट्रेडिंग करते समय असीमित क्षमता होती है.
एक विकल्प खरीदार के विपरीत, जिसके पास सीमित जोखिम के साथ असीमित लाभ की क्षमता है, विकल्प विक्रेता विपरीत स्थिति में है. विकल्प विक्रेता के पास अर्जित प्रीमियम पर कम लाभ और असीमित नुकसान की क्षमता होती है.
विकल्प क्या बेच रहे हैं?
प्रत्येक फाइनेंशियल ट्रांज़ैक्शन में खरीदार और विक्रेता दो महत्वपूर्ण घटक हैं. इसके अलावा, इसके साथ डेरिवेटिव का महत्व भी आता है, जिसमें विकल्प शामिल हैं. विकल्प बिक्री रणनीति दो पक्षों के बीच एक अनुबंध है जो किसी एसेट को खरीदने या बेचने के लिए तैयार हैं जो भविष्य में पूर्वनिर्धारित कीमत पर एक विशिष्ट तिथि के लिए निर्धारित किया जाता है.
यह विकल्प बेचने की रणनीति खरीदार को संविदा को पूरा करने के लिए कोई बाध्यता नहीं रखती. हालांकि, विक्रेता को कॉन्ट्रैक्ट को सम्मानित करना होगा.
बदले में, विक्रेता को इस जोखिम को ध्यान में रखने के लिए बिक्री विकल्पों के अनुबंध पर प्रीमियम प्राप्त होता है.
विक्रेताओं को बेचने के लिए दो विकल्प हैं- A Put Option और ए कॉल विकल्प. एक पुट विकल्प विक्रेता को एक विशिष्ट या विशेष कीमत पर एसेट खरीदने के दायित्व के अधीन रखता है. एक कॉल विकल्प विक्रेता को एक विशिष्ट कीमत पर एसेट बेचने के लिए बाध्य करता है.
विकल्प विक्रेताओं को कैसे लाभ होता है?
विकल्प ट्रेडिंग जोखिमों को ठीक करने की अनुमति देकर विक्रेताओं को लाभ पहुंचाता है. विकल्पों का लाभ इस तथ्य से प्राप्त होता है कि कितनी देर तक कीमत जाए, चाहे आपका नुकसान कितनी देर तक हो. दूसरे, विकल्प स्टॉक को होल्ड करने में आपकी लागत को कम करने में मदद करते हैं.
उदाहरण के लिए, अगर आप स्टॉक रख रहे हैं और उस स्टॉक की कीमत पूरी तरह से नहीं बढ़ पाई है. इस मामले में, आप उच्च कॉल विकल्प बेच सकते हैं, जिससे प्रीमियम अर्जित होता है और उस एसेट को होल्ड करने की लागत को कम करता है.
तीसरा, लागत के संदर्भ में, विकल्प अधिक कुशल हैं. बिक्री के विकल्पों के तहत, जब समाप्ति पर, स्पॉट की कीमत स्ट्राइक की कीमत के पास होती है, या इस पर, विकल्प समाप्त हो जाता है.
विकल्प विक्रेता आय के रूप में प्रीमियम अर्जित करता है, और कॉन्ट्रैक्ट खरीदार के लिए अयोग्य हो जाता है. इसके अलावा, जब स्पॉट की कीमत स्ट्राइक की कीमत से कम होती है, तो विकल्प विक्रेता दोबारा प्रीमियम अर्जित करते हैं.
विकल्प बेचते समय विचार करने लायक चीजें
नीचे दिए गए विकल्पों को बेचते समय हमेशा ध्यान में रखने लायक कुछ बातें हैं. हालांकि, अगर आपको याद है कि बिक्री रणनीति के विकल्प नुकसान की असीमित क्षमता के साथ आते हैं, और अर्जित प्रीमियम के संबंध में लाभ सही होते हैं, तो यह सबसे अच्छी और बड़ी मदद होगी.
● विकल्पों में, अगर विक्रेता मानता है कि स्टॉक किसी विशेष स्तर से कम नहीं होगा, तो विकल्प लेखक को एक निर्धारित विकल्प बेचना होगा (यह एक होल्डर को स्टॉक बेचने का अधिकार देता है). इसी प्रकार, अगर लेखक उस इंडेक्स या स्टॉक का पालन करता है, तो वह एक कॉल विकल्प बेचता है (यह होल्डर को स्टॉक खरीदने का अधिकार देता है)
● कॉल विकल्प और डाक विकल्प के विक्रेता के पास असीमित जोखिम होते हैं. उदाहरण के लिए, अगर आपने टाटा मोटर्स का स्टॉक बेचा है 400 रु. 10 पर कॉल विकल्प, तो अधिकतम लाभ रु. 10 है. हालांकि, अगर और जब स्टॉक की कीमतें बढ़ जाती हैं, तो ₹ 450, तो नुकसान ₹ 40 {(450-400)- ₹ 10 प्रीमियम} होगा
● कॉल विकल्प बेचना विकल्प के असाइनमेंट के एक्सपोज़र के साथ भी चलता है. यह जोखिम यूरोपीय विकल्पों के मामलों में शामिल नहीं है, लेकिन अमेरिकी विकल्पों में. जब कोई सेलिंग कॉल विकल्प किया जाता है, तो स्टॉक एक्सचेंज बेतरतीब तरीके से विक्रेता को देयता प्रदान करता है.
● विकल्प विक्रेताओं के लिए, सख्त स्टॉप लॉस के साथ ट्रेड करने की सलाह दी जाती है. इस तथ्य के बावजूद चाहे आपने कोई विकल्प बेचा हो या कॉल विकल्प, हमेशा स्टॉप लॉस रखने का सुझाव दिया जाता है. यह आपकी पूंजी की सुरक्षा के लिए किया जाता है, और स्टॉक की मार्केट कीमत या विकल्प की कीमत/दर के संबंध में स्टॉप लॉस सेट किए जा सकते हैं.
● विकल्प बेचते समय, ध्यान में रखें, आप हमेशा मार्जिन का भुगतान करने में सुधार करते हैं. यह भविष्य की स्थिति के समान मार्जिन का भुगतान करने के समान है. इसलिए, कॉल विकल्पों को बेचते समय, शुरुआत में एक मार्जिन की गणना की जाती है. यह मार्जिन बाद में प्राप्त प्रीमियम के लिए एडजस्ट किया जाता है.
इसके अलावा, विकल्प का विक्रेता बाजार की स्थितियों के आधार पर नियमित रूप से किसी भी असाधारण अस्थिरता मार्जिन के साथ एमटीएम नामक मार्जिन का भुगतान करने के लिए भी उत्तरदायी है. इसलिए, जब आप विकल्प बेचते हैं, तो इन खर्चों पर विचार करना महत्वपूर्ण है.
● याद रखने की अगली महत्वपूर्ण बात यह है कि जब स्टॉक का मार्केट या स्टॉक मार्केट स्पष्ट ट्रेंड प्रदर्शित कर रहा हो तो बेचने वाली विकल्प रणनीति बेहतर तरीके से काम करती है.
उदाहरण के लिए, अगर स्थिर बुलिश ट्रेंड है, तो ट्रेडर बेचने के विकल्पों के साथ लगातार लाभ उठाएंगे. अक्सर पैसे चर्न करके, मूल्य आंदोलन की दिशा अपेक्षाकृत अधिक सरल होने पर बेचने के विकल्पों पर उपज को बेहतर बनाना संभव है.
● प्रत्येक विकल्प विक्रेता के लिए, पैसे विकल्प में और बाहर ट्रेड-ऑफ होता है. यह आईटीएम, मनी विकल्प में, आपको अधिक प्रीमियम देने में मदद करता है, लेकिन यह अधिक जोखिम के साथ आता है.
दूसरी ओर, ओटीएम, पैसे के विकल्प से, कम जोखिम के साथ आता है, लेकिन प्रीमियम की क्षमता को भी कम करता है. बेचने के विकल्प में, एक विक्रेता को इस हड़ताल का विवेकपूर्ण और सावधानीपूर्वक निर्णय लेना होगा.
● विकल्प बेचने में, समय की वैल्यू बहुत महत्वपूर्ण है. जब कोई विक्रेता कोई विकल्प बेचता है, तो प्रीमियम समय के साथ समाप्त होता रहता है. इससे विक्रेता को लाभ पर बाहर निकलने का अवसर मिलता है. कैसे?
कम कीमतों या स्तरों पर वापस खरीदकर. इसलिए, एक विकल्प विक्रेता को समय की वैल्यू होनी चाहिए. क्योंकि समय के साथ उनका संबंध उनके पक्ष में है, विकल्प खरीदने वाले के विपरीत, जहां आमतौर पर उनके खिलाफ समय होता है.
● कवर किए गए कॉल का उपयोग करके बिक्री का विकल्प अत्यधिक प्रभावी होता है. बेहतर समझ के लिए कॉल विकल्पों को बेचने का एक उदाहरण यहां इस्तेमाल किया जा सकता है. अगर आप ₹450 में कैश मार्केट में SBI खरीदते हैं और अब ₹400 तक नीचे है, तो आप क्या करेंगे?
अगर आपको यह विश्वास होता है कि अगले एक वर्ष में स्टॉक की कीमत ₹500 तक बढ़ जाएगी. स्टॉक होल्ड करने के बाद भी, आप एक साथ हाई कॉल विकल्प बेच सकते हैं. अगर विकल्प समाप्त हो जाते हैं, तो अर्जित प्रीमियम SBI को बनाए रखने की लागत को कम करेगा.
सबसे खराब परिस्थिति में, स्टॉक शूट हो जाएंगे, और आप लंबे इक्विटी पोजीशन पर अपना हेज प्राप्त कर सकते हैं.
● अंत में, यह ध्यान रखना आवश्यक है कि वैश्विक स्तर पर, 80-90 प्रतिशत विकल्प बिना किसी कीमत के समाप्त हो जाते हैं. इसका मतलब यह है कि विकल्पों का विक्रेता एक ही ऑप्शन चेन के खरीदार की तुलना में लाभ कमाने की अधिक संभावना है.
यही कारण है कि अधिकांश संस्थान और प्रोप्राइटरी कंपनियां/व्यापारी विकल्प विक्रेता हैं. अक्सर यह देखा जाता है कि रिटर्न के जोखिम को ध्यान में रखते हुए रिटेल इन्वेस्टर बेचने के विकल्पों के साथ थोड़ा अधिक सावधानी रखते हैं.
रिटेलर के रूप में, विकल्प बेचकर प्रीमियम अर्जित करने का अवसर हमेशा खुला रहता है, लेकिन विकल्प बेचते समय शामिल जोखिम अनलिमिटेड होते हैं. लेकिन, जब अटक जाता है, तो बिक्री के विकल्प आपकी मदद करने का एक अविश्वसनीय और विशेष तरीका हैं.
निष्कर्ष
एक विकल्प बेचने की रणनीति, जो बड़े ट्रेडर और संस्थागत निवेशक लाभ और सीमा जोखिम बनाने के लिए नियोजित करते हैं, एक ऐसा मार्ग है जिसे रिटेल निवेशक भी ऊपर बताया गया है, पर विचार कर सकते हैं. हालांकि, यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि यह उपलब्ध पर्याप्त जोखिम प्रबंधन टूल को ध्यान में रखते हुए किया जाना चाहिए.
अपनी ट्रेडिंग यात्रा शुरू करना एक कठिन कार्य जैसा लग सकता है, लेकिन एक बार शुरू करने के बाद, कोई देखना या वापस नहीं जाना चाहिए. इसके अलावा, चाहे आप खरीद रहे हों या बेच रहे हैं, यह एक महत्वपूर्ण निर्णय है. इसलिए आपकी सफलता की संभावनाओं को बढ़ाने के लिए इसे पूरी तरह से अनुसंधान के साथ गंभीरता से लिया जाना चाहिए.
