कवर की गई कॉल स्ट्रेटजी क्या है और यह कैसे काम करती है?

कवर की गई कॉल क्या है?

कवर किए गए कॉल ऑप्शन स्ट्रेटजी, अंडरलाइंग एसेट पर कॉल ऑप्शन बेचती है, जिसका स्वामित्व लेखक पहले से ही रखता है. इनकम का स्रोत बनाने के लिए, इन्वेस्टर जो एसेट में लॉन्ग पोजीशन रखता है, उसी एसेट पर कॉल विकल्प लिखता है.

अगर उस कॉल ऑप्शन का खरीदार एक्सरसाइज़ करना चाहता है, तो विक्रेता शेयर डिलीवर कर सकता है, इसलिए एसेट में इन्वेस्टर की लॉन्ग पोजीशन कवर के रूप में काम करती है.

कवर की गई कॉल कैसे काम करती है?

आइए एक उदाहरण के माध्यम से यह समझने पर ध्यान दें कि कवर की गई कॉल स्ट्रेटजी कैसे काम करती है. Reliance इंडस्ट्रीज (RIL) के 100 शेयर रखने वाले ट्रेडर पर विचार करें.

RIL इस समय ₹1,300 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है. आगामी महीने में, ट्रेडर को उम्मीद है कि स्टॉक ₹1,300 से ₹1,350 के बीच रहेगा. इस प्रकार, ट्रेडर ₹1,350 स्ट्राइक प्राइस के साथ कॉल ऑप्शन बेचने का विकल्प चुनता है. प्रत्येक शेयर में ₹20 ऑप्शन प्रीमियम होता है. ऑप्शन एक महीने के बाद समाप्त हो जाता है.

अब तीन अलग-अलग परिस्थितियां हो सकती हैं:

परिदृश्य 1: RIL ₹1,350 से नीचे रहता है

कॉल ऑप्शन निरर्थक समाप्त हो जाता है. लेखक ₹20 की प्रीमियम राशि रखता है और कमाई करता है:

(₹20 x 100 शेयर) = ₹2,000, और RIL के 100 शेयर के मालिक हैं.

परिस्थिति 2: अगर RIL ₹1,350 से अधिक हो जाती है

मेच्योरिटी पर कॉल ऑप्शन का उपयोग किया जा सकता है.

ट्रेडर को अपने शेयर ₹1,350 पर बेचना होगा. वह इस स्तर से ऊपर किसी भी आगे बढ़ने से लाभ नहीं उठा पाएगा.

स्टॉक पर लाभ है:

(₹50 x 100 शेयर) = ₹5,000

उन्हें ₹2,000 की प्रीमियम राशि भी मिलती है. इसलिए, ट्रांज़ैक्शन लागत और टैक्स पर विचार करने से पहले निवल लाभ ₹7,000 है.

परिदृश्य 3: RIL ₹1,250 पर रहता है

कॉल ऑप्शन निरर्थक समाप्त हो जाता है.

लेखक को ₹2,000 प्रीमियम मिलता है, लेकिन शेयर की कीमत में ₹50 प्रति शेयर की गिरावट के कारण ₹5,000 का अवास्तविक नुकसान होता है.

इस प्रकार, ट्रांज़ैक्शन लागत और टैक्स से पहले उसका शुद्ध अवास्तविक नुकसान ₹3,000 है.

कवर किए गए कॉल का उपयोग करने के उद्देश्य

कवर की गई कॉल स्ट्रेटजी का मुख्य उद्देश्य आक्रामक पूंजी में वृद्धि के बजाय उपज में वृद्धि करना है. यहां अन्य उद्देश्य दिए गए हैं:

1. आय सृजन

ऑप्शन प्रीमियम कलेक्ट करना प्राथमिक लक्ष्य है. कवर किए गए कॉल को बेचने से कई कम डिविडेंड वाले भारतीय ब्लू-चिप स्टॉक के लिए अतिरिक्त 1%-2% मासिक आय हो सकती है.

2. रिटर्न में सुधार

स्टॉक की कीमत किसी साइडवे या थोड़ा पॉजिटिव मार्केट में महीनों के लिए नहीं बदल सकती है. खरीदने और होल्ड करने वाले इन्वेस्टर को इस स्थिति में शून्य रिटर्न प्राप्त होता है. दूसरी ओर, कवर किए गए कॉल इन्वेस्टर ऑप्शन प्रीमियम अर्जित करके अंतर्निहित स्टॉक से बेहतर प्रदर्शन करते हैं.

3. लॉन्ग-टर्म होल्डिंग का मुद्रीकरण

कई वर्षों से बड़ी संख्या में भारतीय निवेशक इक्विटी रखते हैं. फार Out-of-the-Money (OTM) कॉल बेचने से आप अपने प्राथमिक एसेट को लिक्विडेट करने के लिए वर्षों तक प्रतीक्षा करते हुए उस 'डिजिटल रियल एस्टेट' पर किराया कर सकते हैं.

4. ब्रेक-ईवन प्राइस को कम करना

जब भी आपको प्रीमियम मिलता है, तो आप अपने इन्वेस्टमेंट की लागत को कम करते हैं. उदाहरण के लिए, अगर आपने ₹727 के लिए एच डी एफ सी बैंक लिमिटेड खरीदा है और ₹20 प्रीमियम प्राप्त किया है, तो आपकी निवल लागत ₹707 होगी. अगर स्टॉक की कीमत कम हो जाती है, तो यह एक छोटी सी 'कुशन' प्रदान करता है.

5. पोर्टफोलियो की अस्थिरता को कम करना

जब आपको प्रीमियम मिलता है, तो आपके पोर्टफोलियो की कुल वैल्यू मार्केट से कम होती है. आपके द्वारा बेचे गए कॉल का मूल्य स्टॉक के साथ कम हो जाता है, जो आपके लिए लाभ है और आपके शेयरों पर आंशिक रूप से नुकसान को ऑफसेट करने में मदद करता है.
 

कवर किए गए कॉल के घटक क्या हैं?

जब कवर की गई कॉल स्ट्रेटजी का उपयोग किया जाता है, तो कई संभावित परिणाम होते हैं. उनमें से कुछ हैं:

1. स्टॉक की कीमत में वृद्धि

इस मामले में, एक ट्रेडर को गारंटीड शॉर्ट-टर्म लाभ मिलेगा क्योंकि उन्होंने अनिवार्य रूप से कॉल ऑप्शन बेचकर स्टॉक की बिक्री कीमत में लॉक किया है. इसके अलावा, उसे कॉल ऑप्शन खरीदार द्वारा प्रीमियम का भुगतान किया जाएगा. यह एक अनुकूल परिस्थिति है.

2. स्टॉक की कीमत कम हो जाती है

क्योंकि व्यक्ति कॉल ऑप्शन की बिक्री से प्रीमियम को पॉकेट करने में सक्षम था, इसलिए इस मामले में नुकसान से उन्हें न्यूनतम सुरक्षा मिलेगी. आप स्टॉक की कीमत में गिरावट के कारण होने वाले नुकसान के प्रभाव को कम करने के लिए मिलने वाली प्रीमियम राशि का उपयोग कर सकते हैं.

3. स्टॉक की कीमत समान रहती है

स्टॉक के कॉल ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट को बेचकर इन्वेस्टर द्वारा एकत्र किया गया प्रीमियम लाभ होगा, जबकि स्टॉक की कीमत अपरिवर्तित रही. यह स्थिति है कि खरीदार ऑप्शन का प्रयोग करता है या नहीं. कुछ मामलों में, खरीदार विकल्प का उपयोग करने का विकल्प नहीं चुन सकता है, जो आपको अपने शेयर रखने और प्रीमियम से लाभ उठाने की अनुमति देता है.

कवर किए गए कॉल के लाभ

कवर की गई कॉल रणनीति में निम्नलिखित मुख्य लाभ हैं:

1. आय का विश्वसनीय स्रोत

कवर किए गए कॉल राजस्व का एक विश्वसनीय स्रोत हैं. अस्थिर या साइडवेज़ मार्केट में, यह काफी मददगार है. इस अतिरिक्त राजस्व में समय के साथ आपके कुल लाभ को बढ़ाने की क्षमता है.

2. लागत बचत

आपके द्वारा प्राप्त प्रीमियम से आपकी खरीद लागत अनिवार्य रूप से कम हो जाती है. यह आपके ब्रेक-ईवन पॉइंट को कम करता है और नुकसान के खिलाफ एक छोटा बफर प्रदान करता है. यह कुछ हद तक स्टॉक के मालिक होने के रिस्क को कम करता है.

3. समझने में आसान

बिगिनर्स के लिए, कवर की गई कॉल स्ट्रेटजी ट्रेडिंग शुरू करने के लिए बहुत आसान और प्रभावी ऑप्शन है.

कवर किए गए कॉल की सीमाएं

कवर की गई कॉल स्ट्रेटजी आदर्श नहीं है, भले ही यह निरंतर राजस्व उत्पन्न कर सकती है. इसके कुछ जोखिम हैं:

1. उच्च जोखिम

स्ट्रेटजी जोखिम-मुक्त नहीं है, भले ही यह कुछ सुरक्षा प्रदान करता हो. अगर कीमतें काफी कम हो जाती हैं, तो भी आप बहुत सारे पैसे खो सकते हैं.

2. प्रतिबंधित लाभ

अगर मार्केट बहुत बुलिश है, तो कवर किए गए कॉल आपके संभावित लाभ को प्रतिबंधित कर सकते हैं. कुछ परिस्थितियों में केवल स्टॉक होल्ड करना अधिक लाभदायक हो सकता है.

3. सभी के लिए उपयुक्त नहीं है

कवर किए गए कॉल को निष्पादित करने के लिए, ट्रेडर के पास अंडरलाइंग शेयर होने चाहिए. यह हर किसी के लिए उपयुक्त नहीं हो सकता है क्योंकि इसके लिए पूंजी प्रतिबद्धता की आवश्यकता होती है.

विभिन्न ऑप्शन ट्रेडिंग रणनीतियों का उपयोग करने के अलावा, आपको यह भी जानना चाहिए कि 5paisa की मार्केट गाइड पर जाकर फ्यूचर्स, ऑप्शन और स्वैप जैसे डेरिवेटिव कैसे काम करते हैं.

कवर किए गए कॉल ऑप्शन स्ट्रेटजी का उपयोग कब करें?

कवर की गई कॉल स्ट्रेटजी का उपयोग करते समय मार्केट की स्थिति बहुत महत्वपूर्ण होती है. जब मार्केट स्थिर होते हैं या धीरे-धीरे बढ़ रहे हैं, तो तकनीक आमतौर पर बेहतर प्रदर्शन करती है.

कलेक्ट किया गया प्रीमियम साइडवेज़ स्थितियों में कुल रिटर्न में महत्वपूर्ण योगदान दे सकता है. अगर स्टॉक की कीमत में कम उतार-चढ़ाव होता है, तो भी अर्जित प्रीमियम स्थिर रहता है.

यह रणनीति कुछ निवेशकों द्वारा भी लागू की जाती है जो एक विशिष्ट कीमत पर स्टॉक बेचना चाहते हैं लेकिन इसे तुरंत करने में संकोच करते हैं. कॉल बेचकर, वे उस उद्देश्य के करीब हो सकते हैं और पैसे कमा सकते हैं.

हालांकि, सीमित उतार-चढ़ाव के कारण मार्केट बहुत आशावादी होते हैं, तो बड़े लाभ में भागीदारी सीमित हो सकती है.

कवर की गई कॉल स्ट्रेटजी का प्रभावी रूप से उपयोग करने के सुझाव

निम्नलिखित सुझाव आपको कवर की गई कॉल स्ट्रेटजी को अधिक सफलतापूर्वक उपयोग करने में मदद कर सकते हैं:

• फंडामेंटली साउंड स्टॉक चुनना बेहतर होता है. अपने डाउनसाइड रिस्क को कम करने के अलावा, यह आपको लंबे समय तक स्टॉक को बनाए रखने की अनुमति देता है.
• कीमत में बदलाव और ऑप्शन होल्डिंग की निगरानी करना हमेशा बेहतर होता है. जब मार्केट की स्थिति बदलती है, तो यह आपको एडजस्टमेंट करने या पोजीशन से बाहर निकलने में मदद कर सकता है.
• इनकम और अपसाइड की क्षमता को संतुलित करने के लिए, स्ट्राइक प्राइस चुनें जो वर्तमान मार्केट प्राइस से कुछ अधिक हो. अगर आप बहुत नज़दीक हैं, तो आपके शेयर तुरंत कॉल किए जा सकते हैं.
• कवर किए गए कॉल का इस्तेमाल साइडवे या थोड़े पॉजिटिव स्थितियों में किया जाता है. जब आपके लाभ को सीमित किया जा सकता है, तब महत्वपूर्ण अपट्रेंड के दौरान उनसे दूर रहें.

कवर की गई कॉल स्ट्रेटजी का उपयोग करते समय इन गलतियों से बचें

कवर की गई कॉल स्ट्रेटजी का उपयोग करते समय, ट्रेडर अक्सर कुछ ब्लंडर करते हैं. कुछ सामान्य गलतियां इस प्रकार हैं:

• अगर आप वर्तमान कीमत के बहुत करीब कॉल बेचते हैं, तो आपके स्टॉक को तेज़ी से दूर करने की संभावना अधिक होती है. इसके परिणामस्वरूप आपका लाभ सीमित हो सकता है.
• ट्रेडर अक्सर मार्केट के सामान्य ट्रेंड को अनदेखा करते हैं. साइडवेज़ मार्केट में, कवर की गई कॉल स्ट्रेटजी अच्छी तरह काम करती है. अगर आप किसी महत्वपूर्ण वृद्धि के दौरान इसे लागू करते हैं, तो आप अनावश्यक रूप से अपने लाभ को प्रतिबंधित करेंगे.
• हालांकि बहुत लंबे समय तक एक्सपायर होने से आपका स्टॉक बहुत अधिक समय के लिए लॉक हो जाता है, लेकिन बहुत कम एक्सपायरियां चुनने से प्रीमियम कम हो सकता है.
• कई ट्रेडर को पता नहीं है कि अगर स्टॉक स्ट्राइक प्राइस से अधिक हो जाता है, तो उन्हें अपने शेयर बेचना चाहिए. अगर आप इसके लिए तैयार नहीं हैं, तो आपकी लॉन्ग-टर्म निवेश स्ट्रेटजी बाधित हो सकती है.

अंतिम विचार

आपके मौजूदा पोर्टफोलियो में अतिरिक्त रिटर्न प्राप्त करने के लिए कवर की गई कॉल स्ट्रेटजी काफी मददगार हो सकती है. यह रिस्क को नियंत्रित करने और स्थिर इनकम जनरेट करने के बीच संतुलन प्राप्त करता है. आपको इस रणनीति का उपयोग करने के लिए पहले से ही अपने स्टॉक पर कॉल ऑप्शन को बेचना होगा. साइडवेज़ और हल्के पॉजिटिव मार्केट में, यह रणनीति अच्छी तरह से काम करती है.

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