डेरिवेटिव क्या हैं?

5paisa रिसर्च टीम तिथि: 29 मई, 2024 07:10 PM IST

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डेरिवेटिव

व्युत्पन्न भारत के वित्तीय बाजारों में महत्वपूर्ण हैं. वे अनिवार्य रूप से दो पक्षों के बीच संविदाएं हैं और उनका मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्ति पर आधारित है. उचित प्रबंधन के साथ, डेरिवेटिव पर्याप्त लाभ प्रदान कर सकते हैं, लेकिन वे जोखिम के बिना नहीं होते हैं, जिससे वे कैसे काम करते हैं इसकी महत्वपूर्ण समझ की आवश्यकता होती है.

इस लेख में, हम डेरिवेटिव क्या हैं, डेरिवेटिव का अर्थ समझाएंगे और उनके द्वारा ऑफर किए जा सकने वाले लाभों को हाइलाइट करेंगे.
 

डेरिवेटिव की परिभाषा

डेरिवेटिव फाइनेंशियल कॉन्ट्रैक्ट होते हैं, जो फॉर्मल एक्सचेंज या ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) मार्केट में ट्रेड किए जाते हैं. यह वित्तीय उपकरण अपने मूल्य को आस्तियों के समूह या विशिष्ट अंतर्निहित आस्तियों से प्राप्त करता है. वे विकल्पों, भविष्य के संविदाओं, स्वैप या आगे के रूप में इन अंतर्निहित परिसंपत्तियों में परिवर्तनों के साथ अपनी कीमतों के साथ निकट से जुड़े हो सकते हैं. व्युत्पन्न विभिन्न प्रयोजनों की सेवा करते हैं और इसका उपयोग मौजूदा पदों को उत्कृष्ट बनाने तथा अंतर्निहित आस्तियों के भावी आंदोलनों पर अनुमान लगाने के लिए किया जा सकता है. डेरिवेटिव की दुनिया में प्रतिभागियों में हेजर, स्पेक्यूलेटर, मार्जिन ट्रेडर और आर्बिट्रेजर शामिल हैं, जो इन फाइनेंशियल टूल्स में अपने विशिष्ट उद्देश्यों को पूरा करने के लिए शामिल हैं.

डेरिवेटिव कैसे काम करते हैं?

अब जब आप स्टॉक मार्केट में व्युत्पन्न का अर्थ जानते हैं, तो यह समझना भी महत्वपूर्ण है कि वे कैसे काम करते हैं. व्युत्पन्न अंतर्निहित आस्तियों या प्रतिभूतियों से अपना मूल्य प्राप्त करते हैं और ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) और एक्सचेंज-ट्रेडेड सहित दो प्रमुख तरीकों के माध्यम से कार्य करते हैं. ओटीसी व्युत्पन्नों में निजी रूप से बातचीत किए गए संविदाएं शामिल हैं, जो दो पक्षों के बीच होती हैं और लचीलापन और अनुकूलन प्रदान करती हैं. दूसरी ओर, एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव संगठित भविष्य आदान-प्रदान पर व्यापारित मानकीकृत संविदाएं हैं, जो व्यापक बाजार में पारदर्शिता और पहुंच प्रदान करते हैं. डेरिवेटिव का मुख्य सिद्धांत जोखिम ट्रांसफर है, जो व्यक्तियों और बिज़नेस को कीमत के उतार-चढ़ाव और अन्य फाइनेंशियल अनिश्चितताओं के खिलाफ मैनेज और हेज करने की अनुमति देता है.

डेरिवेटिव के प्रकार क्या हैं?

हालांकि कई प्रकार के डेरिवेटिव होते हैं, लेकिन बाजार में निम्नलिखित चार प्रकार सबसे अधिक ट्रेड किए जाते हैं:

फ्यूचर

भविष्य का कॉन्ट्रैक्ट एक अंतर्निहित एसेट के खरीदार और विक्रेता के बीच एग्रीमेंट को दर्शाता है. खरीदार कॉन्ट्रैक्ट निष्पादन तिथि पर पूर्वनिर्धारित कीमत पर एसेट खरीदने का निर्णय लेता है, और विक्रेता कॉन्ट्रैक्ट निष्पादन तिथि पर एसेट बेचने के लिए सहमत होता है. फ्यूचर एक दायित्वपूर्ण कॉन्ट्रैक्ट है, जिसका अर्थ है खरीदार और विक्रेता को कॉन्ट्रैक्ट का सम्मान करना चाहिए. 


विकल्प

भविष्य की तरह, विकल्प खरीदारों और विक्रेताओं के बीच होने वाले डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट को दर्शाते हैं. लेकिन, भविष्य के विपरीत, विकल्प कॉन्ट्रैक्ट सही नहीं हैं और दायित्व नहीं, दोनों पक्ष किसी भी समय कॉन्ट्रैक्ट से बाहर निकल सकते हैं. हालांकि, अगर कोई निवेशक अपने अधिकारों का प्रयोग करना चाहता है, तो वे ऐसा कर सकते हैं. विकल्प विक्रेता को विकल्प लेखक के रूप में भी जाना जाता है, और दोनों पक्षों द्वारा सहमत निर्दिष्ट कीमत को हड़ताल की कीमत कहा जाता है.

फॉरवर्ड  

अग्रेषित भविष्य के संविदा की तरह होते हैं. यहाँ, संविदा धारक संविदा को सम्मानित करने के लिए बाध्य है. लेकिन, भविष्य और विकल्पों के विपरीत, स्टॉक एक्सचेंज पर फॉरवर्ड नहीं किया जाता है और यह मानकीकृत नहीं है. इन्वेस्टर ओवर-द-काउंटर डील के माध्यम से आगे खरीदते हैं. इसके अलावा, फॉरवर्ड के खरीदार और विक्रेता कॉन्ट्रैक्ट को कस्टमाइज़ कर सकते हैं. 

स्वैप 

आगे की तरह, स्टॉक एक्सचेंज के माध्यम से स्वैप को ट्रेड नहीं किया जाता है और फाइनेंशियल संस्थानों और बिज़नेस के बीच ओवर-द-काउंटर डील के माध्यम से होता है. स्वैप में, कैश फ्लो एक नोशनल प्रिंसिपल राशि पर निर्भर करता है और वास्तविक मूलधन पर नहीं है. स्टॉक एक्सचेंज के करेंसी सेगमेंट में स्वैप आमतौर पर होते हैं. अब जब आप विभिन्न प्रकार के डेरिवेटिव के बारे में जानते हैं, तो निम्नलिखित सेक्शन में डेरिवेटिव ट्रेडिंग के लाभों के बारे में जानें.

डेरिवेटिव को कैसे ट्रेड करें?

ट्रेडिंग डेरिवेटिव में अपनी यात्रा शुरू करने और लाभ प्राप्त करने के लिए, यहां उन चरणों का पालन करें जिनका आपको पालन करना होगा: 

1. वित्त में व्युत्पन्न अर्थ से परिचित होने के बाद एक ऑनलाइन व्यापार खाता स्थापित करें. यह सीधे या ब्रोकर के माध्यम से किया जा सकता है. यह अकाउंट आपको फोन या ऑनलाइन के माध्यम से ऑर्डर देने की अनुमति देता है.
2. जब आप डेरिवेटिव ट्रेडिंग शुरू करते हैं, तो आपको मार्जिन राशि करनी होगी. यह मार्जिन तब तक लॉक रहता है जब तक कॉन्ट्रैक्ट समाप्त नहीं हो जाता है, और अगर यह न्यूनतम आवश्यकता से कम होता है, तो आपको इसे रीबैलेंस करने के लिए मार्जिन कॉल प्राप्त होगा.
3. यह सुनिश्चित करें कि आपको अंतर्निहित आस्ति की ठोस पकड़ है. अपना बजट चेक करें, यह सुनिश्चित करें कि यह मार्जिन की आवश्यकताओं, उपलब्ध कैश और कॉन्ट्रैक्ट कीमतों को कवर करता है.
4. संविदा में निवेश करते रहें जब तक कि वह अपने निष्कर्ष तक न पहुंच जाए. ट्रेडिंग प्रोसेस में निरंतरता और सूचित निर्णय लेना महत्वपूर्ण है.
 

डेरिवेटिव के लाभ

डेरिवेटिव के लाभ में निम्नलिखित शामिल हैं:

●    हेजिंग जोखिम

अन्य इन्वेस्टमेंट करके किसी व्यक्ति के इन्वेस्टमेंट में जोखिम को कम करने के लिए कई हेजिंग स्ट्रेटेजी उपलब्ध हैं, और डेरिवेटिव इसके लिए सर्वश्रेष्ठ विकल्प हैं. डेरिवेटिव जोखिम प्रबंधन के लिए इंश्योरेंस पॉलिसी के रूप में कार्य करते हैं.

●    ट्रांजैक्शन की कम लागत

डेरिवेटिव मार्केट में ट्रेडिंग के लिए शेयर, बॉन्ड या अन्य सिक्योरिटीज़ की तुलना में कम ट्रांज़ैक्शन लागत की आवश्यकता होती है. चूंकि डेरिवेटिव जोखिम प्रबंधन उपकरण के रूप में कार्य करते हैं, इसलिए वे कम लागत वाले ट्रांज़ैक्शन की गारंटी देते हैं. 

डेरिवेटिव के नुकसान

डेरिवेटिव के नुकसान इस प्रकार हैं:

● उच्च जोखिम

डेरिवेटिव अंतर्निहित एसेट से अपना मूल्य प्राप्त करते हैं. इसलिए, इन एसेट में कीमत की गतिविधियां इन कॉन्ट्रैक्ट को प्रभावित कर सकती हैं. शेयर और बॉन्ड जैसे अंतर्निहित एसेट की कीमतों में उच्च अस्थिरता और अप्रत्याशितता होती है. 

● अनुमानित

डेरिवेटिव का इस्तेमाल अक्सर लाभ प्राप्त करने के लिए अनुमान के लिए किया जाता है. मार्केट की अप्रत्याशितता के कारण, अनुमान अत्यधिक जोखिम वाला है और इससे भारी नुकसान हो सकता है. 

डीमैट अकाउंट आपको ट्रेड डेरिवेटिव की आवश्यकता है

5paisa डेरिवेटिव ट्रेडिंग को ABC की तरह आसान बनाता है. मुफ्त डीमैट खोलने और ट्रेडिंग अकाउंट के लिए 5paisa वेबसाइट पर जाएं और तुरंत ट्रेडिंग शुरू करें. आप अपने ट्रेडिंग कौशल को तेज़ करने और बड़े लाभ प्रदान करने के लिए 5paisa द्वारा प्रकाशित शैक्षिक संसाधनों को भी एक्सेस कर सकते हैं.

डेरिवेटिव के उदाहरण

डेरिवेटिव क्या हैं जानने के बाद, आपको पता होना चाहिए कि डेरिवेटिव और उनके प्रकार क्या हैं. उदाहरणों के साथ विभिन्न प्रकार के डेरिवेटिव इस प्रकार हैं:

●    फॉरवर्ड

फॉरवर्ड दो पक्षों के बीच एसेट, प्रोडक्ट या कमोडिटी को बाद की तिथि पर एक निश्चित कीमत पर खरीदने या बेचने के लिए कस्टमाइज़्ड एग्रीमेंट हैं. ये केंद्रीय एक्सचेंज पर नहीं हैं, बल्कि काउंटर पर ट्रेड किए जाते हैं, और उन्हें नियंत्रित नहीं किया जाता है. इसके परिणामस्वरूप, यह मुख्य रूप से हेजिंग और जोखिम कम करने के लिए प्रभावी है, भले ही यह बड़े लाभ प्रदान नहीं कर सकता है.

●    फ्यूचर्स

फ्यूचर्स फॉरवर्ड्स के समान हैं. लेकिन क्योंकि उन्हें एक्सचेंज पर ट्रेड नहीं किया जा सकता, इसलिए वे मानकीकृत और नियमित होते हैं. 

●    विकल्प

विकल्प खरीदार या विक्रेता को फाइनेंशियल एसेट या सिक्योरिटी खरीदने या बेचने का अधिकार प्रदान करता है. लेकिन वे पूर्वनिर्धारित समय पर खरीद या बेचने के लिए कानूनी रूप से बाध्य नहीं हैं. मार्केट में अस्थिरता के मामले में, ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट भविष्य में जोखिम को कम कर सकते हैं. 

●    स्वैप

स्वैप फाइनेंशियल डेरिवेटिव हैं जिनका उपयोग एक कैश फ्लो को दूसरे के साथ एक्सचेंज करने के लिए किया जाता है. स्वैप्स कॉन्ट्रैक्ट पार्टी के बीच निजी बाइंडिंग होते हैं और काउंटर पर ट्रेड किए जाते हैं.
 

व्युत्पन्न व्यापार जोखिम के प्रबंधन और वित्तीय लाभ प्राप्त करने के लिए एक अनोखा मार्ग प्रस्तुत करता है. हमने डेरिवेटिव क्या है ट्रेडिंग को समझने से लेकर आपके ट्रेडिंग अकाउंट को स्थापित करने और धैर्य का प्रयोग करने तक, एक ठोस फाउंडेशन प्रदान करने के लिए चर्चा की है. तथापि, यह मानना महत्वपूर्ण है कि जबकि ये कदम प्रारंभिक बिंदु प्रदान करते हैं, वहीं व्युत्पन्नों की दुनिया में सफलता के लिए चल रहे शिक्षण और विवेकपूर्ण जोखिम प्रबंधन आवश्यक हैं. इन मूलभूत सिद्धांतों को ध्यान में रखते हुए, आप आत्मविश्वास के साथ डेरिवेटिव ट्रेडिंग में प्रवेश कर सकते हैं, संभावित रूप से अपने फाइनेंशियल उद्देश्यों को प्राप्त कर सकते हैं.

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अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

डेरिवेटिव अंतर्निहित लिवरेज जोखिमों के साथ काउंटरपार्टी जोखिमों का कारण बन सकते हैं. इसके अलावा, डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट भी सिस्टमिक जोखिमों का कारण बन सकते हैं. 

फ्यूचर्स डेरिवेटिव का एक रूप है. फ्यूचर्स को डेरिवेटिव माना जाता है क्योंकि उनकी वैल्यू अंतर्निहित डिलीवरी योग्य एसेट से प्राप्त होती है. 

डेरिवेटिव बहुत जोखिम वाले होते हैं, और एग्रीमेंट पर डिफॉल्ट होने वाली अन्य पार्टी का जोखिम बहुत अधिक होता है. लेकिन डेरिवेटिव इन्वेस्टर के लिए अस्थिर मार्केट में अपने जोखिम को नियंत्रित करने के लिए भी आवश्यक हैं. 

जबकि व्युत्पन्न जोखिम प्रबंधन के लिए मूल्यवान होते हैं, उनके व्यापार में बाजार की अस्थिरता, संयोजकता संबंधी समस्याएं, समकक्ष जोखिम और तरलता संबंधी मुद्दे शामिल हैं. डेरिवेटिव इन्वेस्टमेंट पर विचार करते समय इन कारकों के बारे में जानना आवश्यक है. 
 

भारत में, डेरिवेटिव मार्केट सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) द्वारा देखा जाता है और नियंत्रित किया जाता है, जो पारदर्शी और सुनियमित ट्रेडिंग वातावरण सुनिश्चित करता है. 
 

व्युत्पन्नों में समकक्ष जोखिम इस संभावना से संबंधित है कि किसी संव्यवहार में अन्य पक्ष अपने दायित्वों को पूरा नहीं कर सकता है, जिससे संविदा पर चूक हो जाती है, जिसके परिणामस्वरूप वित्तीय नुकसान होता है. यह डेरिवेटिव ट्रेडिंग में एक महत्वपूर्ण विचार है.