विभिन्न विकल्पों के व्यापार रणनीतियों को समझना

विकल्प व्यापार रणनीतियां

एक एसेट क्लास जो निवेशक और व्यापारी व्यापक रूप से उपयोग करते हैं, दो प्रकार के डेरिवेटिव होते हैं: विकल्प और भविष्य. ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट एक फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट है जो खरीदारों को भविष्य में पूर्वनिर्धारित कीमत पर स्टॉक, ईटीएफ, बॉन्ड, कमोडिटी आदि जैसे अंतर्निहित एसेट खरीदने का अधिकार नहीं देता है. निवेशक अपने निर्णयों को सूचित और लाभदायक बनाने के लिए विभिन्न विकल्पों के ट्रेडिंग रणनीतियों का उपयोग करते हैं. 

विकल्प व्यापार रणनीतियां वर्तमान बाजार प्रवृत्ति, अंतर्निहित एसेट अस्थिरता, जोखिम मेट्रिक्स जैसे विकल्प ग्रीक्स आदि जैसे विभिन्न तरीकों को मिलाती हैं ताकि हर बाजार की स्थिति में एक प्रयास की गई और सही प्रक्रिया बनाई जा सके. चूंकि विकल्प ट्रेडिंग के लिए इन्वेस्टर को यह तय करना होगा कि क्या कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग करना है या नहीं, इसलिए विकल्प रणनीतियां सफल निर्णय लेने में बहुत मदद करती हैं. इसलिए, किसी भी निवेशक या व्यापारी के लिए विकल्पों में व्यापार करना चाहते हैं ताकि व्यापार रणनीतियों की गहरी समझ हो. 
 

व्यापार रणनीतियों के विकल्पों के प्रकार

विकल्प कॉल विकल्पों और पुट विकल्पों में विभाजित हैं. कॉल विकल्प कॉन्ट्रैक्ट धारक को अधिकार देता है लेकिन समाप्ति तिथि से पहले या समाप्ति तिथि पर स्ट्राइक की कीमत पर संलग्न अंतर्निहित एसेट खरीदने का दायित्व नहीं देता है. दूसरी ओर, एक पुट विकल्प कॉन्ट्रैक्ट धारक को अधिकार प्रदान करता है लेकिन समाप्ति तिथि से पहले या समाप्ति तिथि पर स्ट्राइक की कीमत पर संलग्न अंतर्निहित एसेट को बेचने का दायित्व नहीं देता है. 

ये विकल्प उनके लक्ष्य में अलग-अलग होते हैं, क्योंकि आमतौर पर निवेशकों द्वारा कॉल विकल्प का उपयोग किया जाता है जब वे महसूस करते हैं कि मार्केट बुलिश होता है और जब उन्हें लगता है कि मार्केट ट्रेंड बेयरिश होता है तो विकल्प डालते हैं. 

मार्केट ट्रेंड के आधार पर, विकल्प ट्रेडिंग रणनीतियों को तीन प्रकार में विभाजित किया जाता है; बुलिश, बियरिश और न्यूट्रल विकल्प रणनीतियां. इन्वेस्टर बुलिश ऑप्शन ट्रेडिंग स्ट्रेटेजी का उपयोग करते हैं जब वे महसूस करते हैं कि भविष्य में अंतर्निहित एसेट की कीमत बढ़ जाएगी. जब वे महसूस करते हैं कि अंतर्निहित एसेट की कीमत कम हो जाएगी, तो वे विकल्प ट्रेडिंग स्ट्रेटेजी को सहन करते हैं. जब उन्हें मार्केट ट्रेंड के बारे में कोई विचार नहीं है, तो वे न्यूट्रल ट्रेडिंग रणनीतियों का उपयोग करते हैं. 
 

बुलिश विकल्प रणनीतियां

विकल्पों में ट्रेडिंग करते समय, अगर इन्वेस्टर महसूस करते हैं कि मार्केट बुलिश है, तो वे नुकसान की क्षमता को कम करते समय लाभ उठाने के लिए निम्नलिखित बुलिश ऑप्शन ट्रेडिंग स्ट्रेटेजी का उपयोग करते हैं: 

1 बुल कॉल स्प्रेड 

एक बुल-कॉल स्प्रेड एक रेंज बनाने के लिए विभिन्न स्ट्राइक कीमतों के साथ दो कॉल विकल्पों का उपयोग करता है. दोनों विकल्पों में एसेट और समाप्ति तिथि समान होती है. हालांकि, इन्वेस्टर और ट्रेडर एक कॉल विकल्प खरीदते हैं जो पैसे पर है और साथ ही एक कॉल विकल्प बेचते हैं जो पैसे से बाहर है. 
अगर अंतर्निहित एसेट की कीमत, जैसे स्टॉक की कीमत बढ़ती है, तो इन्वेस्टर के लिए बुल कॉल स्प्रेड लाभदायक होता है. इस रणनीति में, लाभ स्प्रेड माइनस नेट डेबिट तक सीमित है, जबकि स्टॉक की कीमत गिरने पर नुकसान होता है. 

2 बुल पुट स्प्रेड

बुल-पुट स्प्रेड, बुल-कॉल स्प्रेड जैसी विकल्पों की ट्रेडिंग रणनीतियों का एक हिस्सा है. इस रणनीति में, इन्वेस्टर विभिन्न स्ट्राइक कीमतों के साथ दो पुट विकल्पों का उपयोग करते हैं और रेंज बनाने के लिए उसी समाप्ति तिथि का उपयोग करते हैं. हालांकि, इन्वेस्टर और ट्रेडर एक ऐसा विकल्प खरीदते हैं जो पैसे से बाहर होते हैं और साथ ही पैसे में होने वाला एक विकल्प बेचते हैं. 

यहां भी, इन्वेस्टर अगर अंतर्निहित एसेट की कीमत, जैसे स्टॉक, समाप्ति तिथि को या उससे पहले बढ़ती है, तो लाभ प्राप्त करते हैं. यह रणनीति एक निवल क्रेडिट के लिए बनाई गई है, या नुकसान के दौरान प्राप्त निवल राशि के लिए बनाई गई है, अगर अंतर्निहित एसेट की कीमत लंबे समय के विकल्प की स्ट्राइक कीमत से कम होती है. 

3. कॉल रेशियो बैक स्प्रेड

यह रणनीति तीन अधिक विकल्पों की रणनीतियों में से एक है जहां निवेशक और व्यापारी एक इन-द-मनी कॉल विकल्प बेचते समय दो आउट-ऑफ-द-मनी कॉल विकल्प खरीदते हैं. अगर अंतर्निहित एसेट की कीमत किसी विशिष्ट रेंज के भीतर रहती है, तो लाभ की क्षमता असीमित है, जबकि नुकसान होता है. 

4. सिंथेटिक कॉल

निवेशक एक सिंथेटिक कॉल का उपयोग करते हैं जब उनके पास अंतर्निहित एसेट का बुलिश लॉन्ग-टर्म व्यू होता है लेकिन साथ ही नीचे के जोखिमों के बारे में चिंतित होते हैं. इस रणनीति में बुलिश व्यू के बाद सीधे इन्वेस्टमेंट के माध्यम से खरीदे गए स्टॉक जैसे अंतर्निहित एसेट के पुट विकल्प शामिल हैं. स्टॉक की कीमत बढ़ने पर लाभ की क्षमता असीमित होती है, जबकि नुकसान की क्षमता प्रीमियम राशि तक सीमित होती है. 

बियरिश विकल्प रणनीतियां

फाइनेंशियल मार्केट गतिशील है और इसमें विभिन्न बाह्य बाजार कारकों से उत्पन्न अस्थिरता होती है और यह बाजार को सहनशील प्रवृत्ति में प्रवेश करने के लिए बाध्य कर सकती है. ऐसे मामले में, इन्वेस्टर निम्नलिखित बेरिश ऑप्शन ट्रेडिंग स्ट्रेटेजी का उपयोग करते हैं: 

5. बियर कॉल स्प्रेड 

इस रणनीति में उच्च स्ट्राइक कीमत के साथ एक आउट-ऑफ-द-मनी कॉल विकल्प खरीदना शामिल है और साथ ही उसी अंतर्निहित एसेट और समाप्ति तिथि के साथ कम स्ट्राइक मूल्य के साथ एक इन-मनी कॉल विकल्प बेचना शामिल है. यह रणनीति एक निवल क्रेडिट के लिए बनाई जाती है, और अगर अंतर्निहित एसेट की कीमत गिरती है तो निवेशक लाभ उठाते हैं. नुकसान स्प्रेड और निवल क्रेडिट के बीच के अंतर तक सीमित है. 

6. प्रसारित करना 

बियर कॉल स्प्रेड की तरह, इन्वेस्टर इस रणनीति को लागू करते हैं जब वे महसूस करते हैं कि अंतर्निहित एसेट की कीमत मध्यम रूप से गिर जाएगी लेकिन उच्च मार्जिन से नहीं. इस रणनीति में, इन्वेस्टर एक इन-द-मनी पुट विकल्प खरीदते हैं और साथ ही एक आउट-ऑफ-द-मनी पुट विकल्प बेचते हैं. लाभ की क्षमता प्रसार और निवल डेबिट के बीच अंतर तक सीमित है, जबकि निवल डेबिट भुगतान किए गए प्रीमियम और प्राप्त प्रीमियम के बीच का अंतर है. 

7. स्ट्रिप

स्ट्रिप एक तीन लेग्ड स्ट्रेटेजी है जो न्यूट्रल से भरपूर है जिसमें इन्वेस्टर एक कॉल विकल्प खरीदते हैं और उसी अंतर्निहित एसेट, स्ट्राइक की कीमत और समाप्ति तिथि के साथ दो विकल्प लगाते हैं जो पैसे पर हैं. इस रणनीति में, अगर अंतर्निहित एसेट की कीमत समाप्ति तिथि के समय महत्वपूर्ण रूप से गिरती है, तो व्यापारी लाभ अर्जित करते हैं. अधिकतम लाभ क्षमता असीमित है, जबकि नुकसान की क्षमता प्रीमियम राशि तक सीमित है. 

8. सिंथेटिक पुट

इन्वेस्टर सिंथेटिक पुट स्ट्रेटेजी का उपयोग करते हैं जब वे महसूस करते हैं कि मार्केट एक बेरिश ट्रेंड में है और अंतर्निहित एसेट निकट अवधि में मजबूती को कम कर सकता है. यह रणनीति सिंथेटिक लॉन्ग पुट के रूप में भी जानी जाती है, क्योंकि निवेशक अंतर्निहित एसेट की कीमत में कमी से लाभ प्राप्त करते हैं. लाभ की क्षमता असीमित है और लंबे समय तक समान है, जबकि नुकसान की क्षमता शॉर्ट सेल कीमत और लॉन्ग कॉल स्ट्राइक की कीमत के बीच का अंतर है. 
 

न्यूट्रल विकल्प रणनीतियां

न्यूट्रल ऑप्शन स्ट्रैटेजी को इन्वेस्टर द्वारा लागू किया जाता है जिनके पास कोई विचार नहीं है जहां अंतर्निहित एसेट की कीमत जाएगी. इसलिए, वे निम्नलिखित न्यूट्रल विकल्प ट्रेडिंग रणनीतियों का विकल्प चुनते हैं: 

9. लंबे और छोटे स्ट्रैडल

लंबी स्ट्रैडल एक साधारण मार्केट-न्यूट्रल रणनीति है जिसमें पैसे में कॉल खरीदना और उसी अंतर्निहित एसेट, स्ट्राइक की कीमत और समाप्ति तिथि के साथ विकल्प डालना शामिल है. इस रणनीति में, लाभ की क्षमता असीमित है जबकि नुकसान की क्षमता सीमित है. 

शॉर्ट स्ट्रैडल में मनी कॉल पर बेचना और उसी अंतर्निहित एसेट, स्ट्राइक की कीमत और समाप्ति तिथि के साथ विकल्प डालना शामिल है. इस रणनीति में, लाभ प्राप्त प्रीमियम के बराबर होता है जबकि नुकसान की क्षमता असीमित होती है. 

10. लंबे और छोटे तनाव

विकल्प स्ट्रैंगल स्ट्रैटेजी स्ट्रैडल विकल्पों की रणनीति के समान है, लेकिन इसमें मनी कॉल और पुट विकल्प खरीदना शामिल होता है. लंबी आकर्षक रणनीति में एक आउट-ऑफ-द-मनी कॉल विकल्प और एक आउट-ऑफ-द-मनी पुट विकल्प खरीदना शामिल है. लाभ की क्षमता असीमित है, जबकि नुकसान की क्षमता निवल प्रीमियम तक सीमित है. 
शॉर्ट स्ट्रैडल में एक आउट-ऑफ-द-मनी पुट और एक आउट-ऑफ-द-मनी कॉल विकल्प शामिल है. अधिकतम लाभ प्राप्त प्रीमियम के बराबर होता है, जबकि अधिकतम नुकसान असीमित होता है.

11. लंबी और छोटी तितली 

यह रणनीति सीमित लाभ और फिक्स्ड जोखिम के साथ फैलने वाली बुल और बेयर का मिश्रण है, और यह विकल्प पैसे के विकल्पों से एक ही दूरी पर हैं. लंबी बटरफ्लाई कॉल स्प्रेड में दो मनी कॉल विकल्पों को बेचते समय एक इन-द-मनी कॉल विकल्प खरीदना और फिर एक आउट-ऑफ-द-मनी कॉल विकल्प खरीदना शामिल है. 

शॉर्ट बटरफ्लाई स्प्रेड में एक इन-द-मनी कॉल विकल्प बेचना शामिल है और साथ ही दो मनी कॉल विकल्प खरीदना और फिर एक आउट-ऑफ-द-मनी कॉल विकल्प बेचना शामिल है. 

12. लॉन्ग एंड शॉर्ट आयरन कंडोर

इस विकल्प की रणनीति में एक लंबी और एक लम्बी लम्बी और एक शॉर्ट कॉल के साथ अलग-अलग स्ट्राइक की कीमतों और एक ही समाप्ति तिथि शामिल है. बुल पुट स्प्रेड के विपरीत, आयरन कंडोर रणनीति एक चार पैरों वाली रणनीति है जिसमें जोखिम सीमित है और निवेशकों, इन्वेंटरों और व्यापारियों को बाजार में कम अस्थिरता से लाभ प्राप्त करने की अनुमति देती है. जब समाप्ति के समय अंतर्निहित एसेट की कीमत मध्य स्ट्राइक की कीमत के बीच हो तो लाभ की क्षमता सबसे अधिक होती है. 

ऑप्शन ट्रेडिंग के स्तर क्या हैं?

आमतौर पर, ब्रोकर द्वारा ट्रेडिंग के चार स्तर होते हैं, जो स्टॉकब्रोकर द्वारा एक निश्चित स्तर तक दिए गए अप्रूवल को निर्धारित करते हैं जबकि कस्टमर मार्जिन अकाउंट बनाए रखते हैं. यहां विकल्प ट्रेडिंग के चार स्तर दिए गए हैं: 

लेवल 1: इन्वेस्टर या ट्रेडर के पास पहले से ही अंतर्निहित एसेट होने पर सुरक्षात्मक पुट और कवर किए गए कॉल का उपयोग. 

लेवल 2: लंबे कॉल और पुट के साथ स्ट्रैडल और स्ट्रैंगल का इस्तेमाल. 

स्तर 3: विभिन्न विकल्पों का उपयोग कई विकल्पों को खरीदने के साथ-साथ एसेट और समाप्ति तिथि के साथ कई विकल्पों को बेचते हुए फैलता है. 

स्तर 4: अनलिमिटेड नुकसान का जोखिम उठाते समय नग्न विकल्प जैसे लेखन (बिक्री) विकल्प.
 

ट्रेडिंग विकल्पों के लाभ

विकल्प ट्रेडिंग सबसे लाभदायक फाइनेंशियल साधनों में से एक हो सकता है जो निवेशक बाजार में लाभ उठाने के लिए इस्तेमाल कर सकते हैं. इसके लाभ में शामिल हैं:

उच्च लीवरेज
ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट में अधिक लाभ उठाने की शक्ति होती है क्योंकि इन्वेस्टर स्टॉक के समान विकल्प पोजीशन ले सकते हैं लेकिन कम पर्सनल इन्वेस्टमेंट पर. वे स्टॉकब्रोकर द्वारा प्रदान किए गए लिवरेज के माध्यम से पोजीशन खरीद सकते हैं जब तक कि वे अपने मार्जिन अकाउंट में न्यूनतम बैलेंस बनाए रखते हैं. इसके अलावा, जब तक वे अनुबंध का प्रयोग नहीं करते हैं, तब तक उन्हें अंतर्निहित एसेट खरीदने के लिए कोई राशि नहीं देनी होगी. 

लिमिटेड डाउनसाइड
कॉल या पुट विकल्प खरीदते समय, इन्वेस्टर के पास कॉन्ट्रैक्ट का प्रयोग करने का अधिकार है लेकिन इसका उपयोग करने का दायित्व नहीं है. इसका मतलब है कि अगर उनकी पोजीशन अपनी पसंदीदा कीमत तक नहीं पहुंचती है, तो उन्हें नुकसान करने के लिए कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग नहीं करना होगा. वे इसके खिलाफ फैसला कर सकते हैं और विकल्प कॉन्ट्रैक्ट के प्रकार के आधार पर अपने नुकसान को प्रीमियम राशि तक सीमित कर सकते हैं. 

पूर्वनिर्धारित कीमत
जब इन्वेस्टर विकल्प कॉन्ट्रैक्ट खरीदते हैं, तो वे कॉन्ट्रैक्ट का प्रयोग किए जाने पर विशिष्ट राशि की गारंटी देने के लिए एक निश्चित पूर्वनिर्धारित कीमत पर स्टॉक की कीमत निर्धारित कर सकते हैं. यह उन्हें अपने सीधे इन्वेस्टमेंट के खिलाफ प्रतिरोध करने में मदद करता है और यह सुनिश्चित करता है कि वे डायरेक्ट इन्वेस्टमेंट में किए गए नुकसान को स्क्वेयर ऑफ कर सकें.
 

ट्रेडिंग विकल्पों के नुकसान

हालांकि विकल्प ट्रेडिंग निवेशकों या व्यापारियों को कई लाभ प्राप्त करने के अवसर प्रदान कर सकते हैं, लेकिन उनमें ऐसे जोखिम होते हैं जो निवेशकों को नुकसान पहुंचाने के लिए मजबूर कर सकते हैं. ट्रेडिंग विकल्पों के नुकसान यहां दिए गए हैं: 

अनलिमिटेड नुकसान
खरीदारों के विपरीत, विकल्प संविदाएं विक्रेताओं को असीमित नुकसान पहुंचाने के लिए बाध्य कर सकती हैं क्योंकि वे खरीदने या बेचने के लिए बाध्य हैं. यह इसलिए होता है क्योंकि विकल्प कॉन्ट्रैक्ट खरीदारों को अधिकार प्रदान करते हैं जहां वे पूर्वनिर्धारित कीमत पर अंतर्निहित एसेट खरीदने का व्यायाम कर सकते हैं. ऐसे मामले में, जब विक्रेता बेचना नहीं चाहते हैं तो भी उन्हें नुकसान होगा, अगर खरीदार खरीदने का अधिकार देता है तो उन्हें बेचने के लिए बाध्य किया जाता है. 

मार्जिन
निवेशकों और व्यापारियों को अपने ब्रोकरेज अकाउंट में न्यूनतम मार्जिन राशि बनाए रखनी चाहिए. अधिकांश इन्वेस्टर और ट्रेडर लाभ के माध्यम से ट्रेडिंग के विकल्प निष्पादित करते हैं, इसलिए स्टॉकब्रोकर द्वारा प्रदान किए जाने वाले न्यूनतम मार्जिन अकाउंट को बनाए रखना आवश्यक है जो खरीदार के नुकसान होने पर स्टॉकब्रोकर के लिए सुरक्षा के रूप में काम करता है. अगर ऐसी राशि को बनाए रखा नहीं जाता है, तो खरीदार को अकाउंट को फंड करने के लिए मार्जिन कॉल मिलता है, असफल होने पर स्थितियों की स्क्वेयरिंग ऑफ हो सकती है. 

कॉम्प्लेक्स
विकल्प ट्रेडिंग के लिए जटिल नियम और रणनीतियों का अध्ययन आवश्यक होता है, जो समय लेना और जटिल हो सकता है. चूंकि बुलिश, बियरिश और न्यूट्रल मार्केट के लिए कई रणनीतियां हैं, इसलिए इन्वेस्टर या ट्रेडर सभी को विस्तृत रूप से समझना और बिना किसी गलती के उन्हें निष्पादित करना जटिल हो जाता है. 

बॉटम लाइन

कई एसेट क्लास हैं, जैसे इक्विटी, बॉन्ड, ईटीएफ, कमोडिटी आदि, जो निवेशक या व्यापारी सीधे लाभ कमाने के लिए निवेश कर सकते हैं. हालांकि, डेरिवेटिव, विशेष रूप से विकल्प ऐसे एक फाइनेंशियल साधन हैं जो इन्वेस्टर और ट्रेडर को विभिन्न एसेट क्लास से किसी भी अंतर्निहित एसेट के साथ फाइनेंशियल कॉन्ट्रैक्ट बनाने की अनुमति देता है. 

इसके अलावा, विकल्प खरीदारों को सुविधा भी प्रदान करते हैं क्योंकि उनके पास पूर्वनिर्धारित कीमत पर अंतर्निहित एसेट खरीदने के दायित्व नहीं हैं. इसका मतलब यह है कि अगर खरीदार महसूस करते हैं कि कॉन्ट्रैक्ट उन्हें नुकसान पहुंचाने के लिए बाध्य कर सकता है, तो वे कॉन्ट्रैक्ट का प्रयोग न करने का विकल्प चुन सकते हैं, और उन्हें अपने नुकसान को कम करने की अनुमति दे सकते हैं. 

किसी भी बाजार की स्थिति में निवेशकों और व्यापारियों को लाभ पहुंचाने के लिए कई विकल्प व्यापार रणनीतियां उपलब्ध हैं. वे बुलिश रणनीतियों का उपयोग तब कर सकते हैं जब वे महसूस करते हैं कि बाजार बुलिश होता है, और जब वे महसूस करते हैं कि बाजार सहनशील होता है तो रणनीतियां उठा सकते हैं. हालांकि, अगर उनके पास मार्केट ट्रेंड के बारे में कोई जानकारी नहीं है, तो वे नुकसान को कम करने और मुनाफे कमाने के लिए न्यूट्रल रणनीतियों का उपयोग कर सकते हैं. 

एफएक्यू:

प्र.1: ऑप्शन ट्रेडिंग के लिए कौनसी रणनीति सबसे अच्छी है?
उत्तर: विकल्पों में व्यापार में रणनीतियों का उपयोग बाजार के रुझान पर निर्भर करता है. आप बुल मार्केट के बीच बुलिश रणनीतियों का उपयोग कर सकते हैं, बीयर मार्केट और न्यूट्रल रणनीतियों के बीच रणनीतियों का उपयोग कर सकते हैं जब मार्केट साइडवे बन रहा है. 

प्र.2: सबसे आसान विकल्प कौनसी रणनीति है?
उत्तर: सिंथेटिक कॉल को सबसे व्यापक रूप से इस्तेमाल किए जाने वाले और सबसे आसान विकल्प रणनीतियों में से एक माना जाता है. 

प्र.3: जोखिम वाले विकल्पों की रणनीति कौन सी है?
उत्तर: कवर किए गए कॉल और कवर किए गए पुट जैसे नग्न विकल्प अपनी असीमित हानि क्षमता के कारण सबसे जोखिम वाले हैं. 

प्र.4: कम से कम जोखिम वाले विकल्प रणनीति क्या हैं?
उत्तर: सिंथेटिक कॉल कम से कम जोखिम वाले विकल्पों में से एक है क्योंकि यह सीमित नुकसान की क्षमता के साथ आसान है.